<<
>>

ЧИСТАЯ ПРИВЕДЕННАЯ ЦЕННОСТЬ (NPV)

 

Чтобы облегчить принятие осмысленных решений об инвестициях, нам необходим метод оценки, который учитывает все затраты и выгоды от каждой инвестиционной возможности и также логически учитывает распределение по времени этих затрат и выгоды.

Метод чистой приведенной ценности (net present value ) NPV обладает всеми этими качествами.

Рассмотрим решение компании Billingsgate Battery Company (врезка 4.1), потоки денежных средств которой, как вы помните, можно обобщить так:

?000

Немедленно

Стоимость оборудования

(100)

В течение первого года

Чистая прибыль до вычета амортизации

20

В течение второго года

Чистая прибыль до вычета амортизации

40

В течение третьего года

Чистая прибыль до вычета амортизации

60

В течение четвертого года

Чистая прибыль до вычета амортизации

60

В течение пятого года

Чистая прибыль до вычета амортизации

20

В течение пятого года

Доход от реализации оборудования

20

Учитывая, что главной финансовой целью бизнеса, возможно, является максимальное увеличение благосостояния его акционеров, будет очень легко оценить это капиталовложение, если все входящие и исходящие потоки денежных средств происходят в одно и то же время. Все, что нам нужно сделать, — это добавить входящие денежные потоки (всего ?220 000) и сравнить результат с данными исходящих денежных потоков (?100 000). Это приведет нас к выводу, что проект должен начинаться, поскольку предприятие в результате получит чистую выгоду в ?120 000. Конечно, на самом деле все не настолько просто, поскольку здесь еще задействован фактор времени. Исходящий поток денежных средств (платеж) осуществится сразу же, если проект будет принят. Входящие потоки (поступления) будут образовываться в последующие периоды.

Фактор времени важен, потому что люди не рассматривают сумму в ?100, уплаченную ими сегодня, как эквивалент суммы в ?100, получаемой ими через год.

Ситуация 4.7

Почему вы не будете считать сумму в ?100, получаемую через гол, эквивалентной

сумме в ?100, уплаченной сегодня?

Имеются три основные причины:

  • потеря процентного дохода;
  • риск;
  • влияние инфляции.

Теперь мы более внимательно изучим приведенные в ответе причины.

 

<< | >>
Источник: Этрилл П.. Финансовый менеджмент для неспециалистов. 3-е изд. / Пер. с англ. под ред. Е. Н. Бондаревской. — СПб.: Питер. — 608 с: ил. — (Серия «Классика МВА»).. 2006

Еще по теме ЧИСТАЯ ПРИВЕДЕННАЯ ЦЕННОСТЬ (NPV):

  1. АНАЛИЗ ЧИСТОЙ ПРИВЕДЕННОЙ ЦЕННОСТИ (NPV)
  2. Подход чистой ПРИВЕДЕННОЙ ЦЕННОСТИ МРУ и возможность ОТЛОЖИТЬ ПРИНЯТИЕ РЕШЕНИЯ
  3. Чистая монополия Чистая монополия и ее характерные черты. Барьеры для вступления в отрасль. Типы монополий
  4. NPV по продуктовым группам
  5. 10. УЧЕТ РАЗЛИЧНЫХ ФАКТОРОВ ПРИ РАСЧЕТЕ NPV
  6. 9.3.4 Метод чистой текущей стоимости проекта (NPV, ЧДД)
  7. Критерии сравнения показателей эффективности инвестиций в рамках динамического подхода (NPV, IRR, PI)
  8. Чистая текущая стоимость
  9. Стеклова О.Е. ЦЕННОСТИ-ЦЕЛИ И ЦЕННОСТИ-СРЕДСТВА КАК ФАКТОР ОРГАНИЗАЦИОННОЙ КУЛЬТУРЫ
  10. Тема 6. Оценка инвестиций по чистой текущей стоимости (ПЕТ PRESENT VAUE - NPV)
  11. 11.3. ЧИСТАЯ ТЕКУЩАЯ СТОИМОСТЬ
  12. Метод расчета чистого приведенного эффекта
  13. Чистая монополия
  14. 1. ПОТРЕБИТЕЛЬНАЯ ЦЕННОСТЬ И МЕНОВАЯ ЦЕННОСТЬ
  15. 2.1. Нетто-приведенная стоимость
  16. Возможная чистая цена продаж
  17. Чистая монополия
- Антикризисное управление - Деловая коммуникация - Документоведение и делопроизводство - Инвестиционный менеджмент - Инновационный менеджмент - Информационный менеджмент - Исследование систем управления - История менеджмента - Корпоративное управление - Лидерство - Маркетинг в отраслях - Маркетинг, реклама, PR - Маркетинговые исследования - Менеджмент организаций - Менеджмент персонала - Менеджмент-консалтинг - Моделирование бизнес-процессов - Моделирование бизнес-процессов - Организационное поведение - Основы менеджмента - Поведение потребителей - Производственный менеджмент - Риск-менеджмент - Самосовершенствование - Сбалансированная система показателей - Сравнительный менеджмент - Стратегический маркетинг - Стратегическое управление - Тайм-менеджмент - Теория организации - Теория управления - Управление качеством - Управление конкурентоспособностью - Управление продажами - Управление проектами - Управленческие решения - Финансовый менеджмент - ЭКОНОМИКА ДЛЯ МЕНЕДЖЕРОВ -