<<
>>

18.1. Экспорт капитала из России: сущность и классификация

Легальный экспорт капитала из России

Вывоз капитала за рубеж, его активная миграция между странами стали важнейшей отличительной чертой современного мирового хозяйства и международных экономических отношений. Воздействие экспорта капитала на состояние национальной экономики трактуется неоднозначно, прежде всего потому, что его формы и виды могут по-разному влиять на экономику страны — экспортера капитала, к тому же эффект от вывоза капитала различен на макро- и микроуровне. Необходимо учитывать два взгляда на существующую проблему.

С позиции конкретного международного инвестора в лице определенного юридического (фирма, фонд, банк) или физического лица капиталы мигрируют в те страны, где их выгоднее вкладывать. Однако с точки зрения интересов национальной экономики страны — экспортера капитала направления и масштабы международной миграции капитала не амбивалентны, или двойственны. Так, массовый отток капитала из развивающихся стран и стран с переходной экономикой оказывает преимущественно негативное влияние на их экономический рост и национальное развитие. В целом экономисты ведущих научных школ по-разному трактуют последствия вывоза капитала для национальных экономик стран, его экспортирующих. Сторонники неоклассической школы, признавая возможность конфликта между экономическими интересами экспортирующей капитал компании и национальными интересами страны и выступая за необходимость государственного регулирования вывоза частного капитала, тем не менее считают зарубежное инвестирование одним из главных рычагов международного разделения труда и повышения на этой основе эффективности национальной экономики. В свою очередь, представители неокейнсианской школы указывают на то, что экономические выгоды компании от экспорта капитала могут обернуться потерями для вывозящей капитал страны. По их мнению, экспорт капитала не всегда стимулирует занятость и экономический рост страны, не всегда способствует росту экспорта товаров и достижению положительного сальдо платежного баланса (Дж. М. Кейнс рекомендовал путем государственного регулирования приводить объ- емы экспорта капитала в соответствие с положительным сальдо торгового баланса)246.

В 1990-е годы проблема бегства капиталов стала предметом особого внимания со стороны МВФ, Мирового банка и других международных финансово-кредитных организаций. Это объясняется тем, что при современной резко возросшей степени мобильности капиталов и высокой интегрированности финансовых рынков любое локальное событие может спровоцировать массовый отток из той или иной страны финансовых ресурсов и, как следствие, молниеносную дестабилизации/ ее экономического положения247.

В экономической литературе данный процесс получил название «бегство капитала» («capital flight») — понятие, которое и до сих пор содержательно не слишком отличается от близких по смыслу терминов (отток — утачка капитала)248.

По мнению авторов учебника, термины «вывоз капитала» и «экспорт капитала» можно использовать при анализе подобных процессов в целом. В свою очередь, дефиниции «бегство капитала» и «утечка капйтала» применяются в основном к вывозу капитала через нелегальные и полулегальные каналы.

Россия является одним из крупнейших в мире держателей имущества и капитала за границей. Существует несколько методик, позволяющих оценить объемы вывоза российского капитала в зарубежные страны. Наличие разных методик объясняется значительным удельным весом незаконных каналов бегства капитала из России и возникающими в связи с этим сложностями в оценках объемов вывоза подобного капитала.

Так, в течение 1992—2000 гг. объем экспорта капитала, по разным расчетам, колебался в диапазоне от 40 млрд до 600 млрд долл.

Минимальная оценка — 40 млрд долл.— основывалась на данных платежного баланса страны. Движение капитала главным образом отражено в статье «Ошибки и пропуски». Максимальный уровень составлял от 400 до 600 млрд долл. По данным «круглого стола» бизнеса России, объем 400 млрд долл. был выведен на базе сведений Генеральной прокуратуры и Министерства внутренних дел РФ, которые исходили из реального объема средств, затраченных российскими гражданами на покупки активов за границей. Между двумя полюсами спектра находится еще несколько оценок: 230 млрд долл. — по расчетам Министерства экономики РФ (в настоящее время Министерство экономического развития и торговли РФ), 130—140 млрд долл.— по оценкам ЦБ РФ, 130 млрд долл.— по данным агентства международного делового консультирования Fitch, 50—60 млрд долл. — по данным Мирового банка и Парижского клуба государств-кредиторов.

Как следует из представленного в конце 1999 г. доклада Государственного университета — Высшая школа экономики и Экспертного института, за годы реформ отток российского капитала за рубеж составил 130—140 млрд долл. К этому следует добавить, что, по словам директора Экспертного института Е. Ясина, в 1997—1998 гг. отток капитала из России был равен около 10—15 млрд долл. в год и столько же составляли прямые зарубежные инвестиции в российскую экономику*.

В табл. 18.1 исследованы цели, виды и направления вывоза капитала из России и определены их доли.

Таблица 18.1

Распределение объема вывезенных средств из России Цели Виды и направления тон капитал« Дола от общего объема, X Развитие бизнеса

Минимизация налогов

Сбережения на случай кризиса/преследования Прямые инвестиции в зарубежные фирмы

Депозиты в зарубежных банках и/илн прямые инвестиции в зарубежную фирму

Вложения в недвижимость, открытие накопительных счетов 10-15

15-20

65 70 Источник; Гвоздева Е., Каштуров А., Олейник А., Патрушев С. Междисциплинарный подход к анализу вывоза капитала из России // Вопросы экономики. 2000. № 2. С. 23.

Как следует из табл. 18.1, наибольшую долю в экспорте капитала из России составляли вложения в недвижимость и открытие накопительных счетов. В свою очередь, прямые инвестиции в зарубежные фирмы с целью развития бизнеса имели минимальную долю (10-15%).

Рассмотрим основные каналы вывоза капитала из России. 1.

Мнимые сделки. 1.1.

Импорт товара на условиях предоплаты. 1.2.

Экспорт товара на условиях предпоставки. 1.3.

Завышение (занижение) цен контракта. 1.4.

Завышение штрафных санкций. 1.5.

Контракт на предоставление услуг. 2.

Офшорные компании. 2.1.

Контракты, по которым наибольшая часть выручки остается у офшорной фирмы. 2.2. Утечка капитала в офшорные зоны по импортным контрактам, значительная часть которых имеет фиктивный характер. 3.

Выдача кредитов за рубеж. 3.1.

Невозврат нерезидентом полученных от российских банков и фирм кредитов. 3.2.

Завышение процентов по кредиту. 4.

Вывоз капитала наличными. 4.1.

Разновидностью вывоза капитала в наличной форме является использование для снятия валютных средств за рубежом кредитных карт, выданных российскими банками. 4.2.

Вывоз валюты «челноками». 4.3.

Контрабанда.

. 5. Прямые и портфельные инвестиции в зарубежные страны. 5.1.

Приобретение контрольных и неконтрольных пакетов акций и долей зарубежных фирм. 5.2.

Образование за рубежом компаний «с нуля» (greenfield company). 6.

Другие каналы вывоза капитала.

Кроме указанных, существуют и другие схемы, позволяющие вывозить капитал: от вывоза предметов старины и искусства до работы предприятия на давальческом сырье (толлинг).

Что касается соотношения ввоза и вывоза капитала из России, то в постсоветский период суммарный объем экспорта российского капитала существенно опережал аналогичные объемы импорта капитала. В табл. 18.2 представлены укрупненная структура и объемы ввоза и вывоза капитала в 2000 г.

Таблица 18.2

Ввоз н вывоз капитала из России в 2000 г.

(по данным платежного баланса в аналитическом представлении)

(млн долл.) Счет операций с капиталом (капитальные

трансферты мигрантов) Финансовый счет (кроме резервных) Чисше ошибки и пропуски Ввоз

капитала,

всего Вывоз капкткла, всего Ввоз Вывоз Ввоз Вывоз гр 1 гр. 2 гр. 3 гр. 4 гр. 5 гр. 1 + гр. 3 гр. 2 + гр. 4 + гр. 5 11 822 867 9166 41 123 9342 20988 -51 332 Источник: платежный баланс Российской Федерации за 2000 г. Госкомстат РФ и Центральный банк РФ (www. gks.ru).

Анализ табл. 18.2 позволяет констатировать, что в 2000 г. нет- то-вывоз капитала из России составит 30 344 млн долл. Причем основными составляющими нетто-вывоза капитала явились статьи «Финансовый счет» (-31 957 млн долл.) и «Чистые ошибки и пропуски» (-9342 млн долл.). Безусловно, превышение объемов вывоза капитала из России по сравнению с его импортом означает реальное Сокращение ресурсов для экономического роста. Иначе говоря, ежегодная утечка определенной доли ВВП за рубеж негативно сказывается на экономическом развитии России и благосостоянии ее общества, поскольку является прямым вычетом из ресурсной базы для внутренних инвестиций. Можно с большей долей уверенности утверждать, что отток российского капитала затянул процесс финансовой стабилизации в стране, значительно отодвинул во времени перспективу возобновления экономического роста, усилил зависимость экономического развития России от международных кредитов и создал угрозу критического нарастания величины издержек по обслуживанию внешнего долга. Вместе с тем нельзя не учитывать, что экспортированные российские капиталы так или иначе способствовали интеграции России в международное финансовое сообщество и создали за рубежом определенные инвестиционные резервы, которые при определенных обстоятельствах могут быть репатриированы. Не исключено также, что утечка доходов стала некоторым амортизатором процесса радикальной системной ломки, предотвратившим потенциально более мощные социально-политические потрясения249.

В целом с точки зрения законности экспорт российского капитала осуществляется двумя основными путями:

законным (легальным) путем;

незаконным (в форме бегства капитала) путем.

Традиционно легальный способ вывоза капитала базировался на постановлении Совета Министров СССР «О развитии хозяйственной деятельности советских организаций за рубежом» от 18 мая 1989 г. №412.

В связи с этим постановлением к законному легальному вывозу капитала относились все государственные и негосударственные фирмы, созданные, действующие и внесенные в государственный реестр зарубежных предприятий и функционирующие с участием российского (советского) капитала.

В более поздний период основной законодательной базой инвестиций за рубежом для российских резидентов являются два Федеральных закона:

«Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25 февраля 1999 г. № 39-Ф3 (в начале 2000 г. дополнительно были внесены некоторые нормы в указанный Закон);

«О валютном регулировании и валютном контроле» от 9 октября 1992 г. № 3615-1.

В этих законах определено, что прямые инвестиции, т. е. вложения в уставный капитал предприятия с целью получения дохода и прав на участие в управлении им, относятся к валютным операциям, связанным с движением капитала. В письме Центрального банка РФ от 25 октября 1994 г. излагается, в частности, что к операциям, связанным с движением капитала, относятся следующие операции250: приобретение зданий, сооружений, земли и иной находящейся на территории иностранных государств недвижимости или прав на указанную недвижимость (включая права пользования и распоряжения недвижимостью на сроки);

покупка акций и внесение взносов в уставные капиталы предприятий, расположенных за рубежом;

? открытие счетов в банках за пределами Российской Федерации. Историчесй1 первые предприятия и компании с участием советского капитала за рубежом стали создаваться в 1920-е годы. Как правило, это были советско-иностранные смешанные общества. Правовой основой их деятельности стали государственные акты 1922 и 1927 гг. Декретом ВЦИК РСФСР от 13 марта 1922 г. №226 Наркомату внешней торговли разрешалось организовывать советские, иностранные и смешанные предприятия, имеющие целью привлечение иностранного капитала для заготовки экспортных товаров внутри страны и сбыта их за границу. Постановление СНК СССР «О приобретении акций иностранных акционерных обществ и участии в иного рода иностранных предприятиях» от 31 августа 1927 г. государственным учреждениям и предприятиям общесоюзного, республиканского и местного значения было предоставлено право приобретать акции иностранных акционерных обществ и участвовать в иностранных предприятиях иного рода251.

В этот период за рубежом было создано 33 акционерных общества с участием российского капитала. В 20-е годы XX в. в основном были образованы торгово-сбытовые советско-иностранные смешанные общества. Одной из основных причин создания подобных торговых обществ было вынужденное отсутствие нормальных организационных форм советского торгового представительства за рубежом. Вплоть до начала Второй мировой войны главной причиной образования смешанных обществ были трудности сбыта советских товаров за рубежом, а также факторы, связанные со спецификой рынка того или иного товара из СССР (Советской России)252. Отход от нэпа, замена либеральной монополии внешней торговли абсолютной монополией в ее жестко административном варианте Обескровили акционерные общества, в результате чего к 1935 г. большинство этих смешанных обществ было преобразовано во всесоюзные внешнеторговые объединения. Однако некоторые из организованных в 1920-е годы обществ продолжают функционировать и в настоящее время. К их числу относятся: «Амторг» (США), «Русское лесное агентство» (Великобритания), «Англо-советское пароходное общество» (АСПО) (Великобритания) и др'. Заметным этапом в развитии советско-иностранных смешанных обществ за рубежом стал Период разрядки международной напряженности в конце 60-х — начале 70-х годов, когда сразу было создано около 100 обществ. Это получило международно-правовое закрепление на многосторонней основе в рамках Хельсинкского Заключительного акта, а также на базе двусторонних отношений. Так, в межправительственных соглашениях СССР об экономическом сотрудничестве с ФРГ, Францией, Швейцарией, Италией и другими странами впервые было зафиксировано содействие развитию смешанных обществ с участием субъектов разных стран. В 80-е годы был дан новый импульс развитию российско-иностранных смешанных обществ за рубежом в связи с либерализацией внешнеэкономической деятельности в бывшем СССР253.

Подводя итог хронологии развития акционерных обществ с участием российского (советского) капитала за рубежом, можно указать следующие временные рамки этого процесса (в % от общего числа всех ныне действующих смешанных обществ)254: до Второй мировой войны — 4 40—50-е годы — 1

60—70-е годы — 31

80—90-е годы — 64

Проведенный анализ структуры российского (советского) участия в капитале смешанных обществ за рубежом позволяет сделать определенные обобщения и выводы. Во-первых, как правило, преобладающее или паритетное участие российского капитала характерно для предприятий в финансовой сфере (банки, страховые компании) и обществ по оказанию социально-культурных и потребительских услуг, а также для большей части торгово-сбытовых обществ, реализующих отечественную машинно-техническую продукцию в развитых странах. В табл. 18.3 приводится доля Центрального банка РФ в уставных капиталах российских заграничных банков. Таблица 18.3

Доля ЦБ РФ в уставных капиталах российских заграпичных банков' Балансовая Доля ЦБ РФ Название росзагранбанков стоимость по состоянию на 1 января в уставном капитале 2000 г., млн руб. росзагранбанков, % «Ост-Вест Хандельсбанк АГ» (Франкфурт- 1541 82,0 на-Майне, Германия) Коммерческий банк для Северной Европы 3469 ’ 77,8 («Евробанк») (Париж, Франция) «Ист-Вест Юнайтед банк» (Люксембург) 408 49,0 «Доиаубанк АГ» (Вена, Австрия) 970 49,0 «Московский народный банк Лтд.» (Лондон, Англия) ' 6 278 88,9 Итого 12 666 Из табл. 18.3 видно, что в 3 из 5 росзагранбанков («Ост-Вест Хандельсбанк АГ», «Евробанк», «Московский народный банк Лтд>) ЦБ РФ имел преобладающую долю в уставном капитале. В свою очередь, в «Ист-Вест Юнайтед банке» и «Донаубанке АГ» доля ЦБ РФ в их уставном капитале составляла менее 50°о (49%, т. е. фактически паритетная основа).

Во-вторых, на паритетных началах и с меньшей долей российского участия организовано значительное количество предприятий в рыбной отрасли и морском бизнесе и подавляющая часть обществ в торговле научно-техническими знаниями и по предоставлению технических услуг. К этому следует добавить, что подобные пропорции характерны для обществ производственного профиля. В-треть- их, в развитых странах преимущественно на паритетных началах образуются все смешанные общества инжинирингового типа. В-четвертых, смешанные общества с долей российского участия менее 50% и на паритетных началах типичны главным образом для развивающихся стран, в которых национальное законодательство часто не разрешает преобладание иностранного капитала255.

К современным способам законного экспорта капитала можно отнести рост зарубежных активов российских уполномоченных банков. Например, в 1994 г. банк «МЕНАТЕП» приобрел 20% акций в акционерном капитале группы компании «Валмет», выкупив часть пакета долевого участия одного американского банка256. Нефинансовые компании также экспортируют предпринимательский капитал в зарубежные страны. В частности, некоторые российские фирмы и организации приняли участие в приватизации предприятий бывшей ГДР в первой половине 1990-х годов. Ярким примером является приобретение московским АО «Сокольники* германского целлюлозного предприятия Vereinigte Zellstoffwerke Pirna257. Многие ведущие отечественные экспортоориентированные ресурсодобывающие и транспортные компании активно осуществляют экспорт российского капитала. Так, только за 1999 г. общая величина инвестиционных затрат по зарубежным дочерним обществам АО «ЛУКОЙЛ» составила 240 млн долл. Причем основной объем экспорта капитала АО «ЛУКОЙЛ» в 1999 г. пришелся на финансирование строительства Каспийского трубопровода из Казахстана в Россию, на геолого-раз- ведочные и буровые работы в различных секторах Каспия (включая российский шельф), на разработку месторождения Карачаганак, Тенгиз в Казахстане и другие проекты. В качестве главных объектов инвестирования АО «ЛУКОЙЛ» за рубежом за 1998—2000 гг. необходимо назвать приобретение нефтеперерабатывающего завода «Пет- ротел» (Румыния), покупка 58% акций нефтехимического комбината «Нефтехим» (Болгария), приобретение двух пакетов акций ОАО «Одесский нефтеперерабатывающий завод» (51,9% уставного капитала) и, наконец, приобретение американской компании Getty Marketing, (ей принадлежало около 1,3 тыс. АЗС, расположенных в северо-вос- точных штатах США)258.

По данным за 1998 г., среди российских компаний наибольших объемов зарубежных активов достигли АО «ЛУКОЙЛ» (2,266 млрд долл.), АО «Приморская судоходная компания» (267,1 млн долл.), АО «АЛРОСА» (9,7 млн долл.). Вместе с тем наибольший индекс транснациональности имели АО «Приморская судоходная компания» (56,9%), АО «ЛУКОЙЛ» (23,3%) и АО «АЛРОСА» (2,0°о)259.

Необходимо отметить, что в конце 1980-х — начале 2000-х годов наметились определенные тенденции в создании и деятельности компаний с участием российского (советского) капитала за рубежом. 1.

Заметно ускорилась и существенно расширилась география предприятий с участием российского капитала за рубежом. Если в 1988 г. насчитывалось 125 смешанных обществ в 35 странах, то только по состоянию на 1 июня 1992 г. на территории развитых и развивающихся стран было образовано более 300 акционерных обществ с участием российского капитала, дислоцирующихся в 50 странах (не включая общества на территории бывших стран — членов СЭВ). 2. Общества с участием российского капитала более быстрыми темпами создаются в развивающихся странах по сравнению с развитыми государствами. Причем существенный интерес представляют новые индустриальные страны. 3.

Расширяется доля компаний, непосредственно действующих в производственной сфере. Вместе с тем доля торгово-сбытовых обществ продолжает оставаться преобладающей*. В табл. 18.4 показано распределение основных видов деятельности российско-иностранных смешанных обществ за рубежом по состоянию на 1 июня 1992 г.

Как видно.из табл. 18.4, на 1 июня 1992 г. на долю торгово-сбытовых смешанных обществ приходилось 43%, производственных — только 15,3%.

Таблица 18.4

Основные виды .деятельности российско-иностранных смешанных обществ за рубежом (по состоянию на 1 июня 1992 г.) Виды деятельности Число

обществ Доя*, % к общему числу Т оргово-сбытовая 129 43,0 Торговля научно-техническими знаниями и предос тавление технических услуг 16 5,3 Сфера услуг 85 28,4 В том числе транспортно-экспедиторские услуги 51 17,0 Производственная 46 153 В том числе рыболовство 26 8,7 Финансовые операции 14 4.7 Комплексная деятельность 10 3,3 Всего 300 100.0 Источник Драчёва Н.П. Организация и деятельность смешанных обществ за рубежом. Учебное пособие. М., 1997. С. 11. 4.

Значительное число акционерных обществ с участием российского капитала организуется, как правило, с большей долей российского (советского) участия на паритетных началах с иностранными участниками или с меньшей долей отечественного участия. В табл. 18.5 дана структура российского участия в капитале смешанных обществ на 1 июня 1992 г.

Данные табл. 18.5 показывают, что в середине 1992 г. меньшая и паритетная доли российского участия в капитале смешанных обществ суммарно составляли 51,7%. Однако в начале 80-х годов для подавляющего большинства смешанных акционерных обществ (80%) характерной являлась 100%-я или преобладающая доля советского участия в капитале.

Таблица 1-8.5

Структура российского участия в капитале смешанных обществ (на 1 июня 1992 г.) Доля • капитале (менее 50%) Паритетное

участие

(50:50) Большая доля в капитале (свыше 50%) В полной собственности (100%) Всего Число обществ 80 75 97 48 300 Доля, % 26,7 25,0 32,3 16.0 100,0 Источник; Драчёва Н. П. Организация и деятельность смешанных обществ за рубежом. Учебное пособие. М., 1997. С. 10. 5.

С начала 90-х годов происходит уменьшение доли российского государственного капитала в смешанных обществах за рубежом, что объясняется массовыми процессами приватизации, а также продажей ими своих долей российским частным и зарубежным компаниям. Правда, несколько усилилась инвестиционная экспансия некоторых российских полугосударственных компаний в зарубежные страны. Так, главным центром международной инвестиционной деятельности РАО «Газпром» стала Германия. Ценность германского рынка заключается в том, что через эту страну проходят все основные трансъевропейские газотранспортные потоки: из Норвегии, России, Голландии. «Газпром» через совместное предприятие с дочерней фирмой германского концерна «БАСФ» контролирует на германском рынке газа около 12% продаж. Также «Газпром» участвовал в приватизационных процессах в Чехии, Словакии, Венгрии, Австрии, Литве и Эстонии260. 6.

Увеличивается доля компаний с участием российского частного капитала за рубежом. За десятилетний постсоветский период за рубежом были образованы тысячи фирм с российским капиталом (правда, большинство посредством нелегального и полулегальной} экспорта капитала). Яркими примерами являются АО «ЛУКОЙЛ», АО «ЮКОС», АО «Норильский никель», АО «Илим палп», которые транснационализируются с помощью образования компаний с собственным капиталом за рубежом и действуют в производственной, торговой, финансовой и других сферах безниса. Так, российская лесопромышленная группа «Илим Палп Энтерпрайз» владеет чешской фабрикой «Плзеньска Папирна». 7.

Расширение инвестиционных позиций ведущих российских частных компаний за рубежом происходит посредством как создания компаний «с нуля», так и приобретения контрольных пакетов акций и значительных долей функционирующих фирм, в том числе принадлежащих до этого российским (советским) организациям (тенденция наблюдается с начала 90-х годов).

<< | >>
Источник: А. И. Евдокимов. Международные экономические отношения: Учебник. - М.: ТК Велби. - 552 с.. 2003

Еще по теме 18.1. Экспорт капитала из России: сущность и классификация:

  1. Глава 18 ЭКСПОРТ КАПИТАЛА ИЗ РОССИИ .
  2. 3.1. Сущность и классификация капитала
  3. Структура авансированного капитала. Издержки производства, их сущность и классификация
  4. Экспорт капитала
  5. Экспорт капитала и услуг
  6. Военное сопровождение экспорта товаров и капитала
  7. Экспорт предпринимательского капитала и роль ТНК в мировой экономике
  8. Глава 9. ОБЩИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ КАПИТАЛОМ ПРЕДПРИЯТИЯ ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СУЩНОСТЬ И КЛАССИФИКАЦИЯ КАПИТАЛА ПРЕДПРИЯТИЯ
  9. 6.6. Первоначальное признание и классификация, включая классификацию обязательств и капитал
  10. 10.5. Развитие социального капитала в России Роль социального капитала для развития экономики в России
  11. 5.5.Основновной капитал в национальном богатстве 5.5.1.Социально-экономическая сущность основного капитала и основных фондов
  12. 17.2. Классификация международной миграции капитала
  13. ТЕМА 2 Сущность и классификация ценных бумаг
  14. 2. Сущность страхования. Классификация страхового дела в РФ
  15. >ТЕМА 6 БЛАГА: СУЩНОСТЬ, КЛАССИФИКАЦИЯ, КРУГООБОРОТ
  16. Типы классификаций социального капитала
  17. Глава 14 ВАЛЮТА И ВАЛЮТНЫЙ КУРС: СУЩНОСТЬ И КЛАССИФИКАЦИИ
  18. Сущность и классификация благ.
- Бюджетная система - Внешнеэкономическая деятельность - Государственное регулирование экономики - Инновационная экономика - Институциональная экономика - Институциональная экономическая теория - Информационные системы в экономике - Информационные технологии в экономике - История мировой экономики - История экономических учений - Кризисная экономика - Логистика - Макроэкономика (учебник) - Математические методы и моделирование в экономике - Международные экономические отношения - Микроэкономика - Мировая экономика - Налоги и налолгообложение - Основы коммерческой деятельности - Отраслевая экономика - Оценочная деятельность - Планирование и контроль на предприятии - Политэкономия - Региональная и национальная экономика - Российская экономика - Системы технологий - Страхование - Товароведение - Торговое дело - Философия экономики - Финансовое планирование и прогнозирование - Ценообразование - Экономика зарубежных стран - Экономика и управление народным хозяйством - Экономика машиностроения - Экономика общественного сектора - Экономика отраслевых рынков - Экономика полезных ископаемых - Экономика предприятий - Экономика природных ресурсов - Экономика природопользования - Экономика сельского хозяйства - Экономика таможенного дел - Экономика транспорта - Экономика труда - Экономика туризма - Экономическая история - Экономическая публицистика - Экономическая социология - Экономическая статистика - Экономическая теория - Экономический анализ - Эффективность производства -