Рентабельность чистых активов как показатель эффективности использования собственного капитала
Рентабельность собственного капитала отражает уровень эффективности его использования.
Сумму собственного капитала коммерческой организации можно рассчитать несколькими способами (с различной степенью точности).
Первый способ расчета (приблизительный):сумма собственного капитала = итогу III раздела бухгалтерского баланса (стр. 490);
второй способ расчета (уточненный):
сумма собственного капитала = итогу III раздела бухгалтерского баланса (стр. 490) + стр. 640 из V раздела баланса; третий способ расчета:
сумма собственного капитала = сумме чистых активов.
При определении показателей рентабельности собственного капитала может быть принят любой из трех вариантов расчета суммы собственного капитала.
Остановимся на методике определения суммы чистых активов.
Гражданским кодексом РФ и Законом «Об акционерных обществах» № 208-ФЗ от 26.12.1995 г. (в ред. федеральных законов от 13.06.1996 г. № 65-ФЗ, от 24.05.1999 г. № 101-ФЗ и от 07.08.2001 г. № 120-ФЗ) для оценки финансового состояния организаций предусмотрен показатель «Чистые активы» [1, 3].
Порядок расчета стоимости чистых активов определен совместным приказом Минфина РФ и Федеральной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку от 29.01.2003 г. № 10н/03-6/пз «Об утверждении порядка оценки стоимости чистых активов акционерных обществ» [21].
Стоимость чистых активов отражается в форме № 3 «Отчет об изменениях капитала». Чистые активы показывают стоимость имущества организации, сформированную за счет собственного капитала. Сумма чистых активов равна сумме активов, принимаемых к расчету, минус сумма обязательств, принимаемых к расчету:
Информацию о задолженности участников (учредителей) можно определить по данным бухгалтерского учета.
Рассчитаем сумму активов, принимаемых к расчету, по балансу нашей организации:
на начало года = 209 800 тыс. руб.; на конец года = 284 600 тыс. руб.
Сумма обязательств, принимаемых к расчету =
= итог IV раздела баланса (стр. 590) + стр. 610 +
+ стр. 620 + стр. 630+ стр. 650 + стр. 660.
По анализируемому балансу:
на начало года = 25 300 + 36 000 +24 200 = 85 500 тыс. руб.; на конец года = 27 500 + 30 300 + 31 700 = 89 500 тыс. руб.
Сумма чистых активов по балансу коммерческой организации: на начало года = 209 800 - 85 500 = 124 300 тыс. руб.; на конец года = 284 600 - 89 500 = 195 100 тыс. руб.
Расчет чистых активов мебельной фабрики «Аквилон» за 2005-2006 гг. представлен в табл. 10.5.1.
Таблица 10.5.1
Расчет чистых активов организации, тыс. руб.
№ п/п | Наименование показателей | Код показателя бухгалтер ского баланса | На начало отчетного года | На конец отчетного периода |
| I. Активы |
|
|
|
1 | Нематериальные активы | 110 | 4000 | 4700 |
2 | Основные средства | 120 | 101200 | 149500 |
3 | Незавершенное строительство | 130 | 18300 | 25300 |
4 | Доходные вложения в материальные ценности | 135 | - | - |
5 | Долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения | 140 + 250 | 6500 | 9520 |
6 | Отложенные налоговые активы | 145 | - | 480 |
Окончание табл.
10.5.1 № п/п | Наименование показателей | Код показателя бухгалтер ского баланса | На начало отчетного года | На конец отчетного периода |
7 | Прочие внеоборотные активы | 150 | - | - |
8 | Запасы | 210 | 59000 | 70000 |
9 | НДС по приобретенным ценностям | 220 | 800 | 900 |
10 | Дебиторская задолженность[XVIII] | 230 + 240 | 10450 | 11150 |
11 | Денежные средства | 260 | 9550 | 13050 |
12 | Прочие оборотные активы | 270 | - | - |
13 | Итого активы, принимаемые к расчету | X | 209800 | 284600 |
| II. Пассивы |
|
|
|
14 | Долгосрочные обязательства по займам и кредитам | 510 | 22700 | 23200 |
15 | Отложенные налоговые обязательства | 515 | - | 280 |
16 | Прочие долгосрочные обязательства | 520 | 2600 | 4020 |
17 | Краткосрочные обязательства по займам и кредитам | 610 | 36000 | 30300 |
18 | Кредиторская задолженность | 620 | 24200 | 31700 |
19 | Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов | 630 | - | - |
20 | Резервы предстоящих расходов | 650 | - | - |
21 | Прочие краткосрочные обязательства | 660 | - | - |
22 | Итого пассивы, принимаемые к расчету | X | 85500 | 89500 |
23 | Стоимость чистых активов акционерного общества (п. 13 - п. 22) | X | 124300 | 195100 |
Сумму чистых активов необходимо сравнить с уставным капиталом организации. В нашем примере и на начало, и на конец года сумма чистых активов больше величины уставного капитала:
124 300 тыс. руб. gt; 108 000 тыс. руб.;
195 100 тыс. руб. gt; 108 000 тыс. руб.
В соответствии со ст. 35 Закона «Об акционерных обществах», если у акционерного общества по окончании второго и каждого последующего года в соответствии с годовым балансом стоимость чистых активов будет меньше уставного капитала, то акционерное общество обязано объявить об уменьшении своего уставного капитала до величины, не превышающей стоимости его чистых активов.
Если же стоимость чистых активов будет меньше величины минимально допустимого уставного капитала (для закрытого акционерного общества = 100 МРОТ, для открытого акционерного общества = = 1000 МРОТ), то акционерное общество обязано принять решение о своей ликвидации.
Если общество в разумный срок не примет решения об уменьшении уставного капитала или о ликвидации, то кредиторы вправе потребовать от общества досрочного исполнения обязательств и возмещения убытков. В этих случаях орган, осуществляющий государственную регистрацию юридических лиц, либо иные государственные органы вправе предъявить в суд требование о ликвидации акционерного общества [3].
Акционерное общество не вправе принимать решение о выплате дивидендов и не вправе выплачивать дивиденды по акциям, если стоимость его чистых активов меньше суммы уставного капитала, резервного фонда и превышения над номинальной стоимостью ликвидационной стоимости размещенных привилегированных акций либо станет меньше указанной суммы в результате выплаты дивидендов [3].
Пример расчета коэффициентов рентабельности собственного капитала за отчетный год:
Показатели рентабельности можно рассчитать в проектном, плановом и отчетном вариантах. При анализе фактические коэффициенты рентабельности собственного капитала сопоставляются с проектными, плановыми, с показателями предыдущего аналогичного периода времени, с показателями аналогичных объектов, со среднеотраслевыми показателями, с высшими и низшими показателями по отрасли.
Еще по теме Рентабельность чистых активов как показатель эффективности использования собственного капитала:
- Связь эффективности использования чистых активов с ценой заемного капитала
- 28. Система показателей оценки эффективности использования собственного и заемного капитала
- Система показателей оценки эффективности использования собственного и заемного капитала
- Показатели использования собственного капитала
- ПОКАЗАТЕЛИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ АКТИВОВ
- Глава 11 Анализ эффективности использования собственного капитала предприятия
- 9.2. Показатели эффективности использования оборотного капитала
- 4.3 Показатели эффективности использования капитала фирмы
- 15.1. Показатели эффективности и интенсивности использования капитала. Методика их расчета и анализа
- 1.8.5. Показатели и пути повышения эффективности использования основных производственных средств и нематериальных активов
- Статья 36. Определение стоимости чистых активов акционерных инвестиционных фондов и чистых активов паевых инвестиционных фондов
- 11 . Оценка влияния заемного капитала на рентабельность собственного капитала
- 5.4. ПОКАЗАТЕЛИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ЗЕМЛИ КАК СРЕДСТВА ПРОИЗВОДСТВА
- § 12.1. РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ СОБСТВЕННОГО КАПИТАЛА
- Факторный анализ рентабельности собственного капитала
- Глава VII. ОПРЕДЕЛЕНИЕ СТОИМОСТИ ЧИСТЫХ АКТИВОВ АКЦИОНЕРНЫХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ФОНДОВ И ЧИСТЫХ АКТИВОВ ПАЕВЫХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ФОНДОВ. ОЦЕНКА АКТИВОВ АКЦИОНЕРНЫХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ФОНДОВ И АКТИВОВ ПАЕВЫХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ФОНДОВ
- Изменение стоимости интеллектуального капитала, созданного в сети интернет как показатель повышения эффективности