<<
>>

1.2. Анализ форм интеграции коммерческих банков в экономике России

Для экономики России очень важными целями интеграции должны стать сохранение научно-технического потенциала, прорыв на мировые рынки, формирование и финансирование инвестиционных проектов.

В рамках целей нашего исследования, мы считаем необходимым рассмотрение форм интеграции российских коммерческих банков и связь интеграционных процессов с формированием в России проектного финансирования.

В отечественной экономической литературе неоднократно ставилась проблема классификации различных форм интеграции. Наиболее часто в качестве базового классификационного признака выделяется степень имущественного контроля внутри группы.

Развёрнутая типология интеграционных структур может иметь следующий вид [171]:

1. Классифицирующиеся по степени обоснованности создания и ожидаемой эффективности:

- не имеющие предварительных концептуальных, маркетинговых, технико-экономической и иных проработок;

Следует отметить, что в экономической литературе пока широко не выделяется в качестве особого понятия, термин «интеграционные инвестиции». Наш экскурс по Internet (ключевые слова «интеграционные инвестиции») показал, что лишь в одном случае этот термин имел в этой информационной сети место, когда была показана сноска на монографию М.Ю. Серкина «Коммерческие банки в системе финансово-промышленных групп / Под научн. ред. проф. Ю.В. Рожкова. - Хабаровск: Джельфа, 1999. -174 с». [129].

26

- имеющие (наряду с согласованными всеми заинтересованными сторонами учредительными документами) проработки ожидаемой эффективности, преимущественно формального или ориентировочного характера;

- имеющие достаточно полные и качественно разработанные технико-экономические обоснования.

2. Классифицирующиеся по степени взаимоучастия в капитале:

- полностью объединившие свои активы (полное слияние);

- объединившие свои капиталы под эгидой материнской (холдинговой) компании в объёме контрольного или блокирующего пакета голосующих акций;

- частично объединившие активы с целью участия в органах управления, но без права решающего голоса;

- ведущие совместную деятельность на принципах доверительного управления имуществом;

- организующие свою деятельность с использованием договорных форм без включения механизмов консолидации капиталов.

3.

Группирующиеся по роли государства в их образовании:

- сформированные в процессе прямой передачи части государственной собственности в уставный капитал вновь создаваемой интегрированной структуры;

- создание на основе передачи государственной собственности в доверительное управление конкретному юридическому лицу;

- санкционированные отдельными решениями органов власти (федерального или регионального уровня), гарантирующими государственную ресурсную поддержку.

4. Имеющие различные целевые установки и ориентированные на конечный результат в форме:

27

- наращивания масштабов производства и реализации в рамках сложившейся номенклатуры изделий;

- реализации диверсифицированной номенклатуры продукции на расширяющихся рынках;

- увеличения экспорта отечественных товаров или выпуска импортозамещающей продукции;

- экономии финансовых затрат (в производстве и управлении);

- реализации заданий федеральных целевых и государственных научно-технических программ, выполнения поставок для государственных нужд.

5. С неодинаковой мотивацией своего ресурсного обеспечения и ориентированные преимущественно на:

- использование собственных (консолидированных) финансовых ресурсов;

- привлечение (путём выпуска ценных бумаг, увеличения залоговой стоимости имущества корпорации, реализации механизмов солидарной ответственности) дополнительных (внешних) финансовых ресурсов;

- использование капитала кредитных организаций-участниц интеграции;

- получение государственной ресурсной поддержки.

6. Дифференцирующиеся по характеру деятельности лидирующих предприятий (организаций):

- не имеющие явного лидера (равенство взносов участников в консолидированный капитал и др.);

- имеющие в качестве лидера базовое промышленное предприятие или конструкторскую организацию;

- включающие в свой состав лидирующую финансово-кредитную структуру;

- выдвигающие на роль лидера сбытовую (торговую) организацию.

7.

Классифицирующиеся по степени консолидации имущества в рамках

28

вновь образованной центральной (управляющей) компании, а именно:

- консолидирующие капитал в размере, достаточном для налаживания эффективной деятельности центральной компании с точки зрения самофинансирования, гарантирования привлечения внешних инвестиций для совместных проектов, создания необходимой информационной инфраструктуры и так далее;

- консолидирующие капитал в размере, необходимом для формальной регистрации центральной компании в том или ином правовом статусе.

Все интеграционные структуры формируются по принципу интегрированности, который находит своё практическое выражение в слиянии (полном или частичном) капиталов; реализации планов (программ) совместной деятельности, основанных на единых информационно-аналитических и учётных процедурах и экспертизе со стороны органов управления интеграционной структурой в целом; риски, связанные с совместной деятельностью распределяются между всеми участниками интеграционной структуры; при реализации инвестиционной деятельности участвуют интеграционные инвестиции; как правило, при осуществлении деятельности имеется лидер в лице финансово-кредитной организации, промышленного предприятия, торговой организации и так далее; участники интеграционной структуры имеют различные целевые установки и ориентированные на различный конечный результат (увеличения экспорта отечественных товаров или выпуска импортозамещающей продукции, наращивания масштабов производства, расширение рынков сбыта продукции и так далее).

Рассмотрим основные направления интеграции коммерческих банков, превращающихся сегодня в огромные информационно-аналитические центры, соединяющие своих клиентов с финансовыми, инвестиционными, инновационными и товарными рынками. Коммерческие банки, по существу,

29

управляют не только денежными и финансовыми потоками, но формируют и регулируют огромные массивы информационных потоков, большая часть которых облечена в денежную форму (оценку).

Такая информационно-аналитическая система, усиленная финансовой мощью, более всего подходит для управления интегрированным капиталом самих банков, финансовых структур и корпораций.

Таким образом, реальный контроль над экономической системой достигается не только владением контрольного пакета акций предприятий, но и всё больше через управление «нитями» информационных связей. Банку для достижения реального контроля и управления над определённой компанией достаточно приобрести небольшой пакет её акций, обеспечивающий информационное участие в её деятельности, подкреплённый аналогичным участием в капитале учредителей и партнёров данной компании и, следовательно, возможностью управления информационной инфраструктурой, в которую компания «встроена».

Можно выделить четыре основные направления банковской интеграции.

Первое - это интеграция банков с другими субъектами экономики для сохранения нормального воспроизводственного цикла, обеспечения его оборотными средствами и интеграционными инвестициями. На этой стадии интеграционного процесса, когда в результате длительного и постоянного взаимодействия кредитных организаций и предприятий одной отрасли или предмета деятельности у банков постоянно возникают специфические, низколиквидные, связанные с данным воспроизводственным процессом активы, являющиеся важным фактором для продолжения интеграции банков с предприятиями данного воспроизводственного цикла. В указанном направлении банки могут интегрироваться в различных формах с промышленными, торговыми, научными и другими организациями, связанными едиными принципами управления воспроизводственным циклом. Такая интеграция характерна для специализированных отраслей, хотя в ней

30

нередко участвуют и так называемые «универсальные» банки.

Банк - УИС 1 УИС 2 УИС N Рынок УИС - участник интеграционной структуры

Рис. 1.1. Схема вертикальной интеграции Источник: Составлено автором

Мы считаем, что вертикальная интеграция банков с предприятиями (см. рис. 1.1), встроенными в определённые производственные цепочки, позволяет повысить гарантию своевременного возврата кредитов, фиксировать более высокий уровень их доходности, увеличить мобильность финансовых ресурсов, что расширяет число управляющих стратегий банка.

Обеспечивается рационализация информационно-финансовых издержек за счёт совместного проведения НИОКР, объединения маркетинговых, консультационно-юридических и иных служб. Происходит минимизация трансакционных издержек, улучшение системы управления, координация усилий по продвижению товаров и услуг (то есть находит своё практические выражение принцип интегрированности). На наш взгляд, такая интеграционная структура может создаваться для реализации схем проектного финансирования.

31

УИС N

УИС - участник интеграционной структуры

Рис. 1.2. Схема горизонтальной интеграции Источник: Составлено автором

Второе направление - горизонтальная интеграция. Это объединение коммерческих банков, страховых, инвестиционных и финансовых компаний, пенсионных, инвестиционных, паевых и иных фондов причём, как отечественных, так и иностранных (см. рис. 1.2). Создание таких структур осуществляется по принципу интегрированности (слияние капиталов, распределение рисков среди участников структуры, распределение обязанностей и так далее).

Такие интеграционные формы обычно создаются как полный или частичный холдинг для организации деятельности на финансовых, товарных

Возможен и обратный процесс. Предприятия, связанные вышеуказанным образом, совместно создают коммерческий банк, предназначенный для обслуживания отдельной отрасли. Другие предприятия интересуют эти коммерческие банки лишь как ресурсные доноры. С нашей точки зрения, данный вид интеграции не сможет найти точки приложения в России. Это подтверждает практика: большинство созданных подобным образом банков не смогло выжить (примеры уже обанкротившихся и ещё функционирующих банков: «Промхимбанк», Банк «Аэрофлот», «АвтоВАЗбанк», «Дальрыббанк», «Золотостарбанк» и так далее).

32

и других рынках, и проведения сложных финансовых схем с участием интеграционных инвестиций.

Подобная интеграция необходима для создания эффективной системы для перераспределения мобильных (прежде всего финансовых) ресурсов вследствие неравномерности развития рынков.

Это объединение различных кредитно-финансовых структур, обслуживающих клиентов неодинаковой производственной ориентации.

Примером такой интеграции служит создание банка кредитования малого бизнеса (КМБ-банк). КМБ-банк работает на российском рынке с 1992 года (до 1999 г. - Российский Банк Проектного Финансирования, создан Европейским Банком Реконструкции и Развития, рядом российских банков и внешнеторговых организаций при содействии ЦБ РФ. Уставный капитал Банка на момент создания составил 5,5 млн долл. США). Акционерами КМБ-банка на данный момент являются: Европейский Банк Реконструкции и Развития (ЕБРР), некоммерческая международная организация Фонд Экономического развития Сороса (ФЭРС) (США), Немецкое Государственное Общество Инвестиций и Развития (Германия), фонд Триодос-Дун (Голландия). КМБ-банк - единственный банк на территории Российской Федерации с иностранным капиталом, имеющий разветвлённую региональную сеть, которая на сегодняшний день охватывает 20 регионов России. По всей территории России работают 65 кредитных центров Банка [126].

Третье направление - интеграция банков между собой. Экономические условия современной России побуждают малые и средние банки к созданию интеграционных форм при сохранении юридической и хозяйственной самостоятельности, что способствует выживанию малых и средних банков, повышает их конкурентоспособность. Закон «О банках и банковской деятельности» разрешает создание банковских групп для решения совместных задач (совместного осуществления банковских операций), а

33

также холдингов. Последние создаются путём получения кредитной организацией «в силу преобладающего участия в уставном капитале одной или нескольких кредитных организаций либо в соответствии с заключённым одной или несколькими кредитными организациями договором возможности определять решения, принимаемые этими кредитными организациями» [6]. Стоит отметить, что это единственный закон, регламентирующий деятельность холдингов и банковских групп. Гражданским кодексом РФ интеграционные процессы ограничены лишь дочерними и зависимыми обществами.

В многообразных и сложных интеграционных процессах в первую очередь проявилась тенденция интеграции финансовых структур, выразившаяся в серии слияний и поглощений банков, вызванных разнообразными причинами.

Есть многочисленные примеры того, как малые и средние коммерческие банки в ряде регионов страны присоединяются в качестве филиалов под угрозой банкротства к более мощным, устойчивым банкам. Фактом становится растущее взаимное участие коммерческих банков в капиталах друг друга. Для осуществления конкретных проектов были созданы банковские консорциумы (например, группа Русско-Германского торгового банка, Межкомбанк, Автобанк, группа Импэксбанка, Российского национального коммерческого банка, Промышленно-торгового банка, Ресурбанка и так далее).

Присоединение банков происходит, как правило, при желании более сильного коммерческого банка использовать возможности (клиенты, кадры, помещения и так далее) другого банка, попавшего по тем или иным причинам в тяжёлое экономическое положение. Слияние банков происходит, чаще всего, при желании двух или более кредитных организаций объединить свои усилия для занятия более «высокой ниши» в экономической жизни

34

страны и соответственно в рейтинге кредитных организаций. При этом слияние может дать положительный результат только при условии, что хотя бы одна из этих кредитных организаций была финансово устойчивой.

Укрупнение банков позволяет решить ряд актуальных как для самих банков, так и для клиентов проблем:

- снижение доходности активов банков;

- низкое качество кредитного портфеля;

- недостаточная диверсификация кредитного портфеля;

- риск отставания от других быстро растущих банков; отсутствия у отдельных банков межрегиональных связей;

- получение доступа к новым рынкам; потребность в расширении ассортимента предлагаемых услуг;

- решение проблем кадрового обеспечения деятельности банков [118]. В документе «Стратегия развития банковского сектора Российской

Федерации на 2004 год и на период до 2008 года» отмечено, что «в течение 2004 года в интересах развития рынка банковских услуг необходимо создать более благоприятные условия для консолидации, слияний и присоединений кредитных организаций» [141]. Интеграция коммерческих банков между собой, другими финансово-кредитными структурами позволяет повысить эффективность работы на финансовых и валютных рынках за счёт объединения денежных ресурсов, взаимного консультирования и совместного использования получаемой из разных источников информации о рыночной конъюнктуре (то есть находит практическое выражение принцип интегрированности). Примером могут служить совместные проекты внедрения пластиковых корточек. С нашей точки зрения, данный вид интеграции наиболее приемлем для российских коммерческих банков на данном этапе экономического развития страны. Мы считаем, что именно при интеграции коммерческих банков между собой (слияние финансовых

35

ресурсов и реализация интеграционных инвестиций) они могут участвовать в системе проектного финансирования и разрабатывать схемы кредитования дорогостоящих инвестиционных проектов без угрозы ликвидности капитала банка. И, таким образом, это будет способствовать не только «выживанию» малых и средних коммерческих банков страны, но и повышению их конкурентоспособности. По нашему мнению, решение этих задач лежит на пути поиска рациональных интеграционных форм и методов интеграции. Как отмечает А.Г. Мовсесян [98], во-первых, используя горизонтальную межбанковскую интеграцию, можно частично уменьшить условно-постоянные издержки и снизить операционные и другие переменные. Банки, объединив некоторые свои службы, проведя частичную специализацию операционной деятельности и рационализацию использования основных средств, имеют возможность заметно снизить издержки на содержание зданий, транспортные издержки, затраты на охрану и так далее.

Во-вторых, интеграция банков между собой, а также с другими финансовыми структурами, позволяет повысить эффективность работы на финансовых рынках, увеличить доходности на рынках обязательств, корпоративных ценных бумаг и так далее за счёт объединения финансовых ресурсов, взаимного консультирования и совместного использования получаемой из различных источников информации о состоянии финансовых рынков.

В-третьих, вертикальная интеграция банков с организациями, входящими в определённые воспроизводственные цепочки, позволит значительно повысить гарантированность своевременной отдачи выданных банком кредитов, фиксировать достаточно высокий уровень доходности на рынке кредитов, увеличить мобильность финансовых ресурсов, находящихся в распоряжении банков, и тем самым расширить множество его управляющих стратегий.

36

В-четвёртых, вертикальная интеграция обеспечивает рационализацию информационно-финансовых издержек за счёт совместного проведения НИОКР, объединения маркетинговой и консультационно-юридической служб, улучшение системы управления, координацию усилий по продвижению товаров и услуг на рынки. Горизонтальная интеграция также способствует уменьшению информационных издержек, например, при совместном освоении новых информационных и финансовых технологий, разработке и осуществлению сложных финансовых схем.

В-пятых, вертикальная и горизонтальная интеграции повышают престиж банка, что позволяет привлечь больше финансовых ресурсов.

Четвёртое актуальное и перспективное направление интеграции связано с формированием финансово-промышленных групп (ФПГ). На первый взгляд, это направление не является самостоятельным, а может быть синтезировано на основе предыдущих. Однако чёткие правила формирования ФПГ, регламентируемые соответствующим законодательством, придают этой интеграционной форме существенную специфику, что обусловливает необходимость отдельного исследования этого направления. В соответствии с Законом «О финансово-промышленных группах», ФПГ считается «совокупность юридических лиц, действующих как основное и дочернее общество либо полностью или частично объединивших свои материальные и нематериальные активы (система участий) на основе договора о создании ФПГ в целях технологической или экономической интеграции для реализации инвестиционных и иных проектов и программ, направленных на повышение конкурентоспособности и расширения рынков сбыта товаров и услуг, повышения эффективности производства, создание новых рабочих мест» [3].

Большая часть ФПГ создавалась во время, когда банки испытывали эйфорию от успешной деятельности. «Об этом говорит, - как отмечают

37

И.Ю. Беляева и М.А. Эскиндаров, - чрезмерное разрастание групп, когда в них включались производства «про запас», не имеющие прямой связи с основной деятельностью групп. Стали формироваться группы диверсифицированного типа с эклектичным соединением производств и преобладанием финансово-спекулятивных операций ... капитал уходил из реального сектора, подмывая и без того зыбкую основу группы» [29].

Хозяйственная деятельность таких ФПГ зачастую ведётся не в интересах производителей (включая дочерних и зависимых), а скорее исходя из финансового интереса самого банка. Смысл любой финансово-промышленной интеграции состоит в изыскании необходимого объёма инвестиций (интеграции инвестиций) под имеющийся проект (модернизации производства и так далее). Формирование ФПГ служит именно реализации этого принципа (принципа интегрированности). К тому же, достигается снижение рисков вложений в развитие инвестируемых отраслей. Это, с нашей точки зрения, основные условия участия коммерческих банков в системе проектного финансирования (см. п. 1.3 и п. 2.1 диссертационной работы). Крупные же российские банковские холдинги были образованы без учёта перспективных задач приобретаемых предприятий. Банки скупали корпоративные акции, осознавая масштабы их недооценки и/или учитывая их монопольное положение.

Несмотря на имеющиеся перекосы в развитии финансово-промышленной интеграции существует ряд предпосылок формирования ФПГ, среди которых выделяются мотивы заинтересованных в создании этого хозяйственного института субъектов:

1. Стремление коммерческих банков за относительно небольшие средства приобрести контроль над ресурсами предприятия с целью их коммерческого использования (так называемой «прокрутки»), либо с целью повышения капитализации предприятия для дальнейшей его перепродажи

38

(напрямую или через покупку акций).

2. Склонность предприятий и коммерческих банков путём объединения капиталов или иным способом монополизировать доходные сектора товарного рынка (нефтедобыча и т.п.).

3. Стремление местных органов управления объединить усилия коммерческих банков, предпринимателей и промышленников регионального значения, с целью предотвращения перекачки финансовых ресурсов в столицу. При этом также преследуется цель повышения рентабельности производства и, следовательно, пополнения за счёт этого местных бюджетов.

4. Возможность урегулирования проблем неплатежей во взаиморасчётах (взаимозачёты на местном уровне) посредством консолидации расчётных механизмов предприятий, имеющих устойчивые производственно-коммерческие связи.

5. Стремление иметь реальные рычаги воздействия на кредитуемые коммерческим банком предприятия, более полно обозревать и влиять на их финансовое положение.

6. Желание получить инвестиционные ресурсы и льготы от государственных органов управления после приобретения (регистрации) статуса ФПГ.

Таким образом, стоит отметить, что при создании ФПГ находит своё практическое выражение принцип интегрированности). Точка зрения на субъективные предпосылки формирования рыночного института ФПГ не претендует на безоговорочную объективность и корректность и является лишь отражением недостатков, присущих современному этапу российской консолидации капиталов.

К объективным предпосылкам возникновения нового интеграционного института мы относим:

1. Наличие в Российской Федерации крупного промышленного

39

производства, не имеющего долговременных ориентиров.

2. Наличие крупных наукоёмких производств, имеющих перспективы развития.

3. Успешный мировой опыт функционирования структур, аналогичных

ФПГ.

4. Наличие большого количества предприятий, ранее связанных в единые производственные комплексы (циклы).

5. Научный интерес к реализации идеи интеграции финансового и промышленного капиталов.

В числе причин медленного продвижения ФПГ на рынок - «создание ФПГ в России в современных условиях - длительный, чрезвычайно трудоёмкий и дорогостоящий процесс, почти обязательным элементом которого является подготовка и принятие специального правительственного постановления» [98]. Формирование ФПГ определяется также макроэкономическим состоянием, масштабом и отраслевой структурой промышленного производства, а также ситуацией на внутренних и внешних рынках.

Отсутствие нормативной базы привело к тому, что коммерческие банки, входящие в состав ФПГ, занимались не решением инвестиционных проблем, а спекулятивными операциями. Государство само создало среду, в которой коммерческие банки сначала спекулировали в сфере приватизации (огромный поток купли-продажи ваучеров инициировался и поддерживался банками), затем банки, используя различные «теневые» финансовые схемы, спекулировали на рынке различных денежных пирамид. Наконец, существенный сегмент банковской системы прекратил своё существование из-за кризиса спекулятивного рынка ГКО-ОФЗ.

Ещё одной спецификой российских ФПГ является то, что коммерческие банки являются не только инвесторами, гарантами и кредиторами, но и в ряде

40

случаев основными инициаторами создания ФПГ. Поскольку банк изначально может выступать в качестве основного инициатора ФПГ, он должен быть, по нашему мнению, прежде всего, инвестиционным. Инвестиционный банк - это структура, особый посредник, сводящий вместе инвесторов и эффективные инвестиционные проекты, представляемые акционерными компаниями, помогающая обеим сторонам совершать сделку. Благодаря знанию возможных источников финансирования (интеграции инвестиций), направлений вложений капитала, а также того, какие именно формы финансирования следует применять к той или иной сделке, инвестиционный банк, выступающий организатором ФПГ, может содействовать значительному сокращению расходов, как самих инвесторов, так и компаний, получающих инвестиции. С нашей точки зрения, в рамках таких ФПГ могут активно реализоваться схемы проектного финансирования.

Кроме усиления взаимодействия коммерческих банков с промышленностью, отечественная экономика остро нуждается в новом, качественном технологическом прорыве. Обеспечить прорыв, в условиях отсутствия финансирования науки государством, можно лишь посредством интеграции коммерческих банков с НИИ в форме создания ассоциаций, союзов, научно-финансовых групп и так далее. Выгоды такой интеграции для коммерческих банков, с нашей точки зрения, весьма очевидны:

- дополнительно привлекаются небольшие, а в перспективе увеличивающиеся денежные ресурсы;

- появляется возможность проведения перспективных операций и внедрение современных финансовых схем;

- проведение научными организациями экспертизы проектов повышает их инвестиционную привлекательность, снижает риск инвестиционных вложений, обеспечивает привлекательность организуемых конкурсов. То есть создаются необходимые условия для осуществления коммерческими банками

41

проектного финансирования инвестиционных проектов с участием интеграционных инвестиций;

- рост престижа банка в глазах клиентов, включая зарубежных партнёров. Таким образом, коммерческие банки могут создавать объединения не только с участием зарубежных банков, но и с участием зарубежных поставщиков оборудования, иностранных страховых компаний и так далее, то есть расширять круг участников-субъектов проектного финансирования (см. п.2.1 диссертационной работы);

- получение престижных премий научными организациями, действующими под эгидой банка, повышает его рейтинг. А это, в свою очередь, влияет не только на рост круга клиентов банка, но и на расширение круга субъектов проектного финансирования с участием данного банка.

По мнению ряда учёных, банковско-научную интеграцию необходимо начинать уже сегодня.

В качестве первого шага предлагается создание ассоциации или союза научноориентированных банков совместно с НИИ РАН экономического профиля [99]. Если практика взаимодействия окажется эффективной, то целесообразным представляется создание указанных структур на отраслевом и региональном уровнях.

Взаимоотношения участников банковско-научной интеграции должны в перспективе базироваться на специальном инвестиционно-инновационном кодексе законов, а ближайшими целями создания нормативно-правовой базы инновационной деятельности должны стать законы о Научно-финансовых группах, венчурных компаниях и фондах рискового предпринимательства. Эти законодательные акты, как и многие другие «рыночные» законы, пока не обсуждаются Государственной Думой РФ.

Экономисты выделяют пять типов ФПГ, создаваемых с участием коммерческих банков.

42

1. ФПГ на основе крупного банка. Торговый или промышленный капитал учреждает банк (финансовую группу), который создаёт различные дочерние организации с целью налаживания связей с промышленностью. Такой тип ФПГ, по нашему мнению, не приемлем для России на данном этапе экономического развития. Так как в РФ ещё нет достаточно крупного коммерческого банка, способного взять на себя значительные затраты (соответственно и риски), связанные с реализацией дорогостоящих инвестиционных проектов, а именно это предусматривает проектное финансирование (см. п. 1.3 диссертационной работы).

2. ФПГ на основе предприятий, связанных технологической цепочкой с участием одного или нескольких коммерческих банков. Создаются в официальном порядке по инициативе промышленных предприятий. С нашей точки зрения, данный вид интеграции не может «прижиться» в России. И это подтверждает практика - большинство созданных подобным образом банков не смогло выжить.

3. ФПГ, создаваемые для реализации конкретных инвестиционных проектов. Но, так как процесс создания и регистрации ФПГ - это «громоздкая, сложная и дорогостоящая процедура», то, с нашей точки зрения, создание ФПГ для реализации конкретных инвестиционных проектов нецелесообразно. Мы считаем, что такие ФПГ должны работать постоянно и заниматься реализацией инвестиционных проектов в течение довольно продолжительного промежутка времени. То есть, по нашему мнению, необходимо создавать ФПГ с участием коммерческих банков, которые будут постоянно осуществлять операции, связанные с проектным финансированием. В противном случае, создание таких ФПГ не выгодно банкам ни с финансовой, ни с организационной точки зрения.

4. Региональные ФПГ. В такие группы входят региональные банки и расположенные в регионе предприятия. Осуществляется скупка банком

43

акций региональных предприятий. Последние становятся клиентами банка в процессе получения кредитов и депозитного обслуживания. Банк осуществляет усиленное размещение акций указанных предприятий за пределами региона, и постепенно начинает формировать промышленное ядро будущей ФПГ. По нашему мнению, данный тип ФПГ может успешно заниматься реализацией схем проектного финансирования.

5. Межгосударственные ФПГ (МФПГ). Развитие процесса создания МФПГ сопряжено с преодолением существенных трудностей, и, прежде всего, из-за некорректности и несопоставимости межгосударственной договорно-правовой базы.

Мы считаем, что попытка удовлетворить возникший инвестиционный спрос только через создание ФПГ, чтобы консолидировать финансовые ресурсы всей группы для решения своих инвестиционных задач или за счёт вовлечения финансовых ресурсов международных финансовых институтов, не совсем адекватна сложности стоящих перед экономикой России проблем.

Поэтому, с нашей точки зрения, на данный момент времени российским коммерческим банкам необходимо создавать не ФПГ, а организовывать интеграционные структуры с участием горизонтально и вертикально взаимосвязанных между собой предприятий, инвестиционных и страховых компаний, специализированных торговых организаций и так далее по принципу интегрированности. По нашему мнению, именно такие интеграционные структуры могут реализовать схемы проектного финансирования наиболее эффективно и осуществлять реализацию интеграционных инвестиций.

Малые и средние банки России (их в банковской системе РФ большинство, подробнее см. п.1.3 диссертационной работы) не в состоянии отвлекать большие средства на длительные сроки для реализации крупного инвестиционного проекта. Необходимость выживания в современных

44

сложных экономических условиях, обеспечения и поддержания конкурентоспособности на рынках банковских услуг побуждает малые и средние коммерческие банки к созданию интеграционных структур при сохранении своей юридической и хозяйственной самостоятельности.

Таким образом, вполне актуальным является вопрос о том, как совместить сохранение дееспособных, специализированных и гибких, оперативно реагирующих на изменения в финансовой сфере и в экономике в целом, малых и средних банков с ориентацией их, прежде всего, на реальный сектор экономики и обеспечить потребности последней в значительных финансовых ресурсах. В качестве одного из направления решения этой проблемы мы предлагаем реализацию схем проектного финансирования интеграционной структурой, сформированной по принципу интегрированности. Причём, данная интеграционная структура (ИС) создаётся на следующих условиях:

1. Каждый банк сохраняет своё юридическое лицо.

2. Реализуется принцип «прозрачности» участников ИС друг для друга.

3. Создаётся общий кредитный комитет, который принимает решение о выдаче крупных кредитов для реализации конкретных инвестиционных проектов. Создание единого кредитного комитета и коллегиального принятия решений по выдаче крупных ссуд с привлечением специалистов всех банков повысит эффективность и возвратность кредита.

4. Распределение обязанностей среди участников ИС по «ведению» инвестиционного проекта осуществляется с учётом специфики накопленного опыта и наличия соответствующих кадров.

5. Выплата доходов каждому участнику ИС осуществляется с учётом выполняемых обязанностей, размера риска, объёма предоставляемых финансовых ресурсов.

Подробно на формировании механизмов осуществления проектного

45

финансирования мы остановимся в п. 2.1 диссертационной работы.

<< | >>
Источник: СТЕПАНОВА В. Г.. ФОРМИРОВАНИЕ СИСТЕМЫ ПРОЕКТНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ КОММЕРЧЕСКИМИ БАНКАМИ - Хабаровск, - ХГАЭП, – 199 стр. Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук.. 2004

Еще по теме 1.2. Анализ форм интеграции коммерческих банков в экономике России:

  1. Лекция 4. Отчетность коммерческих банков перед банком России. Рефинансирование коммерческих банков
  2. Сравнительный анализ организационных форм интеграции
  3. ГЛАВА 3. ПУТИ  СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ ВАЛЮТНЫХ ОПЕРАЦИЙ   КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ И  ИХ ИНТЕГРАЦИЯ                     НА МЕЖДУНАРОДНЫЕ ВАЛЮТНЫЕ РЫНКИ
  4. 1.3. Общая характеристика инвестиционной ситуации в России и роль коммерческих банков в её развитии
  5. 11.4. Порядок формирования обязательных резервов коммерческих банков, депонируемых в Банке России
  6. Анализ торговых операций коммерческих банков
  7. Е.В. Лобанова КОММЕРЧЕСКАЯ ИНТЕГРАЦИЯ РОССИИ В ЕВРОПУС СЕРЕДИНЫ XVII ДО ПЕРВОЙ ЧЕТВЕРТИ XVIII вв.(на примере организации почтовой сети)
  8. Глава 1. Интеграция России в мировую экономику
  9. ГЛАВА 1. ТРАНСФОРМАЦИЯ РОЛИ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ В ЭКОНОМИКЕ В УСЛОВИЯХ ГЛОБАЛИЗАЦИИ
  10. § 1. Современный уровень интеграции России в мировую экономику
  11. Неизвестный. Анализ операций коммерческих банков с векселями, 2004
  12. Анализ эволюции институциональной структуры российскогофинансового рынка. Роль коммерческих банков
  13. § 3. Операции коммерческих банков Балансы коммерческих банков
- Антикризисное управление - Деловая коммуникация - Документоведение и делопроизводство - Инвестиционный менеджмент - Инновационный менеджмент - Информационный менеджмент - Исследование систем управления - История менеджмента - Корпоративное управление - Лидерство - Маркетинг в отраслях - Маркетинг, реклама, PR - Маркетинговые исследования - Менеджмент организаций - Менеджмент персонала - Менеджмент-консалтинг - Моделирование бизнес-процессов - Моделирование бизнес-процессов - Организационное поведение - Основы менеджмента - Поведение потребителей - Производственный менеджмент - Риск-менеджмент - Самосовершенствование - Сбалансированная система показателей - Сравнительный менеджмент - Стратегический маркетинг - Стратегическое управление - Тайм-менеджмент - Теория организации - Теория управления - Управление качеством - Управление конкурентоспособностью - Управление продажами - Управление проектами - Управленческие решения - Финансовый менеджмент - ЭКОНОМИКА ДЛЯ МЕНЕДЖЕРОВ -