4. Государственное регулирование фондового рынка Украины

Государственное регулирование рынка ценных бумаг состоит в осуществлении государством комплексных мероприятий по упорядочению, контролю, надзору за рынком ценных бумаг и предотвращению злоупотреблений и нарушений в этой сфере.

• создание условий для эффективной мобилизации и размещения на рынке свободных финансовых ресурсов;
• защиты прав инвесторов и других участников фондового рынка;
• контроля за прозрачностью и открытостью рынка ценных бумаг;
• соблюдения участниками рынка ценных бумаг требований актов законодательства;
• предотвращения монополизации и содействия развитию добросовестной конкуренции на рынке ценных бумаг.

Хотя в процессе регулирования рынка ценных бумаг государством реализуются разные подходы к регулированию деятельности профессиональных и других участников рынка – инвесторов и эмитентов, государственное регулирование должно обеспечивать равные права и одинаковый доступ к рынку всех его субъектов, максимальную прозрачность рынка, конкурентную среду, не допускать монополизации рынка. Основными формами государственного регулирования рынка ценных бумаг являются:

• принятие актов законодательства по вопросам деятельности участников рынка;
• регулирование выпуска и оборота ценных бумаг;
• регистрация выпусков (эмиссий) ценных бумаг и информации о выпуске (эмиссии) ценных бумаг; контроль за соблюдением эмитентами порядка регистрации выпуска ценных бумаг и информации о выпуске ценных бумаг, условий продажи (размещения) ценных бумаг, предусмотренных такой информацией;
• регулирование прав и обязанностей участников рынка ценных бумаг;
• выдача специальных разрешений (лицензий) на осуществление профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг и обеспечения контроля за такой деятельностью;
• запрет и остановка на определенный срок (до одного года) профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг в случае отсутствия специального разрешения (лицензии) на эту деятельность и привлечение к ответственности за ее осуществление в соответствии с действующим законодательством;
• создание системы защиты прав инвесторов и контроля за соблюдением этих прав эмитентами ценных бумаг и лицами, которые осуществляют профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг;
• контроль за достоверностью информации, которая предоставляется эмитентами и лицами, которые осуществляют профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг, контролирующим органом;
• контроль за соблюдением антимонопольного законодательства на рынке ценных бумаг и т.п..

Государственное регулирование рынка ценных бумаг возлагается на Государственную комиссию по ценным бумагам и фондового рынка (ГКЦБФР).

Основными задачами Комиссии являются:

• формирование и обеспечение реализации единой государственной политики относительно развития и функционирования рынка ценных бумаг в Украине, содействие адаптации национального рынка к международным стандартам;
• координация деятельности государственных органов по вопросам функционирования в Украине рынка ценных бумаг;
• осуществление государственного регулирования и контроля за выпуском и оборотом ценных бумаг в Украине;
• защита прав инвесторов через применение мероприятий по нарушениям законодательства на рынке ценных бумаг;
• содействие развитию рынка ценных бумаг;
• обобщение практики применения законодательства Украины по вопросам выпуска и оборота ценных бумаг в Украине, разработка предложений относительно его усовершенствования.

Комиссия в соответствие с возложенными на нее задачами устанавливает требования относительно выпуска и оборота ценных бумаг, информации про их выпуск и размещение, в том числе иностранных эмитентов, которые осуществляют выпуск и размещение ценных бумаг на территории Украины, а также устанавливает порядок регистрации выпуска ценных бумаг и информации о выпуске ценных бумаг, выдает разрешения на оборот ценных бумаг украинских эмитентов за пределами Украины, осуществляет регистрацию выпусков ценных бумаг и информацию о выпуске ценных бумаг, в том числе ценных бумаг иностранных эмитентов, которые находятся в обращении на территории Украины, ведет общий реестр выпуска ценных бумаг.

Государственная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку устанавливает порядок и выдает разрешения на осуществление деятельности по выпуску и обороту ценных бумаг, на депозитарную, регистрационную, расчетно-клиринговую деятельность с ценными бумагами и прочим предусмотренным законодательством специальным разрешениям (лицензиям) на осуществление отдельных видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, аннулирует эти разрешения в случае нарушения требований законодательства о ценных бумагах, определяет перечень сведений, которые торговец ценными бумагами должен подавать на протяжении срока действия разрешения. Комиссия также устанавливает порядок и осуществляет государственную регистрацию фондовых бирж и внебиржевых торгово-информационных систем, назначает государственных представителей на фондовых биржах, государственных представителей на депозитариях и торгово-информационных системах.

Комиссия устанавливает требования и стандарты относительно обязательного раскрытия информации эмитентами и лицами, которые осуществляют профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг, обеспечивает создание информационной базы данных о рынке ценных бумаг в соответствие с действующем законодательством, устанавливает порядок осуществления профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг иностранными юридическими лицами и предприятиями с иностранными инвестициями и т.п.. Комиссия не может выступать основателем предприятий, которые осуществляют профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг и подпадают под ее прямое регулирование, и управлять частью государства этих предприятий.

Государственная комиссия по ценным бумагам и фондового рынка является государственным органом, подчиненным Президенту Украины и подотчетным Верховной Раде Украины. Комиссия состоит из Председателя и шести членов комиссии. Председатель комиссии, ее члены назначаются и освобождаются Президентом Украины по согласованию с Верховной Радой Украины. Основной формой работы комиссии являются заседания, которые проводятся по решению Председателя комиссии в случае необходимости, тем не менее, не реже одного раза в месяц. При Государственной комиссии по ценным бумагам и фондового рынка создается Консультационно-экспертный совет, другие органы и учреждения.

Государственная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку накладывает на юридические лица штрафы:

• за выпуск в обращение и размещение незарегистрированных ценных бумаг соответственно действующему законодательству – в размере до 10000 не облагаемых налогами минимумов доходов граждан или в размере до 150% прибыли (поступлений), полученных в результате этих действий;
• за деятельность на рынке ценных бумаг без специального разрешения, получение которого предусмотрено действующим законодательством, – в размере до 5000 не облагаемыми налогами минимумов доходов граждан;
• за непредоставление, несвоевременное предоставление или предоставление сознательно недостоверной информации – в размере до 1000 не облагаемыми налогами минимумов доходов граждан;
• за уклонение от выполнения или несвоевременное выполнение распоряжений, решений об устранении нарушений относительно ценных бумаг – в размере до 500 не облагаемыми налогами минимумов доходов граждан.

Решение Государственной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку о наложении штрафа может быть обжаловано в суде.

Должностные лица, которые нарушают законодательство о ценных бумагах, несут криминальную и имущественную ответственность, установленную соответствующими законодательными актами Украины.

Государственная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку и ее территориальные отделения осуществляют контроль за выпуском и оборотом ценных бумаг, за исключением приватизационных. Контроль за оборотом приватизационных бумаг осуществляет Фонд государственного имущества Украины. Государственной комиссией назначаются государственные представители на фондовых биржах. Они уполномочены осуществлять контроль за соблюдением положений устава и правил фондовой биржи и имеют право принимать участие в работе руководящих органов фондовых бирж.

Антимонопольный комитет Украины осуществляет контроль за соблюдением требований антимонопольного законодательства при обороте ценных бумаг.

Государственная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку и ее территориальные отделения в случае отклонения от условий, определенных в разрешениях на осуществление деятельности по выпуску и обороту ценных бумаг, а также в уставе и правилах фондовой биржи, могут применять такие санкции:

а) выносить предупреждение;

б) приостанавливать на срок до одного года подписку на ценные бумаги и их продажу;

в) приостанавливать на определенный срок заключение соглашений по отдельным видам деятельности по выпуску и обороту ценных бумаг;

г) аннулировать разрешение, выданное на ведение деятельности по выпуску и обороту ценных бумаг в случае повторного применения санкций, предусмотренных подпунктами а) и в).

Государственная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку может приостановить деятельность фондовой биржи в случае нарушения ею уставной деятельности и требовать приведения ее соответственно уставу и правил фондовой биржи. Если международным договором Украины установлены другие правила, чем те, что предусмотрены законодательством Украины о ценных бумагах и фондовой бирже, применяются правила международного договора.