<<
>>

Принципы и методы финансового планирования


В процессе финансового планирования следует придер- живатьсярледующих принципов, определяющих характер и содержание плановой деятельности в экономической организации. j j              I              I
Принцип единства предполагает, что планирование должно иметь системный характер.
Понятие «система» означает:
а) существование системы элементов (подразделений);
б) взаимосвязь между ними;              j
в) наличие одного направления развития элементов, ориентированного на общие цели предприятия.
Единое направление плановой деятельности, общность целей всех подразделений становятсяввозможными в рамках вертикального единства фирмы.
Принцип координации планов отдельных подразделений выражается в том, что:
а) нельзя планировать эффективно деятельность одних подразделений фирмы вне связи с другими;
б) всякие изменения в планах одних структурных единиц должны быть отражены в планах других подразделений.
Следовательно, взаимосвязь и одновременность — ключевые черты координации планирования на предприятии.
Принцип участия означает,что каждый специалист фирмы становится участником плановой деятельности -независимо от должности и выполняемойвим функции.
Принцип непрерывности заключается в том, что:
а)              процесс планирования должен осуществляться систематически в рамках установленного цикла;
б)              разработанные планы должны непрерывно приходить на смену друг другу (планвакупок — план производства!— план [по маркетингу).              |              I
В тоїже время неопределенность внешней среды и наличие непредусмотренных изменений внутренней обстановки требуют корректировки и уточнения планов фирмы.
Принцип гибкостижесно связан с предыдущим и заключается в придании планам и процессу планирования» целом особенности изменять свою направленность [в связи с возникновениемнепредвиденныхобстоятельств. Поэтому планы должны содержать так называемые резервы безопасности (ресурсов, производственных мощностей и т.д.).
Принцип точности предусматривает, что планы пред- приятияЦдолжны рыть конкретизированы и детализированы в той степени, в какой позволяютівнешниеіусловия деятельности фирмы.              |
Перечисленные выше принципы являются общими положениями, которые могут быть конкретизированы и дета- лизированы.В этойсвязипринципыфинансовогопланиро- вания могут дополняться следующими принципами. I Принцип [финансового соотношения1рроков1(«золотое банковское правило»). Получение и использование средств должно происходить в установленные сроки, т.е. капитальные вложения» длительными срокамиЦокупаемости целе- сообразноВфинансировать за счет долгосрочныхваемных средств.
Принцип платежеспособности. Планированиеденежных средств должно обеспечивать платежеспособность предприятия в любое время года. В данном случае у предприятия должно быть достаточно ликвидных средств, чтобы обеспечивать погашение краткосрочных обязательств.
Принцип рентабельности капитальнытвложений. Для капиталовложенийинеобходимо выбирать самые дешевые способы финансирования (финансовыйЦлизинг, инвестиционный кредит, [структурированные финансовые инструменты и др.).
Заемный капитал выгодно привлекать лишь в том случае, если он повышает рентабельность собственного капитала.В данномслучаеобеспечиваетсядействиеэффек- та финансового рычага (левериджа). Другими словами, финансовый леверидж представляет собой объективный фактор, возникающий с появлением заемных средств в объеме используемого предприятием капитала, позволяющийіпо- лучать дополнительную прибыль на собственный капитал.
Принцип сбалансированности рисков. Особенно рисковые долгосрочныеинвестициицелесообразно финансироватьза счет [собственных [средств (чистой [прибыли и амортизационных отчислений).
Принцип приспособления к потребностям рынка. Для предприятия важно учитывать конъюнктуру рынка и свою зависимость от предоставления кредитов.
Принцип предельной рентабельности. Целесообразно выбирать те капиталовложения, которые обеспечивают максимальную (предельную) рентабельность.
ВипрактикеЦфинансового планированияіприменяются следующие методы: экономического [анализа (расчетноаналитический), [нормативный, балансовых расчетов, денежных потоков, метод многовариантности, экономикоматематическое моделирование.
Метод экономического анализа позволяет определить основные закономерности, тенденции в движении натуральных и|стоимостных показателей, внутренние резервы предприятия. На рснове анализа достигнутой1величины финансовых показателей [прогнозируется них величина на будущий период. Данный метод планирования применяется в тех случаях, когда отсутствуют финансово-экономические нормативы, а взаимосвязь между показателями может быть установлена не прямым способом, а косвенно на основе изучения их динамики за ряд периодов (месяцев, лет). Путем использования этого методавможет быть установлена плановая потребность в оборотных активах, величина амортизационных отчислений |и другие [показатели. При использовании данного метода частоиприбегают к экспертным оценкам.              I              j
Сущность формативного метода заключается» том, чтоіна основеїзаранее установленныхинорм и технико- экономическихинормативов рассчитывается потребность хозяйствующего субъекта в финансовых ресурсах и их источниках. Такими нормативами являются ставки налогов и сборов,нормыамортизационных отчислений,учетная ставка банковского процента и др. \              |              \
В финансовоміпланировании используется целая система норм» нормативов: ?федеральные, региональные, местные (локальные), [отраслевые, аигакже нормативы самого предприятия.              ?              |              \
Федеральные нормативы являются обязательными для всей территории России. К ним относятся: ставки федеральных налогов; нормы амортизации по отдельным группам основных средств;              j              I ставкирефинансированиякоммерческихбанков, утверждаемые Банком России,» нормырбязательных резервов банков, депонируемых в Банке России;              ? тарифные ставки на государственное пенсионное обеспечение и страхование; и | минимальная месячная оплата труда; нормативы отчислений от чистой прибыли в резервные фонды акционерных обществ; минимальный размеріуставного капитала для акционерных обществ открытого и закрытого типа и т.д.
Региональные и местные нормативы действуютвотдель- ныхрубъектах РФ и утверждаютсяипредставительными и исполнительными органами власти. Они охватывают, как правило, ставки региональных налогов и сборов.
Отраслевые нормативы применяются в рамках отдель- ных|отраслей илиипо группам организационно-правовых форм предприятий (малые предприятия, акционерные общества, предприятия с иностранными инвестициями).
Нормативы предприятия разрабатываютрамиихозяй- ствующие субъекты — это нормативы, принимаемые непосредственно на предприятии и»спользуемые им для регулирования производственно-хозяйственной деятельности, контроля |Использованияlфинансовых ресурсов, других це- лейіпо эффективному вложению капитала. К этим нормативам относятся:              и              II I l
а) нормативы плановой потребности в оборотных активах;              j I
б) нормы кредиторской задолженности, постоянно находящейся в обороте предприятия;
в) нормырапасов материалов, заделов незавершенного производства, запасов готовой продукции на складе и товаров в днях;              и              j I
г) нормативы распределения чистой прибыли наротре- бление, накопление и в резервные фонды. j              l
Нормативныйметодпланированияявляется самым простым и доступным.              і              j
Зная норматив и объемный показатель, можно вычислить планируемый показатель. Поэтому актуальной проблемой [управления [финансами предприятия является разработка экономически обоснованныхшнорм и нормативов для формирования и использования денежных ресурсов и организации (контроля за их соблюдением каждым структурным подразделением предприятия. I
Использование метода балансовых расчетов для определения будущей потребности в финансовых средствах основывается на прогнозе поступления средств и затрат по основным статьям баланса на определенную дату в перспективе. Причем большое влияние должно быть уделено выбору даты: она должна [соответствовать периоду нормальной эксплуатации предприятия. | I |
Метод денежных потоков носит универсальный характер при составлении финансовых планов и служит инструментом для прогнозирования размеров иісроков поступле- ниявнеобходимых финансовых ресурсов. Прогнозирование денежных потоков основывается наюжидаемых поступлениях средств на определенную дату и бюджетировании всех издержек и расходов. Этот метод дает более объемнуювин- формацию, чем метод балансовой сметы.              |
Метод многовариантности расчетов состоит в разработке альтернативных вариантов плановых расчетов, с тем чтобы выбрать из них оптимальный. При [этом могут задаваться различныевкритерии выбора: минимум текущих затрат;              j              | минимум вложений капитала при наибольшей эффективности его использования; I              I              | минимумввременивнаЦоборотвапитала, т.е. ускорение оборачиваемости авансированных средств;              | максимум дохода на рубль вложенного капитала; максимум доходности капитала (суммы прибыли на 1 руб. вложенного капитала); |              I максимум сохранности [финансовых ресурсов, т.е. минимум финансовых потерь (финансового, [кредитного, процентного, валютного и иных рисков).              \
Так, например, в одном варианте может быть заложен продолжающийся спад производства, инфляция и слабость национальной валюты, а в другомі— роствпроцентных ста- воки,какследствие,замедление темповростамировойэко- номики иіснижение цен на продукцию.
Методыюкономико-математическогоимоделирования позволяют количественно выразить тесноту взаимосвязи между финансовыми показателями ивэсновными (факторами, влияющими на ихввеличину. Данная взаимосвязь|выра- жается через экономико-математическуюимодель, которая представляет собой точное математическое описание эконо- мическихпроцессовспомощьюматематическихсимволови приемов (уравнений, неравенств, графиков и т.д.). В модель включаются только основные (определяющие) факторы.
Экономико-математическое моделированиеипозволяет перейти от [средних величин к многовариантным расчетам финансовых показателей (включая прибыль). Построение экономико-математической [модели финансового показателя складывается из пяти этапов:
а) изучение динамикиїфинансового показателя за определенное время»|выявление|факторов, влияющих на эту динамику; \              ?              |              N
б) расчет модели функциональной зависимости финансового показателя от определяющих факторов (например, прибыли от объема выручки от реализации продукции);
в) разработка различных вариантовіпрогноза финансового показателя;              \              j
г) анализ и экспертная оценка возможной динамики финансового показателя в будущем;              |
д) выбор оптимального варианта, т.е. принятие планового решения. I              ?              |
В экономико-математическую модель должны|включать- ся не все, а только ключевые факторы. Проверка обоснованности модели осуществляется практикой. Прибыль предприятия как ключевой элемент [финансового планирования
Хотя віглаве 1 мы утверждали, что прибыль ^основанные [на ней показатели не|могут1считаться1объективно лучшей целевой функцией финансового менеджмента, для любого предприятия прибыль очень важна. Это заложено» самомопределении предпринимательскойдеятельности,ко- торая трактуется как «самостоятельная, осуществляемая на свой риск деятельность, направленная на [систематическое получение прибыли [от пользованияіимуществом, продажи товаров, выполнения работ или [оказания услугілицами, зарегистрированными в этом качестве в установленном законом порядке» (ст. 2 Гражданского кодекса РФ (ГК РФ)).
Во-первых, прибыль является критерием» [показателем эффективности деятельности предприятия. Сам факт прибыльности [уже свидетельствует об эффективной деятельности предприятий (доходы превышают расходы). Однако предприятиюинужнаше вообще|какая-нибудь прибыль, а конкретная ее величина для удовлетворения потребностей всех заинтересованных лиц: собственников|предприятия, его работников и кредиторов, стейкхолдеров.
Здесь важнортметить общее {соответствие друг другу целевых функцийіфинансового менеджмента, основанных на прибыли и денежных потоках. «При оценке денежных потоков мы обычно [начинаемк измерения прибыли. Сво- бодныеденежныепотоки,поступающиевфирму,например, проистекаютотоперационнойприбылипослеуплаты налогов[XIX]. С другой стороны, оценка денежных потоков на акции начинается с чистой прибыли» [Дамодаран, 2006. С. 300].
Во-вторых, прибыль [обладает стимулирующейЁфунк- цией.[Являясь|конечным|финансово-экономическим результатом предприятий, прибыльрграет ключевую роль» рыночномихозяйстве. За ней закрепляютртатус цели, что предопределяетркономическое поведение[предприятий, благополучие которых зависит как от величины прибыли, так и от принятогоїв национальной экономике алгоритма ее распределения, включая налогообложение. |              |
Прибыль — основной источник прироста собственного капитала. СобственникииЛменеджеры, ориентируясь на размер прибыли, остающейся в распоряжении предприя- тия^ринимают решения по поводу дивидендной и инвестиционной политики, проводимой предприятием с учетом перспектив его развития.
Прибыль —[источник |обновления|производственных фондов и выпускаемой продукции, основной источник финансирования инновационной деятельности. j
И наконец, прибыль является источником социальных благ для членов трудового коллектива. За счет прибыли, остающейся на|предприятии|после уплаты налогов и выплаты дивидендов, [а также другихипервоочередныхртчис- лений, осуществляются материальные поощрения работников и предоставление им социальных льгот.
В-третьих, прибыль является источником формирования доходоврюджетов различных уровней. Она поступает в бюджеты [в виде налогов, а также экономических [санкций и используется на различные цели,рпределенные расходной частью бюджета и утвержденные в законодательном порядке.
В обобщенномвиде прибыльотражает конечныерезуль- таты работы предприятий и фирм, характеризует экономи- ческуюрффективность их хозяйственной деятельности. Хотя для развития предприятияиоолее важным фактором является достаточность денежных потоков, управление прибылью не менее важно, поэтому при финансовом планировании прибыли уделяется особая роль.
Управление прибылью выражает процесс разработки и принятия управленческих решений по ключевым аспектам, связанным ?с образованием и расходованием чистого дохода предприятия.[Система управления прибылью включает в себя шесть блоков. и \1
Первый [блок — целеполагание.[Основной целью управления прибылью является [оптимизация доходов собственников (акционеров) в текущем |и перспективном периодах, что предполагает соблюдение интересов коллектива предприятия и государства. Исходя из этого, целесообразно решить следующие задачи: оптимизация[объема прибыли, которая соответствует ресурсномуротенциалу и рыночной конъюнктуре; \ достижение максимально возможного соответствия междуЦобъемом ?формируемо^^рибыл^^ допустимым уровнем риска;              І| І І I обеспечение высокого качества формируемой [прибыли. [Это означает, что резервы ее ростаролжны быть в первую очередь реализованы за счет операционной (текущей) деятельности и реального инвестирования чистой прибыли, создающих базу для дальнейшего развития предприятия; \ формированиека счет прибыли объема финансовых ресурсов, достаточных для развитиярредприятия [в будущем. Эти денежные ресурсы концентрируются» составе фонда накопления и направляются на|финансирование затрат капитального характера; созданиерсловий для увеличения рыночной ртоимо- стипредприятия,чтоопределяетсяуровнем капитализации прибыли. Предприятие само устанавливает пропорции рас- пределения[прибыли наЦкапитализируемую и потребляемую ее части.              ?              |              !              I
Вторым блоком является механизм управления прибылью, в состав которого входят следующие элементы: государственное[правовое регулирование (налоговое, амортизационная политика, регулирование размерартчис- лений из чистой прибыли в резервный капитал акционерных обществ и т.д.);              \              | рыночный механизм регулирования, который складывается под влиянием спроса и предложения [на товары|и определяет рыночный уровень цен; I |              I внутренний механизм регулирования в предприятии, который устанавливаетсяВего документами. Отдельные аспектыВуправления прибылью регулируются в рамках принятой на предприятии учетной, ценовой, дивидендной и инвестиционной политики; система конкретных [методов и приемовВуправления (финансово-экономические расчеты, [экономико-математические, статистические» другие методы, используемые в процессе анализа, планирования и контроля прибыли).
Третий блок —организационное обеспечение управления прибылью — предполагает наличие на предприятии внутренних структурных подразделений (отделов, служб), осуществляющих разработку и реализацию управленческих решений по отдельным вопросам формирования и использования прибыли и несущих ответственность за эти решения.
Четвертый блок —Iинформационное обеспечение. От качества привлекаемой информации для принятия управленческих решений в значительной степенивависит объем прибыли предприятия.              I              I              |
ПятыйЦблок — контроль выполнения плана по прибыли. К системе контроля прибыли [предъявляются следующие требования:              I              II I I ориентациясистемы контроляна реализациюразрабо- танной наїпредприятии политики управления прибылью; обеспечениеЦмногоцелевого характера контроля прибыли; ||              \              I              II ориентация контроля прибыли на количественные параметры (абсолютные величины);              I              | соответствиеиметодов контроля приемам и способам анализа и планирования; [ своевременность операций по осуществлению контроля прибыли, чтобы он носил характер предупреждения кризисного развития ситуации на предприятии; |              I гибкость организации контроля и наглядность его построения. Наглядность контроля прибыли выражается в работе центров ответственности, формируемых вісистеме организационного обеспечения деятельности предприятия (центров затрат, дохода, прибыли и инвестиций).
Шестой блок включает [в себя методы анализа и планирования прибыли. К основным методам анализа прибыли относятся:              | горизонтальный (трендовый) анализ; вертикальный (структурный) анализ; сравнительный анализ; j анализ коэффициентов (изучение коэффициентов рентабельности и эффективности распределения прибыли); интегральный [анализ (схемаифинансового анализа ?по методике «Дюпон»); анализ рисков (изучение вероятности возникновения рисков и размера возможных финансовых потерь при их наступлении).              и              II I l
Традиционными для планирования прибыли являются следующие методы:              l              I прямого счета — врго основе лежитвассортиментный расчет прибыли от выпуска и реализации продукции; аналитический —{используется при незначительных изменениях в ассортименте рыпускаемойипродукции. При этомрасчет ведетсяраздельнопосравнимойинесравнимой товарной продукции; нормативный — величина прибыли» планируемом пе- риодеопределяетсянаосновеустановленногопредприятием процента рентабельности на всю реализуемую продукцию; самофинансирования —рризван способствоватьрк- тивизации инвестиционной деятельности длярбновления производственного потенциалаипредприятия.
Планирование прибыли — [сложный и|многогранный процесс, включающий в себя анализрозяйственных связей предприятия и финансовыхпоказателейзапериод,предше- ствующий планируемому. От правильности планирования прибыли зависит обеспечение денежными ресурсами процесса производства ирбыта продукции и уровень личных доходов работников, образуемых из фонда потребления.
Оптимальный план поррибылиреобходим предприятию также и дляЦгого, чтобы правильно вносить авансовые платежи по налогу на прибыль в бюджет, тем самымрбе- зопасив себя от штрафных санкций со стороны налоговых органов.
Предприятие самостоятельно разрабатывает планипо прибыли, исходя из договоров, заключенных с поставщиками иротребителями; экономических ?нормативов, установленных государством;|материалов анализа хозяйственнофинансовой деятельности за предшествующийрериод.
Поскольку перспективное финансовое планирование является основой для текущего и оперативного планирования,
планирование прибыли на предприятии целесообразно рассматривать» рамках именно перспективного планирования.
Перспективное планирование предусматривает разработку финансовой стратегии предприятия и планирование финансовой деятельности. |              \              \
Разработка финансовой стратегии представляет собой особую !рбласть финансового планирования, такикак, являясь составной (частью общей .стратегии экономического развития, она должна быть согласована с целями и направлениями, сформулированными общей стратегией. В рамках стратегического планирования определяются долгосрочные ориентиры развития и цели предприятия, долгосрочный курс действий по достижению цели и распределению ресурсов. II              ?              І              \              I
Финансовая стратегия предполагает определение долгосрочных целей финансовой деятельности и выбор наиболее эффективных способовіее достижения. Важным ?моментом при разработкеифинансовой стратегии является определение периода ее реализации. На него [воздействует ряд факторов, к основным из них следует отнести:
а) динамику макроэкономических процессов;
б) тенденции развития отечественного финансового рынка (с учетом зависимости от мировых финансовых рынков);
в) отраслевую принадлежность предприятия и специфику производственной деятельности.              \              I
Наосновефинансовойстратегиипроизводится планирование финансовойдеятельности, т.е. определяется [финансовая политика предприятия поиконкретным направлениям финансовой деятельности: налоговой, амортизационной, дивидендной, эмиссионной и т.д. j
Основу перспективного планирования составляет прогнозирование, которое является ?воплощением стратегии компании на рынке. Прогнозирование заключается» изучении возможного финансового состояния предприятия на длительную перспективу.ІПрогнозирование предполагает разработку альтернативных финансовых показателей и параметров, использованиеикоторых при наметившихся тенденциях изменения ситуации на рынке позволяет определить один из вариантов развития финансового положения предприятия.              ?
Прогнозирование и планирование схожиімеждуїсобой иівзаимно дополняют друг друга, хотя ииимеют некоторые различия. Так, задачей [планирования является реализация
разработанных планована [практике, [тогда [как разработан- ныепрогнозыпредставляютсобойориентиры,предвидение возможных изменений. Теміне менее в экономическойри- тературе понятияипланирования и прогнозирования употребляются Ікак синонимы^^то [обусловлено схожестью осуществления этих процессов. Основой как планирования, так и [прогнозирования является обобщение и анализ имеющейся информации с последующим моделированием возможных вариантов развития ситуации иЦфинансовых показателей. Отправным моментом приВосуществлении этих процессов является признание факта стабильности изменений основных показателей деятельности [хозяйствующего субъекта от одногоВотчетногорериода к другому. Информационной базой прогнозов и планов выступает бухгалтерская и статистическая отчетность предприятия.              I
РезультатомВперспективного финансового планирования является разработка трехрсновных финансовых документов:              \ прогноза отчета о прибылях и убытках; прогноза движения денежных средств; прогноза бухгалтерского баланса.
Основная цель построенияртих документов состоит» оценке финансовогоположенияпредприятиянаконецпла- нируемого периода. Непосредственно величина планируемой прибыли определяется с помощью прогнозного отчета о прибылях и убытках. I              |              I
<< | >>
Источник: Е.М. Рогова,Е. А.Ткаченко. ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ. 2011

Еще по теме Принципы и методы финансового планирования:

  1. 19.2. Принципы и методы планирования финансовых результатов
  2. 1.1.3. Принципы и методы планирования
  3. Система планирования на предприятии: принципы и методы
  4. 1. Понятие, основные принципы и методы планирования
  5. ПРОИЗВОДСТВЕННОЕ ПЛАНИРОВАНИЕ: ПРИНЦИПЫ, МЕТОДЫ. ВИДЫ ПЛАНОВ
  6. Содержание и принципы финансового планирования
  7. Общие принципы финансового планирования
  8. 1.2. Принципы и методы регионального планирования рационального использования земель и их охраны в субъектах Российской Федерации
  9. Методы планирования финансовых показателей
  10. МЕТОДЫ ФИНАНСОВОГО ПЛАНИРОВАНИЯ
  11. Этапы и методы финансового планирования
  12. Этапы и методы финансового планирования
  13. 11.4. Принципы и методы оценки финансовых активов
  14. 2. Принципы, виды, формы и методы финансового контроля
  15. Принципы планирования
  16. Принципы планирования
  17. 1.2. Принципы планирования деятельности предприятия
  18. 72. ОСНОВНЫЕ ПРИНЦИПЫ ПЛАНИРОВАНИЯ
- Антикризисное управление - Деловая коммуникация - Документоведение и делопроизводство - Инвестиционный менеджмент - Инновационный менеджмент - Информационный менеджмент - Исследование систем управления - История менеджмента - Корпоративное управление - Лидерство - Маркетинг в отраслях - Маркетинг, реклама, PR - Маркетинговые исследования - Менеджмент организаций - Менеджмент персонала - Менеджмент-консалтинг - Моделирование бизнес-процессов - Моделирование бизнес-процессов - Организационное поведение - Основы менеджмента - Поведение потребителей - Производственный менеджмент - Риск-менеджмент - Самосовершенствование - Сбалансированная система показателей - Сравнительный менеджмент - Стратегический маркетинг - Стратегическое управление - Тайм-менеджмент - Теория организации - Теория управления - Управление качеством - Управление конкурентоспособностью - Управление продажами - Управление проектами - Управленческие решения - Финансовый менеджмент - ЭКОНОМИКА ДЛЯ МЕНЕДЖЕРОВ -