<<
>>

Рентабельность чистых активов как показатель эффективности использования собственного капитала

Рентабельность собственного капитала отражает уровень эффективности его использования.

Сумму собственного капитала коммерческой организации можно рассчитать несколькими способами (с различной степенью точности).

Первый способ расчета (приблизительный):

сумма собственного капитала = итогу III раздела бухгалтерского баланса (стр. 490);

второй способ расчета (уточненный):

сумма собственного капитала = итогу III раздела бухгалтерского баланса (стр. 490) + стр. 640 из V раздела баланса; третий способ расчета:

сумма собственного капитала = сумме чистых активов.

При определении показателей рентабельности собственного капитала может быть принят любой из трех вариантов расчета суммы собственного капитала.


Остановимся на методике определения суммы чистых активов.

Гражданским кодексом РФ и Законом «Об акционерных обществах» № 208-ФЗ от 26.12.1995 г. (в ред. федеральных законов от 13.06.1996 г. № 65-ФЗ, от 24.05.1999 г. № 101-ФЗ и от 07.08.2001 г. № 120-ФЗ) для оценки финансового состояния организаций предусмотрен показатель «Чистые активы» [1, 3].

Порядок расчета стоимости чистых активов определен совместным приказом Минфина РФ и Федеральной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку от 29.01.2003 г. № 10н/03-6/пз «Об утверждении порядка оценки стоимости чистых активов акционерных обществ» [21].

Стоимость чистых активов отражается в форме № 3 «Отчет об изменениях капитала». Чистые активы показывают стоимость имущества организации, сформированную за счет собственного капитала. Сумма чистых активов равна сумме активов, принимаемых к расчету, минус сумма обязательств, принимаемых к расчету:


Информацию о задолженности участников (учредителей) можно определить по данным бухгалтерского учета.

Рассчитаем сумму активов, принимаемых к расчету, по балансу нашей организации:

на начало года = 209 800 тыс. руб.; на конец года = 284 600 тыс. руб.

Сумма обязательств, принимаемых к расчету =

= итог IV раздела баланса (стр. 590) + стр. 610 +

+ стр. 620 + стр. 630+ стр. 650 + стр. 660.

По анализируемому балансу:

на начало года = 25 300 + 36 000 +24 200 = 85 500 тыс. руб.; на конец года = 27 500 + 30 300 + 31 700 = 89 500 тыс. руб.

Сумма чистых активов по балансу коммерческой организации: на начало года = 209 800 - 85 500 = 124 300 тыс. руб.; на конец года = 284 600 - 89 500 = 195 100 тыс. руб.

Расчет чистых активов мебельной фабрики «Аквилон» за 2005-2006 гг. представлен в табл. 10.5.1.

Таблица 10.5.1

Расчет чистых активов организации, тыс. руб.

п/п

Наименование показателей

Код

показателя

бухгалтер

ского

баланса

На начало отчетного года

На конец отчетного периода

I. Активы

1

Нематериальные активы

110

4000

4700

2

Основные средства

120

101200

149500

3

Незавершенное строительство

130

18300

25300

4

Доходные вложения в материальные ценности

135

-

-

5

Долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения

140 + 250

6500

9520

6

Отложенные налоговые активы

145

-

480

Окончание табл.

10.5.1

п/п

Наименование показателей

Код

показателя

бухгалтер

ского

баланса

На начало отчетного года

На конец отчетного периода

7

Прочие внеоборотные активы

150

-

-

8

Запасы

210

59000

70000

9

НДС по приобретенным ценностям

220

800

900

10

Дебиторская задолженность[XVIII]

230 + 240

10450

11150

11

Денежные средства

260

9550

13050

12

Прочие оборотные активы

270

-

-

13

Итого активы, принимаемые к расчету

X

209800

284600

II. Пассивы

14

Долгосрочные обязательства по займам и кредитам

510

22700

23200

15

Отложенные налоговые обязательства

515

-

280

16

Прочие долгосрочные обязательства

520

2600

4020

17

Краткосрочные обязательства по займам и кредитам

610

36000

30300

18

Кредиторская задолженность

620

24200

31700

19

Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов

630

-

-

20

Резервы предстоящих расходов

650

-

-

21

Прочие краткосрочные обязательства

660

-

-

22

Итого пассивы, принимаемые к расчету

X

85500

89500

23

Стоимость чистых активов акционерного общества (п.

13 - п. 22)

X

124300

195100

Сумму чистых активов необходимо сравнить с уставным капиталом организации. В нашем примере и на начало, и на конец года сумма чистых активов больше величины уставного капитала:

124 300 тыс. руб. gt; 108 000 тыс. руб.;

195 100 тыс. руб. gt; 108 000 тыс. руб.

В соответствии со ст. 35 Закона «Об акционерных обществах», если у акционерного общества по окончании второго и каждого последующего года в соответствии с годовым балансом стоимость чистых активов будет меньше уставного капитала, то акционерное общество обязано объявить об уменьшении своего уставного капитала до величины, не превышающей стоимости его чистых активов.

Если же стоимость чистых активов будет меньше величины минимально допустимого уставного капитала (для закрытого акционерного общества = 100 МРОТ, для открытого акционерного общества = = 1000 МРОТ), то акционерное общество обязано принять решение о своей ликвидации.

Если общество в разумный срок не примет решения об уменьшении уставного капитала или о ликвидации, то кредиторы вправе потребовать от общества досрочного исполнения обязательств и возмещения убытков. В этих случаях орган, осуществляющий государственную регистрацию юридических лиц, либо иные государственные органы вправе предъявить в суд требование о ликвидации акционерного общества [3].

Акционерное общество не вправе принимать решение о выплате дивидендов и не вправе выплачивать дивиденды по акциям, если стоимость его чистых активов меньше суммы уставного капитала, резервного фонда и превышения над номинальной стоимостью ликвидационной стоимости размещенных привилегированных акций либо станет меньше указанной суммы в результате выплаты дивидендов [3].

Пример расчета коэффициентов рентабельности собственного капитала за отчетный год:


Показатели рентабельности можно рассчитать в проектном, плановом и отчетном вариантах. При анализе фактические коэффициенты рентабельности собственного капитала сопоставляются с проектными, плановыми, с показателями предыдущего аналогичного периода времени, с показателями аналогичных объектов, со среднеотраслевыми показателями, с высшими и низшими показателями по отрасли. 

<< | >>
Источник: Под ред. Н. В. Войтоловского, А. П. Калининой, И. И. Мазуровой. Комплексный экономический анализ предприятия. 2009

Еще по теме Рентабельность чистых активов как показатель эффективности использования собственного капитала:

  1. Связь эффективности использования чистых активов с ценой заемного капитала
  2. 28. Система показателей оценки эффективности использования собственного и заемного капитала
  3. Система показателей оценки эффективности использования собственного и заемного капитала
  4. Показатели использования собственного капитала
  5. ПОКАЗАТЕЛИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ АКТИВОВ
  6. Глава 11 Анализ эффективности использования собственного капитала предприятия
  7. 9.2. Показатели эффективности использования оборотного капитала
  8. 4.3 Показатели эффективности использования капитала фирмы
  9. 15.1. Показатели эффективности и интенсивности использования капитала. Методика их расчета и анализа
  10. 1.8.5. Показатели и пути повышения эффективности использования основных производственных средств и нематериальных активов
  11. Статья 36. Определение стоимости чистых активов акционерных инвестиционных фондов и чистых активов паевых инвестиционных фондов
  12. 11 . Оценка влияния заемного капитала на рентабельность собственного капитала
  13. 5.4. ПОКАЗАТЕЛИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ЗЕМЛИ КАК СРЕДСТВА ПРОИЗВОДСТВА
  14. § 12.1. РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ СОБСТВЕННОГО КАПИТАЛА
  15. Факторный анализ рентабельности собственного капитала
  16. Глава VII. ОПРЕДЕЛЕНИЕ СТОИМОСТИ ЧИСТЫХ АКТИВОВ АКЦИОНЕРНЫХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ФОНДОВ И ЧИСТЫХ АКТИВОВ ПАЕВЫХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ФОНДОВ. ОЦЕНКА АКТИВОВ АКЦИОНЕРНЫХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ФОНДОВ И АКТИВОВ ПАЕВЫХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ФОНДОВ
  17. Изменение стоимости интеллектуального капитала, созданного в сети интернет как показатель повышения эффективности
- Бюджетная система - Внешнеэкономическая деятельность - Государственное регулирование экономики - Инновационная экономика - Институциональная экономика - Институциональная экономическая теория - Информационные системы в экономике - Информационные технологии в экономике - История мировой экономики - История экономических учений - Кризисная экономика - Логистика - Макроэкономика (учебник) - Математические методы и моделирование в экономике - Международные экономические отношения - Микроэкономика - Мировая экономика - Налоги и налолгообложение - Основы коммерческой деятельности - Отраслевая экономика - Оценочная деятельность - Планирование и контроль на предприятии - Политэкономия - Региональная и национальная экономика - Российская экономика - Системы технологий - Страхование - Товароведение - Торговое дело - Философия экономики - Финансовое планирование и прогнозирование - Ценообразование - Экономика зарубежных стран - Экономика и управление народным хозяйством - Экономика машиностроения - Экономика общественного сектора - Экономика отраслевых рынков - Экономика полезных ископаемых - Экономика предприятий - Экономика природных ресурсов - Экономика природопользования - Экономика сельского хозяйства - Экономика таможенного дел - Экономика транспорта - Экономика труда - Экономика туризма - Экономическая история - Экономическая публицистика - Экономическая социология - Экономическая статистика - Экономическая теория - Экономический анализ - Эффективность производства -