<<
>>

КОНВЕРТИРУЕМЫЕ ДОЛГОВЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

 

Конвертируемые долговые обязательства (convertible loan) дают инвестору право конвертировать обязательства в обыкновенные акции на определенную будущую дату по определенной цене.

Инвестор остается кредитором предприятия и получает проценты по сумме кредита до тех пор, пока не наступит время конверсии. Инвестор не обязан конвертировать долговые обязательства в обыкновенные акции. Это происходит только тогда, когда рыночная цена акций на дату конверсии превышает согласованную цену конверсии.

Инвестор может найти данную форму инвестиций полезной «страховкой» от риска (т. е. она может снизить уровень риска). Это может быть особенно полезным, когда рассматривается вопрос об инвестировании в новое предприятие. Изначально производится вложение в форме займа и совершаются регулярные выплаты процентов. Если бизнес оказывается успешным, инвестор может принять решение о конвертировании этого вложения в обыкновенные акции. Эта форма гарантии является примером финансового дериватива (financial derivative). Это любая форма финансового инструмента, основанная на акционерном или заемном капитале, которую можно использовать для того, чтобы помочь инвесторам либо увеличить их доходы, либо снизить их риск.

Для бизнеса данная форма финансирования также может оказаться полезной. Если компания работает успешно, заемные средства становятся самоликвидирующимися, поскольку инвесторы используют свой опцион (право) по конверсии и не будет никаких затрат, связанных с выкупом. Бизнес также может предложить инвесторам более низкую процентную ставку, поскольку те ожидают будущую выгоду, образуемую в результате конверсии. Однако будет наблюдаться определенное ослабление контроля и, возможно, некоторое снижение доходов для существующих акционеров, если владельцы конвертируемых долговых обязательств используют свой опцион на конверсию (снижение доходов владельцев обыкновенных акций в результате конвертирования заемного капитала в акционерный капитал не происходит автоматически; происходит экономия от более низких процентных платежей, что создает определенную компенсацию).

 

<< | >>
Источник: Этрилл П.. Финансовый менеджмент для неспециалистов. 3-е изд. / Пер. с англ. под ред. Е. Н. Бондаревской. — СПб.: Питер. — 608 с: ил. — (Серия «Классика МВА»).. 2006

Еще по теме КОНВЕРТИРУЕМЫЕ ДОЛГОВЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА:

  1. ДОЛГОВЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
  2. Лекция 6 ГОСУДАРСТВЕННЫЕ ДОЛГОВЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
  3. 3.3. Долговые обязательства
  4. Долговые обязательства
  5. Рынок долговых обязательств
  6. 1.8.1. Проценты по долговым обязательствам
  7. 7.5.2. Проценты по долговым обязательствам
  8. 6.6. Новация государственных долговых обязательств РФ
  9. Скидка на обеспечение долговых обязательств
  10. 3.3. Реструктуризация долгов и обязательств организации
  11. Поправка на временные характеристики долгового обязательства.
  12. Страхование финансовых рисков по долговым обязательствам
  13. ПЛЮСЫ И МИНУСЫ СОХРАНЕНИЯ долговых И АРЕНДНЫХ ОБЯЗАТЕЛЬСТВ
  14. Тенденции роста долговых обязательств в советский период
  15. «БРОСОВЫЕ» ДОЛГОВЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА (ОБЛИГАЦИИ, ПРИНОСЯЩИЕ БОЛЬШОЙ ДОХОД)
  16. структурная единица 2.3 Муниципальный долг: понятие, структура, виды, срочность долговых обязательств
  17. 8. Внутренний долг государства, основные виды российских государственных долговых обязательств.
  18. Структурная единица 2.1 Государственный долг Российской Федерации: понятие, структура, виды, срочность долговых обязательств
  19. структурная единица 2.2 Государственный долг субъекта Российской Федерации: понятие, структура, виды, срочность долговых обязательств
- Антикризисное управление - Деловая коммуникация - Документоведение и делопроизводство - Инвестиционный менеджмент - Инновационный менеджмент - Информационный менеджмент - Исследование систем управления - История менеджмента - Корпоративное управление - Лидерство - Маркетинг в отраслях - Маркетинг, реклама, PR - Маркетинговые исследования - Менеджмент организаций - Менеджмент персонала - Менеджмент-консалтинг - Моделирование бизнес-процессов - Моделирование бизнес-процессов - Организационное поведение - Основы менеджмента - Поведение потребителей - Производственный менеджмент - Риск-менеджмент - Самосовершенствование - Сбалансированная система показателей - Сравнительный менеджмент - Стратегический маркетинг - Стратегическое управление - Тайм-менеджмент - Теория организации - Теория управления - Управление качеством - Управление конкурентоспособностью - Управление продажами - Управление проектами - Управленческие решения - Финансовый менеджмент - ЭКОНОМИКА ДЛЯ МЕНЕДЖЕРОВ -