<<
>>

§ 20.3. Финансирование инновационной деятельности

Финансирование инновационной деятельности в России осуществляется из следующих источников: •

федеральный бюджет; •

фонды финансирования НИОКР; •

собственные средства; •

кредиты и т.п.

В общих затратах на НИОКР, как показывают данные экономических исследований, бюджетные ассигнования на НИОКР гражданского направления уменьшились с 67% в 1991 г.

до 35,6% в 1996 г., а в 2000 г. составили всего 17%45.

В абсолютном выражении эта сумма, выделяемая из федерального бюджета, не соответствует норме, установленной Федеральным законом от 23 августа 1996 г. «О науке и государственной научно-технической политике». В нем предусмотрено выделять из федерального бюджета средства на финансирование научных исследований и экспериментальных работ гражданского направления не менее 4%. Фактически авансируется несколько меньше.

Из бюджетных ассигнований формируются три фонда: •

фонд фундаментальных исследований (2,4%); •

российский гуманитарный фонд (0,7%); •

фонд развития малых форм предприятий в научно-техниче- ской сфере (0,8%).

Собственные средства предприятия на проведение НИОКР формируются из прибыли, продаж товара интеллектуального труда, поступлений от сдачи в аренду части помещений, амортизации нематериальных активов (патенты, лизинг, ноу-хау и т.п.). За 1992—2000 гг. собственные средства сократились с 69,3 до 54% реальной потребности. Источником финансирования НИОКР могут выступать кредиты. Однако высокие процентные ставки не позволяют их использовать. Например, в 1995 г. среднегодовая ставка превысила 160%, а к началу 1998 г. она упала до 34%. Предполагается, что тенденция падения процентной ставки сохранится. Кредит выдается под залог или поручительство.

Для расширения возможностей формирования инвестиций могут быть использованы: •

частично те денежные средства, которые переводятся за границу с нарушением государственного законодательства;

•денежные сбережения населения при условии восстановления доверия к банкам и наличия юридической защиты вкладов.

Пополнение потенциальных инвестиций для финансирования НИОКР только за счет этих двух источников позволит увеличить сумму финансового обеспечения на 50-60 млрд руб.

в год с дальнейшим ежегодным увеличением в среднем па 7%.

Инвестиционные возможности могут быть расширены и за счет привлечения акционерного капитала, а также формирования национального рынка ценных бумаг.

Наряду с кредитной формой финансирования используются аренда, вексельное обеспечение (форфейтинг) и франчайзинг.

Классическая форма аренды — это временная передача владельцем имущества юридического права на использование орудий труда и других элементов основного капитала другому субъекту — арендатору.

Одной из форм долгосрочной аренды машин, оборудования и других видов имущества с периодической оплатой его стоимости является лизинг. Лизинговая организация-арендодатель предоставляет во временное пользование орудия труда или недвижимость арендатору. При этом арендуемое имущество остается собственностью его владельца. Лизинг — долгосрочная аренда на период от 5 до 20 лет.

Другие формы аренды, такие, как хайринг — среднесрочная форма от 1 года до 5 лет, рейтинг — до 1 года. При краткосрочной форме аренды выпуск арендуемого имущества пе предусмотрен. Вексельное обеспечение — источник пополнения собственных денежных средств путем продажи векселей (форфейтинг). Данный источник позволяет устранить кредитный риск, улучшить свою ликвидность и получить наличные денежные средства.

Франчайзинг — юридическое право, полученное на основе заключенного соглашения между крупным предпринимателем и партнером по соглашению. Данное соглашение позволяет партнеру осуществлять определенный вид деятельности с использованием предоставленных франчайзерами технологии, лицензии, ноу-хау, фирменной торговой марки и т.п.

Оценка источников финансирования инновационной деятельности основывается на цепе капитала*.

Цена капитала рассчитывается как отношение суммы платежей за использование финансовых ресурсов к общему объему этих ресурсов.

Цена собственного капитала определяется исходя из общей политики инноватора пропорционально доле акционерного капитала в собственных средствах организации:

Цсоб=Р-ЦЛЦа + А + ПР+Б),

где Цсоб — цена собственного капитала;

Р —отношение суммы движения дивидендов к рыночной капитализации компании (Р/ 1-гаНо)\

Ца —цена акционерного капитала;

А —амортизационный фонд;

ПР — прибыль;

Б —безвозмездные поступления.

Для внешнего инвестора цена собственного капитала инноватора является условием обеспечения возврата авансированных средств, показателем финансовой надежности объекта инвестиций.

Цена привлеченного капитала — это средневзвешенная процентная ставка по привлеченным финансовым ресурсам:

где Ц — цена привлеченного капитала;

к — ставка привлечения финансового капитала, %;

Qj — годовой объем привлеченных средств;

т — число источников привлеченных средств.

<< | >>
Источник: Н.Л. Зайцев. Экономика, организация и управление предприятием: Учеб. пособие. — 2-е изд., доп. — М.: ИНФРА-М, . — 455 с. — (Высшее образование).. 2008

Еще по теме § 20.3. Финансирование инновационной деятельности:

  1. Организация и финансирование инновационной деятельности
  2. 12.3. Эффективность инновационной деятельности с привлечением внешних источников финансирования
  3. Сравнительно-правовые характеристики инновационной политики и инновационной деятельности.
  4. ФИНАНСИРОВАНИЕ ИННОВАЦИОННОГО РАЗВИТИЯ ГЕРМАНИИ
  5. 1.2.2. Инновационный процесс и инновационная деятельность
  6. ГЛАВА 3. КРИТЕРИИ ОТБОРА ИННОВАЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ ДЛЯ ИХ ДАЛЬНЕЙШЕГО ФИНАНСИРОВАНИЯ
  7. 6.5. Норма прибыли при финансировании инновационных проектов
  8. 2.3. Инновационный процесс и инновационная деятельность
  9. ГЛАВА 7. Осуществление деятельности государства в области финансирования хозяйственной деятельности предприятия
  10. Модели партнерства государства и венчурного капитала в организации финансирования инновационного бизнеса
  11. Модели финансирования интеллектуального капитала инновационных предприятий при посредничестве технологических центров
  12. 1.3. Инновационная деятельность
  13. ГЛАВА 41 ФИНАНСИРОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
  14. В ЧЕМ СУЩНОСТЬ ФИНАНСИРОВАНИЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ФИРМЫ?
  15. Инновационная деятельность предприятия
- Бюджетная система - Внешнеэкономическая деятельность - Государственное регулирование экономики - Инновационная экономика - Институциональная экономика - Институциональная экономическая теория - Информационные системы в экономике - Информационные технологии в экономике - История мировой экономики - История экономических учений - Кризисная экономика - Логистика - Макроэкономика (учебник) - Математические методы и моделирование в экономике - Международные экономические отношения - Микроэкономика - Мировая экономика - Налоги и налолгообложение - Основы коммерческой деятельности - Отраслевая экономика - Оценочная деятельность - Планирование и контроль на предприятии - Политэкономия - Региональная и национальная экономика - Российская экономика - Системы технологий - Страхование - Товароведение - Торговое дело - Философия экономики - Финансовое планирование и прогнозирование - Ценообразование - Экономика зарубежных стран - Экономика и управление народным хозяйством - Экономика машиностроения - Экономика общественного сектора - Экономика отраслевых рынков - Экономика полезных ископаемых - Экономика предприятий - Экономика природных ресурсов - Экономика природопользования - Экономика сельского хозяйства - Экономика таможенного дел - Экономика транспорта - Экономика труда - Экономика туризма - Экономическая история - Экономическая публицистика - Экономическая социология - Экономическая статистика - Экономическая теория - Экономический анализ - Эффективность производства -