<<
>>

Анализ финансовой устойчивости и финансовой прочности организации

 

Финансовая устойчивость коммерческой организации имеет решающее значение для ее развития. Организации, неустойчивые в финансовом отношении, быстро разоряются и прекращают свою хозяйственную деятельность.

Финансово устойчивые организации, наоборот, имеют перспективу раз

вития, роста хозяйственной деятельности. В этом случае, конечно, важно наличие умелого управления организацией, осуществление постоянного контроля за доходами и расходами, обеспечение высокой эффективности хозяйственных мероприятий.

Оценку финансовой устойчивости организации принято давать на основе следующих показателей:

  • финансовая автономность организации;
  • финансовая стабильность организации;
  • финансовая маневренность организации;
  • обеспеченность собственными оборотными средствами;
  • рациональность структуры средств организации;
  • финансовая прочность организации.

Эти показатели являются универсальными для различных организаций (крупных и мелких, имеющих собственное производство и не имеющих его и т. д.) и определяются как относительные с помощью соответствующих коэффициентов.

Сопоставление их по данным за отчетный и предшествующий годы показывает их динамику и тенденции экономического развития организации, ее финансового состояния.

Одной из важнейших характеристик финансового положения организации является ее финансовая независимость от заемных средств, финансовая автономность. Ее показателем является коэффициент автономии (К.4), равный отношению собственного капитала к общей стоимости имущества (активов) на начало и конец года. Нормативное значение Каgt; 0,5. Это означает, что все обязательства организации могут быть покрыты ее собственными средствами. Рост Ка свидетельствует об увеличении финансовой независимости системы, о ее привлекательности как коммерческого партнера.

Ки дополняется коэффициентом соотношения заемных и собственных средств, который равен отношению величины обязательств организации к величине ее собственных средств (Кзlt;с).

Коэффициент К должен быть lt; 1, т. е. положительной тенденцией здесь надо считать уменьшение соотношения з/с.

Чтобы сохранить финансовую стабильность системы, К3/с должен быть ограничен сверху значением отношения стоимости мобильных средств организации к стоимости иммобилизованных средств, т. е. отношением оборотных и внеоборотных активов. Это отношение должно быть в пределах единицы.

Весьма существенной характеристикой финансового состояния организации является коэффициент маневренности (Км), равный отношению собственных оборотных средств к общей величине источников собственных средств. Этот коэффициент определяет, какая часть собственных средств может находиться в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Нормативное значение Км gt; 0,5. Если Кд1 lt; 0.5, то это свидетельствует об ухудшении финансового состояния хозяйственной организации.

Одним из главных относительных показателей финансового состояния организации является коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками финансирования (Ко). Он равен отношению величины собственных источников финансирования к стоимости запасов и затрат (Ко = СИФ/ЗиЗ). Нормативное значение Ко — 0,6—0,8.

Структуру средств организации характеризует коэффициент имущества производственного назначения (К ), равный отношению стоимости основных средств, капитальных вложений, производственных запасов и незавершенного производства к сумме всего имущества. Кштн должен быть gt; 0,5.

Коэффициент кредиторской задолженности и прочих пассивов (Кк1) выражает долю кредиторской задолженности и прочих пассивов к сумме всех обязательств организации.

Наконец, очень важными относительными коэффициентами являются показатели, характеризующие платежеспособность организации, коэффициент общего покрытия задолженности (К ) (норматив Ки gt; 2). Он определяется отношением стоимости всех оборотных средств (за вычетом расходов будущих периодов) к величине кредиторской задолженности (краткосрочных обязательств).

Коэффициент прогноза банкротства (Кп.) характеризует удельный вес чистых, оборотных средств к сумме активов баланса. Снижение данного коэффициента указывает на необходимость улучшить финансовое состояние. Вместе с анализом финансовых коэффициентов это позволит своевременно предотвратить развитие кризисного состояния системы, стабилизировать ее производственно-хозяйственную деятельность и укрепить положение на рынке.

Более детальная характеристика перечисленных показателей приведена в табл. 1.3.1.

Таблица 1.3.1.

Основные финансовые коэффициенты оценки финансовой устойчивости хозяйственных организаций

Коэффициент

Что показывает

Как

рассчитывается

Комментарий

1

2

3

4

1. Коэффициент автономии

Характеризует финансовую независимость организации от заемных средств. Показывает долю собственных средств в общей сумме всех средств организации

А- - СС

Отношение собственных средств к общей сумме всех средств организации.

СС — собственные средства;

X' — все средства (активы) организации

Минимальное пороговое значение на уровне 0,5. Превышение указывает на увеличение финансовой независимости, расширение возможности привлечения средств со стороны

2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств

Сколько заемных средств привлекла организация на 1 руб. собственных средств

А' =

„ СС Отношение всех обязательств (заемных средств) к собственным средствам

А-,сlt;0.7 Превышение указанной границы означает зависимость системы от внешних источников средств, потерю финансовой устойчивости(автономности)

Окончание таблицы 1.3.1

1

2

3

4

3.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

Наличие собственных оборотных средств, необходимых для его финансовой устойчивости. Критерий для определения платежеспособности организации

СОС ««- ос Отношение собственных оборотных средств к общей величине оборотных средств предприятия

gt; 0.1

Чем выше показатель, тем лучше финансовое состояние системы, тем больше возможностей проведения независимой финансовой политики

4. Коэффициент маневренности

Способность организации поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополнять оборотные средства за счет собственных источников

” сс

Отношение собственных оборотных средств к общей величине собственных средств (собственного капитала)

К= 0.2—0,5 Чем ближе значение показателя к верхней границе, тем больше возможность финансового маневра

5. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств

Сколько оборотных средств приходится на 1 руб. внеоборотных активов

к = ос

"" ВИА

Отношение оборотных средств к внеоборотным активам

Чем выше значение показателя, тем больше средств система вкладывает в оборотные активы

6. Коэффициент имущества производственного назначения

Показывает долга имущества производственного назначения в общей стоимости всех средств организации

И ПН

Отношение суммы внеоборотных активов и производственных запасов к итогу баланса

К*,» gt; 0,5

При снижении показателя ниже рекомендуемой границы целесообразно привлечение долгосрочных заемных средств для увеличения имущества производственного значения

7. Коэффициент прогноза банкротства

Показывает долю чистых оборотных активов в стоимости дсех средств организации

ОСч

Отношение разности оборотных средств и краткосрочных пассивов к итогу баланса

Снижение показателя свидетельствует о финансовых затруднениях

Практическое применение относительных коэффициентов финансовой устойчивости организации показано на при

мере ГРК “КОСМОС”, приведенном в табл.

1.3.2 (исходные данные) и 1.3.3 (расчет коэффициентов).

Показатель

На начало года

На конец года

Абсолютные

изменения

(+.-)

Темп роста, %

1. Вес имущества организации, тыс, руб. ( ?с)

254 431

291 030

+26 599

110,0

2. Источники собственных средств (капитал и резервы), тыс. руб. (ИСС)

242 885

270 505

+27 620

111,0

3. Краткосрочные пассивы, тыс. руб. (Пкрс)

21 596

20 525

189

4. Долгосрочные пассивы, тыс. руб. (Пдг)

5. Итого заемные средства, тыс. руб. (ЗС)

24 546

20 505

-1021

867

6. Внеоборотные активы, тыс. руб. (БОА)

205 667

23013

+24 464

111,9

7. Оборотные активы, тыс. руб. (ОА)

58 704

60 899

+2195

103.7

8. Запасы и затраты. тыс. руб. (ЗиЗ)

10 431

17 345

+6914

166.3

9. Собственные оборотные средства, тыс. руб. (СОС)

37 218

40 374

+3156

108,5

Таблица 1.3.2.

Коэффициенты

Интервал оптимальных значений

Фактическое

значение

Абсолютные изменения lt;+• -)

Темп

роста,

%

на начало года

на конец года

автономии (К„) 12 : 11'

gt; 0.5

0,92

0,93

+0,01

101,1

соотношения заемных и собственных средств (Кус) [5:21

lt;0,7

0,58

0,51

-0,07

87,9

обеспеченности собственными средствами (/lt;„) 19 : 71

г 0,1

0,63

0,66

+0,03

104,8

маневренности (К„) [9 : 21

gt; 0,2—0,5

0,28

0,26

-0,02

92.8

соотношения мобильных и иммобилизованных средств (К„.г„) [7 : 61

прогноза банкротства (К,а)

gt; 1.0

0,65

' Номера строк в табл.

1.3.2

Таблица 1.3.3.

В условиях финансовой неустойчивости объективная и точная оценка финансово-экономического состояния хозяйственных организаций приобретает первостепенное значение. Главным критерием такой оценки являются показатели ее платежеспособности.

Платежеспособность организации определяется ее возможностью и способностью своевременно и полностью выполнить платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций денежного характера. Платежеспособность влияет на формы и условия коммерческих сделок, в том числе и на возможность получения кредита.

Она определяется наличием у организации ликвидных средств, к которым относятся наличные деньги, денежные средства на счетах в банках и легко реализуемые элементы оборотных ресурсов. Ликвидность отражает способность организации в любой момент совершать необходимые расходы.

Ликвидность и платежеспособность, как экономические категории, не тождественны, но тесно взаимосвязаны между собой.

Ликвидность системы отражает платежеспособность по долговым обязательствам. Неспособность системы погасить свои долговые обязательства перед кредиторами и бюджетом приводит ее к банкротству. Основанием для признания предприятия банкротом является не только невыполнение им в течение нескольких месяцев своих обязательств перед бюджетом, но и невыполнение требований юридических и физических лиц, имеющих к нему финансовые или имущественные претензии.

Улучшение платежеспособности системы неразрывно связано с политикой управления оборотным капиталом, которая нацелена на минимизацию финансовых обязательств, что образно иллюстрируется американской поговоркой: “Оборот — это суета, прибыль — это здравый смысл, денежные средства — это реальность”. Иными словами, прибыль — долгосрочная цель, но в краткосрочном плане даже прибыльное предприятие может обанкротиться из-за отсутствия денежных средств.

Для оценки платежеспособности и ликвидности могут быть использованы следующие основные коэффициенты (показатели), приведенные в табл. 1.3.4.

Таблица 1.3.4

Финансовые коэффициенты оценки ликвидности системы

Коэффициент

Что показывает

Как

рассчитывается

Комментарий

1. Коэффициент текущей ликвидности (покрытия)

Достаточность оборотных средств на погашение своих краткосрочных обязательств. Характеризует запас прочности, превышение ликвидного имущества над имеющимися обязательствами

к - ос

ЗСкрс

Отношение текущих активов (оборотных средств) к текущим пассивам (краткосрочным обязательствам)

Нормативное значение 1 gt;КТlt;2.

Нижняя граница указывает на то, что оборотных средств должно быть достаточно, чтобы покрыть краткосрочные обязательства. Превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами более чем в 2 раза считается нежелательным, поскольку это свидетельствует о нерациональном вложении собственных средств и неэффективном их использовании

2. Коэффициент критической (срочной) ликвидности

Прогнозируемые платежные возможности системы при условии своевременного расчета

к

" ЗСкрс

Отношение денежных средств и краткосрочных финансовых вложений плюс суммы мобильных средств в расчетах с дебиторами к текущим пассивам

Ктпgt;1 Низкое значение указывает на необходимость постоянной работы с дебиторами, чтобы обеспечить возможность обращения наиболее ликвидной части оборотных средств в денежную форму для расчетов

3. Коэффициент абсолютной ликвидности

Проказывает часть краткосрочной задолженности, которую можно погасить в ближайшее время. Характеризует платежеспособность организации на дату составления баланса

К - Д м ЗСкрс

Отношение денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к текущим пассивам

Кап gt;0,2-0,5 Низкое значение указывает на снижение платежеспособности организации

Финансовая устойчивость предприятия оценивается также по наличию запаса финансовой прочности.

Запас финансовой прочности характеризует предел финансовой безопасности организации. Он определяется из отношения объема продаж (выручки) за минусом объема, соответствующего точке безубыточности, к общей сумме продаж (выручки):

Объем продаж, всего-Объем продаж в точке безубыточности

ф1"              Объем продаж

Нормальным считается К = ОД—0,2.

^              прочн.              ’

Например, если годовая выручка планируется в объеме 21,8 млн. руб., а объем выручки в точке безубыточности, согласно расчету, равен 18,2 млн. руб., то запас финансовой прочности составит 16,5% [(21,8 - 18,2) : 21,8] х 100. Это означает, что объемы производства и реализации продукции могут снизится на 16,5% прежде, чем будет достигнута точка безубыточности. Дальнейшее снижение объемов приведет к убыткам.

Точкой безубыточности, или самоокупаемости, считается такой минимальный объем производства, при котором совокупный доход равен совокупным расходам:

С

Объем безубыточн. -

Ц - С

пер. т. ех

где С мт — условно-постоянные затраты на производство продукции; Ц — цена единицы продукции; Спер мтр ед — переменные затраты в расчете на единицу продукции.

Пример. ООО приобретает технологическую линию по изготовлению баночных крышек. При каком минимальном объеме линия окупится, если переменные затраты в расчете на одну крышку составляют 8 руб., постоянные расходы (аренда помещения и т. п.) — 50 тыс. руб. в месяц, а цена одной крышки равна 12 руб.?

Объем самоокуп. = ’ ^ - = 125 ООО крышекх 12 = I 500 000 руб.

(12-8)

Финансовое состояние предприятия в целом определяется в зависимости от соотношения показателей, характеризующих источники формирования запасов (ИФЗ — собственные оборотные и заемные средства), СОС и ЗиЗ (раздел II Актива).

При этом может быть:

  1. абсолютная финансовая устойчивость:

ЗиЗ lt; СОС.

Это значит, что все запасы и затраты покрываются за счет собственных оборотных средств, т. е. предприятие не зависит от внешних кредиторов. Это, впрочем, бывает редко и не с лучшей стороны характеризует предпринимателя, который либо не умеет, либо же желает использовать внешние источники средств, омертвляя собственные в запасах и затратах;

  1. нормальная финансовая устойчивость:

СОС lt; ЗиЗ lt; ИФЗ.

В этом случае предприятие использует для формирования запасов как собственные, так и заемные средства;

  1. неустойчивое финансовое состояние:

ЗиЗ gt; ИФЗ.

Оно складывается тогда, когда предприятие накопило такие запасы и производит такие затраты, что для их покрытия не хватает не только собственных оборотных средств, но и заемных, т. е. когда приходится прибегать к другим источникам средств;

  1. критическое финансовое состояние.

Оно складывается, когда предприятие не имеет собственных оборотных средств, имея при этом просроченную задолженность. Такое предприятие, по существу, является банкротом.

Поэтому, прогнозируя баланс, обязательно нужно определить коэффициенты платежеспособности предприятия. 

<< | >>
Источник: Пивоваров К. В.. Финансово-экономический анализ хозяйственной деятельности коммерческих организаций. — М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К°» . — 120 с.. 2003

Еще по теме Анализ финансовой устойчивости и финансовой прочности организации:

  1. 2.8. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ
  2. Анализ безубыточности и запаса финансовой прочности
  3. 36. Факторный анализ формирования прибыли от продаж и оценка запаса финансовой прочности
  4. Факторный анализ формирования прибыли от продаж и оценка запаса финансовой прочности
  5. 16.1. Понятие, значение и задачи анализа финансового состояния предприятия и его финансовой устойчивости
  6. 16.4. Анализ финансового равновесия между активами и пассивами. Оценка финансовой устойчивости предприятия по функциональному признаку
  7. 33.4. ЭЛЕМЕНТЫ ОПЕРАЦИОННОГО АНАЛИЗА В АНТИКРИЗИСНОМ УПРАВЛЕНИИ. ОПРЕДЕЛЕНИЕ ПОРОГОВ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ, НЕОБХОДИМОГО МАРЖИНАЛЬНОГО ДОХОДА ДЛЯ ПОКРЫТИЯ ДОЛГОВ, ЗАПАСА ФИНАНСОВОЙ ПРОЧНОСТИ
  8. 29.1. СУЩНОСТЬ И ЗАДАЧИ ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА. ИСТОЧНИКИ ИНФОРМАЦИИ ДЛЯ ПРОВЕДЕНИЯ ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА. КЛАССИФИКАЦИЯ МЕТОДОВ И ПРИЕМОВ ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА
  9. Анализ финансовой устойчивости
  10. Анализ финансовой устойчивости
  11. 9.7.   Анализ финансовой устойчивости
  12. Анализ финансовой устойчивости
  13. ГЛАВА 1. ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ И ЕГО РОЛЬ В ОРГАНИЗАЦИИ ФИНАНСОВОГО УПРАВЛЕНИЯ
  14. Анализ финансовой устойчивости
  15. 4.3. Анализ финансовой устойчивости предприятия
  16. Глава 16 АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
  17. Глава 13 Анализ финансовой устойчивости предприятия