<<
>>

Глава 11 Критическая заметка по поводу свободнойбанковской деятельности, основанной на частичномрезервировании

  Впервые опубликовано в: Quarterly Journal of Austrian Economics, vol. 1, no. 4, Winter 1998, pp. 25—49. Я написал эту статью по следам дискуссии, возникшей в США после опубликования моей статьи «Критический анализ центральных банков и свободной банковской деятельности с частичным резервированием с точки зрения австрийской экономической теории» (‘A Critical Analysis of Central Banks and Fractional-Reserve Free Banking from the Austrian Perspective’, Review of Austrian Economics, vol.
8, no. 2, 1995, pp. 25—38). Эта работа, в которой я подверг критике современных приверженцев свободной банковской деятельности с частичным резервированием, вызвала резкую реакцию Селджина и Уайта (George A. Selgin and Lawrence H. White, ‘In Defence of Fiduciary Media — or, We Are Not Devo(lutionists), We Are Misesians!’, Review of Austrian Economics, vol. 9, no. 2, 1996, pp. 83—107). Еще до того как я собрался ответить им, в защиту моей позиции выступили Хоппе, Хюльсманн и Блок (Hans- Hermann Hoppe, Jorg Guido Hulsmann and Walter Block, ‘Against Fiduciary Media’, Review of Austrian Economics, vol. 10, no. 2, 1997, pp. 125— 163). Я опубликовал данную «критическую заметку», чтобы подвести черту под этой дискуссией и, в особенности, чтобы показать, что даже в тех условиях, которые Селджин и Уайт рассматривают как максимально благоприятные, свободная банковская деятельность с частичным резервированием все равно может порождать экономические циклы. Мы считаем, что разделение на четыре школы (когда внутри банковской школы и денежной школы выделяют школу сторонников свободной банковской деятельности и школу сторонников центрального банка), которое предложила в своей книге Вера Смит, лучше и более четко описывает ситуацию, чем предложенное Анной Шварц разделение на три школы. См.: Vera C. Smith The Rationale of Central Banking and the Free Banking Alternative, Liberty Press, Indianapolis, 1990, pp.
144—145 [см.: Смит В. Происхождение центральных банков. М.: Институт национальной модели экономики, 1996]; Anna J. Schwartz, ‘Banking School, Currency School, Free Banking School’, The New Palgrave: A Dictionary of Money and Finance, vol. I, Macmillan Press, London and New York, 1992, pp. 148—152. С учетом того, что, согласно Вере Смит, большинство теоретиков банковской школы выступало за полную свободу банковской деятельности (за исключением Тука, Бонами Прайса, Кэрнса и Коллета), современную школу свободной банковской деятельности вполне можно назвать необанковской школой. Как справедливо отмечает Дэвид Лейдлер, нынешняя волна интереса к свободной банковской деятельности и постепенное формирование школы свободной банковской деятельности с частичным резервированием начались с выхода книги Хайека о денационализации денег (Friedrich A. Hayek, Denationalization of Money: The Argument Refined, An Analysis of the Theory and Practice of Concurrent Currencies, Institute of Economic Affairs, London, 1978 [см.: Хайек Ф. Частные деньги. М.: Институт национальной модели экономики, 1996]). До Хайека похожие мысли высказывал Бенджамин Клейн, см.: Benjamin Klein, ‘The Competitive Supply of Money’, Journal of Money, Credit and Banking, no. 6, November 1974, pp. 423—453. См.: David Laidler, ‘Free Banking Theory’, The New Palgrave: A Dictionary of Money and Finance, Macmillan Press, London and New York, 1992, vol. II, pp. 196—197. Lawrence H. White, Free Banking in Britain: Theory, Experience and Debate, 1800—1845, Cambridge University Press, New York and London, 1984, second edition, Institute of Economic Affairs, London, 1995; Competition and Currency: Essays on Free Banking and Money, New York University Press, New York, 1989; см. также статьи, написанные Уайтом совместно с Селджином: ‘How Would the Invisible Hand Handle Money?’, Journal of Economic Literature, vol. XXXII, no. 4, December 1994, pp. 1718—1749; ‘In Defense of Fiduciary Media — or, We are Not Devo(lutionists), We are Misesians!’, Review of Austrian Economics, vol.
9, no. 2, 1996, pp. 83—107. Уайт собрал наиболее значительные тексты необанковской школы в трехтомнике Free Banking: Volume I, 19th Century Thought; Volume II, History; Volume III, Modern Theory and Policy, Edward Elgar, Aldershot, England, 1993. George A. Selgin, ‘The Stability and Efficiency of Money Supply under Free Banking’, Journal of Institutional and Theoretical Economics, no. 143, 1987, pp. 435—456, переиздано в: Free Banking: Volume III, Modern Theory and Policy, Lawrence H. White (ed.), op. cit., pp. 45—76; The Theory of Free Banking: Money Supply under Competitive Note Issue, Rowman amp; Littlefield, Totowa, New Jersey, 1988; см. также его совместные с Уайтом статьи ‘How Would the Invisible Hand Handle Money?’, op. cit.; ‘Free Banking and Monetary Control’, Economic Journal, vol. 104, no. 427, November 1994, pp. 1,449—1,459; ‘In Defense of Fiduciary Media — or, We are Not Devo(lutionists), We are Misesians!’, op. cit. Steven Horwitz, ‘Keynes’ Special Theory’, Critical Review: A Journal of Books and Ideas, Summer-Autumn 1989, vol. III, nos. 3—4, pp. 411—434; ‘Misreading the Myth: Rothbard on the Theory and History of Free Banking’, in The Market Process: Essays in Contemporary Austrian Economics, Peter J. Boettke and David L. Prychitko (eds), Edward Elgar, Aldershot, England, 1994, pp. 166—176; см. также книгу Хорвица Monetary Evolution, Free Banking and Economic Order, Westview Press, Oxford, 1992. Kevin Dowd, The State and Monetary System, St Martin’s Press, New York, 1989; The Experience of Free Banking, Routledge, London, 1992; Laissez-Faire Banking, Rout- ledge, London and New York, 1993. David Glasner, Free Banking and Monetary Reform, Cambridge University Press, Cambridge, 1989; ‘The Real-Bills Doctrine in the Light of the Law of Reflux’, History of Political Economy, vol. 24, no. 4, Winter 1992, pp. 867—894. Leland B. Yeager and Robert Greenfield, ‘A Laissez-Faire Approach to Monetary Stability’, Journal of Money, Credit and Banking, no. XV (3), August 1983, pp.
302—315, in Free Banking, Lawrence H. White (ed.), op. cit., vol. III, pp. 180—195; Leland B. Yeager and Robert Greenfield, ‘Competitive Payment Systems: Comment’, American Economic Review, no. 76 (4), September 1986, pp. 848—849. Richard Timberlake, ‘The Central Banking Role of Clearinghouse Associations’, Journal of Money, Credit and Banking, no. 16, February 1984, pp. 1—15; ‘Private Production of Scrip-Money in the Isolated Community’, Journal of Money, Credit and Banking, no. 4, October 1987 (19), pp. 437—447; ‘The Government’s License to Create Money’, Cato Journal: An Interdisciplinary Journal of Public Policy Analysis, vol. IX, no. 2, Autumn 1989, pp. 302—321. Milton Friedman and Anna J. Schwartz, ‘Has Government Any Role in Money?’, Journal of Monetary Economics, no. 17, 1986, pp. 37—72, in The Essence of Friedman, Kurt R. Leu- be (ed.), Hoover Institution Press, Stanford University, California, 1986, pp. 499—525. Джордж Селджин причисляет к сторонникам аналитической концепции денежного равновесия в частности, таких европейских экономических теоретиков, как Готтфрид Хаберлер (1931), Фриц Махлуп (1940) и (с оговорками) Ф. А. Хайек (1935). Относительно Кейнса Селджин делает следующий вывод: «Несмотря... на значительные различия между кейнсианством и взглядами иных теоретиков денежного равновесия, с предложенным нами рецептом денежного равновесия могут согласиться многие кейнсианцы» (см.: Selgin, The Theory of Free Banking: Money Supply under Competitive Note Issue, op. cit., pp. 56 and 59). George A. Selgin, The Theory of Free Banking: Money Supply under Competitive Note Issue, op. cit., p. 34. Подобный анализ этой теории можно найти в главах IV, V и VI, особенно см. с. 64—79. На самом деле эти взгляды уже высказывались британскими противниками бул- лионизма в XVIII в. См.: ‘The Early Bullionist Controversy’, ‘The Bullion Report and the Return to Gold’ и ‘The Struggle over the Currency School’, Chapters 5, 6 and 7 of Murray N. Rothbard, Classical Economics: An Austrian Perspective on the History of Economic Thought, vol.
II, Edward Elgar, Aldershot, England, 1995, pp. 159—274; см. также: F. A. Hayek, ‘English Monetary Policy and the Bullion Debate’, Part III, Chapters 9—14 of The Trend of Economic Thinking: Essays on Political Economists and Economic History, W.W. Bartley III and Stephen Kresge (eds), The Collected Works of F. A. Hayek, vol. III, Routledge, London, 1991, pp. 127—344. Стивен Хорвиц пишет об Уайте: «[Он] прямо отказывается от доктрины реальных векселей и по-иному формулирует идею „потребностей торговли". Для него „потребности торговли" означают спрос на банкноты. В этой интерпретации суть доктрины состоит в том, что предложение банкнот должно колебаться в зависимости от спроса на них. Как я продемонстрирую, эта точка зрения столь же правомерна, как и представление о том, что предложение обуви должно меняться, чтобы удовлетворить спрос на нее» (Stephen Horwitz, ‘Misreading the Myth: Rothbard on the Theory and History of Free Banking’, op. cit., p. 169). «Таким образом, свободная банковская деятельность препятствует возникновению краткосрочного денежного неравновесия и его циклическим последствиям» (George A. Selgin and Lawrence H. White, ‘In Defense of Fiduciary Media — or, We are Not Devo(lutionists), We are Misesians!’, op. cit., pp. 101—102). Любопытно, что современные теоретики школы свободной банковской деятельности, так же как и кейнсианцы с монетаристами, просто одержимы краткосрочными односторонними изменениями спроса на деньги. Однако исторически такие изменения возникали в ходе экономических циклов (на последних стадиях бума и во время кризиса) почти исключительно в результате предшествоваших им изменений денежного предложения за счет создания банковской системой новых денег. Кроме этого, внезапное увеличение спроса на деньги возникает только в моменты бедствий (войн и других природных и рукотворных катастроф). Сезонные колебания спроса на деньги не имеют большого значения; свободная банковская система со 100%- ным резервированием может легко приспособиться к ним за счет сезонных изменений цен и перетоков золота.
Кроме того, согласно Мизесу, рост спроса на деньги не порождает проблем с координацией даже тогда, когда банки не стремятся адаптироваться к возникшей ситуации с помощью расширения кредита. Таким образом, даже если рост сбережений (иными словами, снижение потребления) будет выражаться исключительно в увеличении остатков наличности (т.е. hoards — запасов, сокровищ), а не в прямых кредитах в виде расходования капитальных благ, произойдет эффективная экономия на благах и услугах данного сообщества, в результате чего производственные процессы удлинятся и станут более капиталоемкими. При таких обстоятельствах увеличение остатков наличности просто приведет к росту покупательной способности денег и, следовательно, к снижению номинальных цен на потребительские блага и услуги различных факторов производства; при этом будет возникать относительный диспаритет цен, типичный для ситуации роста сбережений и повышения капиталоемкости структуры производства. См.: Ludwig von Mises, Human Action: A Treatise on Economics, Henry Regnery, Chicago 1966, pp. 520—523 [см.: Мизес Л. фон. Человеческая деятельность: Трактат по экономической науке. Челябинск: Социум, 2005]; см. также комментарии Салерно в: Joseph T. Salerno, ‘Mises and Hayek De-Homogenized’, Review of Austrian Economics, vol. VI, no. 2, 1993, esp. pp. 144ff. Хайек писал, что для того, чтобы быть нейтральным, «денежное предложение должно быть неизменным». — F. A. Hayek, Prices and Production, Routledge, London, 1935, and Augustus M. Kelley, New York, 1967, p. 108 [см.: Хайек Ф. Цены и производство. Челябинск: Социум, 2007]. Не следует забывать, что целью Хайека в этой работе было «продемонстрировать, что идея „эластично" валюты, способной расширяться или сокращаться в зависимости от колебаний „спроса", основана на грубой логической ошибке» (см. p. xiii предисловия к первому изданию Prices and Production, Routledge, London, 1931). Марк Скоузен отмечает, что полностью свободная банковская система в сочетании с чистым золотым стандартом более эластична, чем то, что предлагает Хайек, и вполне способна откликаться на «потребности бизнеса»: дефляция цен может стимулировать открытие новых месторождений золота и в итоге должна приводить к расширению предложения золотых денег, не порождая циклического чередования бумов и крахов. Он делает следующий вывод: «Как свидетельствует исторический опыт, денежное предложение (запас золота) при чистом золотом стандарте может увеличиваться на 1—5%. И, что самое существенное, при 100%-ной обеспеченности денежных знаков (currency) золотом денежная дефляция практически невозможна» (Mark Skousen, The Structure of Production, New York University Press, New York and London, 1990, p. 359). «Поддержка Мизесом свободной банковской деятельности отчасти основана на том, что он согласен с Чернуски, который, как и Модесте, полагал, что свобода выпуска банковских расписок автоматически приводит к банковской системе со 100%-ным резервированием». См.: George A. Selgin, The Theory of Free Banking: Money Supply under Competitive Note Issue, op. cit, p. 62; см. также с. 164, где Селджин пишет, что Мизес «полагал, что свободная банковская деятельность тем или иным образом приведет к исчезновению внутренних денег, основанных на частичном резервировании». Другую интерпретацию позиции Мизеса дает Уайт, см.: Lawrence H. White, ‘Mises on Free Banking and Fractional Reserves’, A Man of Principle: Essays in Honor of Hans F. Sennholz, John W. Robbins and Mark Spangler (eds), Grove City College Press, Grove City, Pennsylvania 1992, pp. 517—533. Салерно критикует Уайта за то, что, считая Мизеса предшественником современной школы свободной банковской деятельности с частичным резервированием, тот не понимает, что Мизес постоянно критиковал ключевые идеи банковской школы, и высказывался в поддержку свободной банковской деятельности лишь потому, что рассматривал ее как непрямой способ достичь конечной цели, т.е. банковской системы со стопроцентным резервированием. Салерно приходит к следующему выводу: «Мизес выступал за право банков свободно создавать фидуциарные средства только потому, что его теоретические штудии привели его к выводу, что это приведет к жесткому регулированию предложения денег в соответствии с принципом денежной школы [законом Пиля 1844 г.]. Мизес желал полностью устранить деструктивное воздействие фидуциарных средств на денежные расчеты и динамический рыночный процесс» (Joseph T. Salerno, ‘Mises and Hayek De-Homogenized’, Review of Austrian Economics, op. cit., p. 137ff. and p. 146). Ludwig von Mises, Human Action, p. 442 [см.: Мизес Л. фон. Человеческая деятельность. Челябинск: Социум, 2005] (курсив мой). Чуть ниже Мизес добавляет, что «свободная банковская деятельность... не сможет помешать медленному расширению кредита» (ibid., p. 443). На мой взгляд, в «Человеческой деятельности» Мизес чересчур оптимистично оценивал роль свободной банковской деятельности в деле ограничения кредитной экспансии. В то же время во втором немецком издании книги «Теория денег и кредита» (1924) он писал: «Понятно, что сама по себе свобода банковской деятельности не обеспечивает невозможности возврата к инфляционистской политике» (Ludwig von Mises, Theory of Money and Credit, Liberty Fund, Indianapolis, 1981, p. 436. (Ludwig von Mises, Theorie des Geldes und der Umlaufsmittel, Verlag von Duncker amp; Humblot, Munich and Leipzig, 1924, p. 408) [Мизес Л. фон. Теория денег и фидуциарных средств обращения // Мизес Л. фон. Теория денег и кредита. Челябинск: Социум, 2011]). «Банковская школа потерпела полный провал в трактовке этих проблем. Ее представители были введены в заблуждение ложной идеей, согласно которой потребности торговли жестко ограничивают максимальное количество конвертируемых банкнот, которое банк имеет возможность выпустить в обращение. Они не понимали, что спрос людей на кредиты является величиной, зависящей от готовности банка выдавать займы, и что банк, не заботящийся о своей платежеспособности, снизив ставку процента ниже рыночного уровня, может расширить фидуциарный кредит... Понижение ставки процента равносильно увеличению величины того, что ошибочно считается справедливыми и нормальными потребностями торговли» (Ludwig von Mises, Human Action, op. cit., pp. 439—440 [см.: Мизес Л. фон. Человеческая деятельность. Челябинск: Социум, 2005]). Ludwig von Mises, Human Action, op. cit., pp. 427—428 [см.: Мизес Л. фон. Человеческая деятельность. Челябинск: Социум, 2005]. См.: Jorge Guido Hulsmann, ‘Free Banking and Free Bankers’, Review of Austrian Economics, vol. 9, no. 1, 1996, esp. pp. 40—41. См.: David Laidler, ‘Free Banking Theory’, The New Palgrave Dictionary of Money and Finance, op. cit., vol. II, pp. 197. George A. Selgin, The Theory of Free Banking: Money Supply under Competitive Note Issue, op. cit., p. 82. См., например: Anna J. Schwartz, ‘The Theory of Free Banking’, рукопись, представленная на региональной конференции общества Мон-Пелерен в 1993 г., с. 3. См.: Mark Skousen, The Structure of Production, op. cit., Chapter 8, pp. 269 and 359. Не следует забывать и о возможности более масштабной кредитной экспансии в результате резкого роста предложения денежного товара, хотя Селджин и склонен преуменьшать значение этого фактора. См.: George A. Selgin, The Theory of Free Banking: Money Supply under Competitive Note Issue, op. cit., pp. 129—133. Не следует забывать (см. прим. 21) что, с точки зрения Мизеса, «очевидно, что свобода банковской деятельности сама по себе не означает невозможности возврата к инфляционистской политике», особенно если среди экономистов господствует проинфляционная идеология: «Многие ученые считают, что у действий банков есть внешние причины, что те или иные конкретные события поощряют их закачивать в обращение фидуциарные средства и что в отсутствие таких обстоятельств банки вели бы себя по-другому. В первом издании моей книги о теории денег я тоже склонялся к этой точке зрения. Я не понимал, почему исторический опыт не учит банкиров ничему. Я думал, что они вели бы себя разумно и осторожно, если бы внешние обстоятельства не подталкивали их к отказу от осторожности... Но позже я убедился, что бесполезно объяснять поведение банков внешними стимулами... Легко понять, что создающие фидуциарные средства банки готовы пойти на расширение объемов кредитования и увеличение выпуска расписок ради того, чтобы повысить свои шансы на получение прибыли. Требует объяснения то, почему попытки улучшить экономический климат за счет расширения кредита предпринимаются снова и снова, несмотря на то, что многочисленные предшествовавшие попытки всегда оканчивались неудачей. Ответ должен звучать следующим образом: согласно господствующей среди деловых людей и политэкономов идеологии главной целью экономической политики является снижение процентной ставки. Кредитная экспансия считается подходящим средством для достижения этой цели» (Ludwig von Mises, On the Manipulation of Money and Credit, Percy L. Greaves, Jr (ed.), Free Market Books, New York, 1978, pp. 135—136 [см.: Мизес Л. фон. Стабилизация ценности денег и циклическая политика // Мизес Л. фон. Теория денег и кредита. Челябинск: Социум, 2011]). «Кризисы стали возникать регулярно, раз в несколько лет, с тех пор как банки начали играть важную роль в экономической жизни людей». — Ludwig von Mises, On the Manipulation of Money and Credit, Percy L. Greaves, Jr (ed.), op. cit., p. 134 [см.: Мизес Л. фон. Стабилизация ценности денег и циклическая политика // Мизес Л. фон. Теория денег и кредита. Челябинск: Социум, 2011]. F. A. Hayek, The Pure Theory of Capital, Routledge amp; Kegan Paul, London, 1941 and 1976, p. 378. F. A. Hayek, The Pure Theory of Capital, op. cit., p. 394. Этот крайний случай роста сбережений, при котором все они имеют вид новых накоплений банковских денег, используют для иллюстрации своей теории Селджин и Уайт. См.: George A. Selgin and Lawrence H. White, ‘In Defense of Fiduciary Media — or, We are Not Devo(lutionists), We are Misesians!’, op. cit., pp. 104—105. Эта гипотеза абсолютно правомерна. Это признают и Селджин с Уайтом, когда пишут, что «рост сбережений не является ни необходимым, ни достаточным условием для роста объема фидуциарных средств обращения» (George A. Selgin and Lawrence H. White, ‘In Defense of Fiduciary Media — or, We are Not Devo(lutionists), We are Misesians!’, op. cit., p. 104. См.: F. A. Hayek, Prices and Production, op. cit., Lecture II, pp. 32—72 [см.: Хайек Ф. Цены и производство. Челябинск: Социум, 2007]); см. также: Mark Skousen, The Structure of Production, op. cit., Chapters 5—7, pp. 133—214. Селджин и Уайт неявно признают это, когда пишут, что «выгоду получают те должники банка, которые используют расширенное предложение промежуточного кредита, а также все те, кто работает с увеличившимися вследствие этого запасами капитального оборудования» (George A. Selgin and Lawrence H. White, ‘In Defense of Fiduciary Media — or, We are Not Devo(lutionists), We are Misesians!’, op. cit., p. 94). «Мы не согласны с тем, что рост объема фидуциарных средств, если ему в точности соответствует повышение спроса на фидуциарные средства, нарушает денежное равновесие и запускает австрийский деловой цикл» (George A. Selgin and Lawrence H. White, ‘In Defense of Fiduciary Media — or, We are Not Devo(lutionists), We are Misesians!’, op. cit., p. 102—103). John Maynard Keynes, The General Theory of Employment, Interest and Money. Macmillan, London, 1936, p. 83 [см.: Кейнс Дж. М. Общая теория занятости, процента и денег. Избранное. М.: Эксмо: 2007]. George A. Selgin, The Theory of Free Banking: Money Supply under Competitive Note Issue, op. cit., p. 54. George A. Selgin, The Theory of Free Banking: Money Supply under Free Note Issue, op. cit., pp. 54—55. Это высказывание Селджина напоминает о склонности Кейнса смешивать сбережения с инвестициями. По мнению Бенджамина Андерсона, это все равно, что отождествлять инфляцию со сбережениями: «Следует резко возразить против опасного отождествления банковской экспансии и сбережений, которое является частью доктрины Кейнса. Эта доктрина особенно опасна сегодня, когда мы сталкиваемся с тем, что нынешний рост количества денег и банковских депозитов, порожденный финансированием войны, описывается как „сбережения" лишь на том основании, что у этих средств имеются конкретные держатели. Согласно этой доктрине чем выше инфляция, тем больше сбережения!» (Benjamin M. Anderson, Economics and the Public Welfare: A Financial and Economic History of the United States, 1914—1946, Liberty Press, Indianapolis, 1979, pp. 391—392 (first edition, Van Nostrand, 1949)). Сам Селджин пишет, что те кейнсианцы, которые не считают практическую вероятность возникновения ловушки ликвидности высокой, скорее всего, не станут возражать против этого [т.е. против его концепции денежного равновесия. — У. де С.]» (Ibidem, p. 59). George A. Selgin, ‘The Stability and Efficiency of Money Supply under Free Banking’, op. cit., p. 440. Как можно считать, что банкноты и банковские депозиты, которые суть деньги, представляют собой финансовыми активами, и поэтому для держателя, в свою очередь, являются поставкой настоящих денег третьей стороне в обмен на будущие деньги? Представление о банковских деньгах как о финансовом активе ясно показывает, что дуплицированные средства платежа создаются из ничего, поскольку к деньгам, которые ссужаются третьей стороне (которая становится их держателем и использует их), добавляется еще финансовый актив, которым является эта ссуда, — он тоже считается деньгами. Gerald P. O’Driscoll, ‘Money: Menger’s Evolutionary Theory’, History of Political Economy, no. 18, 4, 1986, pp. 601—716. George A. Selgin, The Theory of Free Banking: Money Supply under Competitive Note Issue, op. cit., p. 184, no. 20. По Селджину, область A наших треугольников будет соответствовать «трансферу кредита», потому что это «кредит, предоставленный банками в ответ на желание людей воздержаться от потребления ради остатков внутренних денег» (ibidem, p. 60), тогда как с моей (и Махлупа) точки зрения, как минимум область B соответствует «созданию кредита», так как субъекты экономики не ограничили свое потребление на объем, соответствующий области C. См.: Kevin Dowd (ed.), The Experience of Free Banking, op. cit., pp. 39—46. Kurt Schuler and Lawrence H. White, ‘Free Banking History’, The New Palgrave Dictionary of Money and Finance, op. cit., vol. II, p. 198. См.: Jes6s Huerta de Soto, ‘New Light on the Prehistory of the Theory of Banking and the School of Salamanca’, Review of Austrian Economics, vol. 9, no. 2, 1996, pp. 62—73; см. также: Carlo M. Cipolla, Il Governo de la Moneta: La Moneta a Firenze nel Cinquecen- to, Societa editrice Il Mulino, Bologna, 1990. Sidney J. Checkland, Scottish Banking: A History, 1695—1973, Collins, Glasgow, 1973. Например, когда Джордж Селджин описывает период существования свободной банковской системы с частичным резервированием в Чили (с 1866 по 1874 г.), он отмечает, что это была «эпоха поразительного роста и прогресса, свободная от денежных кризисов». Он добавляет, что в это время «в Чили появились железные дороги и телеграф, был реконструирован порт Вальпараисо, а налоговые поступления увеличились на четверть». С точки зрения австрийской теории экономических циклов все это свидетельствует о том, что эти восемь лет были периодом бурной кредитной экспансии, на что указал Мюррей Ротбард, см.: Murray N. Rothbard, ‘The Other Side of the Coin: Free Banking in Chile’, Austrian Economics Newsletter, Winter 1989, pp. 1—4. Однако Селгин полагает, что последовавший за периодом бума глубокий банковский кризис был вызван не свободной банковской системой с частичным резервированием, а тем, что правительство поддерживало искусственный паритет золота и серебра, и недооцененность золота привела к оттоку из страны золотых резервов. См.: George A. Selgin, ‘Short-Changed in Chile: The Truth about the Free Banking Episode’, Austrian Economics Newsletter, Spring-Summer 1990, pp. 5 and 6 and note 3 of p. 7. George A. Selgin, ‘Are Banking Crises a Free-Market Phenomenon?’, доклад на региональной конференции Общества Мон-Пелерен в Рио-де-Жанейро (1993), Table 1(b), p. 27. Murray N. Rothbard, Classical Economics: An Austrian Perspective on the History of Economic Thought, op. cit., vol. II, p. 491. В другом месте Мюррей Ротбард отмечал, что меньшее (в относительных цифрах) по сравнению с Англией количество банковских банкротств в существовавшей в Шотландии так называемой свободной банковской системе с частичным резервированием не означает, что шотландская система была лучше. В нынешних системах, основанных на институте центрального банка, банкротств банков практически не бывает, но это не означает, что они лучше свободной банковской системы, подчиняющейся общим принципам права; наоборот. Банкротства банков не только не свидетельствуют о том, что система работает плохо, но и могут быть признаком здорового социального процесса экономической реакции, который возникает на рынке в ответ на агрессию, проявляющуюся в виде банковской привилегии на частичное резервирование. Поэтому если в свободной банковской системе с частичным резервированием не происходит регулярно банковских банкротств и приостановок платежей, т.е. основания подозревать, что имеются некие институциональные причины, защищающие банки от обычных последствий использования принципа частичного резервирования и выполняющие в этой системе роль своего рода центрального банка. Иными словами, на самом деле рассматриваемая банковская система не была по-настоящему свободной и ее предполагаемая большая стабильность не может рассматриваться в качества аргумента в пользу теории денежного равновесия в условиях свободной банковской деятельности. См.: Murray N. Rothbard, ‘The Myth of Free Banking in Scotland’, Review of Austrian Economics, vol. II, Lexington Books, 1988, pp. 229—245. В пользу точки зрения Ротбарда свидетельствуют и данные Раймона Богара, который пишет, что из 163 венецианских банков, возникших в начале Нового времени, согласно документальным подтверждениям, по крайней мере 93 разорились. См.: Raymond Bogaert, Ban- ques et banquiers dans les cites grecques, A. W. Sijthoff, Leyden, Holland, 1968, footnote 513 on p. 392. George A. Selgin, ‘Are Banking Crises a Free-Market Phenomenon?’, op. cit., p. 2. Kevin Dowd (ed.), The Experience of Free Banking, op. cit., pp. 40—45 and 46. Следует признать, что в большинстве случаев мы имеем дело с сочетанием всех упомянутых факторов. Например, так было в Чили, где недобросовестные банкиры вошли в сговор с политиками, а политики использовали эту систему в фискальных целях. См.: George A. Selgin, ‘Short-Changed in Chile: The Truth about the Free-Banking Episode’, op. cit., pp. 5—7. На междисциплинарный характер критического анализа свободной банковской системы с частичным резервированием и соответственно на важность юридических, а не только экономических, соображений, обратил внимание также Уолтер Блок; см.: Walter Block, ‘Fractional Reserve Banking: An Interdisciplinary Perspective’, Chapter III, Man, Economy and Liberty: Essays in Honour of Murray N. Rothbard, Walter Block and Llewellyn H. Rockwell (eds), The Ludwig von Mises Institute, Auburn University, Alabama 1988, pp. 24—32. Уолтер Блок указывает также на одну любопытную особенность. Дело в том, что ни один из современных теоретиков школы свободной банковской деятельности не занимался систематической критикой банковской системы, основанной на 100%-ном резервировании. На самом деле, если не считать нескольких замечаний Хорвица, теоретики школы свободной банковской деятельности с частичным резервированием пока не пытались доказать, что банковская система со 100%- ным резервированием неспособна обеспечить «денежное равновесие», свободное от экономических циклов. См.: Stephen Horwitz, ‘Keynes’ Special Theory’, Critical Review, vol. III, nos. 3—4, Summer-Autumn 1989, footnote 18 on pp. 431—432. На возможные возражения против свободной банковской системы со 100%-ным резервированием подробно ответил Хюльсманн, см.: Jorg Guido Hulsmann, ‘Free Banking and Free Bankers’, Review of Austrian Economics, op. cit., pp. 10—17. Juan Iglesias, Derecho Romano: Instituciones de Derecho Privado, Ediciones Ariel, Barcelona, 1972. Сам факт наличия дискуссии вокруг свободной банковской деятельности с частичным резервированием уже свидетельствует о том, что правовые основания этого института несколько сомнительны. Решения, релевантные с этой точки зрения, еще в прошлом веке несколько раз принимали суды континентальной Европы. См. ссылки в: Jes6s Huerta de Soto, ‘A Critical Analysis of Central Banks and Fractional-Reserve Free Banking from the Austrian Perspective’, Review of Austrian Economics, vol. 8, no. 2, 1995, pp. 29—32 [см. наст. изд., гл. 10]. На мой взгляд, противозаконное (преступное) происхождение банковского дела с частичным резервированием не подлежит сомнению. О том, что свободная банковская деятельность с частичным резервированием позволяет на пустом месте удваивать денежные средства, использующиеся в экономике, см.: Hans-Hermann Hoppe, ‘How Is Fiat Money Possible? — or, The Devolution of Money and Credit’, Review of Austrian Economics, vol. VII, no. 2, 1994, p. 67. Субъективистская позиция австрийской экономической теории полностью совпадает с юридической точкой зрения, которая учитывает прежде всего различные причины, или цели, сторон, когда отделяет один тип договора от другого. Селджин игнорирует этот типично австрийский субъективистский подход, когда критикует Мизеса за проведение различия между срочными обязательствами и вкладами до востребования. По мнению Селджина, «Мизес путает различие в степени [срок исполнения «ссуд до востребования» просто не определен, полагает Селджин. — У. де С.] с различием по сути». Однако Мизес абсолютно прав, потому что с субъективной точки зрения клиентов банка речь идет о чрезвычайно важном различии по сути дела: вклады до востребования рассматриваются как полные заместители денег, а срочные обязательства представляют собой истинные займы, предусматривающие утрату денег клиентами до момента их погашения. См.: George A. Selgin, The Theory of Free Banking: Money Supply under Competitive Note Issue, op. cit., p. 62. Великий испанский юрист Фелипе Клементе де Диего называл этот тип договора уродцем и юридическим выкидышем за то, что цели сторон такого договора по самой своей сути противоречат друг другу. См.: La cuenta corriente de efectos de un sector de la banca catalana, Madrid, 1936, pp. 370—371. Как правило, банкиры при заключении договоров, проведении операций и оформлении сделок никогда не объясняют, в чем состоит точный смысл договора, какие обязательства по хранению они приобретают и дает ли им вкладчик разрешение на инвестирование размещенных им в банке средств. Обычно все это формулируется настолько запутанно и туманно, что мы рискнем утверждать, что реальное согласие клиентов с условиями договора отсутствует. То, что в некоторых случаях вкладчики получают процент, никоим образом не меняет основной цели вклада до востребования (ответственное хранение денег). Никто не откажется от денег, упавших с неба, и простодушный вкладчик, которому предлагают процент, немедленно примет это предложение, если доверяет своему банкиру. То, что он получает противоестественный (contra naturam) процент, не меняет сути договора (доступа к наличным в любой произвольно взятый момент) и не превращает вклад до востребования в заем. Это свидетельствует лишь о том, что банкир неправомерно распоряжается доверенными ему деньгами. Процент по вкладу до востребования — это противоестественная выгода, сильно напоминающая те противоестественные выгоды, которыми соблазняют своих жертв мошенники (люди часто становятся жертвами мошенничества из-за собственного желания получить что-то, на что они не имеют права). Небрежное вождение лишь изредка приводит к дорожно-транспортным происшествиям и нанесению ущерба третьим лицам, однако оно всегда считается правонарушением, так как представляет собой угрозу для общественного порядка. Для сравнения, договор между мафиози и наемным убийцей тоже может быть 1) совершенно добровольным и 2) основываться на полном понимании сторонами правовой природы их соглашения. Тем не менее даже в абсолютно свободном либертарианском обществе этот договор будет ничтожным, так как он наносит ущерб третьему лицу (потенциальной жертве киллера). Hans-Hermann Hoppe, ‘How Is Fiat Money Possible? — or, The Devolution of Money and Credit’, Review of Austrian Economics, op. cit., pp. 70—71. Мы не согласны с тем, что пишут об этом Уайт и Селджин. См.: White and Selgin, ‘In Defense of Fiduciary Media — or, We are Not Devo(lutionists), We are Misesians!’, op. cit., pp. 92—93. «Наказываются тюремным заключением на срок от двенадцати лет и одного дня до двадцати лет и лишением гражданских прав на срок отбывания наказания: 1) Фальшивомонетчики» (ст. 283 Уголовного кодекса Испании). Нужно отметить, что ущерб для общества как от подделки денег, так и от кредитной экспансии очень сильно распылен, и в силу этого трудно ожидать, что кого-то будут преследовать по этой ста

тье на основании требований пострадавшей стороны о возмещении ущерба. Поэтому в Кодексе состав преступления описан как род занятий (подделка денег), а не с точки зрения конкретного ущерба, к которому он приводит. Таким же образом следует поступить, если будет принято решение о введении уголовного наказания для банков за создание денег из ничего. Шотландские банки между 1730 и 1765 гг. уже использовали такие «оговорки», оставлявшие за ними право временно приостановить погашение звонкой монетой выпущенных ими банкнот. В связи с этим Селджин писал о банковской панике: «В свободной банковской системе, однако, банки могут избежать такой судьбы, выпустив обязательства, базовые выплаты денег по которым могут быть „ограничены" в соответствии с договором. С помощью ограничения платежей банки смогут защитить денежные резервы и другие номинальные величины (активы) от последствий паники» (George A. Selgin, ‘Free Banking and Monetary Control’, Economic Journal, November 1994, p. 1455). К сходному выводу пришел Ротбард, см.: Murray N. Rothbard, ‘The Present State of Austrian Economics’, Journal des economistes et des etudes humaines, vol. VI, no. 1, March 1995, pp. 80—81.

<< | >>
Источник: Уэрта де Сото Х.. Социально-экономическая теория динамической эффективности. 2011

Еще по теме Глава 11 Критическая заметка по поводу свободнойбанковской деятельности, основанной на частичномрезервировании:

  1. Глава 11 КРИТИЧЕСКАЯ ЗАМЕТКА ПО ПОВОДУСВОБОДНОЙ БАНКОВСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ,ОСНОВАННОЙ НА ЧАСТИЧНОМРЕЗЕРВИРОВАНИИ
  2. КРИТИЧЕСКИЕ ЗАМЕТКИ ПО ПОВОДУМЕЖДУНАРОДНЫХ СТАНДАРТОВФИНАНСОВОЙ ОТЧЕТНОСТИ
  3. ГЛАВА 10 Критический анализ центральных банкови свободной банковской деятельности в условияхчастичного резервирования с точки зренияавстрийской экономической школы
  4. 10.8. Определение критической суммы постоянных затрат, переменных расходов на единицу продукции и критического уровня цены реализации
  5. Курс политической экономии в мадридском университете Комплутенсе, основанный на изучении «Человеческой деятельности»
  6. Подход, основанный на логических заключениях, против подхода, основанного на непосредственных наблюдениях в отношении политик и институтов
  7. ГЛАВА 5 Модели, основанные на пробоях
  8. ГЛАВА 18 ВЫПЛАТЫ, ОСНОВАННЫЕ НА АКЦИЯХ
  9. ГЛАВА 6 Модели, основанные на скользящих средних
  10. Теория «денежного равновесия» ПРИМЕНИТЕЛЬНО К СВОБОДНОЙ банковской деятельности с частичным РЕЗЕРВИРОВАНИЕМ ОСНОВАНА ИСКЛЮЧИТЕЛЬНОНА МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОМ АНАЛИЗЕ
  11. Глава 5 Калькулирование себестоимости и менеджмент, основанные на операциях
  12. Глава 17 КРИТИЧЕСКОЕ ПРЕОДОЛЕНИЕ БУРЖУАЗНОЙ ПОЛИТИЧЕСКОЙЭКОНОМИИ
  13. Первая глава Предприятия и домашние хозяйства как субъекты хозяйственного процесса, основанного на разделении труда
  14. Поводы к панике
  15. ОБЪЕКТИВНЫЙ ПОВОД ВЫПИТЬ
  16. Глава 5 ЗАМЕТКИ с дикого, дикого ВОСТОКА
  17. Глава 1 ИСТОЧНИКИ БОЛЬШОГО ПРАВИТЕЛЬСТВА: КРИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР ГИПОТЕЗ
  18. Заметки к "Проблеме социальных издержек"
  19. 4.2. Социально-экономические взаимосвязи по поводу результатов труда
- Бюджетная система - Внешнеэкономическая деятельность - Государственное регулирование экономики - Инновационная экономика - Институциональная экономика - Институциональная экономическая теория - Информационные системы в экономике - Информационные технологии в экономике - История мировой экономики - История экономических учений - Кризисная экономика - Логистика - Макроэкономика (учебник) - Математические методы и моделирование в экономике - Международные экономические отношения - Микроэкономика - Мировая экономика - Налоги и налолгообложение - Основы коммерческой деятельности - Отраслевая экономика - Оценочная деятельность - Планирование и контроль на предприятии - Политэкономия - Региональная и национальная экономика - Российская экономика - Системы технологий - Страхование - Товароведение - Торговое дело - Философия экономики - Финансовое планирование и прогнозирование - Ценообразование - Экономика зарубежных стран - Экономика и управление народным хозяйством - Экономика машиностроения - Экономика общественного сектора - Экономика отраслевых рынков - Экономика полезных ископаемых - Экономика предприятий - Экономика природных ресурсов - Экономика природопользования - Экономика сельского хозяйства - Экономика таможенного дел - Экономика транспорта - Экономика труда - Экономика туризма - Экономическая история - Экономическая публицистика - Экономическая социология - Экономическая статистика - Экономическая теория - Экономический анализ - Эффективность производства -