4.3. Анализ финансовой устойчивости предприятия
Хозяйственная деятельность предприятия, его развитие часто зависят от привлекаемых им заемных средств. В этой связи и для предприятия, и для потенциальных инвесторов важна финансовая независимость от внешних источников, так как в большинстве случаев надежность и привлекательность инвестирования в предприятие определяется именно зависимостью его от займов.
уровень финансовой независимости (устойчивости), как и при определении уровня ликвидности, выражается рядом частных и общих показателей, определяющих уровень деловой активности предприятия.Как частным показателям финансовой устойчивости наибольшее предпочтение отдается таким показателям, как:
а) коэффициент автономии (Кавт);
б) коэффициент соотношения собственных и заемных средств (Ксоот);
в) коэффициенту обеспеченности запасов и затрат (Коб.з.);
г) коэффициенту маневренности (Кман);
д) коэффициент зависимости (Кзав).
Одним из важнейших показателей финансовой устойчивости предприятия в мировой практике считается коэффициент автономии ("коэффициент собственности"), отражающий финансовую структуру средств предприятия – долю собственных средств в валюте (итоге) баланса.
Кавт = Соб / ВБ,
где Соб – величина собственных средств – сумма первого раздела пассива баланса;
ВБ – сумма валюты баланса.
Достаточное значение Кавт не должно быть ниже 0,5 – 0,6. Это будет означать, что все обязательства предприятия могут быть покрыты его собственными средствами, лучше – оборотными средствами. Считается, что такая величина Кавт служит для инвесторов подтверждением стабильности предприятия. Не менее веским подтверждением стабильности и надежности предприятия является стабильность этого показателя за длительный период времени.
Другим важным показателем надежности является соотношение собственных и заемных средств.
Оно показывает величину заемных средств на 1грн собственных средств, вложенных им в активы:Ксоот = ЗС / Исс,
где Исс – источники собственных средств (итого 1 раздела пассива баланса);
ЗС – сумма заемных средств (сумма 2, 3, 4, 5 разделов пассива баланса).
Он дает представление об уровне долга предприятия. Допустимое значение – не более 1. Если этот коэффициент принимает большее значение, то это сигнал о тяжелом финансовом положении предприятия, неплатежах банку и кредиторам, кроме финансовых учреждений, для которых большие долги – норма работы, например, банки.
Коэффициент зависимости определяется как отношение:
Кз = ЗС / ВБ.
Значение коэффициента не должно быть выше, чем 1. Коэффициент отражает зависимость предприятия от внешних источников финансирования.
Представление об обеспеченности запасов и затрат предприятия собственными оборотными средствами дает коэффициент обеспеченности затрат и запасов как показатель финансовой устойчивости:
Коб.з. = Собс / Зиз,
где Зиз – запасы и затраты (итого 2 раздела актива баланса).
Собс – собственные оборотные средства (разница между 1-м разделом пассива баланса и 1-м разделом актива баланса).
Его достаточное значение должно быть не ниже 0,8. Если значение коэффициента ниже рекомендуемого, то предприятие вынуждено будет привлекать заемные средства в значительных объемах, что ухудшит ликвидность баланса.
Следующий показатель финансовой устойчивости – коэффициент маневренности:
Кман = Собс / Исс.
Этот показатель выражает обеспеченность собственных оборотных средств источниками их формирования. Достаточным значением коэффициента является величина, примерно равная 0,5.
При анализе финансовой устойчивости используют трехкомпонентную модель.
При расчете трехкомпонентной модели финансовой устойчивости выполняют:
а) расчет трех показателей наличия источников формирования запасов и затрат (И1, И2, И3);
б) сопоставление соответствующих им показателей обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования (∆1, ∆2, ∆3):
где ∆1 – излишек (недостаток) собственных оборотных средств для формирования запасов и затрат (И1 – А2);
∆2 – излишек (недостаток) собственных оборотных средств, долго- и среднесрочных заемных источников формирования запасов и затрат (И2 – А2);
∆З – излишек (недостаток) общей величины основных источников формирования запасов и затрат, включая и краткосрочные кредиты банков (И3 – А2).
Показатели И1, И2 и ИЗ, используемые для определения ∆1, ∆2 и ∆З, рассчитываются как:
И1 = Итог раздела 1 пассива баланса минус итог раздела 1 актива баланса (величина собственных оборотных средств);
И2 = H1 плюс долго- и среднесрочные заемные средства (3 раздел пассива баланса);
ИЗ = Н2 плюс краткосрочные заемные средства и кредиты;
А2 – итог 2 раздела актива баланса.
Для расчета ∆1, ∆2, ∆3 следует вычесть из соответственно И1, И2, И3 величину А2.
Последним шагом является анализ полученных значений ∆1, ∆2, ∆З, дающий возможность отнести оцениваемые предприятия к одному из уровней финансовой устойчивости:
а) абсолютной устойчивости – при ∆1 > 0; ∆2 > 0; ∆З > 0;
б) нормальной устойчивости – при ∆1 < 0; ∆2 > 0; ∆З > 0;
в) неустойчивого положения – при ∆1 < 0; ∆2 < 0; ∆З > 0;
г) кризисного положения – при ∆1 < 0; ∆2 < 0; ∆3 < 0.
Для потенциальных инвесторов привлекательными считаются объекты, попавшие в первые две группы.
Еще по теме 4.3. Анализ финансовой устойчивости предприятия:
- 16.1. Понятие, значение и задачи анализа финансового состояния предприятия и его финансовой устойчивости
- Глава 16 АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
- Глава 13 Анализ финансовой устойчивости предприятия
- Глава 11 Анализ финансовой устойчивости предприятия
- 16.4. Анализ финансового равновесия между активами и пассивами. Оценка финансовой устойчивости предприятия по функциональному признаку
- 6.2. Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости предприятий
- ГЛАВА 7. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ устойчивости И ДОЛГОСРОЧНОЙ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
- 7.2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ И ДОЛГОСРОЧНОЙ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
- 7.1. сущность и ЗАДАЧИ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОЙ устойчивости И ДОЛГОСРОЧНОЙ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
- Анализ уровня финансовой устойчивости предприятия с помощью относительных показателей
- 16.2. Оценка финансовой устойчивости предприятия на основе анализа соотношения собственного и заемного капитала
- Глава 3 ЭКСПРЕСС-АНАЛИЗ ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКОЙ УСТОЙЧИВОСТИ, ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ, БЕЗОПАСНОСТИ И РИСКА ПРЕДПРИЯТИЯ В СТАТИКЕ НА ОСНОВЕ БУХГАЛТЕРСКОГО БАЛАНСА