Инструменты денежно-кредитного регулирования

Набор инструментов денежно-кредитного регулирования, находящихся в арсенале центральных национальных банков, достаточно обширен и разнообразен. Есть смысл классифицировать их по ряду признаков.

К административным требованиям, которые Центральный банк предъявляет к коммерческим банкам, относятся: обязательные резервные требования; требования к банковской ликвидности; установление верхних и нижних пределов процентных ставок; нормирование кредитного портфеля банков; ограничения на открытие филиалов и отделений; определение номенклатуры операций, видов обеспечения; перечень банков, допущенных к отдельным видам операций.

Первые два инструмента прямого действия (обязательные резервы

и требования к ликвидности) являются регулирующими требованиями, которые могут, как сдержать, так и усилить кредитно-денежную эмиссию. Остальные относятся к методам, сдерживающим развитие операций банковского сектора.

Косвенные (экономические) инструменты денежно-кредитного регулирования, в свою очередь, делятся на инструменты постоянного действия (кредиты рефинансирования, депозиты центрального банка, переучет ценных бумаг, коридор процентных ставок) и дискреционные инструменты (операции на открытом рынке, кредитные и депозитные аукционы, валютные интервенции), применяемые по мере надобности.

Следует отметить, что инструменты постоянного действия применяют более 80% центральных банков.

По характеру регулируемых параметров инструменты регулирования делятся на общие и селективные. Общие инструменты влияют на рынок ссудных капиталов в целом: это меры учетной (дисконтной) политики, операции на открытом рынке, изменение норм обязательных резервов. Селективные (выборочные) методы предназначены для регулирования кредитования отдельных отраслей и сфер. Ими являются установление количественных параметров на кредиты приоритетным отраслям, поощрение создания специальных кредитно-финансовых учреждений, кредитующих приоритетные отрасли по более низким процентным ставкам и пользующихся льготами при рефинансировании в центральном банке, распространение льгот на банки, кредитующие приоритетные сферы экономики.

В соответствии со ст.35 ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации» основными инструментами и методами денежно-кредитной политики являются: нормативы обязательных резервов, депонируемых в Банке России (резервные требования); процентные ставки по операциям Банка России; операции на открытом рынке; рефинансирование кредитных организаций; валютные интервенции;

-              33 установление ориентиров роста денежной массы; прямые количественные ограничения; эмиссия облигаций от своего имени.

Рассмотрим наиболее важные из инструментов монетарной политики.