Структура платежного баланса

В целях унификации методов составления платежного баланса и единства содержания показателей, рассчитываемых на его основе, в разных странах МВФ периодически издает Руководство по платежному балансу.

Рассмотрим классификацию статей платежного баланса по методике МВФ (см. табл. 19.1).

' Стандартный платежный баланс состоит из двух разделов: счета текущих операц'ий и счета операций с капиталом и финансовых операций. По мнению западных экономистов, такое деление основывается на влиянии операций, произошедших в данном периоде, на последующие периоды. Текущие операции по своей природе окончательны: они завершаются в данном периоде и не влекут за собой никаких последствий в будущем. Операции, содержащиеся во втором разделе, наоборот, чаще всего подразумевают повторные выплаты в будущем и оказывают влияние на платежные балансы будущих периодов.

В аналитических целях обычно в счете операций с капиталом и финансовых операций выделяют изменение официальных международных резервов страны, а также отдельно показывают специфическую статью платежного баланса — «Ошибки и пропуски».

Счет текущих операций включает операции с товарами, услугами, доходы от иностранных инвестиций и текущие трансферты.

Товары.

На основе данных таможенной статистики о стоимости экспортных и импортных операций рассчитываются соответствующие позиции баланса. Определенные сложности возникают в силу расхождения базиса, на котором учитываются торговые операции таможенными органами и при составлении платежного баланса. В статистике экспорт оценивается на базе ФОБ269 (в стране экспортера), им порт — на базе СИФ* (в стране импортера), включающей дополнительно расходы на транспортировку, страхование и другие операции. В платежном балансе В целях сопоставимости стоимостных показателей обе операции определяются в рыночных ценах на базе ФОБ. Для этого разница (стоимость фрахта и страхования), составляющая в среднем 10% общей стоимости поставляемых товаров, вычитается из цены СИФ.

Момент перехода права собственности на товар фиксируется таможенными органами при пересечении им государственной границы, при этом не обязателен факт смены собственника на товар. Так, товары, направляемые за границу по договорам финансового лизинга, внутрифирменная торговля относятся на счета «экспорт/импорт товаров». Товары, идущие в адрес дипломатических представительств, выставочные образцы, прямая транзитная торговля на данный счет не относятся.

Соотношение стоимости экспорта и импорта товаров образует торговый баланс, который имеет самостоятельное значение при рассмотрении внешнеэкономических позиций страны.

Услуги. Следующей важной составляющей баланса текущих операций является баланс услуг, включающий платежи и поступления по транспортным услугам; электронной, спутниковой, телеграфной, телефонной, факсимильной, почтовой связи; финансовым услугам; страхованию; строительству; компьютерным и информационным услугам; международным деловым и личным (туризм) поездкам; передаче технологий в виде патентов, авторских прав, торговых знаков, лицензий, ноу-хау; услугам по содержанию дипломатических, торговых и иных представительств за границей; юридическим, научно-исследовательским, рекламным услугам; услугам частным лицам в сфере культуры и отдыха и т.

Структурные изменения в мировом и национальном валовых продуктах в последние десятилетия свидетельствуют о быстрых темпах роста сферы услуг. Поэтому в платежных балансах многих стран платежи и поступления по данному счету могут составлять 60—80% сумм торгового баланса.

Доходы. Доходы в платежном балансе подразделяются на оплату труда и доходы от инвестиций. Оплата труда включает заработную плату и другие выплаты в натуральной и денежной форме, получаемые физическими лицами — резидентами данного государства, находящимися на территории других стран менее одного года, например, на временных или сезонных работах.

Доходы от инвестиций включают доходы, полученные резидентами на вложенный за границей капитал, в виде дивидендов и процентов. Они делятся на доходы от прямых инвестиций (обеспечивающих контроль над зарубежным ооъектом вложений), от портфельных инвестиций (имеющих целью получение дохода, а не контроля) и от прочих инвестиций (в виде поступлений и выплаты процентов по депозитам и кредитам).

Текущие трансферты. Отдельной позицией в платежном балансе принято показывать односторонние переводы (трансферты) — передачу материальных ресурсов, не сопровождающуюся встречным движением стоимостного эквивалента. Поэтому в зависимости от своего направления трансферт отражается либо в дебете, либо в кредите баланса. Трансферты делятся на текущие и капитальные. Капитальные трансффты, отражаются в счете операций с капиталом и финансовых операций. Текущие трансферты увеличивают уровень располагаемого дохода и потребления товаров и услуг страны-получателя и уменьшают аналогичные показатели страны-донора. Они не связаны с передачей прав собственности на основной капитал и не означают прощения внешнего долга других стран. К текущим трансфертам относят:

государственные операции — субсидии другим странам по линии экономической помощи, оказание безвозмездной помощи странам, пострадавшим от стихийных бедствий, передача в дар военной техники, государственные пенсии, взносы в международные организации и т.д.;

частные операции — переводы частных лиц, работающих за границей более одного года и соответственно являющихся нерезидентами, на родину в виде части оплаты труда, а также наследств, алиментов, даров, взносов в благотворительные и научные общества.

Таблица 19.1

Платежный баланс: стандартные компоненты Кредит Дебет Л. СЧЕТ ТЕКУЩИХ ОПЕРАЦИЙ 1. Товары и услуги А. Товары 1. Экспорт/нмпорт товаров 2. Товары, предназначенные для переработки 3. Ремонт товаров 4. Товары, доставленные в порты перевозчиками 5. Немонетарное золото Продолжение табл. 19.1 Кредит Дебет В. УСЛУГИ 1. Транспортные УСЛУГИ 2. Поездки 2.1. Деловые 2.2 Личные 3. Услуги связи 4. Строительные услуги 5. Страховые услуги 6. Финансовые услуги 7. Компьютерные и информационные услуги 8. Роялти и лицензионные вознаграждения 9. Прочие деловые услуги 10. Услуги в сфере культуры и отдыха 11. Прочие государственные услуги 2. Доходы А. Оплата труда В. Доходы от инвестиций 1. Прямые инвестиции 1.1. Доходы от участия в капитале 1.1.1. Дивиденды и распределенная прибыль 1.1.2. Реинвестированные доходы и нераспределенная прибыль 1 2. Доходы по долговым обязательствам (проценты) 2. Портфельные инвестиции 2.1. Доходы на капитал (дивиденды') 2.2 Доходы по долговым обязательствам (проценты) 2 2.1. Облигации и другие долговые обязательства 2 2.2. Инструменты денежного рынка и финансовые деривативы 3. Прочие инвестиции 3. Текущие трансферты А. Сектор государственного управления В. Другие секторы 1 Денежные переводы работающих 2. Прочие переводы В. СЧЕТ ОПЕРАЦИЙ С КАПИТАЛОМ И ФИНАНСОВЫХ ОПЬРАЦИЙ 1. Счет операций с капиталом А. Капитальные трансферты 1. Сектор государственного управления 1.1. Аннулирование долга кредитором 1.2. Прочее Продолжение табл. 19.1 Кредит Дебет 2. Другие секторы 2 1 Трансферты мигрантов 2 2. Аннулирование долга кредитором 2 3. Прочее В. Приобретение/продажа «произведенных нефинансовых активов 2. Финансовый счет А.

счета операций с капиталом, характеризующих капитальные трансферты и приобретение/продажу непроизведенных нефинансовых активов;

финансового счета, охватывающего международные сделки с правами собственности на финансовые активы и обязательства данного государства.

Счет операций с капиталом включает капитальные трансферты — трансферты, которые, в отличие от показываемых в балансе текущих операций текущих трансфертов, сопровождаются передачей прав собственности на основной капитал и списанием долгов кредиторами.

Приобретение или продажа непроизведенных нефинансовых активов отражает передачу прав собственности на материальные активы, не являющиеся результатом производственной деятельности (земля и ее недра), а также нематериальные активы (торговые знаки, патенты, лицензии, репутация фирмы). Важно отличать межстрановые платежи за пользование нематериальными активами, показываемые в балансе услуг по статье «Роялти и лицензионные платежи», от платежей за получение или передачу последних, фиксируемых в капитальном счете.

Финансовый счет структурно основан на классификации капитала по экономическому содержанию (на ссудный и предпринимательский); предпринимательского капитала — по степени влияния на объект вложения272(на прямые и портфельные инвестиции); ссудного капитала — по срокам (на краткосрочный и долгосрочный); субъектов международного движения капитала — по их институциональной принадлежности (на государственные органы, финансовые власти, банки). * ,

Финансовый счет включает операции с активами и обязательствами резидентов по отношению к нерезидентам. Активы и обязательства классифицируются по функциональному признаку. Различают прямые, портфельные, другие инвестиции, финансовые деривативы и резервные активы.

Прямые инвестиции, как за границу, так и во внутреннюю экономику страны, обеспечивающие инвестору устойчивое влияние на деятельность объекта вложений, показывают по рыночным ценам в разбивке на инвестиции в акционерный капитал (приобретение новых акций компаний), реинвестированные доходы (вложение полученной инвестором, но не распределенной в виде дивидендов прибыли) и прочий капитал (внутрифирменное финансирование материнской компанией ТНК своих заграничных филиалов и дочерних компаний).

Портфельные инвестиции, не дающие инвестору контроля над деятельностью объекта вложений, показывают в платежном балансе в разбивке на активы (финансовые требования резидентов к нерезидентам) и пассивы (финансовые требования нерезидентов к резидентам), а также по типам ценных бумаг — на обеспечивающие участие в капитале (акции, паи, депозитарные расписки) и долговые ценные бумаги (облигации, казначейские и коммерческие векселя, банковские акцепты).

Финансовые деривативы это ценные бумаги, условия обращения и цены которых привязываются к первичным ценным бумагам или макроэкономическим показателям (казначейским векселям, иностранной валюте, процентным ставкам, индексам цен и т. д.), либо к определенным биржевым товарам (золоту, нефти, сахару). Поэтому иначе их называют производными финансовыми инструментами. Однако финансовые деривативы могут обращаться на рынке самостоятельно и обладают самостоятельной рыночной стоимостью, не зависящей от стоимости первичных активов. К числу регистрируемых в платежном балансе финансовых деривативов относят форварды, фьючерсы, опционы, свопы, варранты. Ранее по методологии МВФ не предусматривалось функциональное выделение производных финансовых инструментов (деривативов) в самостоятельный раздел, они включались в раздел портфельных инвестиций. С публикацией в 2000 г. Приложения к 5-му изданию Руководства по платежному балансу1 изменились стандартные компоненты платежного баланса.

Другие инвестиции — это все остальные международные инвестиции, не включенные в предыдущие разделы: торговые кредиты, авансы поставщикам; ссуды для финансирования торговых сделок, кредиты МВФ, финансовый лизинг; получение резидентами наличной иностранной валюты и нерезидентами — наличной национальной валюты и помещение ее на депозиты и т. д.

Каждая статья активов и пассивов, отражаемых в разделах «Портфельные инвестиции», «Финансовые деривативы» и «Другие инвестиции», подразделяется также на находящиеся в распоряжении органов денежно-кредитного регулирования, сектора государственного управления, банков и других секторов и далее по разделу «Другие инвестиции» — на долгосрочные и краткосрочные инвестиции.

Резервные активы, в отличие от других статей финансового счета, находятся под прямым контролем государства и могут быть использованы им для достижения целей экономической политики. Резервные активы, показываемые в платежном балансе, включают только реально существующие активы. К ним относят:

монетарное золото — золото высокой пробы, находящееся в хранилищах Центрального банка или правительства, которое в любой момент может быть продано на мировом рынке за иностранную валюту. Немонетарное золото, международное движение которого отражается в торговом балансе, может находиться в распоряжении любого резидента и не считается резервным активом;

специальные права заимствования (СДР) — безналичные деньги в виде записей на счетах стран —членов МВФ. Это искусственно созданный резервный актив, которым наделяется страна пропорционально ее квоте в уставном капитале фонда и который может быть использован для приобретения иностранной валюты, предоставления займов и осуществления платежей;

резервную позицию страны в МВФ —право страны —члена МВФ на получение безусловного кредита в размере 25% ее квоты. Покупка страной иностранной валюты за национальную в рамках резервной позиции приводит к увеличению ее резервных активов;

валютные активы — наиболее важная часть резервных активов, состоящая из требований к нерезидентам в виде наличной иностранной валюты, банковских депозитов, ликвидных ценных бумаг иностранных правительств, акций крупных компаний, облигаций, финансовых деривативов, других ценных бумаг, другие требования — прочие требования в иностранной валюте (наличная валюта, депозиты, ценные бумаги), которые включаются центральными банками в состав резервных активов.

Раздел *Ошибки и пропуски> может быть помещен до или после раздела «Резервные активы». Он отражает пропуски платежей, которые возникли при расхождении дебетовых и кредитовых записей по сделке, информация по которой была получена из разных источников, и ошибки в записи отдельных платежей.