Контрольные вопросы и задания

(51

Семинар 13. Дисконтирование денежных потоков. Семинар 14. Оценка финансовых результатов деятельности. Расчет чистого денежного потока. Семинар 15. Расчет чистой дисконтированной стоимости, внутренней рентабельности проекта, периода возврата инвестиций.

Задание 1: Определить критерии экономической эффективности инвестиционного проекта, рассчитанного на три года, требующего инвестиций в размере 10 млн.

Прогнозируемые по годам поступления (чистый поток) денежных средств: 3 млн. д. е., 4 млн. д. е., 7 млн. д. е.

Занести рассчитанные значения в таблицу, построить график. Ставка дисконтирования 10%. Показатель Период

0 Период

1 Период

2 Период

3 Итого

МРУ ЫСР -10 3 4 7 Коэфф-т дисконтирования при:

!= 10% 1=20% 1=16% 1=17% Дисконтированный ЫСЯ при:

1=10% 1=20% 1=16% 1=17% Ставка *? дисконтирования і

Задание 2: Используя критерий окупаемости инвестиций, оценить возможность реализации инвестиционных проектов. Проекты А и Б - взаимоисключающие, а проект В - независимый

Чистый денежный поток по проектам Период А Б В Аи В Б и В 0 -10 -10 -10 -20 -20 1 0 10 0 0 10 2 20 0 0 20 0 3 5 15 15 20 30 Период окупаемости 2 1 3 2 3 Задание 3: Предприятие рассматривает целесообразность приобретения новой технологической линии стоимостью 10 млн. д. е. Срок полезного использования - 5 лет, амортизация начисляется линейным методом. Ликвидационная стоимость оборудования достаточна для покрытия расходов на демонтаж. Выручка от реализации планируется на основе маркетинговых исследований. «Цена» авансированного капитала составляла 20%. Проанализировать варианты принятия решений о реализации проекта по разным критериям. Годы 1 2 3 4 5 Выручка от реализации 6800 7400 8200 8000 7000 Текущие затраты 3400 3502 3607 3715 3027 Амортизация 2000 2000 2000 2000 2000 Балансовая прибыль Налог на прибыль(%) Чистый денежный поток (МСР Коэфф-т дисконтирования (1=20%) Дисконтированный (МСР Кумулятивный N0? ЫРУ X X X X Срок окупаемости инвестиций РВ. Индекс доходности инвестиций Р1.

Задание 4: Оценить целесообразность выбора одного из проектов, если финансирование может быть осуществлено за счет ссуды под 10% годовых. Чистый денежный поток по проектам Период А Б В Г 0 -1200 -1200 -1200 -1200 1 0 100 300 300 2 100 300 450 900 3 250 500 500 500 4 1200 600 600 250 5 1300 1300 700 100 ЫРУ 557,9 603,3* 561,0 356,8 РІ 1,46 1,5* 1,47 1,3 РР 4 года 4 года 3 года 2 года * ІЯЯ 22,7% 25,0% 27,1%* 25,3% ‘ Лучшее значения критерия.

Задание 5: Принять решение о реализации инвестиционных проектов, если: -

проекты независимы; -

проекты альтернативные. Проект Инвестиции Годовой доход в течение четырех лет ЫРУ

(1=13%) ИЧЯ Р1 А -700 ООО +250 000 +43 618 16,0 1,06 Б -100 ООО + 40 000 + 18 979 21,9 1,19 А-Б -600 000 +210 000 +24 639 15,0 1,04

Задание 6: Проанализировать два альтернативных проекта. Проект Объем ЫСР 1иа ЫРУ инвестиции по годам % 0=10%) 1 2 А 250 150 700 100,0 465 Б 15 000 5 000 19 000 30,4 5 248 Задание 7: Выбрать один из проектов, принимая ''цену" источников финансирования равной:

а) 8% 6)15% Проект Объем [\ЮР т Точка Фишера инвестиции по годам % 1 2 1 ЫРУ А -100 90 45 9 30,0 10 25,8 Б -100 10 50 100 20,4 10 25,5 Задание 8: Проанализировать целесообразность инвестирования в проекты А, Б, В при условии, что проекты Б и В - взаимоисключающие (альтернативные), а возможность реализации проекта А не зависит от осуществления других проектов.

Вариант 1 - проанализировать возможность принятия каждого из проектов.

Вариант 2 - проанализировать возможность принятия проектов А и Б.

Вариант 3 - проанализировать возможность принятия проектов А и В. Проект Объем (ЧСЯ та ЫРУ инвестиции по годам % 0=10%) 1 2 А 50 100 20 118,3 57,4 Б 50 20 120 76,2 67,4 В 50 90 15 95,4 44,2 А+Б 100 120 140 97,2 124,8 А+В 100 190 35 106,9 101,6