<<
>>

1.3. КЛАССИФИКАЦИЯ МЕТОДОВ И ПРИЕМОВ ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА

Для достижения основной цели анализа финансового состояния предприятия — его объективной оценки и влияния возможностей повышения эффективности функционирования — могут применяться различные методы анализа [7, с.

28].

Метод — это путь исследования, учения. В широком понимании метод означает пути, способы и средства познания действительности, совокупность взаимосвязанных принципов и способов исследования процессов, явлений, предметов в природе и обществе.

Метод финансового анализа — это системное, комплексное исследование, взаимосвязанное изучение, обработка и использование информации финансового характера с целью выявления и мобилизации резервов эффективности использования финансовых ресурсов и установления оптимальной структуры их источников для обеспечения устойчивого развития предприятия.

Существуют различные классификации методов финансового анализа. Первый уровень классификации выделяет неформализованные и формализованные методы анализа. Первые основаны на описании аналитических процедур на логическом уровне, а не на строгих аналитических зависимостях. К ним относятся: методы экспертных оценок, сценариев, психологические, морфологические, сравнения, построения систем показателей, построения систем аналитических таблиц и т. п. Применение этих методов характеризуется определенным субъективизмом, поскольку большое значение имеют интуиция, опыт и знания аналитика.

Ко второй группе относятся методы, в основе которых лежат достаточно строгие формализованные аналитические зависимости. Они составляют второй уровень классификации и подразделяются на статистические, бухгалтерские и экономико-математические.

В финансовом анализе используются качественные и количественные методы.

Качественные методы позволяют на основе анализа сделать выводы о финансовом состоянии предприятия, об уровне ликвидности и платежеспособности, инвестиционном потенциале, о кредитоспособности организации.

Способы и приемы качественного анализа включают эвристические методы анализа, к которым можно отнести: —

метод экспертных оценок; —

разработку сценариев, мозгового штурма; —

деловые игры.

Эвристические методы используются преимущественно в процессе стратегического анализа.

Количественные методы позволяют в ходе анализа оценить степень влияния факторов на результативный показатель, рассчитать коэффициенты регрессии для целей планирования и прогноза, оптимизировать решение по использованию финансовых ресурсов.

К количественным методам относятся: —

статистические; —

бухгалтерские (метод двойной записи и балансовый метод); —

экономико-математические.

Статистические методы финансового анализа объединяют следующие методы: сравнения, индексный, цепных подстановок, элиминирования, графический, табличный, ряды динамики.

Метод сравнения позволяет оценить работу фирмы, определить отклонения от плановых показателей, установить их причины и выявить резервы.

Основные виды сравнений, применяемые при анализе: —

отчетные показатели с плановыми показателями; —

плановые показатели с показателями предшествующего периода; —

отчетные показатели с показателями предшествующих периодов; —

показатели работы за каждый день; —

сравнения со среднеотраслевыми данными; —

показатели качества продукции данного предприятия с показателями аналогичных предприятий-конкурентов.

Метод сравнения требует обеспечения сопоставимости сравниваемых показателей (единство оценки, сравнимость календарных сроков, устранение влияния различий в объеме и ассортименте, качестве, сезонных особенностей и территориальных различий, географических условий и т. д.).

В статистике, планировании и анализе хозяйственной деятельности главным в оценке количественной роли отдельных факторов является индексный метод.

Индекс — относительный показатель, характеризующий изменение совокупности различных величин за определенный период. Так, индекс цен отражает среднее изменение цен за какой-либо период; индекс физического объема продукции или товарооборота показывает изменение их объема в сопоставимых ценах. Различают цепные и базисные индексы. Цепной индекс характеризует изменение показателя данного периода по сравнению с показателем предыдущего периода, а базисный индекс отражает изменение показателя данного периода по сравнению с показателем периода, принятого за базу сравнения. Произведение цепных индексов равно соответствующему базисному индексу.

Индексный метод применяется при изучении сложных явлений, отдельные элементы которых неизмеримы. Как относительные показатели, индексы необходимы для оценки выполнения плановых заданий, для определения динамики явлений и процессов. Индексный метод позволяет провести разложение по факторам относительных и абсолютных отклонений обобщающего показателя; в последнем случае число факторов должно быть равно двум, а анализируемый показатель представлен как их произведение.

Сущность метода цепных подстановок заключается в том, что в исходную базовую формулу результирующего показателя подставляется отчетное значение первого исследуемого фактора.

Полученный результат сравнивается с базовым значением результирующего показателя, и это дает оценку влияния первого фактора. Далее в полученную при расчете формулу подставляется отчетное значение следующего исследуемого фактора. Сравнение полученного результата с предыдущим дает оценку влияния второго фактора. Процедура повторяется до тех пор, пока в исходную базовую формулу не будет подставлено фактическое значение последнего из факторов, введенных в модель.

Метод элиминирования позволяет выделить действие одного фактора на обобщающие показатели производственно-хозяйственной деятельности, исключает действие других факторов.

Графический метод является средством иллюстрации хозяйственных процессов и исчисления ряда показателей и оформления результатов анализа. Графическое изображение экономических показателей различают по назначению (диаграммы сравнения, хронологические и контрольно-плановые графики), а также по способу построения (линейные, столбиковые, круговые, объемные).

Табличный метод применяется для наглядного отображения порядка расчета показателей, результатов анализа выполнения плана, динамики показателей, структурных изменений, выявленных резервов. Аналитические таблицы отличаются относительно несложным строением, компактностью и наглядностью и содержат не только основную, но и дополнительную информацию для сравнения (плановые и средние показатели, данные за минувшие периоды), а также промежуточные итоги, отклонения, проценты.

При использовании аналитических таблиц за счет группировки значений показателей и расположения их в определенном порядке значительно повышается эффект восприятия информации.

Ряды динамики — это ряд чисел, которые характеризуют изменение величин во времени. Анализ динамических рядов дает возможность определить: 1)

направление изменения показателей (увеличение, уменьшение, постоянство или нестабильность); 2)

наличие тенденций в изменении показателей; 3)

средний уровень показателей; 4)

темпы роста и прироста показателей.

Различают интервальные динамические ряды, которые характеризуют результаты за определенные периоды (выручка от реализации за первый, второй, третий кварталы и в целом за год), и моментные — характеризующие экономическое явление в определенный момент времени (наличие собственных оборотных средств на начало или конец года).

| Приемы статистического анализа

Прием сводки и группировки.

Сводка предполагает подведение общего результата действия различных факторов на обобщающий показатель производственно-хозяйственной деятельности предприятия. Группировка заключается в выделении среди изучаемых явлений характерных групп по тем или иным признакам. Сгруппированные данные оформляются в виде таблиц. Такие таблицы представляют собой форму рационального изложения цифровых характеристик, изучаемых явлений и процессов.

Прием абсолютных и относительных величин. Абсолютные величины характеризуют размеры (величины, объемы) экономических явлений. Относительные величины отражают уровень выполнения плановых заданий, соблюдение норм, темпы роста и прироста, структуру, удельный вес или показатели интенсивности.

Прием средних величин используется для обобщающей характеристики массовых, качественно однородных экономических явлений. Выражает собой отличительную особенность данной совокупности явлений, устанавливает ее наиболее типичные черты. В финансовом анализе в зависимости от конкретной цели используются различные виды средних величин: средние арифметические, геометрические, простые, средневзвешенные.

Прием динамических рядов предполагает характеристику изменений показателей во времени, представление последовательных значений показателей, вскрытие закономерностей и тенденций развития. Различают ряды моментные (для характеристики изучаемого объекта в различные моменты времени) и периодические (за определенный период времени).

Прием сплошных и выборочных наблюдений. Сплошные наблюдения предполагают изучение всей совокупности явлений, характеризующих какую-либо одну сторону производственно-хозяйственной деятельности предприятия. Выборочные наблюдения имеют целью изучение хозяйственной деятельности предприятия на основе типовых представителей всей совокупности явлений или процессов. По данным выборочных наблюдений на основе методов теории вероятностей определяется возможность распространения выводов на всю генеральную совокупность изучаемых явлений.

Прием детализации и обобщения.

Детализация проводится путем разложения обобщающего (конечного) показателя на частные. Расчленяя и детализируя сложные показатели по отдельным составным частям и факторам, определяют влияние каждого из них на эти показатели. Обобщения раскрывают связь между частями целого (объекта, явления, процесса), итогами деятельности отдельных подразделений и определяют степень их влияния на общие результаты.

Балансовый метод предполагает сопоставление взаимосвязанных показателей хозяйственной деятельности с целью выяснения и измерения их взаимного влияния, а также подсчета резервов повышения эффективности производства. При применении балансового метода анализа связь между отдельными показателями выражается в форме равенства итогов, полученных в результате различных сопоставлений.

Экономико-математические методы применяются для анализа и выбора наилучших, оптимальных вариантов, определяющих хозяйственные решения в сложившихся или планируемых экономических условиях.

Из экономико-математических методов наиболее распространенным в анализе является корреляционно-регрессионный анализ. Он используется для определения тесноты зависимости между показателями, которые не связаны между собой функционально. Теснота связи между показателями измеряется коэффициентом корреляции для прямолинейной зависимости и корреляционным отношением для криволинейной зависимости.

Рассмотрим использование этого метода на условном примере. Имеются два ряда экономических показателей: фактические данные о рентабельности двух видов продукции (в %). Необходимо найти тесноту связи между ними и построить уравнение регрессии. Годы 1 2 3 4 5 6 Рентабельность выпуска плащей, %

( ^ ) 17,7 20,5 12,1 18,6 14,0 13,0 ? ^ = 95,8 Рентабельность выпуска зонтов, % ( yi ) 16,0 19,4 10,8 17,4 13,1 12,0 ? У, = 88,7

i При допущении линейной зависимости между рассматриваемыми показателями для определения тесноты связи рассчитывается коэффициент корреляции. Последовательность действий при этом следующая.

Находят среднюю рентабельность (математическое ожидание) по каждому изделию: _ X х

х = — =

П 95,8 лсп - ^ 88,7 = 16,0; у = г =

6 П 6 =14,8. (1.1) Чтобы провести расчеты, представим данные в табличной форме (хі - х) (хі - х)2 (Уі - у) (у,- у)2 (х - х) (у - у) 1,7 2,9 1,2 1,5 2,1 4,5 20,2 4,7 21,6 20,9 -3,9 15,0 -4,0 16,0 15,5 2,6 6,9 2,6 6,8 6,9 -2,0 4,1 -1,7 2,8 3,4 -2,9 8,7 -2,8 7,8 8,2 X (хі - х)2 = 57,8

і X (У4 - У)2 = 56,4

і X(хі - х) (Уі -

і у) = 56,9 Коэффициент корреляции определяется по формуле

6?

(1.2)

г =

6х6У

Необходимые показатели рассчитываются по следующим формулам:

\

X (Х - х)2

57,8

(1.3)

= 3,10;

X (у- у)2

56,4

6у =

= 3,07;

6

П

(1.4)

6Ху =1X(х -х) (у -у) = 569 =9,49 Пі 6

9,49

г=

= 0,996.

3,10 х 3,07 Считая формулу связи линейной (У = а0 + а1Х), определяем зависимость рентабельности производства плащей от рентабельности выпуска зонтов.

Для этого решаем систему нормальных уравнений:

па0 + а1 X Хг = X у; (1.5)

г г

а0 X Хг + а1 X Х2 = ? ХУ. (1.6)

г г г

Расчеты проводим в следующей последовательности: 312,2 418,6 146,2 346,0 194,6 169,5 Е X

г = 1587,1 у\ 255,9 377,8 116,4 302,4 172,0 143,9 Е у2

г = 1368,4 х,у, 282,6 397,7 130,4 323,5 182,9 156,2 Е ХгУг

г = 1473,4 Значение а0 определяем из первого уравнения:

6а0 + 95,8а1 = 88,7; а0 = 88,7 ^95,8а = _ 15,97^.

Подставляя найденное выражение во второе уравнение, находим значение а1:

95,8а0 + 1587,1а1 = 1473,4; 95,8х(14,78 _ 15,97а1) + 1587,1а = 1473,4;

57,17а1 = 57,48; а1 = 1,01; а0 = 14,78 _ 15,97а1; а0 = 14,78 _ 15,97 • 1,01 = _1,35.

Уравнение регрессии имеет следующий вид:

у = _1,35 + 1,01 х.

Факторный анализ взаимосвязи финансовых показателей предполагает оценку влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных или стохастических приемов исследования. Причем факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), т. е. раздробление результативного показателя на составные части, так и обратным (синтез), когда его отдельные элементы соединяют в общий результативный показатель. При этом соблюдается следующая последовательность: на первом этапе выделяют факторы, определяющие уровень анализируемого показателя, на втором — устанавливают функциональную зависимость между показателем и выделенными факторами, на третьем — измеряют влияние изменения каждого фактора на изменение анализируемого показателя.

Для исследования и анализа влияния факторов могут использоваться следующие методы: дифференцирования, арифметических разниц, индексный, цепных подстановок, интегральный.

Метод дифференциального исчисления предполагает, что общее приращение результирующего показателя разлагается на слагаемые, где значение каждого из них определяется как произведение соответствующей частной производной на приращение переменной, по которой вычислена данная производная. Так называемый неразложимый остаток интерпретируется как логическая ошибка метода дифференцирования и просто отбрасывается.

В общем виде метод дифференцирования можно представить следующим образом:

а*,У = А , (1.7)

при этом значения производных берутся в точке с базисными значениями факторных признаков.

Свойства этого метода: нет полного разложения; не требуется установления очередности изменения факторов; он носит достаточно искусственный характер, поскольку требует непрерывности функции и бесконечно малого изменения признаков, чего в экономических исследованиях не может быть, так как многие показатели изменяются дискретно.

При использовании метода цепных подстановок результаты во многом зависят от последовательности подстановки факторов. Существует правило: сначала оценивается влияние количественных факторов, характеризующих влияние экстенсивности, а затем — качественных факторов, характеризующих влияние интенсивности. Именно на качественные факторы ложится весь неразложимый остаток.

В общем виде метод цепных подстановок можно представить следующим образом:

4У = /(х1, •••, ^ •••, -О- /(х1, •••, -Х1-^ х° ХL, •••, х0п). (1.8)

Изложим рассматриваемый метод в виде формул. Представим объем продукции как произведение численности производственных работников (экстенсивный количественный фактор) и производительности их труда (качественный интенсивный фактор).

Базовое значение объема продукции равно:

ОП0 = Кпт0 х ЧР0. (1.9)

Сделаем первую подстановку: подставим в формулу фактическое значение количественного фактора, т. е. численности работников:

ОПЧр = ЧР1 X Кпт0. (1.10)

Влияние изменения численности работников, или экстенсивного фактора, на абсолютное изменение объема продукции определяется по выражению:

АОП = ОПЧР - ОП0. (1.11)

э ЧР о

То же в процентах к общему изменению объема продукции составит:

АОЩтн = АОП х 100 %. (1.12)

э АОП

Этот показатель характеризует долю экстенсивных факторов (ДОПэ) в общем изменении анализируемого показателя (ДОП).

Осуществляем вторую подстановку: в предыдущей формуле заменяем базовое значение качественного фактора на фактическое:

ОППТ = ЧР1 х Кпт1. (1.13)

То же в процентах к общему изменению объема продукции составит:

АОПотн = АОПи х 100 %. (1.14)

“ АОП

Этот показатель характеризует долю интенсивных факторов (ДОПи) в общем изменении анализируемого показателя (ДОП).

Рассмотрим использование метода цепных подстановок на условном примере. Исходные данные для расчета приведены в табл. 1.4.

Таблица 1.4

Исходные данные для расчета Показатели Условные обозначения или формула для расчета Базовый

период Отчетный период Объем продукции, тыс. грн. ОП 58200 61575 Производственный персонал, чел.

Расчетные показатели ЧР 300 304 Производительность труда, тыс. грн./чел. КПТ = ОП : ЧР 194,000 202,549 В нашем примере первая подстановка дает оценку влияния экстенсивного фактора — изменения численности работников:

ОПЧр = 304 х 194 = 58 976 (тыс. грн.);

ЛОПэ = 58976 - 58200 = 776 (тыс. грн.);

Г7Г70 Г7Г7С^

АОП°тн _ - — = = 23 %.

9 (61575 - 58200) 3375

Вторая подстановка оценивает влияние изменения производительности труда, т. е. фактора интенсивности:

ОППТ = 304 х 202,549 = 61575 (тыс. грн.);

ЛОПи = 61575 - 58976 = 2599 (тыс. грн.);

2599 2599

дОП°тн 77 %

и _ (61575 - 58200) _ 3375 _ %

Преобразование основного алгоритма метода цепных подстановок позволяет делать расчеты, используя не абсолютные значения факторов, а их приращения. В результате получают сразу изменение результирующего фактора.

При этом применяются следующие правила: 1)

при определении величины количественного фактора приращение этого фактора умножается на величину базового качественного фактора; 2)

при определении влияния качественного фактора его приращение умножается на отчетное значение количественного фактора.

ЛОПЧр = (ЧР1 х ЧР0) Кпт0 = ЛЧР х Кпт0 (1.15)

и ЛОППТ = (Кпт1 х Кпт0) х ЧР1 = ЛКпт х ЧР1 (1.16)

В нашем примере изменение объема продукции под влиянием изменения численности (экстенсивного фактора) равно:

ЛОПЧр = (304 - 300) х 202,549 = 810,2 (тыс. грн.).

Изменение объема продукции под влиянием изменения производительности труда (влияние фактора интенсивности) равно:

ЛОППТ = (202,549 - 194,000) х 300 = 2564,7 (тыс. грн.).

Суммарное влияние факторов равно:

ЛОП = 810,2 + 2564,7 = 3374,9 (тыс. грн.).

Рассматриваемый метод является универсальным, весьма простым и наглядным методом, применяемым для любых типов моделей. При его использовании достигается полное разложение, требуется установление очередности изменения факторов; обоснованный способ установления такой очередности отсутствует, не аддитивен во времени.

Метод арифметических разниц предполагает факторные разложения путем умножения прироста исследуемого фактора на комбинацию базисных и фактических значений остальных факторов. Данный метод является следствием метода цепных подстановок, обладает всеми его достоинствами и недостатками.

Воспользовавшись данными приведенного выше примера, оценим экстенсивность и интенсивность изменения оплаты труда на прирост продукции. Вернемся к исходным данным и добавим новые показатели (табл. 1.5):

Таблица 1.5

исходные данные для расчета Отчетный период

Отношение отчетного показателя к базисному

Показатели

Базовый период

58200

61575

1,058

9000

9180

1,020

Объем продукции, тыс. грн.

Оплата труда с отчислениями, тыс. грн.

Оценим влияние количественного (экстенсивного) фактора: АОПо°тн = 1,020 -1,000 хюс = х 100 = 34,5 %;

0,058

1,058 -1,000

АОПэ = 34,5 % х (61575 - 58200) : 100 = 1164,4 (тыс. грн.).

Соответственно влияние качественного (интенсивного) фактора равно: АОЩтн = 100 % - 34,5 % = 65,5 %;

АОПи= 3374,9 - 1164,4 = 2210,5 (тыс. грн.).

Данный метод целесообразно применять, когда количественный фактор является сам по себе сложным показателем, полученным в результате взаимодействия ряда других частных характеристик. Примером может служить фонд оплаты труда, на который воздействуют численность работников и их средняя заработная плата.

Индексный метод. Рассмотрим применение индексного метода в формульном варианте на примере определения объема продукции как произведения численности на производительность труда:

ОП = Кпт х ЧР, (1.17)

где ОП — объем производства;

Кпт — коэффициент производительности труда;

ЧР — численность работников.

Изменение объема выпуска продукции за определенный период может быть выражено как результат влияния двух факторов: изменения производительности труда при производстве продукции каждого вида и изменения численности работников, занятых выпуском продукции соответствующего вида:

ОП Е Кпт. х ЧР, Е Кпт0 х ЧР, Е Кпт, х ЧР, ЧР К

^ОП = 1 ^ = 4—1 0 1 1 — = \ЧР х IКпт (1 18)

Е Кпт0 х ЧР0 Е Кпт0 х ЧР0 Е Кпт0 х ЧР1 ’ ( . )

где /ЧР — индекс численности работающих, отражающий влияние роста численности персонала на изменение объема продукции;

1Кпт — индекс производительности труда, который отражает влияние на изменение объема производства и роста производительности труда.

Интегральный метод основывается на использовании критериев интегральной оценки. При его использовании не требуется установления очередности изменения факторов, он аддитивен во времени, однако характеризуется значительной сложностью расчетов и определенных условностей применения.

При использовании интегрального метода расчеты проводятся на основе базовых значений показателей, а ошибка вычислений (неразложимый остаток) распределяется между факторами поровну в отличие от метода цепных подстановок, где, как было рассмотрено, большая часть такого остатка приходится на последний качественный фактор.

Оценка количественных и качественных факторов при использовании интегрального метода производится по формулам:

АОПЧР = ДЧР х Кпт0 + (ДЧР х Кпт0 : 2); (1.19)

ДОПКпт = ДКпт х ЧР0 + (ДКпт х ЧР0 : 2). (1.20)

Применим эти формулы к примеру, рассмотренному ранее, и исследуем влияние изменения численности работников и изменения производительности труда на динамику объема продукции.

Влияние изменения численности работников (влияние количественного или экстенсивного фактора) оцениваем следующим образом:

КГЛП \ттп тг ЛЧРЛКпт АОПЧР = АЧР х Кпт0 + =

(304 - 300)х 194 + (304 - 300)(2202-549 -194) =

= (+4 )х 194 + (+4)(^,549) = 776 +17 = 793 (тыс. грн.).

Влияние изменения производительности труда (качественного или фактора интенсивности):

д с/ р хЛ

ЛОПКпт = ЛКпт х ЧР0 + хд^—- = (202,549 -194 )х 300 +

+ (304 - 300)х(2202-549 -194) = (+8,549)х300 + (+4)х(8'549) =

= 2565 +17 = 2582 (тыс. грн.).

| Основные типы моделей, используемые в финансовом анализе

Взаимосвязи между основными показателями финансового анализа иллюстрируются с помощью различного типа моделей. В финансовом анализе используется три основных типа моделей: дескриптивные, предикативные и нормативные.

дескриптивные модели известны также как модели описательного характера и являются основными для оценки финансового состояния предприятия. К ним относятся: построение системы отчетных балансов, представление отчетности в различных аналитических разрезах, система аналитических коэффициентов, аналитические записки к отчетности.

В качестве примера дескриптивной модели можно использовать систему аналитических коэффициентов.

Предикативные модели — это модели предсказательного, прогностического характера. Они используются для прогнозирования доходов предприятия и его будущего финансового состояния. Наиболее распространенными из них являются: расчет точки критического объема продаж, построение прогностических финансовых отчетов, модели динамического анализа (жестко детерминированные факторные и регрессионные модели), модели ситуационного анализа.

Нормативные модели. Модели этого типа позволяют сравнить фактические результаты деятельности предприятий с ожидаемыми, рассчитанными по бюджету. Эти модели используются в основном во внутреннем финансовом анализе. Их сущность сводится к установлению нормативов по каждой статье расходов по технологическим процессам, видам изделий, центрам ответственности и т. п. и к анализу отклонений фактических данных от этих нормативов.

Финансовый анализ, базирующийся на применении жестко детерминированных факторных моделей, имеет ряд особенностей.

Во-первых, при детерминированном подходе факторная модель полностью замыкается на ту систему факторов, которые поддаются объединению в данную модель. Границей составления такой модели является длина непрерывной цепи прямых связей.

Во-вторых, данный подход не позволяет разделить результаты влияния одновременно действующих факторов, которые не поддаются объединению в одной модели. Таким образом, исследователь условно абстрагируется от действия других факторов, а все изменения результативного показателя полностью приписываются влиянию факторов, включенных в модель.

В-третьих, детерминированный анализ может выполняться для единичного объекта в отсутствии совокупности наблюдений.

В финансовом анализе применяются следующие типы детерминированных моделей: аддитивные, мультипликативные, кратные и смешанные.

Аддитивная модель — это модель сложения (вычитания), в которую факторы входят в виде алгебраического выражения. В качестве примера можно привести известную модель товарного баланса:

ВР _ ЗН + ПТ - ЗК - ВТ, (1.21)

где ВР — реализация;

ЗН — запасы на начало периода;

ПТ — поступление товаров;

ЗК — запасы на конец периода;

ВТ — прочее выбытие товаров.

Мультипликативная модель — модель, в которую факторы входят в виде произведения. В качестве примера можно привести простейшую двухфакторную модель:

ОП _ ЧР х Кпт, (1.22)

где ОП — объем производства продукции;

ЧР — численность;

Кпт — производительность труда.

Кратная модель — модель, представляющая собой отношение факторов:

кфв = ОС, (1.23)

где КФВ — фондовооруженность;

ОС — стоимость основных средств;

Т — численность работающих.

Смешанная модель — модель, в которую факторы входят в различных комбинациях:

К = — , (1.24)

р ОС + ОА

где ВР — объем реализации;

Кр— рентабельность;

ОС — стоимость основных средств;

ОА — стоимость оборотных средств.

Факторный анализ при помощи системы жестко детерминированных моделей используется для определения изменения оборотных средств, их оборачиваемости, рентабельности предприятия; выявления суммы средств, высвобожденных или дополнительно вовлеченных в оборот в связи с изменением оборачиваемости и т. п. [40, с. 11 — 20].

Можно выделить пять основных приемов проведения финансового анализа (рис. 1.2, на с. 46): горизонтальный (трендовый) анализ, вертикальный анализ, метод финансовых коэффициентов, сравнительный анализ, факторный анализ.

Горизонтальный (трендовый) анализ базируется на изучении динамики отдельных финансовых показателей во времени. В процессе осуществления этого анализа рассчитываются темпы роста (прироста) отдельных показателей и определяются общие тенденции их изменения (или тренд). В финансовом анализе наибольшее распространение получили следующие формы горизонтального (трендового) анализа: 1)

сравнение финансовых показателей отчетного периода с показателями предшествующего периода (например, с показателями предшествующей декады, месяца, квартала); 2)

сравнение финансовых показателей отчетности с показателями аналогичного периода прошлого года (например, показателей второго квартала отчетного года с аналогичными показателями второго квартала предшествующего года). Эта форма применяется на предприятиях с ярко выраженными сезонными особенностями хозяйственной деятельности; 3)

сравнение финансовых показателей за ряд предшествующих периодов. Целью такого анализа является выявление тенденции изменения отдельных показателей, характеризующих результаты финансовой деятельности предприятия.

Рис. 1.2. Системы финансового анализа, базирующиеся на различных приемах его проведения

Вертикальный (структурный) анализ — определение структуры итоговых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом. В процессе осуществления этого анализа рассчитываются удельные веса отдельных структурных составляющих финансовых показателей. В финансовом анализе наибольшее распространение получили следующие формы вертикального (структурного) анализа: 1)

структурный анализ активов. В процессе этого анализа определяются соотношения (удельные веса) оборотных и необоротных активов; структура используемых оборотных активов; структура используемых необоротных активов; состав активов предприятия по степени их ликвидности; состав инвестиционного портфеля и другие; 2)

структурный анализ капитала предусматривает исследование структуры собственного и заемного капитала; состава используемого собственного капитала; структуры используемого заемного капитала по видам; состава используемого заемного капитала по срочности обязательств (возврату); 3)

структурный анализ выручки от реализации продукции. Для проведения структурного анализа отчет о финансовых результатах должен быть представлен в удобной для этого форме, поскольку каждая статья соотносится с объемом реализации. За некоторым исключением, товарооборот в той или иной степени влияет на каждую статью затрат, и поэтому полезной может быть информация о соотношении затрат предприятия с объемом реализации; 4)

структурный анализ денежных потоков предполагает структуризацию денежных потоков по оперативной (производственной), финансовой и инвестиционной деятельности. Каждый из этих денежных потоков в свою очередь может быть более глубоко структурирован по отдельным составляющим элементам.

Сравнительный (пространственный) анализ базируется на сопоставлении значений отдельных групп аналогичных финансовых показателей между собой. В процессе осуществления этого анализа рассчитываются размеры абсолютных и относительных отклонений сравниваемых показателей. В финансовом анализе наибольшее распространение получили следующие формы сравнительного анализа: 1)

сравнительный анализ финансовых показателей предприятия и среднеотраслевых показателей. В процессе этого анализа выявляют степень отклонения основных результатов финансовой деятельности данного предприятия от среднеотраслевых в целях дальнейшего повышения ее эффективности; 2)

сравнительный анализ финансовых показателей данного предприятия и предприятий-конкурентов. В ходе этого анализа выявляют слабые стороны деятельности предприятия с целью разработки мероприятий по повышению ее конкурентной позиции; 3)

сравнительный анализ финансовых показателей отдельных структурных единиц и подразделений данного предприятия. Такой анализ проводится в разрезе сформированных на предприятии центров экономической ответственности с целью сравнительной оценки эффективности их финансовой деятельности; 4)

сравнительный анализ отчетных и плановых (нормативных) финансовых показателей. В процессе этого анализа выявляется степень отклонения отчетных показателей от плановых (нормативных), определяются причины этих отклонений и вносятся соответствующие коррективы в последующую финансовую деятельность.

Анализ финансовых показателей (коэффициентов) базируется на расчете соотношения различных абсолютных показателей между собой. Финансовые коэффициенты представляют собой относительные характеристики, позволяющие сопоставлять результаты деятельности разных предприятий независимо от количественных параметров абсолютных показателей во временном разрезе. В процессе осуществления такого анализа определяются различные относительные показатели, характеризующие отдельные аспекты финансовой деятельности. В финансовом анализе наибольшее распространение получили следующие аспекты такого анализа. 1.

Анализ текущей деятельности. С позиции кругооборота средств деятельность любого предприятия представляет собой процесс непрерывной трансформации одних видов активов в другие:

... ^ ДС ^ СС ^ НП ^ ГП ^ СР ^ ДС ^ ... , (1.25)

где ДС — денежные средства;

СС — сырье на складе;

НП — незавершенное производство;

ГП — готовая продукция;

СР — средства в расчетах.

Эффективность текущей финансово-хозяйственной деятельности может быть оценена протяженностью операционного цикла, зависящей от оборачиваемости средств в различных видах активов. При прочих равных условиях ускорение оборачиваемости свидетельствует о повышении эффективности. Поэтому основным показателем этой группы являются показатели эффективности использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов: выработка, фондоотдача, коэффициенты оборачиваемости средств в запасах и расчетах. 2.

Анализ ликвидности. Показатели этой группы позволяют описать и проанализировать способность предприятия отвечать по своим текущим обязательствам. В основу алгоритма расчета этих показателей заложена идея сопоставления текущих активов (оборотных средств) с краткосрочной кредиторской задолженностью. В результате расчета устанавливается, в достаточной ли степени обеспечено предприятие оборотными средствами, необходимыми для расчетов с кредиторами по текущим операциям. Поскольку различные виды оборотных средств обладают различной степенью ликвидности (конвертации в абсолютно ликвидные средства), рассчитывают несколько коэффициентов ликвидности. 3.

Анализ финансовой устойчивости. С помощью этих показателей оцениваются состав источников финансирования и динамика соотношения между ними. Анализ основывается на том, что источники средств различаются уровнем себестоимости, степенью доступности, уровнем надежности, степенью риска и др. 4.

Анализ рентабельности. Показатели этой группы предназначены для оценки общей эффективности вложения средств в данное предприятие. В отличие от показателей второй группы здесь абстрагируются не от конкретных видов активов, а анализируют рентабельность капитала в целом. Основными показателями поэтому являются рентабельность авансированного капитала и рентабельность собственного капитала. 5.

Анализ положения и деятельности на рынке капиталов. В рамках этого анализа выполняются пространственно-временные сопоставления показателей, характеризующих положение предприятия на рынке ценных бумаг: дивидендный выход, доход на акцию, ценность акции и др. Этот фрагмент анализа выполняется главным образом в компаниях, зарегистрированных на биржах ценных бумаг и реализующих там свои акции. Любое предприятие, имеющее временно свободные денежные средства и желающее вложить их в ценные бумаги, также ориентируется на показатели данной группы.

Следует сказать, что процедурная часть методологии анализа финансовоэкономической деятельности регулируется с помощью ряда принципов: системности, комплексности, единства информационной базы, существенности, согласованности схем аналитических процедур, сопоставимости результатов, целенаправленности.

Проведение эффективного финансового анализа деятельности хозяйствующего субъекта предполагает разработку системы последовательно осуществляемых мероприятий на основе единых принципов, подчиняющих себе все элементы системы и позволяющих предоставить строго определенному кругу пользователей наиболее актуальную в данный момент информацию.

<< | >>
Источник: Костирко Р. О.. Фінансовий аналіз: Навч. посібник. — Х.: Фактор,. — 784 с.. 2007

Еще по теме 1.3. КЛАССИФИКАЦИЯ МЕТОДОВ И ПРИЕМОВ ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА:

  1. 29.1. СУЩНОСТЬ И ЗАДАЧИ ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА. ИСТОЧНИКИ ИНФОРМАЦИИ ДЛЯ ПРОВЕДЕНИЯ ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА. КЛАССИФИКАЦИЯ МЕТОДОВ И ПРИЕМОВ ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА
  2. Глава 29 МЕТОДЫ И ПРИЕМЫ ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА
  3. 4 методы, приемы и спосооы экономического анализа
  4. 3. Приемы и методы анализа.
  5. 2.2. Методы и приемы экономического анализа
  6. Приемы и методы проектного анализа
  7. Понятие приема, способа и метода экономического анализа
  8. Глава 2 Метод и методика экономического анализа. Способы и приемы
  9. Г Л А В А   1 ПРЕДМЕТ, МЕТОД И ПРИЕМЫ АНАЛИЗА ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
  10. Методы и приемы анализа: сущность и область применения
  11. 2. Метод и методические приемы экономического анализа
  12. Глава З Приемы финансового анализа и оценки предпринимательских рисков
  13. 2.1. Приемы и способы анализа бухгалтерской (финансовой) отчетности
  14. Глава 3. ПРИЕМЫ, СПОСОБЫ И МЕТОДЫ ЭКОНОМИЧЕСКОГО АНАЛИЗА
  15. Задачи, направления, приемы и виды анализа финансового состояния
  16. Классификация методов экономического анализа
  17. 2.3. Виды рисков и их классификация. Анализ и методы устранения
  18. Классификация методов технического анализа
  19. 11.2. Финансовый анализ банка, его цели и методы Базовые понятия анализа финансовой деятельности банка
  20. Классификация методов финансовой оценки интеллектуальных активов