<<
>>

10.3. Содержание политики антикризисного состояния

После того как предприятие оценит создавшееся положение со своим объемом кредиторской задолженности, наличие неликвидов, убытков и т.д., оно должно решить, в каком направлении ему надо двигаться.
Для этих целей наработана система мер и действий по управлению предприятием в кризисном состоянии.

1. Способность к нейтрализации угрозы банкротства за счет внутреннего потенциала предприятия диагностируется с помощью двух показателей: коэффициента рентабельности капитала и коэффициента оборачиваемости активов. Первый из них дает представление о том, в какой мере капитал предприятия способен формировать дополнительные денежные потоки для удовлетворения возрастающих платежных обязательств. Второй показывает степень формирования этих дополнительных денежных потоков. Выполнение этого этапа связано также с проведением интегральной оценки угрозы банкротства. При этом используется модель Альтмана.

2. Масштабы кризисного состояния предприятия определяются на основе дифференцированной или интегральной оценки угрозы банкротства с целью выбора соответствующего финансового механизма защиты от нее.

Практика финансового менеджмента использует при оценке масштабов кризисного состояния предприятия три принципиальных характеристики:

1) легкий кризис;

2) тяжелый кризис;

3) катастрофа.

IOJ). Содержание политики антикризисного состояния

239

При необходимости каждая из них может получить более углубленную дифференциацию. В табл. 10.4 приведены критерии формирования таких характеристик и способы реагирования на них.

Таблица 10.4

Масштабы кризисного состояния предприятия и возможные пути выхода из него Вероятность банкротства по результатам опенки Масштаб кризисного состояния предприятия Способ реагирования Возможная Высокая

Очень высокая Легкий кризис Тяжелый кризис

Катастрофа Нормализация текущей финансовой деятельности

Полное использование внутренних механизмов финансовой стабилизации

Поиск эффекта вн ы х форм санации (при неудаче — ликвидация) 3.

Изучение основных факторов, обусловливающих кризисное развитие предприятия, — заключительный этап диагностики банкротства. Факторы подразделяются на две основные группы:

1) не зависящие от деятельности предприятия (внешние, или экзогенные);

2) зависящие от деятельности предприятия (внутренние, или эндогенные) (см. табл. 10.4).

В процессе изучения факторов определяется их влияние на характер кризисного развития предприятия. По результатам такой оценки проводится ранжирование отдельных факторов по степени их негативного воздействия на финансовое состояние предприятия. На заключительном этапе осуществляется прогноз развития отдельных факторов, вызывающих наибольшую угрозу банкротства предприятия в предстоящем периоде.

Множество факторов, действующих в разных направлениях, нарушают нормальное течение хозяйственной и финансовой деятельности предприятия.

В зарубежной рыночной экономике практика банкротства показывает, что У3 вины ложится на внешние факторы и 2/3 — на внутренние.

Отечественные исследователи этих процессов в лучшем случае склонны считать — 50 % : 50 %.

4. Формирование целей и выбор основных механизмов антикризисного финансового управления предприятием при угрозе банкрот-

i

240

Глава 10. Антикризисное управление предприятием

ства. Финансовый менеджмент на этом этапе должен быть направлен на реализацию трех принципиальных целей:

1) обеспечение финансового оздоровления предприятия за счет реализации внутренних резервов хозяйственной деятельности;

2) обеспечение финансового оздоровления предприятия за счет внешней помощи и частичной его реорганизации;

3) прекращение хозяйственной деятельности и начало процедуры банкротства (в связи с невозможностью финансового оздоровления).

Соответственно этим целям формируются и системы механизмов финансового управления предприятием при угрозе банкротства, которые составляют содержание следующих направлений.

5. Внедрение внутренних механизмов финансовой стабилизации предприятия.

Эти механизмы должны обеспечить реализацию срочных мер по возобновлению платежеспособности и восстановлению финансовой устойчивости предприятия за счет внутренних резервов. Они основаны на использовании определенных моделей управленческих решений, выбираемых в соответствии со спецификой хозяйственной деятельности предприятия и масштабами кризисных явлений в его развитии (см. рис. 10.1).

Для достижения целей финансового оздоровления должника необходимо разработать и осуществить комплекс организационно-экономических мероприятий.

6. Выбор эффективных форм санации предприятия. Если предприятию не удается выйти из кризиса за счет реализации внутренних резервов, то оно вынуждено прибегнуть к внешней помощи, которая принимает форму санации. В процессе санации необходимо обосновать выбор наиболее эффективных ее форм (включая формы, связанные с реорганизацией предприятия), с тем чтобы в возможно более короткие сроки достичь финансового оздоровления и не допустить объявления банкротства предприятия.

К ним относятся:

1) перепрофилирование производства;

2) закрытие производства нерентабельной продукции;

3) заключение соглашения, т.е. процедуры, допускающей достижение договоренности между предприятием-должником и его кредитором относительно отсрочки и рассрочки причитающихся им платежей или скидки с долгов;

4) ликвидационные меры, предусматривающие принудительную ликвидацию несостоятельного предприятия по решению арбитражного суда или добровольную его ликвидацию под контролем кредиторов и внешнего управляющего.

10.3. Содержание политики антикризисного состояния

241

Мероприятия по выходу из кризиса

Оперативные

Устранение убытков

Выявление резервов

Кадровые изменения

Отсрочки платежей

Кредиты

Укрепление дисциплины

Сокращение управленческих затрат

Управление дебиторской задолженностью

Прочие

Т

Стратегические

Анализ и оценка

Научно-технического потенциала

Организационно-управленческого потенциала

Инноваций

Преобразование организационных форм инновационного процесса

Разработка (пересмотр) концепций малого предприятия

Разработка стратегии оздоровления

Рост уровня рентабельности

Ускорение оборачиваемости оборотных средств

Использование эффекта операционного рычага

Рнс. 10.1. Мероприятия по выходу из кризиса малого предприятия

К Финансовый менеджмент

242

Глава 10. Антикризисное управление предприятием

Различают досудебную санацию, которая включает меры по восстановлению платежеспособности самим предприятием за счет внешней помощи (вышестоящая организация, заинтересованные клиенты, банк). Сюда же входит использование мирового соглашения.

С момента вынесения арбитражным судом определения о принятии заявления о признании должника банкротом приостанавливаются имущественные требования к должнику, и назначается временный управляющий (руководство может остаться на месте). Он принимает меры по сохранению имущества, проводит анализ фактического состояния должника, учитывает всех кредиторов и объемы их претензий, созывает собрание кредиторов. Первое собрание кредиторов может принять решение о введении внешнего управления. Внешнее управление вводится сроком на 12 месяцев (может быть продлено еше на шесть месяцев). С момента введения внешнего управления руководство фирмы снимается с должности, и все управление берет на себя внешний управляющий.

7. Финансовое обеспечение ликвидационных процедур при банкротстве предприятия. Осуществление ликвидационных процедур следует за принятием решения суда о признании предприятия банкротом. Случаи самоликвидации, не связанные с банкротством предприятия, в политике антикризисного финансового управления не рассматриваются. Финансовое обеспечение ликвидационных процедур связано с разработкой соответствующего бюджета, подготовкой активов к реализации, обеспечением требований кредиторов за счет реализуемого имущества. Эти функции финансового менеджмента возлагаются обычно на ликвидационную комиссию. Последняя осуществляет продажу имущества, определяет порядок погашения задолженности, предоставляет ликвидационный баланс.

При продаже предприятия, осуществляемой в соответствии со статьей по продаже имущества должника, денежные обязательства и обязательные платежи на дату признания арбитражным судом должника банкротом, не включаются в состав предприятия.

При продаже предприятия, все трудовые договоры (контракты, действующие на момент продажи, сохраняют силу, при этом права и обязанности работодателя переходят к покупателю предприятия). Продажа предприятия производится путем проведения открытых торгов.

Внешний управляющий обязан опубликовать объявление о продаже предприятия на открытых торгах в официальном издании государственного органа по делам о банкротстве.

Полученные средства распределяются среди кредиторов, идут на оплату затрат ликвидационной комиссии, внешнего управления.

г ' Контрольные вопросы и моання

243

Контрольные вопросы и задания

1. В чем заключается политика антикризисного управления предприятием?

2. Какие показатели характеризуют платежеспособность предприятия?

3. Охарактеризуйте модель Альтмана и условия ее применения в российских условиях.

4. Каковы причины кризисного состояния?

5. При каких условиях предприятие становится банкротом?

<< | >>
Источник: И.М. Карасева М.А. Ревякина. Финансовый менеджмент : учеб. пособие по специализации «Менеджмент орг.» Москва: Омега-Л. — 335 с. ил., табл. 2006

Еще по теме 10.3. Содержание политики антикризисного состояния:

  1. ДИАГНОСТИКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ В АНТИКРИЗИСНОМ УПРАВЛЕНИИ
  2. Антикризисная политика - центральный элемент кейнсианской экономической политики
  3. СОДЕРЖАНИЕ ПРОЦЕССА АНТИКРИЗИСНОГО ФИНАНСОВОГО УПРАВЛЕНИЯ ПРЕДПРИЯТИЕМ
  4. 10.2. Политика антикризисного финансового управления
  5. Глава 43 АНТИКРИЗИСНАЯ ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПОЛИТИКА
  6. Тема 5. АНТИКРИЗИСНАЯ ФИНАНСОВАЯ ПОЛИТИКА ПРЕДПРИЯТИЯ
  7. 8.3.1. Антикризисная кадровая политика
  8. Антикризисная политика в России
  9. 10.3. Политика антикризисного финансового управления
  10. Антикризисная кадровая политика
  11. Опыт антикризисный политики
  12. Инновации: научно-техническая политика организации в антикризисном управлении
  13. СУЩНОСТЬ, ЗАДАЧИ И ПРИНЦИПЫ АНТИКРИЗИСНОЙ ФИНАНСОВОЙ ПОЛИТИКИ ПРЕДПРИЯТИЯ
  14. Внутреннее и внешнее равновесие как цели стабилизационной политики в открытой экономике. Влияние денежно-кредитной и фискальной политики на состояние платежного баланса страны
  15. Задачи и содержание Приложения и Отчета о состоянии дел
- Антикризисное управление - Деловая коммуникация - Документоведение и делопроизводство - Инвестиционный менеджмент - Инновационный менеджмент - Информационный менеджмент - Исследование систем управления - История менеджмента - Корпоративное управление - Лидерство - Маркетинг в отраслях - Маркетинг, реклама, PR - Маркетинговые исследования - Менеджмент организаций - Менеджмент персонала - Менеджмент-консалтинг - Моделирование бизнес-процессов - Моделирование бизнес-процессов - Организационное поведение - Основы менеджмента - Поведение потребителей - Производственный менеджмент - Риск-менеджмент - Самосовершенствование - Сбалансированная система показателей - Сравнительный менеджмент - Стратегический маркетинг - Стратегическое управление - Тайм-менеджмент - Теория организации - Теория управления - Управление качеством - Управление конкурентоспособностью - Управление продажами - Управление проектами - Управленческие решения - Финансовый менеджмент - ЭКОНОМИКА ДЛЯ МЕНЕДЖЕРОВ -