4. Правила финансирования

Брать взаймы лучше всего у пессимистов - они уже заранее не надеются получить что-либо обратно.

Мартти Ларни

Создание и развитие предприятия с финансовой точки зрения - это совокупность взаимосвязанных процессов финансирования и инвестиций.

Финансирование - это привлечение финансовых средств.

Инвестиции - использование, связывание капитала в производстве, приобретение предметов имущества. Инвестиции означают увеличение капитала в экономической системе и вместе с тем извлечение капитала из оборота.

Классификация инвестиций и источников финансирования представлена на рис. 21 и 22.

Рис. 21. Классификация инвестиций по объекту вложения [4]

Рис. 22. Виды финансирования [4]

Основные правила финансирования:

У золотое правило финансирования и балансирования (составления баланса) гласит, что долговременно находящиеся в распоряжении предприятия предметы имущества должны финансироваться из долгосрочных источников финансирования (горизонтальная структура баланса):

а) из собственного капитала или

б) из собственного и долгосрочного заемного капитала;

^ требования к вертикальной структуре капитала: собственный капитал,

собственные источники финансирования должны превышать заемные.

Эти правила легко контролируются на любом предприятии сопоставлением соответствующих позиций активов и пассивов или расчетом специальных аналитических коэффициентов

(рис.

23). АКТИВ ПАССИВ ВНЕОБОРОТНЫЕ СОБСТВЕННЫЙ АКТИВЫ КАПИТАЛ, СК (производственные и непроизводст венные), В НА ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Г (производственные Запасы, /73 ЗАЕМНЫЙ КАПИТАЛ ДОЛГОСРОЧНЫЙ и непроизводст- Дебиторская (финансовый + венные), ОА задолженность, ДЗ + коммерческий), ЗКД Краткосрочные ЗАЕМНЫЙ КАПИТАЛ КРАТКОСРОЧНЫЙ финансовые (финансовый + вложения, ФВ + коммерческий), ЗККр Денежные средства, ДС Баланс ? Баланс X

' Примечание: собственные оборотные средства (чистый оборотный капитал). Золотое правило финансирования (горизонтальная структура баланса):

а) СК > ВНА или б) (СК + ЗКД ) > (ВНА + ПЗ)

Норматив коэффициентов покрытия:

а) СК / ВНА > 1 или б) (СК + ЗКД) / (ВНА + ПЗ) > 1

Вертикальная структура капитала:

уровень собственного капитала коэффициент автономии

СК / (ЗККр + ЗКД) > 1 или СК / Баланс I > 0,5

Рис. 23. Правила финансирования

О соблюдении правил финансирования свидетельствуют также коэффициенты ликвидности (взгляд на баланс снизу), в основе расчета которых лежит сопоставление позиций текущих активов и текущих пассивов:

Коэффициенты текущей ликвидности = ОА / ЗККр Коэффициенты промежуточной ликвидности = (ОА - ПЗ) / ЗККр Коэффициенты абсолютной ликвидности = (ДС + ФВ) / ЗККр

Взаимосвязь показателей:

если СК > ВНА или (СК + ЗКД) > ВНА, т. е. коэффициент покрытия СК / ВНА > 1, то и коэффициент текущей ликвидности ОА / ЗККр > 1.

<< | >>
Источник: Е.Н. Станиславчик. Основы ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА. 2001

Еще по теме 4. Правила финансирования:

  1. 4. Взаимодействие финансового и операционного рычага. Правила финансирования
  2. Результаты расчетной апробации нормативного финансирования с использованием базовых нормативов подушевого финансирования и дифференцирующих коэффициентов
  3. 1.7. Финансирование инвестиционного проекта. Разработка схемы финансирования
  4. Анализ социальных рисков, связанных с переходом к бюджетному финансированию вузов на основе базовых нормативов финансирования и коэффициентов дифференциации
  5. Разработка предложений по нивелированию рисков, связанных с переходом к бюджетному финансированию вузов на основе базовых нормативов финансирования и коэффициентов дифференциации
  6. 34.4. ОПРЕДЕЛЕНИЕ ВОЗМОЖНОСТИ УВЕЛИЧЕНИЯ ОБОРОТА ПРЕДПРИЯТИЯ ЗА СЧЕТ СОБСТВЕННЫХ ИСТОЧНИКОВ ФИНАНСИРОВАНИЯ. ОПРЕДЕЛЕНИЕ ПОТРЕБНОСТИ ВО ВНЕШНЕМ ФИНАНСИРОВАНИИ
  7. ГЛАВА 4 ПРАВИЛА
  8. Часть 2. ПРАВИЛА МОНОПОЛИИ
  9. 2.6. Аудиторские правила (стандарты)
  10. 4.1. Конституционные (политические) правила
- Антикризисное управление - Документоведение и делопроизводство - Инвестиционный менеджмент - Инновационный менеджмент - Информационный менеджмент - Исследование систем управления - Корпоративное управление - Лидерство - Маркетинг в отраслях - Маркетинг, реклама, PR - Маркетинговые исследования - Менеджмент организаций - Менеджмент персонала - Менеджмент-консалтинг - Моделирование бизнес-процессов - Моделирование бизнес-процессов - Организационное поведение - Основы менеджмента - Производственный менеджмент - Риск-менеджмент - Самосовершенствование - Сбалансированная система показателей - Сравнительный менеджмент - Стратегический маркетинг - Стратегическое управление - Тайм-менеджмент - Теория организации - Теория управления - Управление качеством - Управление конкурентоспособностью - Управление продажами - Управление проектами - Управленческие решения - Финансовый менеджмент - ЭКОНОМИКА ДЛЯ МЕНЕДЖЕРОВ -