ТЕМА 3. 3.4. Анализ финансовых результатов и рентабельности предприятия

Изучив тему 3.4, студент должен

знать:

• что обобщающей оценкой финансово-хозяйственной деятельности предприятия является прибыль и рентабельность;

• что анализ прибыли может быть как ретроспективным, проводимым для контролирующих органов, так и прогнозным, позволяющим управлять ресурсами в соответствии с конъюнктурой рынка;

• что анализ прибыли в системе «директ-костинг» предполагает расчет и изучение показателя «маржинального дохода», характеризующего возможности предприятия по возмещению постоянных издержек;

• взаимосвязь между объемом производства, постоянными и переменными издержками выражается показателем производственного левериджа - степенью чувствительности валовой прибыли к изменению объема производства;

уметь:

• проделать факторный анализ прибыли от реализации;

• установить влияние на величину прибыли объема реализации; издержек производства; уровня цен; ассортиментной структуры выпускаемой и реализуемой продукции;

акцентировать свое внимание:

• что расширение деятельности предприятия требует дополнительного привлечения заемных средств, а при высокой ставке ссудного процента это увеличивает финансовый риск, измерителем которого является эффект финансового рычага.

При изучении темы 3.4.

читать учебник [8]; [27]; [19]; [31]; [37]; [38], разд.3.4.; дополнительная литература [4].

выполнить практическое задание.

На семинарских занятиях в рамках деловой игры сделать анализ финансовых результатов деятельности предприятия.

83

Экономический анализ

Прибыль как показатель эффекта хозяйственной деятельности. Формирование и расчет показателей прибыли. Анализ использования прибыли. Анализ уровня и динамики финансовых результатов по данным отчетности. Экономические факторы, влияющие на величину прибыли. Влияние инфляции на финансовые результаты. Факторный анализ прибыли от реализации продукции.

Методы факторного анализа показателей рентабельности. Взаимосвязь затрат, объема продукции и прибыли. Расчет маржинального дохода, порога рентабельности продаж товаров и запаса финансовой прочности. Операционный рычаг и оценка эффекта операционного рычага.

Прибыль обеспечивает предприятию возможности самофинансирования, удовлетворения материальных и социальных потребностей собственника капитала и работников предприятия. На основе налога на прибыль формируются бюджетные доходы. Поэтому одна из важнейших составных частей экономического анализа - это анализ формирования прибыли. Прибыль - часть чистого дохода, созданного в процессе производства и реализованного в сфере обращения. Только после продажи продукции доход принимает форму прибыли. Количественно она представляет собой разность между выручкой (после уплаты налога на добавленную стоимость, акцизного налога и других отчислений из выручки в бюджетные и внебюджетные фонды) и полной себестоимостью реализованной продукции.

Основными задачами анализа финансовых результатов деятельности предприятия являются:

- оценка выполнения плана выпуска и реализации продукции и получение прибыли;

- определение влияния факторов на объем реализации продукции и финансовые результаты;

- выявление резервов увеличения объема реализации рентабельной продукции и суммы прибыли.

Анализ прибыли находится в непосредственной связи с порядком ее формирования.

Выручка от продажи характеризует общий финансовый результат (валовой доход) от реализации продукции (работ, услуг). В западной литературе этот показатель называют валовой выручкой.

Выручка от продажи является одним из важнейших показателей финансовой деятельности, который включает выручку (доходы) от реализации готовой продукции, полуфабрикатов собственного производства; работ и услуг; покупных изделий (приобретенных для комплектации), строительных, научно-исследовательских работ; товаров в торговых, снабженческих и сбытовых предприятиях; услуг по перевозке грузов и пассажиров на предприятиях транспорта.

Выручка от продажи может быть определена по моменту поступления денег на расчетный счет или в кассу.

Предприятия могут определять выручку от реализации и финан-совый результат по моменту отгрузки продукции (выполнения работ, услуг), что оформляется соответствующими документами об отгрузке и т.п.

Валовая прибыль рассчитывается как разность между суммой выручки от продажи продукции в действующих ценах (без налога на добавленную стоимость и акцизов) и величиной себестоимости проданных товаров. Валовая прибыль от реализации (реализации продукции, работ, услуг) является важным финансовым результатом. Этот результат используется при принятии финансовых решений фирмы. Предприятие в полной себе

Краткое содержание

84

Анализ организационно-технического уровня производства

85

стоимости произведенной и реализованной продукции выделяет отдельно коммерческие и управленческие расходы, которые в дальнейшем уменьшают его валовую прибыль. Результатом данного вычитания будет являться прибыль (убыток) от продаж.

Полученная прибыль (убыток) до налогообложения получается суммированием прибыли от продаж и сальдо операционных и внереализационных расходов и доходов.

В соответствии с ПБУ 9/99 (Приказ Минфина №32н от 06.05.1999) операционными доходами являются:

? поступления, связанные с предоставлением за плату во временное пользование (временное владение и пользование) активов организации;

? поступления, связанные с предоставлением за плату прав, возникающих из патентов на изобретения, промышленные образцы и других видов интеллектуальной собственности;

? поступления, связанные с участием в уставных капиталах других организаций (включая проценты и иные доходы по ценным бумагам);

? прибыль, полученная организацией в результате совместной деятельности (по договору простого товарищества);

? поступления от продажи основных средств и иных активов, отличных от денежных средств (кроме иностранной валюты), продукции, товаров;

? проценты, полученные за предоставление в пользование денежных средств организации, а также проценты за использование банком денежных средств, находящихся на счете организации в этом банке.

В состав доходов от внереализационных доходов входят:

> штрафы, пени, неустойки за нарушение условий договоров;

> активы, полученные безвозмездно, в том числе по договору дарения;

> поступления в возмещение причиненных организации убытков;

> прибыль прошлых лет, выявленная в отчетном году;

> суммы кредиторской и депонентской задолженностей, по которым истек срок исковой давности;

> курсовые разницы;

> сумма дооценки активов;

> прочие внереализационные доходы.

В соответствии с ПБУ 10/99 (Приказ Минфина №33н от 06.05.1999) операционными расходами являются:

? расходы, связанные с предоставлением за плату во временное пользование (временное владение и пользование) активов организации;

? расходы, связанные с предоставлением за плату прав, возникающих из патентов на изобретения, промышленные образцы и других видов интеллектуальной собственности;

? расходы, связанные с участием в уставных капиталах других организаций;

? расходы, связанные с оплатой услуг, оказываемых кредитными организациями;

? расходы, связанные с продажей, выбытием и прочим списанием основных средств и иных активов, отличных от денежных средств (кроме иностранной валюты), продукции, товаров;

? проценты, уплаченные организацией за предоставление ей в пользование денежных средств (кредитов, займов);

? отчисления в оценочные резервы, создаваемые в соответствии с правилами бухгалтерского учета (резервы по сомнительным долгам, под обесценение вложений в ценные бумаги и др.), а также резервы, создаваемые в связи с признанием условных фактов хозяйственной деятельности;

? прочие операционные расходы.

Экономический анализ

В состав внереализационных расходов входят:

> штрафы, пени, неустойки за нарушение условий договоров;

> возмещение причиненных организацией убытков;

> убытки прошлых лет, признанные в отчетном году;

> суммы дебиторской задолженности, по которым истек срок исковой давности, других долгов, нереальных для взыскания;

> курсовые разницы;

> сумма уценки активов;

> перечисление средств (взносов, выплат и т.д.), связанных с благотворительной деятельностью, расходы на осуществление спортивных мероприятий, отдых, развлечения, мероприятия культурно-просветительского характера и иные аналогичные мероприятия;

> прочие внереализационные расходы.

После внесения в федеральный, региональный и местные бюджеты налога на прибыль в распоряжении предприятия остается прибыль (убыток) от обычной деятельности, которая затем корректируется на сальдо чрезвычайных доходов и расходов.

Механизм формирования использования прибыли показан на схеме (рис. 3.3).

Выручка от реализации продукции без НДС и акцизов

Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг — 1 Валовая прибыль Коммерческие и управленческие расходы Прибыль от продаж

Операционные и внереализационные доходы и расходы

Чистая (нераспределенная) прибыль (убыток ) отчетного периода

86

Рис. 3.3. Схема формирования финансового результата предприятия

Анализ организационно-технического уровня производства

Таблица 3.29

Влияние на прибыль некоторых факторов (млн. руб.) Показатель На начало периода (по базису) По базису на фактически реализованную продукцию На конец периода (фактические данные) Выручка от продаж в отпускных ценах предприятия 312 410 478 Затраты на производство (полная себестоимость) 169 183 196 Прибыль от продаж продукции 143 227 282 Прибыль за анализируемый период выросла на 139 млн. руб.:

АП = 282 - 143.

Определим, какие факторы повлияли на изменение прибыли от продаж.

Если сравнивать сумму прибыли на начало периода и прибыль, рассчитанную исходя из фактического объема и ассортимента, но при ценах и себестоимости продукции на начало периода, то разница между ними показывает, насколько произошло изменение прибыли за счет объема и структуры продукции отчетного периода:

АП (v, уд.в.) = 227 - 143 = + 84 (млн. руб.)

1. Чтобы найти влияние только объема продаж, необходимо прибыль на начало периода умножить на процент роста объема производства, который определяется делением выручки от реализации, рассчитанной исходя из базисной цены и фактического объема реализованной продукции, на выручку от реализации на начало периода:

(410/312 )х100 - 100 = 31,4 АП (v) = 143x31,4 / 100 = + 44,9 (млн.руб.)

2.

АП ( уд.в.) = 84 - 44,9 = + 39,1 (млн. руб.)

3. Влияние изменения полной себестоимости на сумму прибыли устанавливается сравнением затрат, полученных при фактическом объеме реализации и себестоимости единицы продукции на начало периода и полной фактической себестоимостью на конец периода:

АП (с/с) = 183 -196 = - 13 (млн. руб.)

87

Используя данные табл. 3.29, рассчитаем влияние данных факторов на прибыль от реализации продукции:

Экономический анализ

4. Изменение суммы прибыли за счет отпускных цен на продукцию определяется сопоставлением фактической выручки от реализации на конец отчетного периода с выручкой от реализации, рассчитанной при фактических объемах продаж и ценах на начало периода:

АП (ц) = 478 - 410 = +68 (млн. руб.)

Общее изменение прибыли от данных факторов находится суммированием полученных результатов:

39,1 + 44,9 + (-13) +68 = 139 (млн. руб.) Аналогичный анализ можно проделать, используя способ цепной подстановки:

Таблица 3.30

Расчет влияния факторов на изменение суммы прибыли от реализации продукции способом цепных подстановок Условие расчета Сумма прибыли, млн.

руб. Показатель объем реализации структура товарной продукции цена себестоимость Порядок расчета

На начало периода 0 0 0 0 ВР0 -С/с0 312-169 143 Усл. 1 1 0 0 0 П0хК роста 143x1,314 187,9 Усл. 2 1 1 0 0 ВРусл.-С/ с усл. 410-183 227 Усл. 3 1 1 1 0 ВР1 - С/ с усл. 478-183 295 На конец периода 1 1 1 1 ВР1-С/с1 478-196 282 Изменение суммы прибыли за счет:

1) объема реализации продукции:

АП (v) = 187,9 - 143 = +44,9 млн. руб;

2) структуры товарной продукции:

АП ( уд.в.) = 227 - 187,9=39,1 млн. руб.;

3) средних цен реализации:

АП (ц ) = 295 - 227 = + 68 млн. руб.;

4) себестоимости реализованной продукции:

АП(с/с) = 282 - 295 = -13 млн. руб.

В последнее время в связи с развитием рыночных отношений все больший интерес вызывает анализ прибыли по системе «директ-кост», которая была рассмотрена в преды

88

Анализ организационно-технического уровня производства Показатели На начало периода На конец периода Объем реализации продукции, ед 3 000 000 4 000 000 Цена реализации, руб. 104 119,5 Себестоимость изделия, руб. 56,3 49 В том числе удельные переменные расходы, руб. 39,4 33,7 Сумма постоянных затрат, млн.

По = Ко (Цо - Уо) - Но = 3000000 (104 - 39,4) - 50,8 = 143 (млн. руб.)

89

дущем параграфе. В отличие от методики анализа прибыли, которая применяется в основном на отечественных предприятиях, система «директ-кост» позволяет более полно учитывать взаимосвязи между показателями и точнее измерять влияние факторов.

При анализе прибыли, применяемой в нашей стране, обычно используется модель:

П = К ( Ц - С/с ),

где П - сумма прибыли;

К - количество реализованной продукции в натуральных показателях; Ц - цена реализации единицы продукции; С/с - себестоимость единицы продукции.

В данном случае принимают, что все факторы изменяются сами по себе, независимо друг от друга. Однако здесь не учитывается взаимосвязь между объемом реализации и себестоимостью продукции. При увеличении объема производства себестоимость единицы продукции снижается за счет того, что сумма постоянных расходов не изменяется, а возрастают только переменные затраты.

Для обеспечения системного подхода при изучении факторов используется маржинальный доход. Он представляет собой сумму прибыли и постоянных затрат предприятия (П + Н). Зная ставку маржинального дохода (Дс) в цене единицы продукции, можно определить прибыль от реализации конкретного вида продукции:

П = КхДс - Н; Дс = Ц - V; П = Кх (Ц-V) - Н,

где V - переменные затраты на единицу продукции.

Анализ прибыли по формуле, учитывающей переменные и постоянные затраты, более точно определяет влияние факторов на результирующий показатель. Рассмотрим это на примере табл. 3.31.

Таблица 3.31

Данные для факторного анализа прибыли по методу маржинального дохода

Экономический анализ

Пусл.1 = К1(Цо - Уо) - Но= 4000000 (104 - 39,4) - 50,8 = 207,6 (млн. руб.) Пусл.2 = К1(Ц1 - Уо) - Но = 4000000 (119,5 - 39,4) - 50,8 = 269,6 (млн. руб.) Пусл.3 = К1(Ц1 - У1) - Но = 4000000 (119,5 - 33,7) - 50,8 = 292,4 (млн. руб.)

Прибыль на конец периода:

П1 = К1 (Ц1 - У1) - Н1 = 4000000 (119,5 - 33,7) - 61,2 = 282 (млн. руб.)

Общее изменение прибыли:

282 - 143 = 139 (млн. руб.),

в том числе за счет изменения: количества реализованной продукции:

АПк = 207,6 - 143 = 64,6 (млн. руб.);

цены реализации:

АПц = 269,6 - 207,6 = 62 (млн. руб.);

удельных переменных затрат:

АП v = 292,4 - 269,6 = 22,8 (млн. руб.);

суммы постоянных затрат:

АПн = 282 - 292,4 = -10,4 (млн. руб.)

Сравнивая результаты, полученные по данному методу и рассчитанные ранее по способу цепных подстановок, можно заметить расхождение между ними: за счет увеличения объема реализации продукции предприятие получило прирост прибыли в первом случае - 44,9 млн. руб., а во втором - 64,6 млн. руб. Рассмотренная методика, учитывая взаимосвязь объема производства (продаж), себестоимости и прибыли, позволяет более точно исчислять влияние факторов на изменение суммы прибыли.

Предприниматель, чтобы выжить в конкурентной борьбе, всегда стремится к получению максимума прибыли. Поэтому важным управленческим решением является правильное обоснование производственной мощности предприятия и установление объемов выпуска, при котором производство будет рентабельным. Для этого необходимо определить безубыточный объем продаж и зону безопасности предприятия, где гарантирована необходимая сумма прибыли. Выручка от реализации продукции за вычетом переменных расходов составляет маржинальный доход, являющийся важным параметром в оценке управленческих решений. Величину выручки от реализации, при которой предприятие будет в состоянии покрыть все свои расходы (переменные и постоянные), не получая прибыли, принято называть критическим объемом производства («мертвой точкой»). Используя маржинальный анализ, который получил также название директ-кост (direct-cost), находим такой объем производства и реализации продукции, чтобы покрыть переменные и постоянные затраты за соответствующий период. Точка критического объема производства (ТКОП) показывает, что общая сумма маржи с переменной себестоимостью возмещает общую сумму постоянных затрат за определенный период. Определение порога прибыли (ТКОП) осуществляется двумя способами: графическим (break-even-clart) и алгебраическим. Рассмотрим подробнее каждый.

На основании данных об объеме реализации продукции, постоянных и переменных затрат, прибыли строится график. По оси абсцисс показывается объем реализации продукции в натуральных единицах (если выпускается один вид продукции) и в стоимостном выражении (несколько видов продукции). По оси ординат - постоянные и переменные затраты, т.е. полная себестоимость проданной продукции и прибыль, которые вместе составляют выручку от реализации. График позволяет определить точку пересечения затрат и выручки от продаж. Данная точка, где затраты равны выручке, и является точкой критического объема производства (ТКОП).

90

Анализ организационно-технического уровня производства

У.

20

Зона прибыли

Точка безубыточности \

Зона \

убытков

Маржинальный доход

500

1000

X

Рис. 3.4. Зависимость между объемом реализации продукции, ее себестоимостью и суммой прибыли

Из рисунка 6.2 графика видно, все, что реализовано левее ТКОП (точка безубыточности) - убыточно (зона убытков), все, что правее ТКОП, - прибыльно (зона прибыли). Разность между фактическим и безубыточным объемом продаж - это зона безопасности, которая показывает, на сколько фактический объем продаж выше критического, при котором рентабельность равна нулю.

Для решения проблемы вторым, алгебраическим способом используют модель формирования финансового результата по методу CVP «Затраты-объем - прибыль». Прибыль будет равна: объем продаж в натуральном выражении К умножаем на цену товара Ц, далее отнимаем сумму переменных затрат КхПР (ПР - переменные расходы единицы продукции) и сумму постоянных затрат З пост.:

Р = (К х Ц) - (К х ПР) - Зпост.

Зная, что в ТКОП сумма прибыли будет равна нулю, получим уравнение:

(Ц - ПР) х К - Зпост. = 0

Отсюда:

K

Зпост. Ц - ПР

Таким образом безубыточный объем реализации продукции равен делению постоянных затрат на маржинальный доход на одно изделие. Следовательно, безубыточный объем продаж и зона безопасности зависят от суммы постоянных и переменных затрат, а также от уровня цен на продукцию. При повышении цен необходимо снижать объем реализации продукции, чтобы компенсировать постоянные издержки предприятия, и наоборот.

4

0

91

16 12

8

Экономический анализ

В табл. 3.32 показан анализ выбора цены, исходя из маржинального дохода предприятия и цены конкурента. В расчете предусмотрено, что постоянные расходы за период производства на весь объем составили 15000 тыс.руб., а максимальная мощность производства равна 10000шт. изделий.

Таблица 3.32

Анализ выбора цены изделия Показатели Вариант 1 Вариант 2 Вариант 3 Цена конкурента 1. Возможная цена покупателя, руб. 11 9 7 10 2. Скидки для оптовой и розничной торговли, руб. 4,4 3,6 2,8 4 3. Переменные издержки в ед. продукции, руб. 2 2 2 2 4. Выручка для производителя продукции на ед. изделия

(стр.1-стр.2),руб. 6,6 5,4 4,2 6 5. Маржинальный доход ед. изделия, руб. 4,6 3,4 2,2 4,0 6. Критический объем продаж, шт. 3260,9 4411,8 6818,2 3750 7. Прибыль на весь объем производства, тыс.руб. 31000 19000 7000 25000 Из данных таблицы видно, что самый неэффективный вариант является третий:

- во-первых, здесь самый маленький размер получаемой прибыли;

- во-вторых, критический объем продаж близок к уровню производственной мощности, что означает незначительную зону прибыльности предприятия.

Самая большая величина прибыли возможна по первому варианту, однако здесь цена выпускаемого изделия выше цены конкурента, т.е. велик риск затоваривания. Следовательно, самым оптимальным вариантом в данном расчете является второй:

- во-первых, здесь критических объем продаж составляет 44,1% от максимальной мощности предприятия, что предопределяет значительную зону прибыльности;

- во-вторых, цена изделия в данном варианте ниже конкурента, что также сокращает риск потерять прибыль.

92

Анализ организационно-технического уровня производства

Определить зону безопасности можно по формуле:

Збез.:

Кпл. - Кбез Кпл.

X100%,

где Кпл. - планируемый объем выпуска продукции; Кбез. - безубыточный объем выпуска продукции.

Запас финансовой прочности показывает, на сколько планируемый объем выше критического, при котором рентабельность равна нулю.

Увеличение переменных затрат на единицу продукции и постоянных затрат повышает порог рентабельности и уменьшает зону безопасности. Поэтому каждое предприятие стремится к сокращению постоянных издержек. Оптимальным вариантом считается такой, который позволяет снизить долю постоянных затрат на единицу продукции и увеличить зону безопасности.

При анализе прибыли важно разделить влияние внешних и внутренних факторов. Взаимосвязь слагаемых прибыли можно отразить с по-мощью следующей схемы, предложенной А. Д. Шереметом и Р.С. Сайфулиным [11]:

Объем продукции в стоимостном выражении (N )

Объем продукции в физических X единицах

(g)

Цена единицы продукции

( Ц)

Доходность N

( )

S

Производительность ресурсов X

g

( ) Z

Возмещение затрат в цене продукта

Ц

( )

С

Затраты на производство в денежном выражении

(S)

Прибыль

( N - S)

Объем использованных ресурсов (в натуральном выражении) (Z)

Объем продукции в стоимостном выражении (g X Ц)

Цена единицы X ресурса (С)

Затраты на производство в денежном выражении (Z X С)

Доходность предприятия есть произведение промышленной производительности (g/ Z) на финансовую производительность (дефлятор цены) (Ц/С). Последний показатель характеризует меру возмещения дополнительных затрат в цене реализуемой продукции за счет повышения себестоимости в результате роста цен на ресурсы.

Выполнение плана прибыли также зависит от деятельности предприятия, не связанной с реализацией продукции. Производится анализ финансовых результатов прочих видов деятельности, и разрабатываются конкретные мероприятия, направленные на предупреждение и сокращение убытков и потерь от внереализационных операций.

93

Экономический анализ

Важнейшим показателем, отражающим конечные финансовые результаты деятельности предприятия, является рентабельность.

Показатель рентабельности характеризует эффективность работы как в целом, так и доходность различных направлений (производственной, предпринимательской, инвестиционной), окупаемость затрат и т.д.

Показатели рентабельности можно объединить в три основные группы:

1) Показатели, характеризующие рентабельность (окупаемость) издержек производства и инвестиционных проектов. Исчисляются отношением прибыли до налогообложения (П) или чистой прибыли (ЧП) к сумме затрат по реализованной или произведенной продукции (З):

П ЧП

Кз = — или Кз =-.

З З

2) Показатели, характеризующие рентабельность продаж. Рассчитываются делением прибыли до налогообложения или чистой прибыли на сумму полученной выручки (ВР):

Кпр. =- или Кпр.

- I/Ull/L ±V11U. — -.

ВР ВР

3) Показатели, характеризующие доходность капитала и его частей. Исчисляются как отношение прибыли до налогообложения (чистой прибыли) к среднегодовой стоимости всего инвестированного капитала (ХИК) или его отдельных слагаемых: собственного, заемного, основного, оборотного, производственного и т. д.:

П ЧП

К К =-- или К К :

^ ИК ^ ИК

В процессе анализа изучают динамику перечисленных показателей рентабельности, выполнение плана по их уровню и определяют факторы, оказывающие существенное влияние на его величину. Факторный анализ осуществляют либо способом цепных подстановок, либо способом пропорционального деления. Факторами здесь могут служить объем реализованной продукции (У), ее структура (Уд. в.), себестоимость (С/с), средний уровень цен реализованной продукции (Ц) и финансовые результаты от прочих видов деятельности, не связанных с реализацией продукции и услуг (ФР). При расчете рентабельности капитала кроме вышеперечисленных факторов среднегодовая сумма капитала зависит от скорости его оборота - коэффициента оборачиваемости (Коб.). Чем быстрее оборачивается капитал на предприятии, тем меньше его требуется для обеспечения запланированного объема продаж.

На дальнейшей стадии анализа определяются резервы увеличения прибыли, основными источниками которых являются увеличение объема реализации продукции, снижение ее себестоимости, повышение качества производимой продукции и реализация ее на более выгодных рынках сбыта.

Приведенные данные показывают, что наибольшее значение коэффициента производственного левереджа имеет то предприятие, у которого выше отношение постоянных расходов к переменным. Каждый процент прироста выпуска продукции при сложившейся структуре издержек обеспечивает прирост валовой прибыли на I предприятии - 2%, на II предприятии - 2,33%, на III предприятии - 3,25%. Соответственно при спаде производства

94

Анализ организационно-технического уровня производства

прибыль на III предприятии будет сокращаться в1,6 а раза быстрее, чем на I предприятии, отсюда на III предприятии более высокая степень производственного риска.

Немаловажное влияние на величину прибыли оказывают операционные и внереализационные доходы и расходы. Каждый вид реализации прочих активов (основных средств, сырья, материалов и т.д.) имеет свою специфику, которую необходимо учитывать при анализе. Доходы от реализации имущества прогнозируются с учетом временного фактора: доход от продаж минус дисконтированный доход от возможной эксплуатации оборудования. Особое внимание следует обратить на реализацию излишних материалов. При анализе доходов от аренды необходимо учитывать издержки по содержанию сдаваемого в аренду имущества.

Результаты аналитических расчетов по финансовым результатам предприятия применяются для обоснования бизнес-планов и отдельных управленческих решений.

95

Экономический анализ

96