<<
>>

Содержание и структура финансового плана

Краткосрочное финансовое планирование принято отождествлять с планированием ликвидности предприятия. Таким образом, в его задачи входит: своевременное выявление неликвидности или недостаточной ликвидности предприятия, а также намечающегося избытка денежных средств; управление денежными потоками на основе общих критериев доходности и ликвидности.

Жесткое условие ликвидности предъявляет особые требования к финансовому планированию (Witte/Klein, 1983): финансовое планирование должно ориентироваться на будущие поступления и платежи (принцип перспективности); финансовое планирование должно обеспечивать непрерывное и однократное отражение поступлений и платежей (принцип точности содержания); финансовое планирование должно учитывать реальные сроки ожидаемых поступлений и платежей с точностью до одного дня (принцип точности сроков).

Эти требования, однако, на практике едва ли могут быть соблюдены, особенно при финансовом планировании на более длительную перспективу. В общем случае приходится исходить из того, что чем дальше заглядываешь в будущее, тем более неопределенным видится финансовое положение предприятия. Поэтому в случае среднесрочного финансового планирования требование точности, содержания и указанных сроков необходимо ослабить. В связи с этим характерно смещение акцента управления: от поддержания текущей ликвидности предприятия в сторону планирования структуры финансов предприятия. Таким образом, основное внимание будет уделено структурным взаимосвязям источников формирования капитала и направлений его использования.

В первую очередь следует рассмотреть элементы краткосрочного финансового планирования: план движения платежных средств (план поступлений и платежей) и составляемый на его основе плановый бюджет.

Плановый бюджет устанавливает плановые нормативы поступлений и платежей, которыми обязаны руководствоваться отдельные сотрудники и подразделения.

Соответственно бюджет предприятия и его финансовый план обладают следующими тремя свойствами (Witte/Klein, 1983): Бюджетом устанавливаются определенные суммы запланированных поступлений и платежей. По каждой статье финансового плана в бюджете указывается, сколько всего средств может быть израсходовано или должно быть получено. Бюджет регулирует количественную структуру планируемого движения денежных средств. Перерасход по одной статье не должен покрываться за счет неполного расходования средств по другой статье.

- Исполнение бюджета ставится в жесткие временные рамки. Сдвиг моментов поступления и расходования средств (даже в пределах планового периода) уже рассматривается как отклонение от финансового задания.

Финансовый план (план движения платежных средств) имеет общую структуру, приведенную на рис. 250. Обязательно указывается, с одной стороны, начальный запас платежных средств, а с другой — их планируемое поступление и расход за период.

Рис. 250. Общая структура финансового плана

Платежные средства на определенный момент времени определяются как сумма свободных денежных средств, векселей, банковских, почтовых и прочих чеков, а также неиспользованного лимита открытой предприятию кредитной линии.

Планируемые поступления и расход платежных средств могут, в свою очередь, включать различные статьи в зависимости от принятой классификации этих средств. Витте и Кляйн (Witte/Klein, 1983) предлагают разделять поступления и платежей по соответствующим видам деятельности предприятия: Остаток платежных средств (на начало периода). Поступления. Поступления от основных видов деятельности. Выручка от реализации товаров, продукции, работ и услуг. Выручка от реализации имущества предприятия. Прочие поступления. Поступления от прочих видов деятельности. Поступления от финансовой деятельности. Поступления в порядке привлечения капитала.

Поступления от реализации финансовых активов (дивестирование). Текущие доходы с финансовых активов. Текущие платежи. Платежи в связи с осуществлением основной деятельности. Оплата материалов. Платежи по оплате труда. Оплата сторонних услуг. Налоговые выплаты. Прочие платежи. Инвестиции в производство. Платежи в связи с осуществлением прочих видов деятельности. Платежи в связи с осуществлением финансовой деятельности. Возврат кредитов и займов. Финансовые инвестиции. Предоставление кредитов и займов. Остаток платежных средств (на конец периода). />Для обеспечения ликвидности предприятия решающее значение имеет как можно более раннее выявление недостатка имеющихся платежных средств для погашения текущих обязательств (финансового дефицита), а также своевременное принятие мер по привлечению средств для его восполнения. Ключевым инструментом, предоставляющим такую возможность, является финансовый план, сигнализирующий о грозящем финансовом дефиците отрицательным (или слишком низким положительным) значением остатка платежных средств в соответствующих периодах.

Такой дефицит платежных средств, часто возникающий в финансовых планах предприятий, может носить временный или структурный характер. При временном финансовом дефиците сальдо поступлений и платежей отрицательно лишь на определенных временных интервалах, а финансовый план в целом является сбалансированным (см. рис. 251).

Январь

Февраль

Март

Апрель

Май

Июнь

Июль

Платежные средства на начало периода

100

100

-100

-100

0

+100

+200

Поступления

200

200

200

200

200

200

200

Платежи

200

400

200

100

100

100

100

Платежные средства на конец периода

100

-100

-100

0

+100

+200

+300

Рис. 251.

Явный финансовый дефицит на отдельных временных отрезках

Структурный финансовый дефицит, напротив, имеет место, если финансовый план остается несбалансированным длительное время, т. е. ожидаемые платежи хронически превышают ожидаемые поступления (см. рис. 252).

Январь

Февраль

Март

Апрель

Май

Июнь

Всего

Платежные средства на начало периода

100

+100

- 100

-200

-250

-350

Поступления

200

300

200

150

100

200

1150

Платежи

200

500

300

200

200

300

1700

Платежные средства на конец периода

100

-100

-200

-250

-350

-450

-450

Рис. 252. Структурная несбалансированность финансового плана

Финансовый дефицит не всегда присутствует в явном виде. Финансовый план может указывать на наличие свободных денежных средств, хотя в течение рассматриваемого интервала ликвидность предприятия находится под угрозой. Причина, возможно, кроется в том, что: прогноз поступлений слишком оптимистичен, а будущие платежи занижены и/или разбиение на периоды слишком грубо, чтобы точно отразить движение денежных

средств.

На рис. 253 показано то, как может возникнуть скрытый финансовый дефицит и как его можно обнаружить, если плановый период разбивать на менее продолжительные временные отрезки.

В качестве основы взяты данные за май из примера на рис. 251. При помесячном планировании остаток платежных средств, равный нулю в начале месяца, к концу месяца достигнет 100 ден. ед„ так как поступления за рассматриваемый период составят 200 ден. ед., а платежи планируются всего на уровне 100 ден. ед. Однако уточненный анализ движения платежных средств внутри месяца показывает, что большая часть ожидаемых поступлений придется лишь на конец мая, в то время как платежи предстоят уже в начале месяца.

1 -я декада

2-я декада

3-я декада

Платежные средства на начало периода

0

-40

-20

Поступления

20

40

140

Платежи

60

20

20

Платежные средства на конец периода

-40

-20

+100

Рис. 253. Обнаружение скрытого финансового дефицита после разукрупнения временных интервалов финансового плана

Меры, предпринимаемые для восполнения недостатка платежных средств, зависят от характера финансового дефицита. Скрытый финансовый дефицит требует от предприятия использования резерва ликвидности, создаваемого на случай неожиданного возникновения финансового дефицита. Отдельными компонентами резерва ликвидности предприятия являются: резервы платежных средств; резервы быстро реализуемых активов (срочные ссуды, ликвидные ценные бумаги); резервы финансирования (неиспользованные возможности заимствования, резервы увеличения капитала).

Все составляющие элементы резерва ликвидности различаются по их ликвидационной стоимости, сроку ликвидации, издержкам ликвидации (включая недополученную прибыль), а также по величине ликвидационного риска (вероятности потерь, связанных с получением ликвидационной стоимости, с исполнением срока и/или издержек ликвидации).

Эти факторы учитываются при расчете величины необходимого резерва ликвидности и его структуры (см. гл. 6 (С)). Явный, но ограниченный во времени финансовый дефицит ставит перед предприятием типичную задачу выравнивания финансового плана. Прогнозируемые объемы поступлений в целом тогда достаточны для покрытия платежей, однако графики получения и расходования платежных средств не совпадают. В этом случае меры могут приниматься по двум направлениям: отложить намеченные выплаты и ускорить получение запланированных поступлений (насколько это возможно и оправдано с учетом вероятного уменьшения прибыльности сделок);

- финансировать намечающийся платежный дефицит за счет краткосрочных кредитов и — при необходимости — посредством реструктуризации имущества предприятия.

(3) Структурный финансовый дефицит не устраняется (раз и навсегда) переносом сроков платежей. В этом случае скорее требуется привлечение долгосрочного финансирования. Как правило, последнее не может ограничиваться «приобретением капитала», т. е. внешним финансированием, но прежде всего должно ориентироваться на повышение потенциала внутренних источников финансирования. Это подразумевает главным образом рационализацию финансовых операций и активизацию маркетинговой деятельности. Наряду с указанными моментами для повышения ликвидности предприятия возможно также долгосрочное перемещение капитала из основных и оборотных активов в денежные средства (финансирование операций посредством реструктуризации активов). 

<< | >>
Источник: Ширенбек X.. Экономика предприятия: Учебник для вузов. 15-е изд. 2005

Еще по теме Содержание и структура финансового плана:

  1. 41.6. РАЗРАБОТКА ПЛАНА ФИНАНСОВОГО ОЗДОРОВЛЕНИЯ. СОСТАВ И СТРУКТУРА ПЛАНА
  2. Тема 2. Структура и содержание бизнес-плана
  3. Общие требования к структуре и содержанию бизнес-плана
  4. Содержание планирования и структура бизнес-плана
  5. Тема 7 ОБЩАЯ СТРУКТУРА И КРАТКОЕ СОДЕРЖАНИЕ БИЗНЕС-ПЛАНА/>
  6. ФИНАНСОВЫЙ ПЛАН КАК ЧАСТЬ БИЗНЕС-ПЛАНА. ЕГО СОДЕРЖАНИЕ И ВИДЫ
  7. 2.7. Содержание бизнес-плана (годового плана) организации
  8. Формирование представлений о бизнес-плане и его примерной структуре. Краткое содержание бизнес-плана
  9. ВОПРОС: Финансовый механизм: содержание и структура Ответ: Финансовый
  10. 1.3. Содержание и структура международных стандартов финансовой отчетности
  11. Глава 2 СОДЕРЖАНИЕ БИЗНЕС-ПЛАНА
  12. Содержание учебного плана
  13. Содержание бизнес-плана
  14. СОДЕРЖАНИЕ ОСНОВНЫХ РАЗДЕЛОВ БИЗНЕС-ПЛАНА
  15. 4.2 Содержание разделов бизнес-плана
  16. Содержание стратегического маркетингового плана
- Бюджетная система - Внешнеэкономическая деятельность - Государственное регулирование экономики - Инновационная экономика - Институциональная экономика - Институциональная экономическая теория - Информационные системы в экономике - Информационные технологии в экономике - История мировой экономики - История экономических учений - Кризисная экономика - Логистика - Макроэкономика (учебник) - Математические методы и моделирование в экономике - Международные экономические отношения - Микроэкономика - Мировая экономика - Налоги и налолгообложение - Основы коммерческой деятельности - Отраслевая экономика - Оценочная деятельность - Планирование и контроль на предприятии - Политэкономия - Региональная и национальная экономика - Российская экономика - Системы технологий - Страхование - Товароведение - Торговое дело - Философия экономики - Финансовое планирование и прогнозирование - Ценообразование - Экономика зарубежных стран - Экономика и управление народным хозяйством - Экономика машиностроения - Экономика общественного сектора - Экономика отраслевых рынков - Экономика полезных ископаемых - Экономика предприятий - Экономика природных ресурсов - Экономика природопользования - Экономика сельского хозяйства - Экономика таможенного дел - Экономика транспорта - Экономика труда - Экономика туризма - Экономическая история - Экономическая публицистика - Экономическая социология - Экономическая статистика - Экономическая теория - Экономический анализ - Эффективность производства -