<<
>>

12.2. Механизм и процессы управления финансовой активностью

Выполнение процесса управления финансовой активностью регламентировано действующей нормативно-правовой базой и внешними факторами рынка, а также приоритетами руководства, стратегическими планами и другой внутренней информацией.

Процесс выполняет персонал предприятия с помощью существующего программного обеспечения.

На рис.

12.3 представлен процесс управления финансовой активностью предприятия. Внешние Приоритеты руководства. условия стратегические и другие планы Управление финансовой активностью

АО Финансовое

состояние

предприятия

а» Динамика финансовых результатов и показателей

-

Персонал

Программное обеспечение

Рис. 12.3. Процесс управления финансовой активностью предприятия

Процесс АО представлен в виде совокупности подпроцессов (см. рис. 12.4).

А1 «Анализ и определение желательных направлений финансового развития предприятия». В рамках выполнения данного процесса анализируются внешние и внутренние условия его финансового развития.

Результатом его выступают выработанные финансовые цели и приоритеты развития, а также текущее финансовое положение предприятия. Входной информацией для выполнения данного процесса служат экономическая среда, текущее финансовое состояние предприятия, желаемая динамика финансовых результатов и показателей. Регла-

Внешние условия

Приоритеты

руководства

Законы

Анализ и определение желательных направлений финансового развития

А]

Финансовые цели и приоритеты

Текущее состояние

Приоритеты руководства

Разработка мероприятий по управлению финансовой активностью А2

План мероприятий

Внешние условия

Реализация и контроль

A3

Желаемая динамика финансовых результатов и показателей

Программное обеспечение

Персонал

Персонал

Программное обеспечение

Рис. 12.4. Процессы управления финансовой активностью

12.2.

Механизм н процессы управления финансовой активностью 269

ментирующими факторами являются нормативно-правовая база и приоритеты руководства, стратегические планы и намерения и т.п.

А2 «Разработка мероприятий по управлению финансовой активностью». Цель — разработка плана мероприятий, осуществление которого приведет к достижению желаемого состояния системы (предприятия). Входной информацией для данного процесса служат финансовые цели и приоритеты и финансовое состояние предприятия, а регламентирующими факторами — приоритеты руководства, стратегические намерения и приоритеты.

A3 «Реализация и контроль». Цель данного процесса — динамика финансовых результатов и показателей деятельности.

Его регламентирующими факторами выступают законы, экономическая среда, план мероприятий в виде положений, инструкций, заданий и т.п.

Процесс А1 представлен совокупностью следующих процессов (рис. 12.5).

All «Анализ внешней среды». Результат процесса анализа внешней среды — определение ее состояния.

Входная информация — экономическая среда и текущее финансовое состояние предприятия, а регламентирующие факторы — теоретические база и опыт, а также нормативно-правовая база.

Внешняя среда — это совокупность всех элементов, изменение свойств которых влияет на систему, а также тех объектов, чьи свойства меняются в результате изменения поведения системы. Поэтому как система в целом, так и каждый элемент ее имеют входы, характеризующие действия внешней среды на систему, и выходы, характеризующие их воздействие на окружающую среду.

, Внешняя среда производственной системы включает поставщиков, покупателей, государственные и местные органы власти, налоговые органы и др.

И. Ансофф выдвинул гипотезу: проблемы, которые ставит перед компанией внешняя среда, определяют оптимальную модель поведения фирмы.

В начале XX в., когда предприятия сами определяли свое окружение, этой гипотезой можно было пренебречь. В XXI в. она приобрела жизненно важное значение.

Указанная гипотеза вытекает из теории автоматического управления, где доказано: для обеспечения устойчивости динамической системы необходимо в течение длительного времени выполнение определенных условий.

Законы

Теоретический опыт

Экономическая

среда

Желаемая динамика финансовых результатов и показателей

Анализ

внешней

среды

All

Состояние внешней среды'

Персонал

Законы

Теоретический опыт

- Состояние внеи

Анализ внутренней среды

А12

Персонал

Состояние внутренней среды

ней среды

Приоритеты руководства

Формирование описания целевого состояния А13

Целевое состой н не

Текущее состояние

Персонал

Программное обеспечение Программное обеспечение

Рис.

12.5. Этапы процесса AI

12.2. Механизм и процессы управления финансовой активностью

271

Цель учета влияния внешней среды — установление пределов роста систем. По аналогии с жизненным циклом товара представим ^-образную кривую развития системы, состоящей из этапов развития, зрелости, старости, и дадим количественную оценку каждого этапа (рис. 12.6).

Эффективность развития системы

Зрелость

Рост/ Развитие

Старение

Тб Тс Тд Время,/

Рис. 12.6. Границы этапов развития систем по 5-образной кривой

Пусть x(t) — объем затрат, произведенных в системе, a y(i) — результат развития системы. ТогдаЛ*(0> НО) — функция эффективности развития системы. Определить точку на .У-образной кривой, при которой начинается старение системы, легко из условия:/'(') = 0. Точку на оси х, при которой выполняется это условие, обозначим Тд. Значение Тд соответствует началу старения в развитии системы.

Начало этапа зрелости Тс системы характеризуется тем, что темпы роста затрат начинают опережать темпы роста результативности системы, следовательно, здесь находится точка перегиба, т.е. выполняется условие ДО = 0.

За начало этапа развития примем точку Тб самоокупаемости. Таким образом, /(Тб) = 0.

Для анализа развития системы использован стандартный подход. На ^-образной кривой берется точка, соответствующая этапу развития системы, и по ней делается вывод об эффективности ее функцио

272

Глава 12. Стратегическое планирование финансовой активности

нирования в данный момент. На основании сделанного вывода строится прогноз о поведении системы в будущем. При этом прогноз развития делается с учетом этапа.

Влияние на объем затрат фактора рынка воздействует на форму кривых, изменяя углы наклона соответствующих участков, удлиняя или укорачивая этапы развития систем.

Количественное описание функции Д/) позволяет разрабатывать эффективный механизм управления для каждого участка.

Построение функцииДО осуществлено в несколько этапов:

1) разбиение функции на линейные участки с границами в точках перехода системы на новый этап развития;

2) получение кусочно-линейной функции путем увеличения числа разбиений;

3) сглаживание линейных участков;

4) получение численных значений факторов, влияющих на поведение системы.

А12 «Анализ внутренней среды». Результат анализа внутренней среды — оценка ее состояния. Входная информация — состояние внешней среды и желаемая динамика финансовых результатов и показателей, а регламентирующие факторы — теоретический опыт и навыки, накопленные в мировой практике и используемые специалистами компании, а также существующая нормативно-правовая база.

Анализ внутренней среды А12 подразделяется на А121—А124 (см. рис. 12.7).

А121 «Формирование потребности в финансовых ресурсах по текущей деятельности», А122 «Формирование потребности в ресурсах по инвестиционной деятельности», А123 «Формирование потребности в ресурсах по финансовой деятельности». Результат выполнения процессов А121—А123 — расчет потребности в ресурсах от трех видов деятельности. Входные параметры — состояние внешней среды и желаемая динамика финансовых результатов и показателей, а регламентирующее воздействие оказывают нормативно-правовая база и теоретический опыт.

А124 «Оценка внутреннего состояния». Выходная информация из процессов А121—AI24 выступает входной информацией для оценки внутреннего состояния посредством консолидации данных.

В результате исполнения данного процесса получаем оценку внутреннего состояния системы.

Процесс А121 состоит из совокупности процессов (см. рис. 12.8).

Законы

9

Состояние внешней среды

Теоретический опыт

Желаемая динамика финансовых результатов и показателей

Формирование потребности в ресурсах по текущей деятельности _Д121

Опенка внутреннего состояния по текущей деятельности

Формирование потребности в ресурсах по инвестиционной деятельности А122

2

Оценка внутреннего

состояния по инвестиционной деятельности I

Оценка внутреннего состояния по финансовой _ ^ деятел ьности

Формирование потреб-ности в ресурсах по финансовой деятель-

Оценка внутреннего

состояния

А124

ности

А123

Состояние внутренней среды -»-

'5 1

2

Персонал Программное обеспечение Рис. 12.7. Процесс А12

274 Глава 12. Стратегическое планирование финансовой активности

А1211 «Формирование потребности в сырье и материалах». Результат осуществления данного процесса — расчет потребности в сырье и материалах, входной информацией является состояние внешней среды (цены на сырье и материалы по поставщикам) и желаемая динамика финансовых результатов и показателей, например планируемые объемы работ, а регулирующим воздействием — нормативно-правовая база и теоретический опыт.

ВА1211 рассчитываются:

1) количество объектов строительства (информация из желаемой динамики финансовых результатов);

2) объем сырья и материалов, необходимого для производства каждого объекта (расчет осуществляется по производственно-техническим нормам);

3) общее количество сырья и материалов по видам материалов (складываются материалы из пункта 2;

4) покупная стоимость единицы сырья и материалов (информация из анализа рынка);

5) общая стоимость сырья и материалов (количество умножается на цену);

6) необходимый запас сырья и материалов на конец периода (определяется исходя времени транспортировки, страхового запаса и т.п.). Отметим, что на анализируемых предприятиях существует определенная специфика: завоз материалов осуществлен только в навигацию (июль — сентябрь), а завоз материалов зимой. Поэтому предприятия должны иметь запас сырья и материалов в размере шестимесячной потребности;

7) общая потребность в количестве закупаемого сырья и материалов с учетом запаса на начало периода (запас на конец + потребность — запаса на начало);

8) стоимость закупки сырья и материалов (потребность в количестве закупаемого сырья и материалов, умноженная на цену материалов).

Инструментом для осуществления данного процесса служит формирование затратной части бюджета сырья и материалов.

А1212 «Формирование потребности в трудовых ресурсах». Результатом данного процесса выступают расчеты потребности в трудовых и финансовых ресурсах, входом — объемы работ (желаемая динамика финансовых результатов и показателей) и внешнее состояние рынка, а регулирующим воздействием — нормативно-правовая база и теоретический опыт.

Состояние внешней среды

Законы ' Teoi

i_

Желаемая динамика

финансовых результатов

и показателей -р.

Г

тическии опыт

Формирование потребности в сырье и материалах

A12U

Формирование потребности в трудовых ресурсах д1з,2

Состояние внешней среды

Желаемая динамика финансовых результатов и показателей

ТТЛ

Формирование потребности в капитальных вложениях (воспроизводство) д[2|3

Состояние внешней среды

ТЕ

Желаемая динамика финансовых результатов и показателей

Формирдвание потребности в прочих ресурсах А1214

Потребность в сырье и материалах

Потребность в трудовых ресурсах

Потребность в капитальных вложениях

Формирование потребности в финансовых ресурсах и оценка внутреннего состояния A12I5

Потребность в прочих ресурсах

Состояние внутренней среды

Персонал Программное обеспечение Рис. 12.8. Процесс AI21

276

ГЛава 12. Стратегическое планирование финансовой активности

Алгоритм для расчета данной потребности состоит:

1) из определения количества объектов строительства (информация из желаемой динамики финансовых результатов);

2) из определения суток, необходимых для выполнения намеченных объемов бурения по каждому объекту бурения (определяется исходя из производственно-технических норм);

3) из формирования бригад для каждого вида работ (определяется исходя из производственно-технических норм);

4) из расчета суточной стоимости работы каждого вида бригады (определяется исходя из тарифных окладов специалистов в бригаде, полевого довольствия и планируемых премиальных);

5) из расчета обшей стоимости трудозатрат.

Инструментом для выполнения данного процесса является бюджет затрат на трудовые ресурсы.

А1213 сформирование потребности в капитальных вложениях». Результат данного процесса — расчеты потребности в капитальных вложениях и финансовых ресурсов, вход — объемы работ (желаемая динамика финансовых результатов и показателей) и внешнее состояние рынка, а регулирующее воздействие — нормативно-правовая база и теоретический опыт.

Определение потребности в капиталовложениях осуществляется исходя из состояния парка оборудования (необходимости приобретения нового оборудования, затрат на ремонт и эксплуатационные расходы).

Инструментом служит бюджет капиталовложений.

A12I4 «Формирование потребности в прочих ресурсах». Результат этого процесса — расчет потребности в финансовых ресурсов по прочим затратам, вход — объемы работ, желаемая динамика финансовых результатов и внешнее состояние рынка, а регулирующее воздействие — нормативно-правовая база и теоретический опыт.

Сначала рассчитывается потребность в переменных накладных расходах (исходя из объема работ), затем потребность в постоянных накладных расходах (исходя из устоявшихся постоянных накладных расходах). Расчет потребности осуществляется исходя из фактических затрат скорректированных на индексы инфляции по статьям затрат, а затем определяется суммарная величина расходов.

Инструментом служит бюджет накладных расходов и затрат.

А1215 «Формирование потребности в финансовых ресурсах и оценка внутреннего состояния». Результаты данного процесса — расчет потребности в финансовых ресурсов по прочим затратам и оценка внутреннего состояния, а вход — потребность в финансовых ресурсах по процессам А121— А124.

12.2. Механизм и процессы управления финансовой активностью

277

А13 «Формирование описания целевого состояния». Результат процесса — целевое описание (стратегические приоритеты) и текущее состояние (тактические приоритеты), вход — состояния внешней и внутренней среды, а регулирующее воздействие — нормативно-правовая база и приоритеты руководства.

Блок А13 состоит из совокупности трех процессов (см. рис. 12.9).

А131 «Сопоставление состояния системы с существующими целями/планами». Результат процесса — определение несоответствия между состоянием системы и существующими целями/планами, вход — внешняя среда и внутренняя среда, а регламентирующее воздействие — приоритеты руководства и существующая нормативно-правовая база.

Процесс позволяет на данном этапе определить степень несоответствия текущего положения намеченным ориентирам, т.е. оценить точку, в которой находится предприятие и наметить пути для достижения намеченных стратегических ориентиров.

В краткосрочной перспективе при выпуске убыточной продукции может наблюдаться положительная платежеспособность (положительный денежный поток), которая предопределяется разрывом во времени между моментом поступления денег за выполненные работы и моментом осуществления всех причитающихся платежей, а также возможностью пролонгировать некоторые платежные обязательства.

В долгосрочной перспективе эти факторы элиминируются и поэтому финансовую устойчивость возможно обеспечить только при достаточной рентабельности производства, а рентабельность — только при финансовой устойчивости. Однако при решении краткосрочных задач текущего периода финансовый управляющий обязан сделать выбор в пользу одного из этих двух факторов: прибыльности или финансо-»вой устойчивости, так как с позиции тактики управления финансовыми потоками они находятся в диалектическом противоречии. Сказанное в первую очередь относится к управлению денежными средствами. Общее для всего финансового менеджмента противоречие между доходностью и риском приобретает здесь специфический характер противоречия между необходимостью резервировать определенное количество денежных средств как наиболее ликвидного средства и потерями от выведения их из хозяйственного оборота. Поэтому в руках у •финансового управляющего должен быть инструмент, позволяющий управлять и принимать решения.

Предприятия имеют ограниченные финансовые ресурсы, поэтому не все намеченные ориентиры могут быть реализованы. Необходима оценка денежного потока по видам деятельности.

Приоритеты руководства

Законы

Внешняя среда

Внутренняя среда -»>

Сопоставление состояния системы с существующими целями/планами

A13I

Несоответствие

Приоритеты руководства

Законы

Приоритеты руководства

Формирование целей

А132

Текущее

состояние

Обоснованная система целей в виде КПД

Законы

Анализ реалистичности и разрешение конфликтов. Утверждение А133

Целевое состояние системы

Решения об изменениях в системе целей

Персонал

Рис. 12.9. БлокА13

12.2. Механизм и процессы управления финансовой активностью 279

Возможности наращивания темпов роста можно оценить, рассчитав минимальный, средний и максимальный уровни обеспеченности денежной наличностью закладываемых темпов роста.

Предлагаемый алгоритм расчета следующий:

1) определяется минимально допустимый уровень запаса денежных средств, исходя из планового объема затрат, необходимых для функционирования предприятий в текущем месяце (ДНЯН);

2) рассчитываются ежедневные плановые поступления, исходя из форм оплаты по договорам, из статистических данных о ежедневном поступлении денег на предприятие за период, адекватный планируемому. На основе этих данных рассчитывается показатель вариации объема ежедневных поступлений (квадрат отклонений от средней величины ежедневного поступления) — ВАРежд;

3) определяется упущенная выгода от неучастия денег в деловом обороте (УВ) в ежедневном исчислении;

4) рассчитываются расходы на конвертацию денежной наличности в ликвидные (как правило, финансовые) активы и обратно (К). Этот показатель рекомендуется брать в качестве постоянной величины и за ориентир принимать, например, комиссионные, уплачиваемые в пунктах обмена валюты.

Имея все исходные данные, приступают вначале к расчету верхнего предела диапазона оптимального запаса денежной наличности (ДИАКС)'-

где РСЗ — диапазон разброса случайных значений наличия денег у предприятия.

Показатель РСЗ рассчитывается по формуле

где к — комиссионные и другие расходы на конвертацию денежной наличности в ликвидные активы и обратно.

Поскольку диапазон разброса можно условно разделить на три зоны (максимальный запас минимальный запас и условная средняя точка — точка возврата), то значение точки возврата (Тв) определяется как сумма минимального запаса и У3 величины разброса случайных значений наличия денег у предприятия (РСЗ):

Если денежной наличности больше, чем максимальная расчетная величина, то предприятие неоправданно теряет дополнительные доходы и может без ущерба для своей ликвидации поместить в оборот

Д = Д +РСЗ,

%

РСЗ

РСЗ

ТВ=ДНИ„ + РСЗ/З.

280

Глава 12. Стратегическое планирование финансовой активности

сумму, превышающую среднюю расчетную величину. Напротив, если на счете или в кассе находится менее минимально необходимого запаса денежных средств, предприятие может оказаться неплатежеспособным по ближайшим текущим обязательствам, и ему следует, продав часть финансовых или материальных активов, восстановить запас наличности до среднего уровня.

А132 «Формирование целей». Результат процесса -- текущее состояние системы и обоснованная система целей в виде КПД (ключевых показателей деятельности), вход — состояние внешней и внутренней среды, а также выявленное несоответствие, регламентирующее воздействие — приоритеты руководства и нормативно-правовая база.

На данном этапе, исходя из приоритетов руководства и выявленного несоответствия, определяются ориентиры в виде целей и ключевых показателей деятельности. Другими словами, осуществляется планирование того, каким образом то или иное принятое решение повлияет на финансовое положение компании.

А133 «Анализ реалистичности и разрешения конфликтов. Утверждение». В данном процессе осуществляется анализ реалистичности исполнения намеченных целей и разрешение конфликтов. В случае принятия решения о реалистичности происходит утверждение, в противном случае на выходе получаем решения об изменениях в системе целей и данная информация передается на процесс А131, а выполнение процессов начинается снова.

На рис. 12.10 представлена совокупность процессов по блоку А2.

А21 «Определение типа ситуации привлечения/размещения денежных средств по видам деятельности». Результат данного процесса — определение типа ситуации по привлечен и ю/размещению денежных средств по видам деятельности (исходя из текущего положения), выход — объем привлечения и размещения средств.

А22 «Выбор способа привлечения денежных средств». На данном этапе определяются способы привлечения денежных средств по видам деятельности. В табл. 12.2 представлены основные способы привлечения денежных средств по видам деятельности. Вход процесса — необходимый объем привлечения средств, выход — способы привлечения, регламентирующее воздействие — финансовые цели и приоритеты руководства.

А23 «Выбор способа размещения денежных средств». В данном процессе осуществляется подбор способа размещения денежных средств.

На выходе данного процесса — способ размещения денежных средств по видам деятельности, регламентирующим воздействием являются финансовые цели и приоритеты руководства.

Финансовые цели и приоритеты

Текущее

состояние -р»

Определение типа ситуации привлечение/ размещение по видам деятельности

А21

Необходимое привлечение

Выбор способа привлечения денежных средств

А22

Необходимое размещение/ использование

Способ привлечения

Корректировка способов привлечения денежных средств

Выбор способа размещения денежных средств

А23

Оценка и разработка мероприятий А24

Способ размещения

План мероприятий

Корректировка

способов размещения денежных средств

Персонал

Рис. 12.10. Основные способы привлечения денежных средств

282 Глава 12. Стратегическое планирование финансовой активности

А24 «Оценка и разработка мероприятий». На этом этапе оцениваются способы и разработанные мероприятия. Входной информацией служат способы, которые могут быть использованы по привлечению и размещению денежных средств.

Производится оценка финансовой реализуемости плана по критерию наличия у предприятия денег в те моменты, когда оно должно произвести какие-либо денежные расходы. Для реализуемого плана совокупный денежный поток должен быть неотрицательный. Соответственно признаком не реализуем ости плана выступает наличие отрицательного совокупного денежного потока.

В случае финансовой нереализуемости плана возможными мерами по устранению дефицита денежных средств могут быть: увеличение поступлений в предшествующие периоды и текущие интервалы планирования; снижения платежей в предшествующих периоды и текущем интервалах ускорение сроков поступления части денежных средств; перенесение части платежей на более поздние сроки; увеличение наличия денежных средств на начало периода.

Таблица 12.2

Основные способы привлечения денежных средств Вид деятельности Источники привлечения денежных средств Операционная деятельность Оплата продукции в кредит (товарный кредит) Продажа продукции по предоплате Оплата затрат в кредит (получение прочих товар- ных кредитов) Налоговый кредит Выручка от реализации Реализация избыточных запасов Прочее Инвестиционная деятель- Финансовые ресурсы, привлекаемые за счет эмис- ность сии и размещения Центрального банка России Инвестиционный кредит Лизинг (операционный, финансовый) Целевые программы инвестиционных проектов Чистая прибыль Амортизационные отчисления Привлечение стратегического инвестора Займы Реализация оборудования, зданий, сооружений Сдача в аренду основных средств Финансовая деятельность Дивиденды от других компаний Проценты по займам, предоставляемым другим организациям Банковские и прочие кредиты 12.2. Механизм и процессы управления финансовой активностью

283

Кредиты и займы должны привлекаться лишь на те отрезки времени и в таких объемах, которые соответствуют отрицательным показателям наличия денежных средств. Ресурсы, привлеченные в излишних для покрытия дефицита размерах или на срок, превышающий продолжительность отрицательных интервалов баланса, вызывают неоправданные отвлечения средств на уплату процентов. Следует иметь в виду, что заемные средства, взятые в одном интервале планирования, сокращают дефицит наличия денежных средств на все последующие периоды.

Показатель наличия совокупного денежного потока представляет собой сумму нарастающим итогом. Отсюда заемные средства, полученные в какой-то период, увеличивают денежную наличность как на этот, так и на все последующие периоды, что приводит к сокращению дефицита наличности и снижению необходимых заемных средств в целом.

При расчете потребности в заемных средствах сумму предполагаемого кредита необходимо учесть в отдельной строке «Основные формы анализа денежных потоков», одновременно прибавив ее к денежным поступлениям данного интервала. Затем надо пересчитать показатели кэш-фло и наличия денежных средств на последующие периоды. Если отрицательные значения денежной наличности больше не появляются, то в уточненный финансовый план предприятия можно включить условия получения и погашения ссуды, а также выплаты процентов. Если же ссуда, полученная в первом из дефицитных периодов, не ликвидирует наличия других дефицитных интервалов в балансе денежных потоков, то следует повторить описанную выше расчетную процедуру для новых интервалов.

Привлечение заемных средств должно быть обоснованно, потому что постоянно пользоваться заемными средствами предприятие не сможет, так как снизится его платежеспособность и получение кредитов будет невозможным.

Предприятия при принятии решений о наращении темпов роста должны оценивать, как это повлияет на их финансовое положение.

В мировой практике принято рассматривать четыре аспекта финансового положения компании: доходность компании; эффективность использования ресурсов; ликвидность, или платежеспособность; финансовую устойчивость.

Автор считает, что они составляют целостную систему, позволяющую оценить финансовое положение предприятий.

Для оценки влияния на финансовое положение предприятия формируется бюджет по балансовому листу и по нему рассчитываются данные показатели в соответствии с предложенной классификацией показателей.

284

Глава 12. Стратегическое планирование финансовой активности

<< | >>
Источник: И.М. Карасева М.А. Ревякина. Финансовый менеджмент : учеб. пособие по специализации «Менеджмент орг.» Москва: Омега-Л. — 335 с. ил., табл. 2006

Еще по теме 12.2. Механизм и процессы управления финансовой активностью:

  1. Глава 21. ФИНАНСОВОЕ УПРАВЛЕНИЕ ПРОЦЕССАМИ СТАБИЛИЗАЦИИ, РЕОРГАНИЗАЦИИ И ЛИКВИДАЦИИ ПРЕДПРИЯТИЯ ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ВНУТРЕННИХ МЕХАНИЗМОВ ФИНАНСОВОЙ СТАБИЛИЗАЦИИ ПРЕДПРИЯТИЯ
  2. 12.3. Экономико-математическая модель управления финансовой активностью
  3. 12.1. Концепция, показатели и индексы управления финансовой активностью компании
  4. Принципы и механизм управления инвестиционным процессом в регионе
  5. Развитие процессов регулирования и механизмов управления рынком инновационных проектов
  6. Механизм управления финансовым риском
  7. РАЗДЕЛ 2. Управление финансовым механизмом предприятия
  8. 12.4. Организационно-финансовый механизм управления холдингом
  9. Механизм комплексного управления производственным и финансовым рисками
  10. ФИНАНСОВЫЕ МЕХАНИЗМЫ УПРАВЛЕНИЯ ФОРМИРОВАНИЕМ ОПЕРАЦИОННОЙ ПРИБЫЛИ
  11. Басалай С. И.. Механизмы управления финансовыми ресурсами корпорации. – М.: "ТДДС Столица-8" – 166 с., 2001
  12. Механизм управления риском на основе американской модели финансового рычага
- Антикризисное управление - Деловая коммуникация - Документоведение и делопроизводство - Инвестиционный менеджмент - Инновационный менеджмент - Информационный менеджмент - Исследование систем управления - История менеджмента - Корпоративное управление - Лидерство - Маркетинг в отраслях - Маркетинг, реклама, PR - Маркетинговые исследования - Менеджмент организаций - Менеджмент персонала - Менеджмент-консалтинг - Моделирование бизнес-процессов - Моделирование бизнес-процессов - Организационное поведение - Основы менеджмента - Поведение потребителей - Производственный менеджмент - Риск-менеджмент - Самосовершенствование - Сбалансированная система показателей - Сравнительный менеджмент - Стратегический маркетинг - Стратегическое управление - Тайм-менеджмент - Теория организации - Теория управления - Управление качеством - Управление конкурентоспособностью - Управление продажами - Управление проектами - Управленческие решения - Финансовый менеджмент - ЭКОНОМИКА ДЛЯ МЕНЕДЖЕРОВ -