<<
>>

Предварительный анализ эффективности деятельности организации

На предварительном этапе анализа эффективности деятельности организации оценено качество прибыли, которое характеризуется как положительными, так и отрицательными признаками.

О высоком качестве прибыли, в частности, свидетельствует структура прибыли до налогообложения (табл. 144), которая заслуживает положительной оценки, поскольку сформирована прибыль в большей части за счет прибыли от основной деятельности, доля которой составила 93,5 % от прибыли до налогообложения. Однако снижение всех показателей прибыли является индикатором ее невысокого качества. Необходимо отметить еще одну негативную характеристику, а именно существенные прочие доходы и расходы, которые сопоставимы с показателями, полученными от основной деятельности.

Поскольку качество прибыли зависит от уровня операционного и финансового рычага, необходимо дать оценку и этим аспектам деятельности организации. Как было определено ранее в разделах «Анализ расходов организации и ресурсоемкости продукции» и «Расчет и анализ показателей финансового рычага, средневзвешенной стоимости капитала, базовой прибыли», уровень операционного рычага растет с 1,11 до 1,18, уровень финансового рычага также увеличивается с 1,000 до 1,002. Уровень обоих показателей чрезвычайно низок, и, несмотря на их некоторое увеличение, они не снижают качество прибыли, при этом свидетельствуют о чрезмерном консерватизме менеджмента как в операционной, так и в финансовой деятельности. В целом, оценивая уровень операционного и финансового рычага и их влияние на качество прибыли, можно отметить, что в условиях благоприятной конъюнктуры рынка и

164

достаточно сильной рыночной позиции организации, такой уровень операционного и финансового рычагов можно считать недостаточным и неадекватным сложившимся условиям, но при этом качество прибыли, оцениваемое по этому критерию, достаточно высоким.

Таблица 144

Показатели структуры доходов, расходов и прибыли Показатель Предыдущий год Отчетный год сумма, тыс.

руб. удельный вес, % сумма, тыс. руб. удельный вес, % Доходы от обычных видов деятельности (выручка) 140 301 567 56,2 154 880 576 67,0 Прочие доходы 109 431 068 43,8 76 166 272 33,0 В том числе процентные доходы (проценты к получению) 1 209 146 0,4842 528 562 0,2288 Итого доходы 249 732 635 100,0 231 046 848 100,0 Расходы от обычных видов деятельности 84 902 118 46,6 105 121 147 59,1 Прочие расходы 97 196 889 53,4 72 689 757 40,9 В том числе процентные расходы (проценты к уплате) 7 283 0,0040 118 277 0,0665 Итого расходы 182 099 007 100 177 810 904 100,0 Прибыль от продаж 55 399 449 81,9 49 759 429,0 93,5 Прочий финансовый результат 12 234 179 18,1 3 476 515,0 6,5 В том числе процентный финансовый результат (проценты к получению за вычетом процентов к уплате) 1 201 863 1,8 410 285 0,8 Прибыль

до налогообложения 67 633 628 100 53 235 944 100,0 Следующий фактор, влияющий на качество прибыли - степень контролируемости расходов; как показали предыдущие расчеты, выполненные в разделе «Анализ расходов организации и ресурсо- емкости продукции», расходы организации недостаточно эффективно контролируются менеджментом. В частности, колебания ко эффициентов основных элементов расходов, а именно материалоемкости и зарплатоемкости, превышают 10 %, поэтому с этой точки зрения качество прибыли можно признать невысоким.

И последний фактор, влияющий на качество прибыли, - качество дебиторской задолженности, оценка которому была дана ранее, в разделе «Анализ оборотных активов». Здесь можно только отметить, что высокое качество дебиторской задолженности гарантирует получение прибыли без существенных потерь от непогашенной дебиторской задолженности.

Оценивая на предварительном этапе показатели рентабельности (табл. 145), можно отметить следующее. Рентабельность в целом - высокая, однако по всем показателям рентабельности фиксируются негативные тенденции. Особенно ярко тенденции к снижению рентабельности проявились в динамике показателей рентабельности активов, которая снизилась с 39,05 до 23,78 %, что связано со значительными реальными и финансовыми инвестициями во внеоборотные активы, а также существенным увеличением оборотных активов.

Рентабельность собственного капитала характеризуется большей стабильностью, хотя снижение показателя заметно и здесь. Очевидно, что негативные тенденции в динамике показателей рентабельности приводят к снижению возможностей организации создавать стоимость.

Таблица 145

Показатели рентабельности, % Показатель Предыдущий

год Отчетный

год Темп прироста, % Валовая маржа 46,26 39,92 (13,71) Рентабельность продаж 39,49 32,13 (18,64) Чистая маржа 36,00 26,10 (27,50) Рентабельность основной деятельности 73,48 53,48 (27,23) Рентабельность активов (брутто) 39,05 23,78 (39,10) Рентабельность внеоборотных активов 53,29 34,41 (35,43) Рентабельность оборотных активов 119,72 71,82 (40,01) Рентабельность собственного капитала 31,71 22,24 (29,85) Рентабельность инвестированного капитала 30,61 19,94 (34,85)

Общий вывод по результатам предварительного анализа эффективности заключается в том, что качество прибыли имеет как положительные, так и отрицательные характеристики, рентабельность можно признать достаточно высокой, но имеющей негативную динамику.

<< | >>
Источник: Когденко В.Г., Быковников И.Л.. Краткосрочная и долгосрочная финансовая политика: Учебно-методическое пособие. — М: НИЯУ МИФИ. — 236 с.. 2010

Еще по теме Предварительный анализ эффективности деятельности организации:

  1. 3.3. Комплексный анализ деятельности и разработка базовых параметров политики управления риском и эффективностью деятельности организации
  2. Глава 9 Анализ финансовых результатов деятельности организации и оценка эффективности их использования
  3. АНАЛИЗ ЭФФЕКТИВНОСТИ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ФАС РФ 13.4.1. Анализ затрат и денежных доходов государства от деятельности ФАС и ее территориальных органов
  4. 2.2. Управление инвестициями финансовыми аналитиками организации в целях их наибольшей эффективности и улучшения экономических показателей деятельности организации
  5. Показатели эффективности деятельности организации
  6. 11.7. Анализ эффективности инновационной деятельности
  7. 7.3. АНАЛИЗ ЭФФЕКТИВНОСТИ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ СЕГМЕНТОВ
  8. 15.3. Анализ эффективности инновационной деятельности
  9. 14.3. Анализ эффективности лизинговой деятельности
  10. Глава 11 АНАЛИЗ ОБЪЕМОВ И ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
  11. МЕТОДИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА ЭФФЕКТИВНОСТИ БАНКОВСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
  12. 1.1. МЕСТО АНАЛИЗА ФИНАНСОВОЙ ОТЧЕТНОСТИ В СИСТЕМЕ ВИДОВ ЭКОНОМИЧЕСКОГО АНАЛИЗА -ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ
  13. 9.4. Оценка и анализ внутрифирменной эффективности финансово-хозяйственной деятельности
  14. ГЛАВА 6. АНАЛИЗ ЭФФЕКТИВНОСТИ ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
  15. ГЛАВА 12. Анализ эффективности инновационной деятельности
  16. Предварительный анализ финансового состояния
  17. Предварительный анализ
  18. АНАЛИЗ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ПЕРСОНАЛА ОРГАНИЗАЦИИ
  19. Организационно-методические подходы к анализу и оценке эффективности инвестиционной деятельности
- Антикризисное управление - Деловая коммуникация - Документоведение и делопроизводство - Инвестиционный менеджмент - Инновационный менеджмент - Информационный менеджмент - Исследование систем управления - История менеджмента - Корпоративное управление - Лидерство - Маркетинг в отраслях - Маркетинг, реклама, PR - Маркетинговые исследования - Менеджмент организаций - Менеджмент персонала - Менеджмент-консалтинг - Моделирование бизнес-процессов - Моделирование бизнес-процессов - Организационное поведение - Основы менеджмента - Поведение потребителей - Производственный менеджмент - Риск-менеджмент - Самосовершенствование - Сбалансированная система показателей - Сравнительный менеджмент - Стратегический маркетинг - Стратегическое управление - Тайм-менеджмент - Теория организации - Теория управления - Управление качеством - Управление конкурентоспособностью - Управление продажами - Управление проектами - Управленческие решения - Финансовый менеджмент - ЭКОНОМИКА ДЛЯ МЕНЕДЖЕРОВ -