<<
>>

ОБЛИГАЦИИ, ПРОДАВАЕМЫЕ ПО КУРСУ СУЩЕСТВЕННО НИЖЕ НОМИНАЛА

 

Предприятие может выпустить заемный капитал, подлежащий выкупу этой компанией, который предлагает процентную ставку ниже рыночной. Подобные долговые обязательства выпускаются со скидкой от стоимости их выкупа (погашения) и называются облигации, продаваемые по курсу существенно ниже номинала (deep discount bonds).

Так, предприятие может выпустить облигации по цене, скажем, ?80 за каждые ?100 номинальной стоимости. В некоторых случаях заемный капитал может иметь нулевую процентную ставку. Такие облигации называются облигации с нулевым купоном (zero coupon bonds). Хотя кредиторы могут получать небольшие проценты или не получать их вовсе в течение периода займа, они получат прибыль после того, как облигации будут выкуплены. Доходность при погашении, как она называется, часто оказывается достаточно высокой и при исчислении на годовой основе может выгодно отличаться от доходов, получаемых от других форм заемного капитала с таким же уровнем риска.

Облигации, продаваемые по курсу намного ниже номинала, могут быть особенно привлекательными для компаний, имеющих краткосрочные трудности с потоками денежных средств. Компании получают немедленное вливание денежных средств и до даты погашения не имеют значительных исходящих денежных потоков. С точки зрения инвестора, ситуация обратная. Облигации, продаваемые по курсу намного ниже номинала, вероятно, будут интересовать инвесторов, не имеющих краткосрочных потребностей в денежных средствах, поскольку доход получается только в момент погашения обязательств. Однако эти облигации могут при необходимости торговаться на фондовом рынке, что не затронет заемщиков, но позволит кредиторам получить денежные средства. 

<< | >>
Источник: Этрилл П.. Финансовый менеджмент для неспециалистов. 3-е изд. / Пер. с англ. под ред. Е. Н. Бондаревской. — СПб.: Питер. — 608 с: ил. — (Серия «Классика МВА»).. 2006

Еще по теме ОБЛИГАЦИИ, ПРОДАВАЕМЫЕ ПО КУРСУ СУЩЕСТВЕННО НИЖЕ НОМИНАЛА:

  1. Цена ниже рыночной, но для всех
  2. Облигации как объект инвестиций. Стоимостные характеристики облигаций
  3. ДВА ПОСЛЕДОВАТЕЛЬНЫХ ЗАКРЫТИЯ НИЖЕ СКОЛЬЗЯЩЕЙ СРЕДНЕЙ
  4. Теоремы об облигациях: влияние изменений доходности на цену облигации
  5. Ценовые максимумы высоки,… но минимумы ниже!
  6. Право на конвертацию облигации в иные ценные бумаги (облигации с иными правами, обыкновенные и привилегированные акции).
  7. 16.3. Недвижимость: покупать или продавать?
  8. Как грамотно продавать по телефону.
  9. Процесс ценообразования на рынке облигаций. Стоимостные доминанты облигаций
  10. Сигналы на Покупку, Когда Рынок Находится Ниже Линии Баланса
  11. Глава 2 Что продавать: дифференциация товара
  12. ГОСУДАРСТВЕННЫЕ КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЛИГАЦИИ, ОБЛИГАЦИИ ФЕДЕРАЛЬНОГО ЗАЙМА С ПЕРЕМЕННЫМ КУПОНОМ
  13. 9 мифов продавцов, которые мешают продавать
  14. Глава 3 Кому продавать: сегментирование рынка
  15. Глава 2 Не что иное, как умение продавать
  16. 1 ПРОДАВАТЬ - САМАЯ ВЕЛИКОЛЕПНАЯ ПРОФЕССИЯ В МИРЕ!
  17. 11. Как продавать через семинары и презентации
- Антикризисное управление - Деловая коммуникация - Документоведение и делопроизводство - Инвестиционный менеджмент - Инновационный менеджмент - Информационный менеджмент - Исследование систем управления - История менеджмента - Корпоративное управление - Лидерство - Маркетинг в отраслях - Маркетинг, реклама, PR - Маркетинговые исследования - Менеджмент организаций - Менеджмент персонала - Менеджмент-консалтинг - Моделирование бизнес-процессов - Моделирование бизнес-процессов - Организационное поведение - Основы менеджмента - Поведение потребителей - Производственный менеджмент - Риск-менеджмент - Самосовершенствование - Сбалансированная система показателей - Сравнительный менеджмент - Стратегический маркетинг - Стратегическое управление - Тайм-менеджмент - Теория организации - Теория управления - Управление качеством - Управление конкурентоспособностью - Управление продажами - Управление проектами - Управленческие решения - Финансовый менеджмент - ЭКОНОМИКА ДЛЯ МЕНЕДЖЕРОВ -