<<
>>

14.1. Понятие валюты и ее виды

Национальные денежные единицы, опосредующие международные экономические отношения, называются валютой.

Различают узкое и широкое определение валюты. По узкому определению под валютой понимают банкноты и монеты, являющиеся законными платежными средствами на территории данного государства.

В более широком смысле под валютой понимают не только банкноты и монеты, но и требования, выраженные в виде банковских вкладов, векселей и чеков.

Валюта классифицируется по разным признакам: по статусу валюты, по режиму применения, по отношению к курсам других валют, по отношению к валютным запасам страны, по видам валютных операций и т. п.

По статусу различают валюты национальные, иностранные, международные и евровалюты.

Национальная валюта — законное платежное средство на террито'- рии определенного государства. Например, в Российской Федерации национальной валютой является российский рубль.

Иностранная валюта — иностранные банкноты и монеты, а также требования, выраженные в иностранной валюте в виде банковских вкладов, векселей и чеков. Например, для резидентов Российской Федерации доллар США, обращающийся на территории США, является иностранной валютой.

Международная валюта (международная счетная единица) эмитируется Международным валютным фондом (МВФ). Ее представляют СДР (Special Drawing Rights) — специальные права заимствования, являющиеся безналичными денежными средствами в виде записей на специальном счете страны в МВФ.

СДР являются необеспеченными денежными знаками, их принятие страной в качестве платежного средства основывается на доверии страны к эмитенту. Система СДР начала функционировать с 1970 г. СДР представляют собой «корзину», состоящую из национальных валют, которая пересматривается каждые 5 лет с учетом устойчивости каждой валюты и ее репрезентативности в международных торговых и финансовых операциях.

Основным критерием отбора валют для «корзины» СДР является частота их использования в международных расчетах и экспортно-импортных операциях.

Вес каждой валюты в «корзине* СДР обусловлен: 1) объемом экспорта товаров и услуг государства и 2) объемом резервов, деноминированных в валюте данной страны и принадлежащих другим странам — членам МВФ.

На период 2001—2005 гт. МВФ отобрал для СДР четьфе валюты: доллар США, евро, японскую иену и фунт стерлингов. В табл. 14.1 представлены веса этих валют в «корзине» СДР согласно их роли в международной торговле и финансах.

* Таблица 14.1

Состав «корзины» СДР (вес каждой валюты, %) Валюта На 1 января 2001 г. На 1 января 1996 г. Доллар США 45 39 Евро 29 Немецкая марка 21 Французский франк 11 Японская иена 15 18 Фунт стерлингов 11 И Источник: http://www.imf.org/external/np/exr/facts/sdr.HTM 1

января 1999 г. немецкая марка и французский франк в «корзине» СДР были заменены эквивалентом в евро.

Стоимость СДР выражается в долларах США. Официальные курсы устанавливаются на Лондонской бирже и публикуются во всех основных финансовых газетах мира и в Интернете. Расчет стоимости единиц СДР приведен в табл. 14.2.

Таблица 14.2

Расчет стоимости 1 СДР (на 10 мая 2001 г.). Валюта Сумма

согласно правилу 0-1 Обменный

курс Долларовый

эквивалент Отклонение обменного курса к доллару США с предыдущего пересмотра, % Евро 0.4260 0,88680 0,377777 0,533 Японская иена 21,0000 122,2100 0,171835 -0,268 Фунт стерлингов 0,0984 1,42350 0,140072 -0,105 Доллар США 0,5770 1,0000 0,577000 Итого- 1 SDR 1,266684 1 Обменный курс японской иены выражается в единицах данной валюты за доллар США; остальные показатели здесь выражаются как отношение доллара США за единицу данной валюты. USD 1,00-SDR 0,789463 — 0,107;

SDR 1,00-USD 1,26668,

где 1,26668 — правило 0-2 (а) определяет стоимость доллара в СДР как величину, обратную сумме долларовых эквивалентов всех валют в 4корзине* СДР, рассчитанных на основе дневного курса Лондонской биржи с точностью до 6 знаков. Если Лондонская биржа закрыта, котировки берутся с Нью-Йоркской биржи; если обе биржи закрыты — используются котировки Европейского центрального банка; 0,107 — процентное отклонение в стоимости доллара, оцененного в СДР, по отношению к предыдущей котировке; 0,789463 — величина, обратная доллару, оцененному в СДР, с точностью до 6 знаков.

Региональной валютой является евро, который представляет собой национальную валюту 12 государств — членов ЕС (за исключением Дании, Швеции, Великобритании), объединенных в Экономический валютный союз (ЭВС).

В последние годы 8 государств Экономического сообщества государств Западной Африки (ЭКОВАС) разрабатывают программу введения к 2004 г.

коллективной региональной денежной единицы — афро. В настоящее время уже согласованы экономические критерии, которые должны выполняться странами-членами, и принято решение о создании валютного института — прообраза будущего центрального единого банка Африки.

Евровалюта — валюта, переведенная на счета в иностранные банки и используемая ими для операций во всех странах, исключая страну — эмитента данной валюты. Данная валюта «уходит* из-под контроля национальных монетарных властей и является более дешевой, чем иностранная или национальная валюта. Примером евровалюты является евродоллар — доллар США, обращающийся на территории Европы, например в ФРГ. Несмотря на то что наиболее широкое распространение в мире получили операции с евродолларами, также используются еврофунты, евроиены, евро-швейцарские франки и другие евровалюты. При этом они могут обращаться не только в Европе, но и в Азии, Латинской Америке и других регионах мира. По отношению к валютным запасам страны различают, резервную валюту, под которой понимается иностранная валюта, в которой центральные банки других государств накапливают и хранят резервы для международных расчетов по внешнеторговым операциям и иностранным инвестициям. Резервная валюта служит базой определения валютного паритета и валютного курса для других стран. К таким валютам относятся доллар США, евро, немецкая марка, японская иена, фунт стерлингов и швейцарский франк;

нерезервную валюту — валюту, которая не используется для хранения валютных запасов страны.

По отношению к курсам других валют различают, сильную (твердую) валюту — устойчивую валюту со стабильным курсом. К таким валютам можно отнести доллар США, японскую

иену, немецкую марку и швейцарский франк. Это связано с интенсивным экономическим развитием Германии и Японии в последние 30

лет, а также с устойчивым притоком капиталов в Швейцарию;

слабую (мягкую) валюту — валюту, неустойчивую по отношению к собственному номиналу и к курсам других валют. Такими валютами являются большинство национальных валют развивающихся государств, например, мексиканское песо, бразильский риал, украинская гривна, казахстанский тенге и др.

По режиму применения различают:

свободно крнвертируемую валюту (СКВ) — валюту, свободно обмениваемую на любую другую валюту.

Абсолютной конвертируемостью обладают валюты, входящие в «корзину* СДР, а также швейцарский франк. Также свободно конвертируемыми валютами являются канадский доллар, израильский шекель, валюты стран Западной Европы; •

частично конвертируемую валюту — валюту, обладающую ограниченными возможностями обмена на другие валюты. К такой валюте относится, например, российский рубль;

неконвертируемую (замкнутую) валюту — валюту, используемую в пределах только одной страны. К примеру, такой валютой является монгольский тугрик.

По классификации МВФ валюта может быть конвертируемой по текущим операциям, по капитальным операциям и обладать полной конвертируемостью.

Конвертируемость по текущим операциям предполагает отсутствие ограничений на платежи и трансферты по текущим международным операциям, связанным с торговлей товарами, услугами, межгосударственными переводами доходов и трансфертов (см. разд. VI).

Конвертируемость по капитальным операциям предполагает отсутствие ограничений на платежи и трансферты по международным операциям, связанным с движением капитала (прямые и портфельные инвестиции, финансовые и товарные кредиты и т. п.).

Полная конвертируемость означает отсутствие каких-либо валютных ограничений как по текущим, так и по капитальным операциям.

Все страны —члены МВФ, подписывая соглашение о вступлении в МВФ и о присоединении к ст. 8 Соглашения МВФ, обязуются устранить все ограничения на международные платежи по текущим операциям. Однако это не предполагает автоматической отмены в данной стране всех существующих ранее валютных ограничений. Поэтому в зависимости от наличия или отсутствия в стране подобных валютных ограничений можно говорить о конвертируемости ее валюты либо по текущим, либо по капитальным операциям или о полной конвертируемости национальной валюты.

Валютные ограничения представляют собой различного рода законодательные или административные ограничения прав резидентов и нерезидентов (в форме запрещения или лимитирования) при осуществлении ими валютных операций на территории государства и/или резидентами за рубежом (см.

подразд. 14.4).

Характеризуя степень конвертируемости валют, необходимо принимать во внимание и зависимость вида валютной обратимости от национальной принадлежности валюты. В соответствии с этим признаком разделяют внутреннюю, внешнюю и полную конвертируемость валюты.

При внутренней конвертируемости свобода обмена национальных денежных единиц на иностранные валюты предоставляется только резидентам данной страны, тогда как в отношении нерезидентов сохраняются ограничения на совершение тех или- иных валютных операций.

Таким образом, внутренняя конвертируемость относится к сделкам между резидентами внутри страны и охватывает как текущие, так и капитальные операции. Практически во всех развивающихся странах имеются ограничения на внутреннюю конвертируемость. Например, в Кении резиденты имеют право открывать счета в иностранной валюте в местных банках, однако выплачивать проценты по валютным депозитам запрещено; банк обязан поддерживать 100%-е покрытие этих депозитов за счет своих резервов, и использовать средства в иностранной валюте, находящиеся на этих счетах, можно только для деловых сделок, связанных с оплатой долгов.

При внешней конвертируемости полная свобода обмена валюты данной страны для платежей и расчетов с заграницей предоставляется только иностранцам (нерезидентам), тогда как граждане и юридические лица — резиденты этого государства такой свободой не располагают.

При полной конвертируемости валюты валютные ограничения отсутствуют при проведении валютных операций как резидентами страны, так и нерезидентами.

Схема существующих режимов конвертируемости национальных валют представлена на рис. 14.1.

Тип конвертируемости национальной валюты предопределяется проводимой валютной политикой государства в соответствии с ее направлениями и приоритетами. В то же время избранный вариант конвертируемости должен опираться на адекватную экономическую базу и институциональную инфраструктуру, одновременно являясь приемлемым и для иностранных участников валютного оборота и для оформления соответствующих обязательств перед МВФ.

В свою очередь, достигнутая степень конвертируемости национальной валюты оказывает влияние на внутреннюю экономику и состояние внешнеэкономических связей страны, ее вовлеченность в процессы мирохозяйственного обмена и международного разделения труда.

Обычно переход к полной конвертируемости осуществляется в два этапа:

страны обеспечивают конвертируемость по текущим операциям путем отмены ограничений на торговые платежи, устранения количественных ограничений во внешней торговле и снижения импортных тарифов до весьма низкого уровня, унифицированного для большинства товарных групп; ПОЛНАЯ ОБРАТИМОСТЬ ОБРАТИМОСТЬ ДЛЯ ТЕКУЩИХ ОПЕРАЦИЙ • • Для *. иностранных владельцев Для

отечественных

владельцев I

Для

иностранных

владельцев

ОБРАТИМОСТЬ ДЛЯ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ОПЕРАЦИЙ

Для отечественных владельцев

I 8

?

г

©

?

ВНУТРЕННЯЯ ОБРАТИМОСТЬ

ВНЕШНЯЯ ОБРАТИМОСТЬ

Рис. 14.1. Классификация вариантов режима обратимости второй этап более длителен. Он связан с введением конвертируемости по капитальным операциям посредством устранения ограничений по платежам, связанным с прямыми и портфельными инвестициями. При этом полностью либерализуется движение капитала, которое в дальнейшем происходит только в соответствии с макроэкономическими закономерностями.

Введение конвертируемости национальной валюты по счету текущих операций способствует развитию мировой торговли, эффективному распределению ресурсов, росту производительности труда вследствие усиливающейся конкуренции, привлечению иностранного капитала в национальную экономику. В этом смысле введение конвертируемости национальной валюты по счету текущих операций является более эффективным инструментом, чем различные предоставляемые зарубежным инвесторам льготы и субсидии, которые при этом ставят в неравные условия иностранных и местных производителей и сокращают поступления в бюджет.

Достижение и поддержание страной конвертируемости своей национальной валюты является сложной экономической проблемой, которая связана с глубокими качественными изменениями как во внутренней экономике страны, так и в ее экономических отношениях с внешним миром. Поэтому при переходе к полной конвертируемости необходимо соблюдение определенных экономических условий и предпосылок: 1)

наличие равновесных товарного и денежного рынков, где удовлетворяется спрос обладателей валюты на товары и услуги; 2)

юридический и организационный режим свободного обмена национальной валюты на иностранную; 3)

стабильность национальной денежно-кредитной и финансовой системы, что предполагает низкие темпы инфляции, отсутствие необеспеченной эмиссии денег; 4)

наличие хорошо развитого и конкурентоспособного экспорта для поддержания стабильного предложения иностранной валюты.

Наличием или отсутствием перечисленных выше условий объясняются неодновременность перехода стран к режиму конвертируемости своих национальных валют, а также разная степень или форма конвертируемости, которой обладают эти валюты.

Обычно переход от конвертируемости по текущим операциям к конвертируемости по капитальным операциям, а следовательно, и к полной конвертируемости национальной валюты, является длительным процессом.

Обычно страны переходят от внешней конвертируемости национальной валюты к внешней и, следовательно, полной конвертируемости. Однако в Российской Федерации реализуется другой сценарий достижения полной конвертируемости российского рубля. Так, в России с 1992 г. был введен режим внутренней конвертируемости российского рубля. В итоге в условиях отсутствия внешней конвертируемости рубля, экономической нестабильности, порождающей высокие темпы инфляции, национальная денежная единица стремительно теряла свою покупательную способность, резко возрастал спрос на иностранную, свободно конвертируемую валюту. Как следствие, участники внутреннего денежного оборота стремились обезопасить свои сбережения и доходы от обесценения путем конверсии в более стабильную валюту — как в «убежище* от стремительно развивающейся инфляции. Таким образом, возникало параллельное обращение двух и даже нескольких валют на внутреннем рынке страны, т. е. долларизация.

Параллельное обращение валют — широкое использование как резидентами, так”и нерезидентами одной или нескольких иностранных валют во внутреннем обороте государства, несмотря на то, что единственным законным средством платежа является национальная валюта, эмитируемая Центральным банком страны.

Процесс раавития параллельного обращения валют происходит в несколько этапов, которые можно проследить и на примере Российской Федерации: 1)

участники внутреннего денежного оборота стремятся обезопасить свои сбережения и доходы от обесценения путем их конверсии в иностранную свободно конвертируемую валюту, используя ее как средство сбережения; 2)

по мере развития инфляции цены на многие дорогостоящие товары (например, на недвижимость) становится неудобно устанавливать в национальной валюте, и постепенно происходит квотирование в иностранной валюте, которая, таким образом, начинает выполнять функцию средства расчета, фактически занимая место меры стоимости и масштаба цен во многих звеньях торгово-экономическо- го оборота страны; 3)

несмотря на официальное запрещение использования иностранной валюты при оплате товаров и услуг, иностранные денежные единицы находят широкое распространение в качестве средства платежа, тем самым становясь фактически и средством обращения.

В настоящее время параллельное обращение иностранной валюты, где она составляет более 20% денежной массы, существует более чем в 30 странах. Значительные масштабы имеет параллельное обращение валют в ряде латиноамериканских стран (Аргентина, Боливия, Перу), в большинстве стран Восточной Европы (Болгария, Чехия, Польша, Румыния) и практически во всех странах бывшего СССР. В странах с переходной экономикой уровень долларизации достигал 30—60% в 1992—1993 гг. (за исключением Польши и бывшей Югославии).

Широкие масштабы долларизации сигнализируют о низкой эффективности денежно-кредитной политики по обеспечению устойчивости национальной валюты.

К мерам по устранению параллельного обращения валют относятся как косвенные методы вытеснения иностранной валюты (например, повышение привлекательности депозитов и иных активов в национальной валюте за счет поддержания высокой процентной ставки по активам, деноминированным в национальной валюте), так и ограничительные меры (ограничение или запрещение открытия счетов в иностранной валюте, ограничение или запрещение использования национальной валюты для внутренних платежей, введение высоких резервных требований для банков по депозитам в иностранной валюте и т. п.). Осуществление комплекса продуманных мер при непременном достижении основ макроэкономической стабилизации национальной экономики дает реальную возможность внутренней валюте постепенно стать полноценной и авторитетной как внутри страны, так и за ее пределами.

<< | >>
Источник: А. И. Евдокимов. Международные экономические отношения: Учебник. - М.: ТК Велби. - 552 с.. 2003

Еще по теме 14.1. Понятие валюты и ее виды:

  1. Понятие валюты и ее виды
  2. 2. Основные понятия мировой валютной тстемы : валюта, валютный курс, валютные паритеты, конвертируемость валюты, валютные рынки, валютные биржи
  3. 16.3. Валюта, ее виды и конвертируемость
  4.   Лекция: Понятие валюты и валютных ценностей
  5. Национальная денежная валюта как международная торговая и резервная валюта
  6. § 4. “Хромающая” валюта, валюта “Gold-Exchange Standard”
  7. 23.1. Валютные операции банка: базовые понятия Валюта и валютный рынок
  8. 3.5. Торгуемая валюта и валюта котировки
  9. Понятие и виды затрат предприятия Понятие затрат и издержек производства
  10. ГЛАВА 1 ПОНЯТИЕ ДЕНЕГ И ИХ ВИДЫ
  11. Понятие и виды издержек
  12. Понятие конкуренции и ее виды
  13. 2.2 Понятие ресурсов и их виды
  14. 11.6. Цена: понятие и виды
  15. Понятие и виды трансформаций
- Бюджетная система - Внешнеэкономическая деятельность - Государственное регулирование экономики - Инновационная экономика - Институциональная экономика - Институциональная экономическая теория - Информационные системы в экономике - Информационные технологии в экономике - История мировой экономики - История экономических учений - Кризисная экономика - Логистика - Макроэкономика (учебник) - Математические методы и моделирование в экономике - Международные экономические отношения - Микроэкономика - Мировая экономика - Налоги и налолгообложение - Основы коммерческой деятельности - Отраслевая экономика - Оценочная деятельность - Планирование и контроль на предприятии - Политэкономия - Региональная и национальная экономика - Российская экономика - Системы технологий - Страхование - Товароведение - Торговое дело - Философия экономики - Финансовое планирование и прогнозирование - Ценообразование - Экономика зарубежных стран - Экономика и управление народным хозяйством - Экономика машиностроения - Экономика общественного сектора - Экономика отраслевых рынков - Экономика полезных ископаемых - Экономика предприятий - Экономика природных ресурсов - Экономика природопользования - Экономика сельского хозяйства - Экономика таможенного дел - Экономика транспорта - Экономика труда - Экономика туризма - Экономическая история - Экономическая публицистика - Экономическая социология - Экономическая статистика - Экономическая теория - Экономический анализ - Эффективность производства -