Оценка финансового состояния и финансовой устойчивости предприятия

Оценка финансового состояния и финансовой устойчивости является важным элементом управления предприятием. Ее результаты имеют значение для деловых партнеров, потенциальных инвесторов.

Информационной базой для проведения оценки финансового состояния и финансовой устойчивости являются «Баланс предприятия», «Отчет о финансовых результатах и их использовании», «Приложение к балансу».

Прежде чем перейти к методике расчета показателей финансового состояния и финансовой устойчивости, отметим, что в настоящее время баланс составляется в оценке нетто. Он очищен от основных регулирующих статей. Поэтому оценку финансового состояния и финансовой устойчивости можно провести без предварительного изменения балансовых статей. Кроме того, может быть построен уплотненный аналитический баланс (это делается путем агрегирования однородных по составу элементов балансовых статей).

Аналитический баланс-нетто позволяет определить: общую стоимость имущества предприятия, которая равна итогу (валюте) баланса-нетто; стоимость иммобилизованных средств (основных средств и прочих внеоборотных активов); стоимость мобильных (оборотных) средств или текущих активов; величину собственных средств предприятия; величину заемных средств.

Структуру актива и пассива можно представить в виде следующей схемы (рис. 4).

Таким образом, в активе баланса выделяют оборотные, или текущие, активы: наличные деньги, ценные бумаги, дебиторская задолженность              и              запасы              товарно-материаль

ных ценностей.

Необоротные активы - долгосрочные инвестиции, реальный основной капитал и нематериальные активы.

Реальный основной капитал состоит из действующего амортизируемого имущества и незавершенных затрат на строительство и приобретение имущества.

Амортизируемое имущество (здания, сооружения, транспортные средства, машины, оборудование, специальные приспособления, инструмент длительного пользования и др.) было рассмотрено ранее.

Мобильные средства подразделяются на переменную часть, образуемую за счет краткосрочной задолженности, и постоянный минимум, который образуется за счет долгосрочного заемного капитала и части собственного капитала.

Разность между общей суммой мобильных средств по балансу и суммой краткосрочной задолженности называют «чистые мобильные средства» (или оборотный капитал).

Разность между чистыми мобильными средствами и долгосрочным заемным капиталом показывает размер мобильных средств, образованных за счет собственного капитала.

Финансовое состояние предприятия зависит прежде всего оттого, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги.

Рассмотрим небольшой пример. Общая сумма мобильных средств по балансу составила на конец года 8000 тыс. руб. Сумма краткосрочной задолженности - 4200 тыс. руб. Долгосрочный заемный капитал - 1700 тыс. руб.

Определим чистые мобильные средства и размер мобильных средств, образованных за счет собственного капитала. Чистые мобильные средства = 8000 - 4200 = 3800 тыс. руб.

Мобильные средства, образованные за счет собственного капитала = 3800 - 1700 = 2100 тыс. руб.

Недостаток мобильных средств может привести к задержке платежей по текущим операциям, а излишек свидетельствует о неэффективном использовании капитала.

Отношение суммы чистых мобильных средств к их общей сумме характеризует устойчивость структуры мобильных средств.

Для характеристики финансовой устойчивости предприятия применяют и другие показатели.

Показателями, характеризующими финансовое положение предприятия, являются также коэффициент автономии (или коэффициент независимости), коэффициент финансовой устойчивости, коэффициент маневренности и др.

Отметим, что в странах с рыночной экономикой насчитывается около 80 финансовых коэффициентов.

Однако наибольшее распространение в оценке финансового положения предприятия получили коэффициенты ликвидности.

Коэффициенты ликвидности позволяют оценить способность предприятия погасить краткосрочные обязательства.

Рассмотрим методику расчета показателей, используемых для оценки финансового состояния предприятия на примере. Воспользуемся балансом предприятия за отчетный год (табл. 9).

Баланс предприятия (млн. руб.)

Таблица 9

Введем условные обозначения: ОК - основной капитал; НА - нематериальные активы; СК - собственный капитал;

ВБ - валюта баланса; ДС - денежные средства; ЗП - запасы товарно-материальных ценностей; ДЗ - дебиторская задолженность; ЦБ - ценные бумаги; РК - реальный основной капитал; ЗК - долгосрочный заемный капитал; КЗ - краткосрочная задолженность; СОС - собственные оборотные средства; К - расчеты с кредиторами; МС(ТА) - мобильные средства (текущие активы); ЧМС - чистые мобильные средства.

Используя эти условные обозначения, поясним методику расчета показателей финансового состояния и финансовой устойчивости (табл.

Показатели финансового состояния и финансовой устойчивости

Таблица 10

Финансовые результаты, оценка финансового состояния и эффективности

деятельности предприятия

Таблица 10 (окончание)

В практике финансового анализа финансовые коэффициенты сравнивают с некоторыми эталонными значениями: Ка gt; 0,5; Кфу lt; 1; Км = 0,5; Кал = 0,2 + 0,7; Кул = 0,8 - 1,0; Кол gt; 2.

На нашей фирме коэффициент автономии выше 0,5. Это означает, что большая часть имущества формируется за счет собственного капитала.

Однако к концу года коэффициент автономии снизился с 68,5% до 65,0%. Наметилась тенденция к ухудшению финансового положения предприятия. Снижение на 500 тыс. руб. размера чистых мобильных средств может задержать платежи по текущим операциям.

Обращает на себя внимание невысокий коэффициент маневренности. К концу года уменьшилась доля средств, вложенных в наиболее мобильные актины.

Не вся сумма основного капитала покрывается собственным капиталом. Об этом свидетельствует то, что сумма двух показателей - коэффициента маневренности и отношения основного капитала к собственному - превышает 100%. На начало года превышение составляет 1,9% (24,7 + 77,2); на конец года - уже 15,5% (21,1 + 94,4).

Положение предприятия несколько улучшилось, благодаря привлечению заемного капитала. Коэффициент финансовой устойчивости вырос с 86,3% до 89,3%.

В худшую сторону изменилась структура мобильных средств (доля чистых мобильных средств в общей стоимости мобильных средств сократилось с 59,1% до 58,5%).

Более подробно изменение структуры мобильных средств показано в табл. 11.

Таблица 11

Структура мобильных средств, %

Коэффициент абсолютной ликвидности находится в рекомендуемых границах. Однако на начало года предприятие могло погасить 60% текущей задолженности, а к концу года - только 23,5%.

За счет имеющихся денежных средств и ожидаемых поступлений к началу года можно было бы погасить 90% текущей задолженности, а к концу года - 52,9% (см. уточненный коэффициент ликвидности). Общая ликвидность также снизилась.

Мы рассказали о наиболее часто применяемых финансовых коэффициентах, уже вошедших в практику предприятий России.

В наиболее обобщенном виде финансовые результаты предприятия отражаются показателями рентабельности.