<<
>>

ПРОГНОЗНЫЙ ОТЧЕТ О ПОТОКАХ ДЕНЕЖНОЙ НАЛИЧНОСТИ И УПРАВЛЕНИЕ ДЕНЕЖНЫМИ СРЕДСТВАМИ

Для эффективного управления денежными средствами бизнесу целесообразно разрабатывать прогноз движения денежной наличности. Это важный инструмент ведения бизнеса, который можно использовать как для целей планирования, так и контроля.
Прогнозные отчеты о движении денежных средств были рассмотрены в главе 2, и поэтому здесь мы не будем снова детально говорить о них. Однако полезно напомнить, что эти прогнозы помогают менеджерам увидеть ожидаемые результаты планируемых мероприятий в виде остатков денежных средств. Прогноз потоков наличности показывает периоды, когда ожидается избыток или недостаток денежных средств.

В случае, если ожидается избыток наличности, менеджеры должны принять решение о наилучших способах использования дополнительных средств. Если ожидается дефицит наличности, они должны рассмотреть источники его адекватного покрытия путем осуществления заимствований, продажи активов или изменения графика платежей/поступления оплаты. Заблаговременное планирование заимствований может позволить бизнесу привлекать более дешевые ресурсы; источники таких финансовых ресурсов могут оказаться недоступными в случае возникновения необходимости срочного получения денег. Прогнозы денежных потоков полезны также и для осуществления контроля за остатками денежных средств. Фактические потоки наличности могут быть сопоставлены с планируемыми на тот же период потоками. Если выявляется значительное расхождение между запланированными и фактическими потоками наличности, должны быть получены объяснения этого и приняты необходимые меры по корректировке дальнейшей деятельности.

Чтобы освежить вашу память, рассмотрим пример прогнозного потока наличности, представленный во врезке 9.4. Вспомним, что форма этого отчета не является строго предопределенной. Менеджеры сами могут определять, каким образом им лучше представлять данную информацию. Однако предложенная ниже форма является одной из наиболее широко используемых.

Прогнозные отчеты движения наличности, составленные на краткосрочную перспективу, чаще всего используют разбивку данных по месяцам (в некоторых случаях по неделям), чтобы обеспечить детальный мониторинг денежного потока. Приток наличности обычно оказывается выше оттока, а разница между ними (чистый денежный поток) за месяц определяется отдельно, так же как и баланс на конец периода.

Врезка 9.4

Прогноз потоков денежной наличности на шесть месяцев до 30 ноября Июнь, Июль, Август, Сентябрь, Октябрь, Ноябрь,

?

?

?

?

?

?

Поступления

наличности

Продажи в кредит

4000

5500

7000

8500

Продажи за

4000

5500

7000

8500

11 000

11 000

наличные

4000

5500

11 000

14 000

18 000

19 500

Платежи

наличности

Транспортные

6000

средства

Оборудование

10 000

7200

Приобретение

40 000

здания

Закупки

29 000

9250

1 1500

13 750

17 500

Заработная плата

900

900

900

900

900

900

Комиссионные

320

440

560

680

680

Накладные

500

_§Ш

_5Ш

.5_Ш

_65_2

650

расходы

57 400

30 720

11 090

13 460

15 980

26 930

Чистый поток

(53 400) (25 220)

(90)

540

2020

(7430)

наличности

Сальдо

60 000

6600

(18 620)

(18 710)

(18 170)

(16 150)

на начало периода

Сальдо

6600

О

с\]

со

со

(18 710)

(18 170)

(16 150)

(23 580)

на конец периода

Хотя прогноз денежных потоков разрабатывается преимущественно для внутреннего использования, он иногда может быть затребован будущими поставщиками при рассмотрении возможностей кредитования.

ОПЕРАЦИОННЫЙ ЦИКЛ ОБОРОТА ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ

При управлении наличностью важно знать и контролировать длительность операционного цикла оборота денежных средств (operating cash cycle).

Он может быть определен как период времени между расходом денежных средств для закупки ресурсов и последующим получением оплаты за проданные товары. Операционный цикл бизнеса, закупающего товары в кредит для последующей перепродажи в кредит, показан в виде диаграммы на рис. 9.7.


Диаграмма показывает, что товары, закупленные в кредит, будут оплачены позже и поэтому не будут вызывать немедленного расходования денежных средств. Таким же образом продажа товаров в кредит не будет означать немедленного поступления наличности. Операционный цикл оборота денежных средств — это период времени между платежом, осуществленным в пользу поставщика, и поступлением от покупателя.

 

   Рис. 9.7. Операционный цикл оборота денежных средств 																																																							 

 

   Рис. 9.7. Операционный цикл оборота денежных средств

 

   Диаграмма показывает, что платеж за товары, купленные в кредит, производится через некоторое время после закупки, и поэтому факт закупки не вызывает немедленного расходования денежных средств. Подобным же образом поступление наличности от дебиторов произойдет через некоторое время после продажи товаров, и поэтому результатом продажи не будет немедленное поступление денежных средств. Операционный цикл оборота денежных средств — это период времени между платежом, осуществленным в пользу кредитора, поставившего товар, и получением денег от дебитора-покупателя[VII].

Операционный цикл оборота денежных средств важен, потому что оказывает существенное влияние на потребности бизнеса в финансировании. Чем длиннее операционный и финансовый цикл, тем больше потребность бизнеса в финансовых ресурсах и тем выше финансовые риски. Поэтому бизнес должен стремиться к снижению длительности операционного цикла оборота денежных средств до минимально возможных значений.

Для того типа бизнеса, который был рассмотрен выше (закупка и перепродажа товаров в кредит), операционный цикл оборота денежных средств может быть рассчитан по данным финансовой отчетности с использованием определенных коэффициентов следующим образом:

Средний период оборота запасов плюс

Средний период оборота дебиторской задолженности минус

Средний период оборота кредиторской задолженности

равно

Операционный цикл оборота денежных средств.

Ситуация 9.9

Ниже представлены данные финансовой отчетности компании Freezeqwik Ltd, дистрибьютора замороженных продуктов, за предыдущий год, закончившийся 31 декабря.

Отчет о прибылях и убытках

?000

Бухгалтерский баланс на 31 декабря

?000

Внеоборотные активы по остаточной стоимости

Здания Оборудование Транспортные средства

?000 ?000 ?000

Оборотные активы

Запасы              166

Дебиторская задолженность              264

Денежные средства              24

454

Минус кредиторская задолженность: суммы, подлежащие оплате в течение одного года

Поставщики              159

Корпоративный налог              7              166              288

652

Капитал и резервы

Акционерный капитал (простые акции)              300

Акционерный капитал              200

(привилегированные акции)

Нераспределенная прибыль              152

652

Все закупки и продажи товаров осуществлялись в кредит.

Рассчитайте длительность операционного цикла оборота денежных средств для данного бизнеса и предложите способы ее сокращения.

Длительность операционного цикла оборачиваемости денежных средств может быть рассчитана следующим образом:

Количество

дней

Средний период оборота запасов:

(Величина запасов на начало года + Величина запасов на конец года)/2 _ Себестоимость реализации

Прибавляем Средний период оборота дебиторской задолженности:

Дебиторская задолженность ^ 35б_ 264 ^ 35g = 118 Объем продаж в кредит              820              —

221

Вычитаем Средний период оборота кредиторской задолженности:

Кредиторская задолженность х ^ _ 159 х 3g6 _ 1Q2 Объем продаж в кредит              568              —

Операционный цикл оборота денежных средств              119

Бизнес может снизить длительность операционного цикла несколькими способами. В данном случае представляется чрезмерно длительным средний период оборота товарных запасов. В рассматриваемый период уровень запасов превышает трехмесячный объем реализации. Длительность оборота запасов может быть снижена путем уменьшения величины поддерживаемых запасов. Также излишне большим кажется средний период оборота дебиторской задолженности, который составляет около четырех месяцев. Он может быть уменьшен путем установления более жесткого контроля за выплатами задолженности, применением скидок или, наоборот, наложением штрафных санкций в зависимости от сроков оплаты. Однако любые решения, касающиеся запасов и дебиторской задолженности, должны учитывать действующие условия торговли.

Длительность операционного цикла оборота денежных средств также может быть уменьшена путем расширения периода кредитования бизнеса его поставщиками. Однако по причинам, которые мы рассмотрим позже, этот вариант должен рассматриваться с большой осторожностью.

 

<< | >>
Источник: Этрилл П.. Финансовый менеджмент для неспециалистов. 3-е изд. / Пер. с англ. под ред. Е. Н. Бондаревской. — СПб.: Питер. — 608 с: ил. — (Серия «Классика МВА»).. 2006

Еще по теме ПРОГНОЗНЫЙ ОТЧЕТ О ПОТОКАХ ДЕНЕЖНОЙ НАЛИЧНОСТИ И УПРАВЛЕНИЕ ДЕНЕЖНЫМИ СРЕДСТВАМИ:

  1. 5.2. ЗНАЧЕНИЕ ОТЧЕТА О ДВИЖЕНИИ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ В ОЦЕНКЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ ОРГАНИЗАЦИИ
  2. ГЛАВА 5. АНАЛИЗ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ ПО ДАННЫМ ОТЧЕТА О ДВИЖЕНИИ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ
  3. 2.1.4. Отчет о движении денежных средств и анализ денежных потоков предприятия
  4. Глава 9. ОТЧЕТ О ДВИЖЕНИИ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ Наличность — это главное
  5. УПРАВЛЕНИЕ БАЛАНСОМ НАЛИЧНЫХ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ
  6. Денежные средства и их эквиваленты и представление информации в отчете о движении денежных средств
  7. ГЛАВА 19 Бюджет денежных средств. Направление денежных потоков
  8. Управление потоками денежных средств ИИП
  9. Глава 16. ПЛАНИРОВАНИЕ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ РАЗРАБОТКА ПЛАНА ПОСТУПЛЕНИЯ И РАСХОДОВАНИЯ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ
  10. Расчет величины денежного потока для каждого года прогнозного периода
  11. Глава 15. ОБЩИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ ПРЕДПРИЯТИЯ ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СУЩНОСТЬ И КЛАССИФИКАЦИЯ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ ПРЕДПРИЯТИЯ
  12. Бюджет денежных средств. Направление денежных потоков
  13. 3.5.3. Формирование Баланса, Отчета о прибылях и убытках, Отчета о движении акционерного капитала и Отчета о движении денежных средств
  14. 21. Инкассация наличных денежных средств.
  15. § 2.5. ОТЧЕТ О ДВИЖЕНИИ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ
- Антикризисное управление - Деловая коммуникация - Документоведение и делопроизводство - Инвестиционный менеджмент - Инновационный менеджмент - Информационный менеджмент - Исследование систем управления - История менеджмента - Корпоративное управление - Лидерство - Маркетинг в отраслях - Маркетинг, реклама, PR - Маркетинговые исследования - Менеджмент организаций - Менеджмент персонала - Менеджмент-консалтинг - Моделирование бизнес-процессов - Моделирование бизнес-процессов - Организационное поведение - Основы менеджмента - Поведение потребителей - Производственный менеджмент - Риск-менеджмент - Самосовершенствование - Сбалансированная система показателей - Сравнительный менеджмент - Стратегический маркетинг - Стратегическое управление - Тайм-менеджмент - Теория организации - Теория управления - Управление качеством - Управление конкурентоспособностью - Управление продажами - Управление проектами - Управленческие решения - Финансовый менеджмент - ЭКОНОМИКА ДЛЯ МЕНЕДЖЕРОВ -