<<
>>

Операции на открытом рынке

Следующий трансмиссионный механизм на денежном рынке - хорошо известные в практике центральных банков многих стран операции на открытом рынке (ООР). Они являются гибким, мобильным, оперативным инструментом регулирования денежного предложения и кредита через влияние на резервную базу банковской системы.

На открытом рынке происходят сделки между центральным банком и кредитными институтами по покупке и продаже ценных бумаг. Бумаги из собственного портфеля Центральный банк продает при избыточном денежном предложении, т.е. в рамках ресткрикционной денежно-кредитной политики, а покупает - при недостатке денежного предложения, т.е. при экспансионистской политике.

Возможны два условия проведения операций: фиксация курса, при достижении которого центральный банк предлагает любое количество бумаг (либо предлагает определенное количество ценных бумаг). Второй вариант - фиксация курса, при достижении которого центральный банк скупает любой предлагаемый объем бумаг (либо определяет количество бумаг, которое покупает независимо от курса предложения).

Таким образом, либо центральный банк, желая изъять (увеличить) объем ликвидности, продает (покупает) определенное количество ценных бумаг и оставляет за банками право предлагать процентную ставку; либо он устанавливает процентную ставку и позволяет банкам определять объем.

В операциях на открытом рынке центральный банк выступает как равноправный контрагент кредитных институтов, а не устанавливает жесткие административные правила, как, например, при применении обязательных резервов, рефинансировании.

На открытом рынке обращаются правительственные ценные бумаги, бумаги, гарантированные правительством, реже - корпоративные бумаги. В частности, в России на рынке обращаются рублевые государственные бумаги - облигации федерального займа (ОФЗ), государственные сберегательные облигации (ГСО), а также бумаги, номинированные в иностранной валюте - еврооблигации, облигации внутреннего государственного валютного займа (ОВГВЗ).

Согласно ст. 39 Закона №86-ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации» под операциями Банка России на открытом рынке понимаются: купля-продажа казначейских векселей, государственных облигаций, прочих государственных ценных бумаг, облигаций Банка России, а также заключение договоров РЕПО с указанными ценными бумагами; купля-продажа иных ценных бумаг, определенных решением Совета директоров, при условии их допуска к обращению на торгах фондовых бирж и (или) иных организаторов торговли на рынке ценных бумаг, а также заключение договоров РЕПО с указанными ценными бумагами.

В 2010 г. Банк России продал из собственного портфеля государственные ценные бумаги (без обязательств обратного выкупа) на сумму 23,9 млрд. рублей.

В рамках обзора инструментов денежно-кредитного регулирования обратимся к специфическим методам абсорбирования ликвидности.

К ним Банк России прибегает в ситуации устойчивого профицита ликвидности, которую банки не в состоянии транслировать в реальный сектор экономики. В этих условиях востребуются следующие инструменты: эмиссия и размещение облигаций Банка России, депозитные операции.

<< | >>
Источник: А.Е. ДВОРЕЦКАЯ. ФИНАНСЫ. ДЕНЬГИ. ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА. 2011

Еще по теме Операции на открытом рынке:

  1. Операции на открытом рынке
  2. 6. Операции на открытом рынке
  3. Операции на открытом рынке
  4. ОПЕРАЦИИ НА ОТКРЫТОМ РЫНКЕ
  5. Операции на открытом рынке
  6. ОПЕРАЦИИ НА ОТКРЫТОМ РЫНКЕ
  7. 2. Инструменты денежно-кредитной политики государства. Операции на открытом рынке, изменение учетной ставки, пересмотр резервных требований, валютные интервенции, кредитные ограничения
  8. 11.7. Политика на открытом рынке
  9. Стоимость на открытом рынке
  10. Стоимость аренды на открытом рынке
  11. Открытие счетов для осуществления расчетов по операциям с банковскими картами
- Антикризисное управление - Деловая коммуникация - Документоведение и делопроизводство - Инвестиционный менеджмент - Инновационный менеджмент - Информационный менеджмент - Исследование систем управления - История менеджмента - Корпоративное управление - Лидерство - Маркетинг в отраслях - Маркетинг, реклама, PR - Маркетинговые исследования - Менеджмент организаций - Менеджмент персонала - Менеджмент-консалтинг - Моделирование бизнес-процессов - Моделирование бизнес-процессов - Организационное поведение - Основы менеджмента - Поведение потребителей - Производственный менеджмент - Риск-менеджмент - Самосовершенствование - Сбалансированная система показателей - Сравнительный менеджмент - Стратегический маркетинг - Стратегическое управление - Тайм-менеджмент - Теория организации - Теория управления - Управление качеством - Управление конкурентоспособностью - Управление продажами - Управление проектами - Управленческие решения - Финансовый менеджмент - ЭКОНОМИКА ДЛЯ МЕНЕДЖЕРОВ -