Стабилизационная политика и ценовые шоки
Ho что, если разрыв в объемах производства в части а) рис. 20.9 особенно велик, вызывая наличие высокого уровня безработицы на протяжении месяцев или даже лет? Власти могут использовать активную налогово-бюджетную и/или денежно-кредитную политику, для того чтобы вернуть экономику к потенциальному объему производства. Имеются, однако, и издержки, связанные с проведением такой политики.
На рис. 20.14 проиллюстрирована дилемма, стоящая перед политиками. Первоначально экономика находится в состоянии равновесия в долгосрочном периоде, в точке А. Негативный ценовой шок вызывает сдвиг влево кривой AS, из положения AS1 в положение ASv приводя к снижению объема производства и росту уровня цен (точка В). Новый уровень цен P1 выше ожидаемого уровня цен Pe1, который фирмы использовали при разработке своих первоначальных планов. Если власти снизят налоги, увеличат государственные расходы, увеличат предложение денег
Рис. 20.14. Приспособление к негативному ценовому шоку
Первоначально экономика находится в состоянии в состоянии равновесия в долгосрочном периоде с потенциальным объемом производства У* и ожидаемым уровнем цен P1 (точка А). Негативный ценовой шок вызывает сдвиг кривой AS из положения AS1 в положение AS2, приводя к снижению объема производства до уровня Z1 и росту уровня цен до P1 (точка В). Экспансионистская налогово-бюджетная или денежно-кредитная политика приводит к сдвигу кривой AD из положения AD1 в положение AD2, вызывая увеличение ожидаемого уровня цен с Pe1 до P2.
Экономика теперь снова находится в состоянии равновесия в долгосрочном периоде, но при более высоком ожидаемом уровне цен (точка В).
или осуществят такие действия в некоторой комбинации, это приведет к сдвигу кривой AD вправо, из положения ADx в положение AD2. Фирмы увидят, что их объемы продаж растут, и отреагируют на это увеличением производства и увеличением своих цен. Этот процесс продолжится до тех пор, пока фирмы не станут продавать столько, сколько они запланировали, а это произойдет, когда экономика вернется к потенциальному объему производства У*. Поэтому экономика переместится из точки В в точку С.
Однако обратите внимание: ожидаемый уровень цен теперь уже не P1, а вырос до уровня Pe2. В случае с негативным ценовым шоком стабилизационная политика возвращает экономику к равновесию в долгосрочном периоде, возможно, более быстро, чем процесс ее саморегулирования. Издержками этой политики являются инфляция во время выхода экономики из рецессии и установление более высокого ожидаемого уровня цен.
РЕАКЦИЯ ФЕДЕРАЛЬНЫХ ВЛАСТЕЙ США НА ШОКИ ЦЕН НА НЕФТЬ 1970-х И 1980-х гг.
Как федеральные власти США реагировали на шоки цен на нефть 1970- 1980-х гг.?
Мы обсуждали шоки цен на нефть 1970-1980-х гг. в примере 20.7. Влияние этих шоков проявлялось в сдвиге кривой AD влево и возникновению рецессий в 1973 и 1980 гг После шока 1973 г. власти США начали осуществлять активную стабилизационную политику, увеличивая государственные расходы и предложение денег Эффект был точно таким, как и предсказывает рис. 20.14: экономика вернулась к потенциальному объему производства, но с издержками инфляции и более высокого ожидаемого уровня цен.
При шоке 1989 г. власти реагировали несколько иначе. Президент Дж. Картер назначил главой ФРС Пола Уолкера, и последний продолжил удерживать предложение денег на постоянном уровне, столкнувшись с негативным ценовым шоком.
Это привело к периоду высокой безработицы и рецессии, закончившейся в 1983 г. Затем, когда стало ясно, что процесс саморегулирования экономики привел к движению цен назад, к ожидаемому уровню, ФРС начало осуществлять умеренную экспансию, которая привела к сдвигу кривой AD вправо, что помогло вернуть экономику к потенциальному объему производства 1986 г.Стабилизационная политика и Великая рецессия
Как мы обсудили раньше, Великая рецессия возникла в результате двух сильных негативных шоков спроса. Поэтому власти США не столкнулись с дилеммой, проводить ли активную стабилизационную политику. В гл. 18 и 19 мы подробно описали, как власти проводили экспансионистскую налогово-бюджетную и денежно- кредитную политику с 2007 г., пытаясь увеличить совокупный спрос. ФРС начала снижение процентных ставок в конце 2007 г., а Конгресс принял пакет законов
о снижении налогов и увеличении расходов, предложенный Дж. Бушем, в январе г. После финансового кризиса осени 2008 г. ФРС снизила ставку по федеральным фондам до нуля и использовала каждый доступный инструмент для давления на общий уровень процентных ставок с целью их снижения. И наконец, в феврале 2009 г. конгресс утвердил последний стимулирующий пакет увеличения расходов и снижения налогов.
Оглядываясь назад, необходимо сказать, что ни одна из этих мер не оказалась достаточной для предотвращения глубокой рецессии. Их эффект состоял в препятствовании перерастания Великой рецессии в Великую депрессию.
С1Щ4ДИЗАЦИОННАЯ ПОЛИТИКА
В отсутствие стабилизационной политики разрывы в объемах производства устраняются посредством роста или снижения цен. Это известно как свойство саморегулирования экономики.
Необходимость проведения активной стабилизационной политики зависит от величины разрыва в объемах производства и природы шока, вызвавшего разрыв в объемах производства.
Чем больше первоначальный разрыв в объемах производства, тем дольше длится процесс саморегулирования экономики, возвращающий ее в состояние равновесия в долгосрочном периоде.
Поэтому стабилизационная политика не должна активно использоваться для устранения относительно небольших разрывов в объемах производства, но может быть очень полезной для ликвидации значительных разрывов.Активная налогово-бюджетная и денежно-кредитная политики полезны, если рецессия вызвана негативными шоками спроса. Объем производства и уровень цен будут возвращены к своим первоначальным значениям в состоянии равновесия в долгосрочном периоде.
Активная налогово-бюджетная и денежно-кредитная политики могут привести к несению издержек, если рецессия вызвана негативными ценовыми шоками. Объем производства будет возвращен к уровню потенциального, но экономика столкнется с инфляцией и будет работать при более высоком ожидаемом уровне цен.
Негативные шоки спроса были основной причиной Великой рецессии, поэтому проведение активной налогово-бюджетной и денежно-кредитной политики было правильной реакцией федеральных властей.
Выводы В этой главе рассмотрена модель совокупного спроса и совокупного предложения (AD-AS). Эта модель показывает, как объем производства и уровень цен определяются совместно и как они изменяются с течением времени. График AD-AS является инструментом, с помощью которого применяется модель AD-AS. (Цель изучения № 3.) Кривая совокупного спроса (AD) показывает величину объема производства, которую потребители, фирмы, правительство и потребители за рубежом желают купить при каждом уровне цен, если все остальные факторы остаются неизменными. Она имеет наклон вниз из-за влияния эффектов богатства, процентной ставки и обменного курса. Шоки спроса (изменения плановых расходов, вызванные иными факторами, чем изменения объема производства или уровня цен) вызывают сдвиги кривой AD. Позитивные шоки спроса вызывают сдвиг кривой AD вправо, в то время как негативные шоки спроса — сдвиг кривой AD влево. Стабилизационная политика также является причиной сдвигов кривой AD. (Цель изучения № I.) Кривая совокупного предложения (А5) показывает связь между объемом производства, который фирмы желают предложить, и уровнем цен, если все остальные факторы остаются неизменными.
Она имеет наклон вверх, потому что рост совокупного спроса на товары и услуги вызывает рост реального ВВП (объема производства, который желают предложить фирмы), а рост реального ВВП сопровождается ростом уровня цен. Изменения доступных ресурсов и технологий, а также изменения ожидаемого уровня цен вызывают сдвиг кривой AS. Ценовые шоки также вызывают сдвиг
кривой AS. Негативные ценовые шоки вызывают сдвиг кривой AS влево, а позитивные ценовые шоки — сдвиг кривой AS вправо. (Цель изучения № 2.) Деловые циклы вызваны сдвигами в совокупном спросе и совокупном предложении. Основными причинами сдвигов совокупного спроса являются шоки спроса, в то время как наиболее частыми причинами сдвигов совокупного предложения — ценовые шоки. (Цель изучения № 3.) Модель AD-AS может быть использована для изучения деловых циклов посредством процесса, состоящего из пяти этапов: представление экономики в состоянии равновесия в долгосрочном периоде; определение факторов, воздействующих на кривые AD и AS, сдвиг кривых AD и AS в соответствующем направлении; нахождение нового равновесия экономики в краткосрочном периоде; сравнение нового равновесия экономики в краткосрочном периоде с первоначальным равновесием в долгосрочном периоде, чтобы показать влияние на объем производства и уровень цен. (Цель изучения № 3.) В отсутствие стабилизационной политики разрывы в объемах производства устраняются посредством роста или снижения цен. Это известно как свойство саморегулирования экономики. Необходимость проведения активной стабилизационной политики зависит от величины разрыва в объемах производства и природы шока, вызвавшего разрыв в объемах производства. (Цель изучения № 4.) Активные налогово-бюджетная и денежно-кредитная политики полезны, если рецессия вызвана негативными шоками спроса. Активные налогово-бюджетная и денежно- кредитная политики могут привести к несению издержек в идее инфляции, если рецессия вызвана негативными ценовыми шоками. (Цель изучения № 5.)
Основные понятия
Кривая совокупного спроса (AD) Кривая совокупного предложения (Л5) Изменение совокупного спроса Изменение совокупного предложения Шоки спроса
Эффект курса обмена валют
Ожидаемый уровень цен Эффект процентной ставки Равновесие в долгосрочном периоде Ценовые шоки
Свойство саморегулирования экономики Равновесие в краткосрочном периоде
Обзорные вопросы Какие две переменные связаны кривой совокупного спроса (AD)? Объясните, как изменения уровня цен влияют на компоненты плановых расходов и становятся причиной наклона кривой AD вниз.
(Цель изучения № I.) Объясните, как и почему каждое из следующих событий оказывает воздействие на кривую AD.а) увеличение государственных расходов;
б) увеличение налогов;
в) увеличение фирмами плановых инвестиционных расходов, вызванное их оптимизмом относительно будущего;
г) снижение предложения денег. (Цель изучения № I.) Какие две переменные связаны кривой совокупного предложения 045)? Объясните, как поведение фирм в области ценообразования влияет на то, что кривая AS имеет наклон вверх. (Цель изучения № 2.)
Набросайте график AD-AS, отражающий экономику в состоянии равновесия в краткосрочном периоде. Обсудите, как и за какое время экономика достигает равновесия в долгосрочном периоде без применения стабилизационной политики и покажите это на графике. (Цели изучения № 3 и 4.) Предположим, что внезапно выросли цены на нефть. Какое воздействие это окажет на объем производства и уровень цен в краткосрочном периоде? С какой дилеммой сталкиваются политики в этой ситуации? (Цель изучения № 5.)
Ответы на вопросы блоков «Проверка понимания концепций» Вспомним каждый эффект:
Эффект богатства: I P =gt; T реального богатства =gt; T планового С.
Эффект процентной ставки: i Р=gt; -I MD =gt; (при постоянном MS) 1г=gt;
T планового С и плановых I.
Эффект обменного курса: i P =gt; i г =gt; I реального обменного курса =gt;
T экспорта и i импорта =gt; t NX.
Объединив их, мы имеем:
i P =gt; T плановых С, I и NX.
Снижение плановых потребления, инвестиций и чистого экспорта будет вызывать увеличение плановых расходов и равновесного объема производства в краткосрочном периоде. Таким образом, мы имеем: P =gt; T плановых C1I и NX =gt; T РАЕ =gt; (через мультипликатор) T У.
Это подтверждает результаты проведенного ранее анализа: кривая AD имеет наклон вниз вне зависимости от того, начинаем ли мы с роста уровня цен или его снижения. (Цель изучения № I.) Пессимизм относительно будущего приведет к снижению фирмами своих инвестиционных расходов. Это вызовет снижение совокупного спроса, потому что снижение инвестиционных расходов не связано с изменением уровня цен. И поскольку совокупный спрос снижается, пессимизм бизнеса рассматривается как негативный шок спроса. (Цель изучения № 3.) Начнем в точке Л на рис. 20.5 и предположим, что совокупный спрос снижается. Многие бизнесы будут реагировать на это, осуществляя производство на том же уровне, но снижая цены (для привлечения большего числа потребителей). Другие фирмы будут снижать и объемы производства, и цены. Результатом станет снижение объема производства и уровня цен, показанное как перемещение из точки А в точку В на рис. 20.5. Обратите внимание, что эффект изменения объема производства является симметричным, т. е. рост объема производства вызывает рост уровня цен, а снижение объема производства вызывает снижение уровня цен. (Цель изучения № 3.) В точке А фирмы продают больше произведенной продукции, чем они ожидали, а назначаемые ими цены меньше в реальном выражении, чем они ожидали. Поэтому компании увеличивают свои цены при каждом уровне производства, что вызывает сдвиг всей кривой AS вверх. Кривая AS будет продолжать сдвигаться до тех пор, пока не будет достигнут новый ожидаемый уровень цен, где фирмы смогут устанавливать такие цены и продавать такое количество продукции, сколько ожидают. Это произойдет, когда ожидаемый уровень цен вырастет с P1 до /*, а производство вернется к уровню потенциального объема производства Y*. Экспансионный разрыв будет устранен без использования денежно-кредитной или налогово-бюджетной политики. (Цели изучений № 2,3, 4.)
Еще по теме Стабилизационная политика и ценовые шоки:
- Равновесие в модели AD-AS: кратко- и долгосрочный периоды. Шоки спроса и предложения и стабилизационная политика государства
- 6.1. СТАБИЛИЗАЦИОННАЯ ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ПОЛИТИКА
- Глава 16 СТАБИЛИЗАЦИОННАЯ ПОЛИТИКА ГОСУДАРСТВА
- Глава II. Стабилизационная политика в открытой экономике
- Внутреннее и внешнее равновесие как цели стабилизационной политики в открытой экономике. Влияние денежно-кредитной и фискальной политики на состояние платежного баланса страны
- Часть IV. Определение выпуска, стабилизационная политика и экономический рост
- Глава III. Дискуссионные проблемы выбора стабилизационной политики
- 12-4. Использование 7У-/.М-анализа при разработке стабилизационной политики
- 18.4. Стабилизационная денежно-кредитная политика
- ГЛАВА 6 СТАБИЛИЗАЦИОННАЯ КРАТКОСРОЧНАЯ ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ПОЛИТИКА ГОСУДАРСТВА В ЗАКРЫТОЙ ЭКОНОМИКЕ