<<
>>

ОПЕРАЦИОННЫЙ РЫЧАГ

1.

Леверидж как основной инструмент управления _________

Леверидж - процесс управления активами и пассивами предприятия, направленный на возрастание прибыли. Буквально - это рычаг1 для подъема тяжестей, т.

е. некий фактор, небольшое изменение которого может привести к существенному изменению результативных показателей, дать так называемый леверажный эффект, или эффект рычага.

Оценка уровня левериджа позволяет выявить возможности изменения показателей рентабельности, степень риска, чувствительность прибыли к изменениям внутрипроизводственных факторов и ситуации на рынке. А так как факторы, влияющие на прибыль, подразделяются на производственные и Финансовые, соответственно различают области действия финансового и производственного рычага (рис. 24).

Производственный леверидж (операционный рычаг) - это потенциальная возможность влиять на балансовую прибыль путем изменения структуры себестоимости и объема выпуска продукции (постоянные и переменные расходы, оптимизация).

Финансовый леверидж - это потенциальная возможность влиять на чистую прибыль предприятия путем изменения объема и структуры долгосрочных пассивов: варьированием соотношения собственных и заемных средств для оптимизации процентных выплат. Вопрос целесообразности использования заемного капитала связан с действием финансового рычага: увеличением доли заемных средств можно повысить рентабельность собственного капитала.

Производственно-финансовый леверидж - это обобщающая категория, которая описывает взаимосвязь выручки, расходов производственного и финансового характера и чистой прибыли.

' 1_еуег (ангп.) - рычаг. Выручка (стр. 010) минус

плюс

Производ

ственный

леверидж

Себестоимость реализованной продукции

Производ-

ственно-

финан-

совый

леверидж

Сальдо внереализационных

и операционных

равно

доходов и расходов

минус

Прибыль до выплаты процентов и налогов (балансовая)

равно

Финан

совый

леверидж

Проценты по долгосрочным кредитам, ссудам, займам

минус

Прибыль до налогообложения (стр. 140)

Налог на прибыль (стр. 150)

равно

Чистая прибыль (стр. 140 - стр. 150) Рис. 24 Формирование прибыли под влиянием производственных и финансовых факторов [5]

<< | >>
Источник: Е.Н. Станиславчик. Основы ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА. 2001

Еще по теме ОПЕРАЦИОННЫЙ РЫЧАГ:

  1. § 6. Эффект операционного рычага
  2. 11.4. операционный рычаг
  3. 8.1. Определение силы операционных рычагов по каждому из анализируемых факторов
  4. Операционный рычаг и его оценка
  5. 4. Взаимодействие финансового и операционного рычага. Правила финансирования
  6. Количественная оценка операционного рычага
  7. 5.1. Эффект операционного рычага
  8. Рычаги (левередж): операционный (производственный), финансовый и сопряженный
  9. Операционный рычаг как инструмент планирования прибыли от продаж
  10. Сопряженное воздействие операционного и финансового рычагов и оценка общего риска предприятия
- Антикризисное управление - Деловая коммуникация - Документоведение и делопроизводство - Инвестиционный менеджмент - Инновационный менеджмент - Информационный менеджмент - Исследование систем управления - История менеджмента - Корпоративное управление - Лидерство - Маркетинг в отраслях - Маркетинг, реклама, PR - Маркетинговые исследования - Менеджмент организаций - Менеджмент персонала - Менеджмент-консалтинг - Моделирование бизнес-процессов - Моделирование бизнес-процессов - Организационное поведение - Основы менеджмента - Поведение потребителей - Производственный менеджмент - Риск-менеджмент - Самосовершенствование - Сбалансированная система показателей - Сравнительный менеджмент - Стратегический маркетинг - Стратегическое управление - Тайм-менеджмент - Теория организации - Теория управления - Управление качеством - Управление конкурентоспособностью - Управление продажами - Управление проектами - Управленческие решения - Финансовый менеджмент - ЭКОНОМИКА ДЛЯ МЕНЕДЖЕРОВ -