Денежный (банковский) мультипликатор
Как же деньги появляются в экономике? Это происходит в результате банковской деятельности. Йозеф Шумпетер отмечал: «.главная задача банков - производить специальный товар - деньги, кредит, новую покупательную силу».
У обывателей возникает иллюзия об их некоем само- умножении. Бенджамин Франклин сказал по этому поводу: «.помните, что деньги обладают способностью размножаться». Но в этом нет ничего мистического. Дж.К. Гелбрейт писал: «.процесс создания банком новых денег настолько прост, что ум отказывается в это поверить». В основе механизма эмиссии лежит банковский (кредитный, депозитный) мультипликатор, возможный только в двухуровневой банковской системе.Банковский мультипликатор представляет собой процесс увеличения (мультипликации) денег на депозитных счетах коммерческих банков в ходе кредитования и их движения от одного коммерческого банка к другому. Импульс этому процессу задает кредитование банка Центральным банком (рефинансирование), которое дает основу кредитования банками предприятий в рамках свободных (избыточных) резервов, т.е. за вычетом обязательных резервов. Интенсивность и пределы мультипликации депозитов и кредитов, таким образом, задает норма обязательных резервов, устанавливаемая Центральным банком. Мультипликатор работает также в результате покупки Центральным банком
у банков ценных бумаг или валюты. Таким образом, Центральный банк управляет мультипликацией, расширяя или сужая денежную массу. Это и есть основное содержание денежно-кредитного регулирования.
С формальной точки зрения денежный мультипликатор, ММ (monetary multiplier) - это коэффициент, показывающий степень прироста денежной массы в стране в результате изменения центральным банком величины денежной базы. Денежный (банковский) мультипликатор показывает, на сколько единиц увеличится общая масса денег в обращении, если количество наличных денег увеличится на единицу.
Денежный мультипликатор рассчитывается как отношение прироста денежной массы к приросту денежной базы.А М
MM =
А MB
В РФ мультипликатор (по широкой денежной базе) на начало 2011 г. равен 2,67.
В экономическом анализе часто применяют показатель уровня (коэффициента) монетизации экономики - КМ, иначе называемой финансовой глубиной, (financial depth). Он рассчитывается как отношение денежной массы к валовому продукту.
Коэффициент М2 М2Х (широкая денежная масса)
монетизации = или
ВВП ВВП
Уровень монетизации экономики (по денежному агрегату М2) в настоящее время составляет 34% к ВВП. С 2000 г. монетизация росла в среднем на 12% в год (без учета двух кризисных годов, когда она почти не изменялась, - 15% в год). Если эта тенденция продолжится, то уже к 2017 г. экономика России достигнет уровня монетизации развитых европейских стран в 60-80% ВВП.
Если мы зададимся целью измерить скорость обращения денег, то она рассчитывается как показатель, обратный коэффициенту монетизации.
ВВП
Скорость обращения денег, V =
М2
В последнее время в России скорость обращения денег замедляется, что равносильно росту насыщенности экономики деньгами.
Рис. 4.3Скорость обращения денег, рассчитанная по денежному агрегату М2 (в среднегодовом выражении)
Важные макроэкономические соотношения заложены в законе денежного обращения. Он устанавливает количество денег, необходимое для выполнения ими функций средства обращения и средства платежа. В соответствии с этим законом количество денег, необходимых для обращения, можно определить по формуле:
MV = PQ
где: М - количество денег в обращении V - скорость обращения денег Р - средний уровень цен товарных сделок Q - количество (объем) товарных сделок
Тогда
PQ
M =
V
Количество денег в обращении (М) прямо пропорционально темпам роста товарного оборота ^Q) и обратно пропорционально скорости обращения денег (V)
Чем больше объем производимых товаров и услуг, тем больше должна быть денежная масса; чем выше уровень производительности труда, тем ниже стоимость товаров; соответственно излишняя денежная масса должна уходить из обращения. В эпоху золотого стандарта необходимое количество денег поддерживалось стихийно, путем притока и оттока денег из сокровищ в обращение и обратно.
С появлением кредитных денег общая потребность в деньгах уменьшается при выполнении ими функций средства платежа, использовании взаимных зачетов.XX vy vy vy
На смену стихийной автоматической настройке приходит регулирование денежного хозяйства монетарными властями. При неадекватно высокой кредитной эмиссии, не соответствующей потребностям хозяйства, это может вызывать обесценение денег, или инфляцию.
В основе действия объективного экономического закона лежат факторы производства. Классик политической экономии Ж.-Б. Сэй трактовал это так: «если нет денег, чтобы купить продукты, это значит, что вы не произвели количество товаров, достаточное для обмена на требующиеся вам деньги».
Прогнозирование денежной массы в современных условиях является прерогативой центральных банков. Достаточно сильная неопределенность исходных условий формирования спроса и предложения на деньги диктует необходимость задавать достаточно широкий диапазон возможных колебаний. Однако в силу воздействия на динамику денежной массы множества факторов (зачастую разнонаправленных) прогнозы могут сильно расходиться с реальностью (таблица 4.8).
Таблица 4.8.
Денежная масса (М2) в РФ: прогноз и реальность, темпы роста, %
Годы | Прогноз | Фактически | Годы | Прогноз | Фактически |
1999 | 18-28 | 57,2 | 2005 | 20-32 | 38,6 |
2000 | 21-25 | 62,4 | 2006 | 23-26 | 48,8 |
2001 | 34-36 | 40,1 | 2007 | 19-28 | 47,5 |
2002 | 22-28 | 32,4 | 2008 | 24-30 | 1,7 |
2003 | 18-20 | 50,5 | 2009 | 19-28 | 16,3 |
2004 | 18-25 | 35,5 | 2010 | 8-18 | 28,5 |
Таблица 4.9.
Прогноз денежных показателей, темпы роста, %
Показатели | 2011 | 2012 | 2013 |
Денежная масса, М2 | 11-23 | 14-20 | 13-17 |
Денежная база (узкая) | 7-19 | 10-16 | 9-13 |
Заметны периоды сильного роста денежной массы (посткризисное восстановление 1999-2003 гг.), затем замедление с двухгодичным всплеском 2006-07 гг. и далее сильное сжатие по итогам кризисного 2008 года с медленным последующим подъемом. На период 2011-2013 гг. темпы роста монетарных показателей заданы основными направлениями единой государственной денежно-кредитной политики (таблица 4.9).
Еще по теме Денежный (банковский) мультипликатор:
- ВОПРОС: Понятие денежной массы и денежного мультипликатора
- 2.2. Эмиссия безналичных денег. Сущность и механизм банковского мультипликатора
- 4.2. Сущность банковского мультипликатора и механизм его действия
- Равновесие денежного рынка. Денежный мультипликатор
- 2.3. Денежный мультипликатор
- 8.3 Создание денег коммерческими банками. Банковский мультипликатор
- СОЗДАНИЕ ДЕНЕГ КОММЕРЧЕСКИМИ БАНКАМИ. БАНКОВСКИЙ МУЛЬТИПЛИКАТОР
- §2. Денежный мультипликатор
- Банки и мультипликатор денежного предложения
- 4.3. Предложение денег. Денежный мультипликатор
- 9-3. Денежный мультипликатор и предложение денег
- 6.3. КРЕДИТ И КРЕДИТНАЯ СИСТЕМА. ДЕНЕЖНЫЙ МУЛЬТИПЛИКАТОР
- ВОПРОС: Понятие мультипликатора расходов и налогов. Мультипликатор сбалансированного бюджета.
- Тема 2. Деньги и денежный рынок. Банковская система и ее структура. Кредитно-денежная политика: цели и инструменты.
- 2.2. Современная банковская система как институциональная основа денежной системы. Кредитная и денежная эмиссия
- 2.1. Современная банковская система как институциональная основа денежной системы. Кредитная и денежная эмиссия
- Тема 4. ДЕНЬГИ, БАНКОВСКАЯ СИСТЕМА,КРЕДИТНО-ДЕНЕЖНАЯ ПОЛИТИКА
- Глава 10 ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ И БАНКОВСКАЯ СИСТЕМЫ
- УРАВНЕНИЕ БАНКОВСКИХ РЕЗЕРВОВ И ДЕНЕЖНАЯ БАЗА
- Инструменты денежного рынка: банковские акцепты_