Заключение
Процесс социально-экономической трансформации под действием прямых иностранных инвестиций можно наблюдать во многих развивающихся странах. В то же время в каждом конкретном случае влияние иностранных инвестиций на развитие может быть диаметрально противоположным, создавая базу для модернизации в одних странах и усиливая социальное неравенство и диспропорции в развитии секторов экономики в других.
В работе были проанализированы современные подходы к оценке влияния прямых иностранных инвестиций на экономику развивающихся стран и выявлены основные направления исследования проблемы. К ним можно отнести:
• микроэкономический подход на основе теории благосостояния. Для данного направления характерно выведение в общем виде функций полезности потребителей и экономических агентов и нахождение статических условий, максимизирующих совокупное благосостояние;
• эмпирический анализ макроэкономических параметров. Исследователи в рамках данного подхода пытаются построить регрессионные модели и выявить как взаимосвязь между характеристиками экономической среды и инвестиционной привлекательностью, так и связь между объёмом иностранных инвестиций и экономическим ростом;
• политэкономические исследования из области экономики развития, ставящие своей целью выявление механизмов воздействия иностранных инвестиций на развитие и анализ стратегических мотивов зарубежных инвесторов.
На основании проведённого в работе анализа эмпирических исследований установлено существование как связи между иностранными инвестициями и экономической средой, так и взаимосвязи между инвестициями различных экономических агентов. В соответствии с этим утверждением определены эффекты экономического развития и эффекты изменения доходности иностранных инвестиций в развивающиеся страны, причём в ходе исследования удалось выделить внутри каждой группы эффекты положительной и отрицательной направленности.
Эффекты экономического развития включают в себя институциональные и общеэкономические, в рамках последних были выделены такие положительные эффекты иностранных инвестиций как: развитие инфраструктуры, технологический обмен, рост количества высококвалифицированных кадров, замещение импорта, развитие смежных отраслей и другие. Также были выделены отрицательные общеэкономически эффекты: рост дифференциации доходов населения, монополизация внутреннего рынка транснациональными компаниями, образование диспропорции в развитии отраслей национальной экономики, нерациональное природопользование и ухудшение экологии.
Среди эффектов изменения доходности были выделены положительные эффекты накопления инвестиций и технологического обмена и отрицательные эффекты вытеснения и замещения инвестиций. Кроме того, в ходе анализа процессов на рынке высоких технологий было показано, что именно для этой отрасли эффекты изменения доходности проявляются наиболее явно.
Выяснено, что международные корпорации не всегда заинтересованы в длительном поддержании развития определенной страны, их активы становятся все более мобильными. Показано, что существует предел инвестиционного развития, при котором страна становится менее привлекательной для инвестиций, возникают отрицательно направленные эффекты изменения доходности, или эффекты вытеснения.
В рамках исследования была предложена классификация инвестиционных процессов в развивающихся странах в зависимости от типа, целевого рынка, формы производства, являющегося объектом инвестиций, и охвата, и для каждой группы были выделены наиболее характерные эффекты экономического развития.
Также одним из результатов проведённого исследования является классификация основных мотивов иностранных инвесторов и выделение факторов инвестиционной привлекательности экономик развивающихся стран. Таким образом, обоснована возможность воздействия на решения экономических агентов по поводу перемещения капитала мерами государственного регулирования.
Для эффективности воздействия данных мер на целевую группу инвесторов необходимо оценивать трансформацию факторов инвестиционной привлекательности в ре-зультате применения определённых мер регулирования. Оценить степень подобной трансформации, а следовательно, вероятность вытеснения инвестиций или привлечения новых позволяет представленная в работе модель инвестиционного насыщения.
В исследовании было дано формализованное описание эффектов вовлечения инвестиций, предоставлены динамические модели для количественного определения эффектов технологического обмена и инвестиционного накопления для отраслей инновационного производства. В целях построения моделей было выделено 7 групп инвестиционных процессов в рамках более детального рассмотрения предложенной ранее классификации (в зависимости от целевого рынка и стадии производства). В предположении экономической прибыли как основного мотива поведения иностранных инвесторов приведена математическая модель взаимодействия эффектов изменения доходности с положительной и отрицательной обратной связью, позволяющая в количественном виде оценивать выгоды тех или иных экономических решений. Модель была построена для наиболее общего случая (производство промежуточной продукции для последующего экспорта), затем были предложены её вариации для остальных групп инвестиционных процессов в рамках предложенной классификации.
Далее были проанализированы возможные общеэкономические последствия деятельности транснациональных корпораций в развивающихся странах, которые были подразделены по характеру воздействия на экономическую среду на положительные и отрицательные. Для отрицательных эффектов экономического развития были предложены механизмы их компенсации, для положительных - меры по усилению воздействия. Было подтверждено выносимое на защиту положение о неоднозначности пользы иностранных инвестиций для развивающихся экономик. Удалось некоторым образом синтезировать выводы представителей разных экономических школ, показав, что оценка воздействия иностранных инвестиций на экономику зависит, во-первых, от целевой функции государства, а во-вторых, от готовности экономической системы к усвоению положительного эффекта от иностранного присутствия.
Эффекты изменения доходности, с одной стороны, выступают источником дополнительных возможностей по оптимизации экономического развития, вызванного иностранными инвестициями, а с другой стороны - естественным ограничением мер государственного регулирования. На основании построенных моделей взаимодействия эффектов изменения доходности определены условия достижения максимального положительного эффекта для экономики принимающей стороны и сформулированы рекомендации для инвестиционной политики развивающихся стран в зависимости от целевых функций государства.
Показано, что возможные меры инвестиционной политики государства должны совместно решать вопрос привлечения и удержания инвесторов и вопрос оптимального использования эффектов иностранных инвестиций. Выбор политики удержания инвесторов основывается на достижении баланса между эффектами вовлечения и вытеснения инвестиций.
Было показано, что меры государственного регулирования не обладают свойством избирательного воздействия на эффекты экономического развития, затрагивая сразу некоторую их совокупность. Причём практически для каждого из возможных направлений государственного регулирования возможно проявление как положительных, так и отрицательных эффектов экономического развития, и присутствуют ограничения применимости, вызванные действием эффектов изменения доходности инвестиций. Поэтому инвестиционная политика должна строиться на комбинации различных отдельных мер, наиболее полно удовлетворяющей целевой функции государства.
Стратегия государства в этих условиях должна строиться следующим образом:
• Определение типа инвестиционного процесса согласно классификации по четырём пунктам, предложенной в главе 1: форма вложения, стадия и отрасль производства, ориентация на экспорт и масштаб инвестиционного процесса. Это даст возможность спрогнозировать ожидаемые положительные и отрицательные эффекты прямых иностранных инвестиций, выделив наиболее характерные для рассматриваемого процесса и отбросив те, которые при сходных условиях проявляются незначительно;
• Выделение целевой функции государства и оценка социальноэкономических параметров среды.
На данном этапе регулирующие органы принимающей страны должны оценить уровень экономического развития, в частности, совокупность параметров, приведённых выше. В конечном итоге должны быть выбраны потенциально улучшаемые за счёт иностранных инвестиций параметры и произведена оценка ценности их улучшения относительно друг друга - таким образом будет построена целевая функция государства;• Выбор максимизируемых и минимизируемых эффектов экономического развития, обусловленных притоком иностранных инвестиций, а также способов и инструментов воздействия на них. Предварительная классификация рассматриваемых инвестиционных процессов и выделение целевой функции государства, согласно двум предыдущим пунктам, позволят выделить из всей совокупности несколько эффектов экономического развития, потенциально поддающихся оптимизации и соответствующих целям государственного регулирования иностранных инвестиций;
• Выбор оптимальной инвестиционной политики исходя из предыдущего пункта. На основании определённой в предыдущем пункте группы оптимизируемых эффектов должно быть выделено несколько направлений государственного регулирования, наиболее полно соответствующих задачам оптимизации выделенной группы эффектов.
В ходе исследования был принят ряд ограничений. В частности, рассматривалась специфика высокотехнологичных капиталоинтенсивных отраслей. Для многих развивающихся стран такое ограничение неверно. Также предполагалось, что государство обладает достаточно полной информацией о структуре издержек и механизмах ценообразования как иностранных, так и внутренних компаний.
В дальнейшем исследовании планируется рассмотреть процесс прямых иностранных инвестиций не только с точки зрения максимизации прибыли и минимизации издержек, но и с точки зрения стратегического менеджмента, а также с точки зрения увеличения благосостояния портфельных инвесторов. Более подробного освещения заслуживает также инвестирование, основанное на эксплуатации несовершенной институциональной среды развивающихся стран, в частности, трудового законодательства.
Также полезным было бы проведение исследования эффектов вовлечения и вытеснения инвестиций, использующее другие модели производственных функций или предлагающее динамическую модель для неинновацонных отраслей.
Еще по теме Заключение:
- Отрицательное заключение и заключение с ограничениями
- Отрицательное заключение и заключение с ограничениями
- МАКЕТ АУДИТОРСКОГО ЗАКЛЮЧЕНИЯ Безоговорочно положительное аудиторское заключение
- ЗАКЛЮЧЕНИЕ
- IX. Заключение
- ЗАКЛЮЧЕНИЕ
- ЗАКЛЮЧЕНИЕ
- Положительное заключение
- Положительное заключение
- выводы И ЗАКЛЮЧЕНИЕ
- Раздел VI ЗАКЛЮЧЕНИЕ
- ВМЕСТО ЗАКЛЮЧЕНИЯ