<<
>>

Заключение

Современная экономическая и политическая ситуация в мире определяет ряд факторов (кризисы и рецессии, глобализация, ужесточение конкуренции, экологические и социальные проблемы, изменение технологического уклада), создающих условия, при которых эффективная конкурентная ситуация на национальном рынке, формирующая условия для повышения конкурентоспособности отечественной экономики, требует качественной, ориентированной на инновационное развитие конкурентной политики.

Проведенное в диссертационной работе исследование конкурентной ситуации в России и оценка влияния сделок M&A на ее динамику позволили выявить основные проблемы и предложить рекомендации по регулированию соответствующих процессов инструментами конкурентной политики, в том числе на базе обобщения передового зарубежного опыта.

В результате анализа представлений о конкуренции автором работы было сформулировано сочетающее в себе, в том числе, постулаты неоинституциональной теории и ЭООТР, определение данного феномена, отвечающее целям исследования, в соответствии с которым под конкуренцией следует понимать взаимодействие хозяйствующих субъектов в форме соперничества для достижения собственных целей; принцип организации хозяйственной деятельности в условиях рынка, посредством которого происходит увеличение общественного благосостояния; совокупность рыночных моделей, описывающих принципы взаимодействия рыночных агентов. Проведенный анализ также показал дискуссионный характер возможности создания общей теории конкуренции, в результате чего была сформулирована авторская позиция о необходимости совокупной теории конкуренции, отражающей существующие концепции, что позволило обусловить логику и принципы разработанного автором синтезированного подхода.

Анализ эволюции подходов к теории конкуренции вплоть до формулировки ее современных направлений позволил выявить их концептуальные достоинства и недостатки с целью создания собственного синтезированного подхода, определить его логику в соответствии с ролью различных школ экономической мысли в формировании представлений о конкуренции, а также необходимость ориентации на ее приложение к антимонопольному регулированию.

Методологической основой представленного синтезированного подхода послужил исторический анализ причин и направлений смены теоретических представлений о конкуренции, включая работы в данной области в последние 10 — 20 лет. Проведенное в рамках синтезированного подхода исследование эволюции теории конкуренции позволило сделать вывод о необходимости использования всей совокупности результатов экономико­теоретических школ в данной области при анализе явления конкуренции для целей конкурентной политики. Достоинством предложенного подхода является возможность использования результатов анализа феномена конкуренции при выборе наиболее эффективных механизмов конкурентной политики, в основе которой лежит теория конкуренции. Кроме того, синтезированный подход предлагает анализ направлений ее эволюции в контексте оценки взаимосвязи сделок экономической концентрации и конкуренции, что позволило автору дать оценку их воздействия на конкурентную ситуацию, основываясь на теоретических выводах, и выработать соответствующие рекомендации в области регулирования.

Многообразие и сложность явления конкуренции также нашли отражение в подходах к определению конкурентной среды и конкурентной ситуации и связи данных явлений, в результате исследования которых автором был сделан вывод о необходимости сочетания гарвардского и чикагского подходов при определении конкурентной среды как совокупности факторов, оказывающих значимое влияние на поведение и результативность рыночных агентов и определяющих структуру рынка, что позволит использовать наиболее эффективные методы зарубежной практики при ее оценке и анализе ее влияния на конкурентную ситуацию, под которой в работе, в свою очередь, понимается функционирование механизма конкуренции с целью максимизации текущего и будущего общественного благосостояния, а также состояние рынка, определенное данным механизмом. Аргументированный авторский подход к определению категорий «конкуренция», «конкурентная среда», «конкурентная ситуация» обладает тем отличительным достоинством, что позволяет определить роль конкурентной среды в антимонопольном регулировании и формировании конкурентной политики.

Для дальнейшего исследования конкурентной ситуации на основе оценки конкурентной среды автором был проведен анализ основных ее параметров, которые включают продуктовые и географические границы товарного рынка, количество и состав его участников, уровень концентрации, структуру издержек фирм, барьеры на вход/выход, уровень вертикальной или горизонтальной интеграции и интенсивности процессов M&A, инновационный фактор. Как показывает опыт стран с наиболее эффективным антимонопольным регулированием, оценка этих направлений в совокупности приводит к повышению качества решений, принимаемых для улучшения конкурентной ситуации.

Исследование конкурентной ситуации потребовало анализа классификации рыночных структур в классическом представлении и в интерпретации К.К.Рихтера и Н.В.Пахомовой, У.Шеферда. В результате был сделан вывод о необходимости, следуя предложенному автором синтезированному подходу, учета всего многообразия базовых вариантов классификации рыночных структур с целью их использования для оценки конкурентной среды в процессе анализа конкурентной ситуации и при выработке рекомендаций в области конкурентной политики. Для их разработки предварительно был проведен анализ теоретического обоснования вмешательства государства в экономику, в том числе, конкурентной политики. Изучение постулатов экономики благосостояния, неоинституционализма и кейнсианского направления выявило необходимость государственного вмешательства с целью устранения провалов рынка, формирования рамочных условий для взаимодействия рыночных агентов, экономического роста и преодоления кризисов, что, в свою очередь, приведет к увеличению совокупного общественного благосостояния через достижение экономической эффективности и социальной справедливости. Конкурентная политика является одним из инструментов достижения указанных целей путем поддержки, развития и защиты конкуренции. Полученные выводы обосновали необходимость дальнейшего исследования представлений о цели и инструментах конкурентной политики в рамках эволюции экономико-теоретических воззрений в странах ЕС и США (в том числе, последовательная смена гарвардского, чикагского и постчикагского подходов), а также ее структуре, в частности традиционных направлениях, к которым относятся регулирование монополистической деятельности, контроль сделок M&A и ограничений конкуренции.

Дальнейший анализ конкурентной политики в России также потребовал изучения ее теоретического обоснования в первой главе, в результате был сделан вывод о сочетании принципов неоклассической теории, неоинституционализма, ЭООТР, элементов эволюционного подхода Й.Шумпетера при одновременном фрагментарном и несбалансированном характере их использования, что, по мнению автора, вызвано недостаточным теоретическим осмыслением применяемого зарубежного опыта, а также неоправданно высоким значением политических факторов при принятии решений.

Проведенный анализ эволюции антимонопольного законодательства и конкурентной политики, а также закрепленных в нормативно-правовых актах направлений развития данной сферы регулирования позволил систематизировать ранее фрагментарное и не всегда комплексное изучение данных вопросов в отечественной литературе, определить в целом положительную тенденцию соответствия вносимых изменений ведущим мировым практикам, а также выявить ряд проблемных вопросов и недостатков современной конкурентной политики в России, которые были отнесены автором работы к двум основным группам: проблемы структурного, процедурного характера и законодательные пустоты, недостатки правоприменительной практики в отдельных сферах регулирования.

В составе первой группы были выделены следующие проблемы: чрезмерное расширение функций антимонопольного органа, и соответственно направлений конкурентной политики в сравнении с ее традиционным пониманием, фрагментарный характер закрепления принципов ее формирования в полномочиях ведомств и служб, отвечающих за ее реализацию; отсутствие единообразия правоприменительной практики (особенно в области злоупотребления доминирующим положением и контроля рекламы), отсутствие эффективного сочетания инновационной, промышленной и конкурентной политики, в том числе, учета инновационного фактора при вынесении решений по антимонопольным делам, недостаток системного экономико-теоретического обоснования конкурентной политики, высокая скорость принятия новых законов, что не позволяет провести их тщательный анализ, а также конфликт интересов при их принятии, реализации и контроле соблюдения со стороны одного ведомства (ФАС РФ).

Кроме того, согласно заявленной на сайте ФАС РФ миссии антимонопольного ведомства,[133] его основная задача заключается в защите конкуренции, однако, в современных условиях усиления международной конкурентной борьбы также необходимо развивать конкуренцию и механизмы ее воздействия на рынок.

Одной из главных проблем реализации конкурентной политики, по мнению автора, является низкое качество экономического анализа при вынесении решений в области антимонопольного регулирования, что отмечается и экспертным сообществом. В частности, подтвержденный статистикой, либо независимыми оценками анализ рынка используется в 5,9% дел (1,3% - анализ рынка при помощи опроса/анкетирования, 1,6% - на основании статистики, 3% - мнения сторонних экспертов) [Доклад НП, 2014, с. 9].

Ко второй группе проблемных вопросов следует отнести избирательный характер принимаемых ФАС РФ решений в области M&A и злоупотребления доминирующим положением в связи с увеличением доли государственного сектора в экономике и влияния политических процессов; недостаточную доказательную базу принятия решений в сфере регулирования согласованных действий, картельных сговоров, наличие фактов злоупотребления институтом предупреждений и предостережений при их обжаловании с целью увеличения сроков устранения нарушений, частую подмену защиты конкуренции защитой конкурентов, и другие приведенные в работе примеры несовершенства законодательства в данной области.

Рассмотренные проблемы и недостатки косвенно отражаются и в оценках ряда базовых опор конкурентоспособности России, в частности, в низкой оценке эффективности антимонопольной политики (102 место в глобальном рейтинге конкурентоспособности 2014­2015) и высоком уровне монополизации рынка (75 место из 144 по данному показателю, при этом в рейтинге прошлого года страна занимала 64 место).

Положительное влияние на конкурентную ситуацию, по мнению автора, могут оказать предложения четвертого антимонопольного пакета по расширению сферы применения предупреждений, отмене наложения оборотных штрафов одновременно с изъятием незаконно полученного дохода, повышению порога отнесения компании к монополистической (более 35% рыночной доли), включая отмену контроля за сделками экономической концентрации таких компаний, а также упразднение Реестра доминирующих субъектов.

В разделе диссертационной работы, посвященном эволюции антимонопольного законодательства, также были рассмотрены основные документы, обозначившие вектор его развития в будущем, в том числе, дорожная карта «Развитие конкуренции и совершенствование антимонопольной политики». По информации ФАС РФ, во втором квартале 2014 года 45,4% мероприятий «дорожной карты» выполнены и получили положительные оценки бизнес­сообщества. Однако ряд проблемных вопросов в области конкурентной политики не был учтен в данных документах, в связи с чем требуется законодательно оформленное внесение ряда изменений, в частности представляется целесообразным исключение из состава конкурентной политики регулирования иностранных инвестиций, рекламы, выдачи лицензий и разрешений, выделив в самостоятельные направления регулирование естественных монополий и государственных закупок, преференций, и передав их из ведения ФАС РФ другим ведомствам.

Для оценки состояния конкурентной ситуации в стране был также проведен краткий анализ экономической системы России, рассмотрены некоторые концепции, объясняющие современную экономическую ситуацию, в том числе, концепция внутренней рецессии экономики, теория рентно-долгового капитализма, концепция «ловушки среднего дохода», теория системного рентоорентированного поведения и рентоориентированой экономики России и определение российской экономической модели как рентно-сырьевой, получившее наибольшее распространение в научных кругах.

На основании проведенного анализа автором был сделан вывод о ресурсном рентоориентированном характере экономики России с высокими рисками цикличности, для которого характерны также проблемы «ловушки среднего дохода». Данная модель хозяйствования, а также тенденции в мировой экономике оказывают влияние на конкурентную ситуацию в стране и вектор проводимой конкурентной политики. Полученные выводы подтверждает проведенное автором исследование основных мировых рейтингов и индексов в области оценки конкуренции и конкурентоспособности, согласно которым в последние годы наблюдается тенденция улучшения позиций России, обусловленная, преимущественно макроэкономическими факторами, а также частичным повышением качества государственного управления. При этом среди факторов, оказывающих отрицательное влияние, следует выделить низкую инновационную активность, проблемы спецификации прав собственности, трудности доступа к кредитным ресурсам, административные барьеры, невысокий уровень конкурентоспособности отечественных предприятий на мировой арене. Дополнительный анализ доклада ФАС РФ о конкуренции в России позволил также придти к заключению об относительно высоком уровне конкуренции в сфере услуг при одновременном низком ее уровне в сырьевом, производственном и высокотехнологичном секторах. Представленное исследование конкурентной ситуации в контексте современного состояния экономики и воздействия конкурентной политики, в свою очередь, позволило перейти к более узкоспециальному анализу влияния на конкурентную ситуацию сделок экономической концентрации.

С целью более подробного анализа их регулирования автором были изучены современные подходы к понятию, классификации и мотивам сделок M&A, что позволило сделать вывод о необходимости преимущественного внимания к горизонтальным сделкам в рамках диссертационного исследования в связи с тем, что они создают наибольшую вероятность ограничения конкуренции. Кроме того, отечественное антимонопольное регулирование таких сделок характеризуется, с одной стороны, значительными недостатками, то есть требует усовершенствования, и обширной правоприменительной практикой, с другой стороны, что позволит эмпирически подтвердить предлагаемые выводы и рекомендации. Представленный анализ мотивации сделок на рынке корпоративного контроля, в особенности синергетического эффекта, привел к заключению о необходимости их учета при оценке крупных сделок, имеющих значение для национальной конкурентоспособности и общественного благосостояния. Автором работы был предложен пример использования регрессионной probit-модели для анализа мотивов сделок M&A, проведенного на рынке пищевых продуктов в США в 1970-1980 годы, который иллюстрирует возможность ее использования в практике антимонопольного регулирования.

Исследование влияния сделок экономической концентрации на конкурентную ситуацию потребовало предварительного анализа структуры и тенденций отечественного рынка корпоративного контроля, который позволил выявить факт преимущественной концентрации интеграционных процессов в сырьевых и высокотехнологичных отраслях, которые формируют вектор дальнейшего развития экономики, а также высокую активность государства на рассматриваемом рынке в части законодательных изменений и непосредственно в роли приобретателя активов.

В свою очередь, исследование влияния сделок экономической концентрации на динамику конкурентной ситуации в стране в настоящее время позволяет сделать вывод о наличии совокупности значимых факторов. Они включают изменение рыночной концентрации, инновационной активности компаний и уровня развития НИОКР в результате совершения сделок, а также изменение правоприменительной практики и законодательства после принятия новых нормативно-правовых актов и вынесения судебных решений в области М&А. Указанные факторы приводят как к положительным, так и отрицательным последствиям для общественного благосостояния и национальной конкурентоспособности через механизмы конкуренции на рынке. Данный вывод еще раз доказывает необходимость глубокого теоретического анализа сделок экономической концентрации и совершенствования мер антимонопольного регулирования данной области, и обосновывает предложенные автором рекомендации.

Кроме того, результатом изучения влияния сделок M&A на экономику стало определение наиболее значимых в данном контексте факторов, к числу которых относятся, помимо конкурентной ситуации, объем рынка корпоративного контроля и его доля в ВВП; величина заимствований частного и государственного сектора экономики, привлеченных для осуществления M&A, особенно в части внешнего долга; уменьшение доли среднего бизнеса за счет поглощения крупным. Проведенный автором анализ указанных факторов выявил следующие возможные последствия сделок M&A для конкурентной ситуации:

• ограничение конкуренции в результате увеличения рыночной концентрации, которое приводит к росту цен, снижению качества продукции, возникновению дефицита, дискриминационным контрактам, уходу с рынка ранее эффективных конкурентов, возникновению барьеров входа на рынок. Данный вывод был подтвержден примером снижения качества услуг части АЗС и прозрачности ценообразования в результате приобретения госкорпорацией «Роснефть» компании «ТНК ВР» в рамках подробного исследования данной сделки в тексте работы.

• уменьшение либо усиление конкуренции в результате роста доли государственного сектора в экономике, что зависит от метода и целей приобретения активов. В случае принятия мер по повышению качества продукции, достижения синергетического эффекта в различных областях происходит увеличение общественного благосостоянии, при приобретении эффективных компаний с целью их поддержки на внешних рынка повышается национальная конкурентоспособность отечественного бизнеса, что свидетельствует о продуктивном сочетании конкурентной и промышленной политики. Однако если основной причиной являются политически мотивированные решения, в том числе лоббирование интересов узкоспециальных групп, рост государственного участия в экономике может привести к увеличению неопределенности в вопросах защиты прав собственности и числа случаев получения конкурентных преимуществ за счет административного ресурса и реципрокных (т.е. основанных на неформальном оказании ответных услуг) отношений. Кроме того, с точки зрения автора, сосредоточение ключевых сырьевых активов в собственности государства и аффилированных структур замедляет переход к новой, не рентно-сырьевой модели развития экономики страны в связи с высокими доходами от получения сырьевой ренты.

• возможное возникновение синергетического эффекта в сфере исследований и разработок, уменьшение издержек производства, благодаря которому происходит его расширение и снижение цен, диффузия инноваций и рост национальной конкурентоспособности компаний. В числе негативных последствий вероятно снижение интенсивности R&D, если они не являлись приоритетом сделки.

• высокий уровень неопределенности и ассиметрии информации в результате непрерывного изменения правоприменительной практики и законодательства M&A, что снижает эффективность конкуренции, а также увеличивает инвестиционные риски, и соответственно, негативно отражается на инвестиционном климате страны, инновационной активности компаний. При этом рост вовлеченности экспертного сообщества в процесс принятия решений и законов, их приближение к ведущему зарубежному опыту, а также снижение, хоть и недостаточное, административного давления на бизнес за счет увеличения порога рассматриваемых ФАС РФ сделок приводит к усилению конкуренции.

В свою очередь, комплексное влияние сделок M&A на экономику страны также приводит к ряду последствий, выявленных автором в результате анализа, что позволит привлечь внимание регулирующих органов к недостаткам процесса принятия решений в области M&A, так как данным последствиям, как правило, не уделяется должное внимание в отечественной практике. К их числу относят следующие:

• возможный рост ВВП в результате синергетического эффекта, возникающего благодаря объединению компаний в производственных и высокотехнологичных отраслях экономики, которое является возможностью выхода из кризиса в условиях замедления экономического роста.

• снижение объема инвестиций и капитала внутри страны ввиду увеличения внешнего долга, возникающего в результате привлечения средств для совершения M&A, в условиях рецессии, не сопровождающегося ростом ВВП. Данное явление наблюдается, если сделки служат цели вывода средств заграницу, покупки иностранных компаний отечественными (Лукойл, Северсталь, МТС и др.). Одновременно использование внешних кредитов для осуществления сделок может оказать положительный эффект, если они имеют стратегическое значение, либо обеспечивают увеличение общественного благосостояния или рост инноваций.

• снижение конкуренции и возможностей для устойчивого экономического роста в результате уменьшения доли среднего бизнеса за счет поглощения крупными компаниями.

Таким образом, воздействие перечисленных факторов также подтверждает выводы автора о необходимости экономического анализа при принятии решений, согласовании конкурентной политики страны с общим трендом государственной политики и разумного сочетания промышленной, инновационной и конкурентной политики. [134]

Для определения недостатков и представления рекомендаций по регулированию сделок М&А была проведена оценка процедуры их рассмотрения и одобрения, в том числе, экономико-правовой анализ нормативно-правовых актов, с указанием законодательной базы, порога сделок, подлежащих регулированию, механизма направления и рассмотрения ходатайств. В контексте исследования данного механизма более подробно представлен анализ Порядка оценки конкурентной среды, используемого ФАС РФ, выделены его этапы, в результате был сделан вывод о том, что применяемый Порядок можно отнести к традиционным инструментам теории отраслевых рынков в рамках парадигмы «структура-поведение- результат», основанным на расчете индексов концентрации. Основным недостатком Порядка автор считает низкое качество экономического анализа в вопросах определения продуктовых и географических границ рынка, анализа издержек входа на рынок, а также применение единого временного интервала во всех аспектах оценки, недостаточное использование перспективного анализа.

Результатом теоретического осмысления и анализа наиболее эффективных практик в области контроля M&A в странах ЕС и США стали рекомендации автора в отношении реформирования сферы регулирования сделок M&A в России. Их можно отнести к двум основным направлениям, которые следует из аналогичных групп недостатков данной сферы: предложения процедурного характера и рекомендации в области повышения качества экономического анализа воздействия сделок на конкурентную ситуацию и общественное благосостояние. В качестве мер повышения эффективности в рамках первого направления автором были предложены увеличение порога сделок, требующих согласования; введение системы их двустадийного рассмотрения, когда на первом этапе антимонопольное ведомство совместно с экспертным сообществом оценивает на основании представленных документов необходимость дальнейшего подробного экономического анализа, который используется, как правило, для крупных сделок, оказывающих значимое влияние на общественное благосостояние и национальную конкурентоспособность; законодательное закрепление не только максимальных, но и минимальных сроков рассмотрения ходатайства, так как качественный анализ требует времени; обязательную публикацию аналитических материалов анализа последствий сделок М&A и принятия решений по ним, например, на сайте ФАС; а также учет мнения заинтересованных стейкхолдеров при принятии решений, обеспечение возможности пересмотра решения по сделке при не достижении эффектов улучшения конкурентной ситуации и общественного благосостояния, которые предполагались участниками сделки в процессе ее рассмотрения в ФАС РФ.[135]

Необходимо также внесение дополнений и изменений в существующий порядок оценки конкурентной среды, закрепляющих предлагаемые автором рекомендации в области повышения качества экономического анализа при принятии решений. Указанные рекомендации предполагают применение совокупности количественных и качественных методов при оценке рассмотренных в диссертационной работе параметров конкурентной среды.

Анализ накопленного опыта антимонопольных служб ЕС и США в области качественной и количественной оценки данных параметров привел к выделению ряда наиболее эффективных, с точки зрения автора, методов, которые целесообразно использовать в отечественной практике. В частности, предлагается выбор наиболее оптимальных сочетаний индексов концентрации из рассмотренной автором совокупности, в том числе HHI, CR4, индекса Лернера и других. Следуя авторским рекомендациям, оценку продуктовых и географических границ целесообразно проводить при помощи следующих методов: ценовая корреляция, опросы, анализ «шоков», анализ коэффициента отклонения, анализ величины критических потерь, тест гипотетического монополиста, частным вариантом которого является SSNIP-тест, тест релевантного рынка в состоянии полного равновесия (FERM-тест), предложенный в Директивах США по горизонтальным слияниям 1984 года, оценка остаточного спроса, двустадийный тест Эльзингера-Хогарта. В работе также указаны их недостатки и достоинства, что позволит выбрать оптимальные методы с учетом доступности данных и целей анализа.

Барьеры входа на рынок предлагается оценивать при помощи сопоставления ожидаемой чистой прибыли после входа на рынок и альтернативных источников дохода на основании вложенных ресурсов, оценки будущей прибыли компании с использованием метода расчета ее чистой приведенной стоимости (NPV), а также при помощи широко используемых инструментов теории игр, рассмотренных в рамках синтезированного подхода. Кроме того, определение барьеров возможно через оценку минимального размера рынка для фирмы, необходимого для ее входа. Автором также обоснована необходимость совокупного анализа параметров конкурентной среды ввиду их взаимозависимости, что позволяет составить предположения об их возможном изменении в результате совершения сделок экономической концентрации. Данный вывод подкрепляется примером целесообразности учета потенциального входа новых игроков на рынок при оценке его границ и изменения цен.

В работе также были раскрыты возможности интеграции инновационного фактора при принятии решений по сделкам экономической концентрации путем прогнозирования изменения инновационной активности фирм-участниц в частности, и рыночных агентов, в целом, после заключения сделки и последующего ее влияния на общественное благосостояние. Автором также предложен алгоритм этой интеграции, включающий оценку характеристик инновационной продукции и R&D процессов, стадии научно-производственного цикла, типологии отрасли (высокая и низкая альфа) и рынка (конкурентные либо смежные), вектора развития технологий. Последующее моделирование инновационной активности после заключения сделки и ее взаимосвязи с структурой рынка и уровнем конкуренции возможно на основе различных показателей соотношения затрат на R&D и их результатов, а также с использованием широкого круга разработанных современными учеными моделей, рассмотренных в рамках синтезированного подхода, в том числе, теоретической модели принятия решений и теоретико-игровых моделей, классификация которых была представлена автором на основании зарубежных исследований, модели Ф.Агийона - П.Хоувитта. Принятие инновационного фактора во внимание должно сопровождаться установлением факта его влияния на конкуренцию и общественное благосостояние в результате сделки, а также наличием его эмпирических доказательств.

Основным механизмом повышения качества экономического анализа при принятии решений по сделкам экономической концентрации, по мнению автора, может стать построение симуляционных моделей слияния, представляющих собой эконометрические модели, основанные на линейных и нелинейных регрессиях, создание которых осуществляется при помощи таких программных продуктов, как Statistica, Eviews, Mathlab и др. Целью моделирования является сравнение конкурентной ситуации до и после сделки и оценка ее воздействия на общественное благосостояние. При этом необходимость выработки комплексных решений, учитывающих интересы промышленной и конкурентной политики с целью повышения национальной конкурентоспособности отечественных предприятий, обусловила авторскую позицию о предпочтительности оценки изменения совокупного общественного благосостояния в сравнении с использованием критерия благосостояния потребителей при принятии решений. При моделировании необходим комплексный учет возможных отрицательных (координационные, односторонние) и положительных (динамические, статические) эффектов и влияния сделки на потенциальную конкуренцию, а также вида продукции (дифференцированная, гомогенная) и характера рыночного взаимодействия (для чего необходимо выбрать максимально приближенную к реальности описывающую тип рыночной структуры модель из числа рассмотренных в рамках синтезированного подхода). Симуляционные модели представляют собой системы уравнений, описывающих спрос, функцию издержек, стратегические переменные (цены, объем продукции, затраты на рекламу, другие значимые переменные) на основе параметров конкурентной среды с включением в уравнение целей компаний (максимизация прибыли, увеличение рыночной доли и т.п.).

Анализ зарубежной практики (например, слияний компаний пивной, страховой отраслей в Великобритании, компаний Ryanair и Lingus, Staples и Office Depot, покупки супермаркетов Morrisons компанией Somerfield и др.) подтверждает и необходимость учета других дополнительных факторов при их наличии, а именно мотивов слияния, его трансграничного характера (возможна оценка при помощи моделей, разработанных в процессе развития теории сравнительных преимуществ Д.Рикардо и описанных в рамках синтезированного подхода), угрозы потенциальной конкуренции, а также ожиданий других рыночных игроков в связи с сделкой, например, выхода части игроков с рынка, наличия волны слияний. Исследование автором передовых зарубежных практик и теоретической литературы, устанавливающей взаимосвязь конкуренции, структуры рынка и инновационной активности, также доказывает необходимость включения в модель уравнения либо параметров, описывающих влияние сделки на инновационную активность. Для оценки последствий сделок необходимо конструирование модели до и после их заключения с целью сравнения конкурентной ситуации. Основным принципом при принятии решений по сделкам экономической концентрации следует считать соотношение излишка производителя и потребителя при анализе изменений общественного благосостояния, подробно описанное в модели компромисса Уильямсона и авторов, развивающих выводы и содержание данной модели. Результатом применения модели симуляции слияния в соответствии с указанными принципами является вынесение решения по одобрению сделки либо ее запрету, учитывая применение правила взвешенного подхода, при котором сделка может быть одобрена в случае превышения проконкурентных результатов над негативными эффектами от ее заключения, либо в случае, если компании-участники оперируют в приоритетных для экономики отраслях, являются национальными конкурентоспособными лидерами и могут обеспечить развитие отрасли путем повышения инновационной активности. В данном случае следует сопровождать одобрение сделки предписанием ее участникам, в котором указан алгоритм обязательных действий, минимизирующих потери общественного благосостояния. При принятии решения антимонопольное ведомство также должно руководствоваться выбором приоритета между конкурентной, промышленной и инновационной политикой в случае, если их разумное сочетание невозможно. Алгоритм совершенствования инструментов и направлений регулирования сделок M&A, разработанный автором, предполагает пять этапов, включающих сбор и систематизацию данных о процессах интеграции компаний различных отраслей и их воздействии на общественное благосостояние; выбор оптимальных средств для его оценки методами экономического анализа из числа наиболее эффективных инструментов и моделей, используемых в отечественном и зарубежном антимонопольном регулировании; распределение отраслей по отраслевому признаку и приоритетности для экономики с целью дальнейшего определения закономерностей развития конкуренции в каждой из отраслей, типа их рыночной структуры и выбора моделей для ее описания, в том числе эмпирически на основе анализа влияния на общественное благосостояние уже имевших место сделок; апробацию разработанной методики на нескольких сделках экономической концентрации разного размера в различных отраслях; разработку и принятие пакета законодательных изменений для формирования правовой основы предложенных рекомендаций, в том числе нового усовершенствованного порядка оценки конкурентной среды на товарных рынках.

Таким образом, выявленные в ходе диссертационного исследования проблемы в области конкурентной политики в России, в том числе при регулировании сделок экономической концентрации, позволили определить возможные дальнейшие направления исследования в данной области. Так, заслуживают пристального внимания вопросы эффективного сочетания инновационной, промышленной и конкурентной политики, более широкое распространение методов экономического моделирования в области оценки влияния сделок экономической концентрации на общественное благосостояние, исследование мотивации сделок и прогнозирование их результатов в зависимости от мотивов, анализ влияния трансграничных сделок на национальные рынки и оценка возможностей применения конкурентной политики для целей расширения внутреннего рынка и импортозамещения.

Следует особо подчеркнуть целесообразность более глубоко отраслевого анализа отечественных рынков с точки зрения последствий сделок слияний и поглощений в различных отраслях в зависимости от их структуры. Отечественные теоретические концепции в указанных направлениях также нуждаются в существенном дополнении эмпирическими исследованиями, способными подтвердить теоретические выводы и обосновать предлагаемые рекомендации.

<< | >>
Источник: НЕКРАСОВА ЕКАТЕРИНА АЛЕКСАНДРОВНА. КОНКУРЕНТНАЯ СИТУАЦИЯ В РОССИИ И ВЛИЯНИЕ СДЕЛОК СЛИЯНИИ И ПОГЛОЩЕНИЙ на ее динамику. 2014

Еще по теме Заключение:

  1. Отрицательное заключение и заключение с ограничениями
  2. Отрицательное заключение и заключение с ограничениями
  3. МАКЕТ АУДИТОРСКОГО ЗАКЛЮЧЕНИЯ Безоговорочно положительное аудиторское заключение
  4. ЗАКЛЮЧЕНИЕ
  5. IX. Заключение
  6. ЗАКЛЮЧЕНИЕ
  7. ЗАКЛЮЧЕНИЕ
  8. Положительное заключение
  9. Положительное заключение
  10. выводы И ЗАКЛЮЧЕНИЕ
  11. Раздел VI ЗАКЛЮЧЕНИЕ
  12. ВМЕСТО ЗАКЛЮЧЕНИЯ
  13. ЗАКЛЮЧЕНИЕ
  14. 4.5. Порядок заключения договоров
  15. Глава 10. Аудиторское заключение
- Бюджетная система - Внешнеэкономическая деятельность - Государственное регулирование экономики - Инновационная экономика - Институциональная экономика - Институциональная экономическая теория - Информационные системы в экономике - Информационные технологии в экономике - История мировой экономики - История экономических учений - Кризисная экономика - Логистика - Макроэкономика (учебник) - Математические методы и моделирование в экономике - Международные экономические отношения - Микроэкономика - Мировая экономика - Налоги и налолгообложение - Основы коммерческой деятельности - Отраслевая экономика - Оценочная деятельность - Планирование и контроль на предприятии - Политэкономия - Региональная и национальная экономика - Российская экономика - Системы технологий - Страхование - Товароведение - Торговое дело - Философия экономики - Финансовое планирование и прогнозирование - Ценообразование - Экономика зарубежных стран - Экономика и управление народным хозяйством - Экономика машиностроения - Экономика общественного сектора - Экономика отраслевых рынков - Экономика полезных ископаемых - Экономика предприятий - Экономика природных ресурсов - Экономика природопользования - Экономика сельского хозяйства - Экономика таможенного дел - Экономика транспорта - Экономика труда - Экономика туризма - Экономическая история - Экономическая публицистика - Экономическая социология - Экономическая статистика - Экономическая теория - Экономический анализ - Эффективность производства -