Сравнительный анализ эффекшвиост и стабилизационной ПОЛИТИКИ
До 20-х годов XX века, несмотря на экономические кризисы, которые потрясали все страны, правительства не ставили целью поддержание стабильного экономическою развития. Считалось что экономика должна сама выити из любого кризиса, она обладает' действенным механизмом саморегулирования Действия правительства ограничивались смягчением воздействия этого механизма на экономические субъекты.
Великая депрессия 1929-33 гг показала, что данный механизм недостаточен в условиях неконкурентного рынка, и поставила вопрос о необходимости проведения дискреционной стабилизационной политики.В конце XX века в мировом экономическом сообществе развернулась большая дискуссия по поводу эффективности стабил иза цион ной по л ити ки.
Кейнсианцы и нсоклассики не только предлагают свои трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики, но по- разному оценивают ее эффективность
Кейнсианская і сорим
Кейнсианцы считают, что денежно-кредитная политика эффективна только в условиях жесткости цен. когда изменение денежной массы приводит к изменению совокупного спроса, что в свою очередь стимулирует изменение совокупного предложения, а следовательно. ВНП и занятости (см рис.31).
Рис. 31. Денежно-кредитная политика в условиях жесткости цен
Увеличение предложения денег сдвинет кривую LM из положения LM(( в положение LM-. что снизит процентную ставку (из it в положение i|). В результате вырастет эффективный спрос (от у„ до Vi) Это приведет к росту совоку пного спроса, что на схеме проявляется в движении AD,| в положение ADi. В условиях существующей производственной функции Ґ = у (N) это приведет к увеличению занятости с Н, до N|. Уменьшение уровня реальной зарплаты не скажется на предложении труда, пока номинальная заработная плата стабильна
І
Рис 32 Денежно-кредитная моли гика н условиях абсолют ной гибкости цеп
У
Если цены гибкие, то проведение экспансионистской денежно- кредитной политики сопровождается ростом цен Вследствие роста цен ВПГІ нс возрастает вообще или увеличивается, но не на запланированную величину (см рис.
32 и 33).Увеличение предложения денег приводит к изменению положения Кривой 1-М (ИЗ LM.) В LM|)- В свя зи с этим эффективный
спрос должен был вырасти от v(, до у,, но в экономимо расту г цены с Р, до Pi. что увеличивает абсолютное значение совокупного спроса с ADn до AD], реальное же его значение остается неизменным. Совокупное предложение также остается неизменным кривая совокупного предложения - вертикальна. Увеличение цен проявляется в уменьшении реальных кассовых остатков на руках экономических субъектов. Отсюда кривая LM возвращается в положение LM а потоуп нс изменяется ни ВИП (у ,), ни уровень занятости (N„).
Рассмотрим теперь ситуацию с пеоос/паточной гибкостью цен.
Первоначально экономика находи зась в положении равновесия с параметрами Р у і, при количестве занятых N Увеличение предложения дснсі ^двинет кривую LM из LM, в LMj. Эю должно было бы сопровождаться снижением процен ГНОЙ ставки (і, - І |) и Vвсличением эффективного спроса (с у( до уі) Совокупный спрос также возрастет, что можно изобра зить в движении кривой АГ) из ADU в AD|. Но появившейся дефицит товаров приведет к росту цен. который остановится, когда уровень цен достигнет Р|. Увеличение уровня цен проявится в движении кривой LM в положение LM2. В связи с этим проценти?!я ставка возрастает частные инвестиции у мсньшаются. В результате ВНП вырастет до уровня у2. а занятость увеличится до Ni. ТакЛм Ибразом. потный эффект от увеличения предложения денег не достигается.
В условиях кризиса (спада), хотя цены и становятся жесткими, денежно-кредитная политика неэффективна, т к. по мнению кейнсианцев, инвестиции экзогенны и, следовательно, слабо реагируют на изменение процентной ставки (или не реагируют вовсе в условиях инвестиционной ЛОВ', шки)
Наконец, согласно теории Кейнса, существует устойчивая связь между спросом на деньги и процентной ставкой, поэтому даже значительное .ВСТИЧСНИС предложения ICHCI не вызовет резкого изменения процентной ставки.
В соответствии с кейнсианской теорией эффективной является (фіскальная политика Это выходит, прежде всего, из основного уравнения, на котором строится вся модель
Y= С + I + G + NX.
Изменение госу та perвенных расходов пряно и непосредственно изменяет совокупный спрос. Уменьшение (увеличение) налогов ВОЗДСЙСТЕУСТ на изменение потребления и/или инвестиций - ДВ'Х основных составляющих того же совокупного спроса, что вызывает многократные (с мультиплнкашюнным эффектом) и зменения ВНП.
Таким образом, согласно кейнсианской модели стабиіизация экономики осу-цсствлястся путсм изменения объема производства ВНП.
( о _ М *У)
Неок. і асе и ческа зі концепции Часть постедоватс ісй неоклассической теории считают что денежно-кредитная политика неэффективна и сопровождается только повышснисУ! цен Этот вывод основывается на классической дихотомии Так как скорость обращения денежной единицы (коэффициент реальных кассовых остатков) - очень устойчивая, институциональная величина, то изменение предложения денег будет стнуїу шровать рост номинального совокупного спроса
а слсдоватстьно. изменит цены (в устовиях
Р
абсолют ной их гибкости) (см рис 74)
Рис 34 Неоклассическая модель денежно-кредитной политики Совокупный спрос первоначально был равен у,-»1’ при М,, и Р„
\
/
Произошел рост предложения денег до М| в результате
Уи =
Р
V
цены выросли ДО Р| Новый совокупный спрос
в
р,
V
I У
.1)
реальном выражении равен }\
Фискальная политика. по мнению нсоклассиков также неэффективна, так как она приводит к появлению и развитию инфляции а также может нарушить равновесие в экономике (за счет, например, изменения уровня зарплаты процентной ставки и проч.). Кроме того, считается, что государственные расходы лишь замещают частные, вытесняя их из экономики, поэтому государство не должно вмешиваться в экономику
Монетаристы считают что фискальная политика государства чаще неэффективна. Это связано с тем что увеличение госgt;дарственных расходов сопровождается выпуском и размещением новых, более доходных государственных облигаций, которые конкурируют на рынке ценных бумаг, вызывая падение курса акций и рыночной стоимости облигаций корпораций, а следовательно, уменьшение капитала фирм.
Кроме того, в портфелях экономических субъектов увеличивается доля ценных бумаг, что вызывает уменьшение потребления и инвестиций частного сектора Это. в свою очередь, приведет к сокращению темпов роста ВНП (НД)Если рост правительственных расходов сопровождается эмиссией денег, то в коротком промежутке времени это может привести к росту доходов (сначала номинальных, затем реальных), но в длительном периоде произойдет рост цен и процентных ставок, что вызовет сокращение ВНП и НД.
Следовательно, фискальная политика оказывает временное и незначительное воздействие на уровень национального производства Наооорот. денежно-кредитная политика, по мнению монетаристов, эффективна как в краткосрочный, так и в долгосрочный период и даже в период спада. Это связано с тем. что изменение предложения денег прямо и непосредственно влияет на реальный сектор, так как * изменяется потребление Люди чувствуют себя богаче и покупают дорогостоящие товары, недвижимость и гп Причем увеличивается потребление в кредит, так как он станови гея доступнее и дешевле Предприятия, используя кредитные ресурсы увеличивают инвестиции в прои зводстве Таким образом, происходит рост совоку пного спроса и. как следствие, увеличение производства продукции
Денежно-кредитная политика в долгосрочный период также вызывает изменение совокупных расходов и объема производства, но может привести к избыточному спросу и росту общего уровня цен В этом случае объем ВНП возвращается к потенциальном^ и не возрастает Чтобы оказывать постоянное положительное воздействие на экономику, монетаристы предложили так называемое «денежное правило», согласно которому темп изменения денежной массы определяется темпом изменения национального дохода (ВНП) и темпом роста инфляции.
В 70-х годах XX в на основе этого правила, развитые страны вве ш границы ежегодного изменения денежной массы и валютного ку рса. Так. для стран - членов ЕС они соответственно равнялись 5-8 % и 5-6%.
Еще одна ветвь неоклассической теории - «экономика предложения» - считает эффективной фискальную политику, но только проводимую за счет изменения налогов, а нс за счет увеличения
государственных расходов.
Это связано, по их мнению, с тем, что у предпринимателей и наемных работников нет денежных иллюзий, в результате не происходит увеличения ни предложения груда, ни совокупного предложения Рост государственных расходов приводит к росту только уровня цен. что изменит номинальные показатели номинальную зарплату номинальный ІЗНП. процентную ставку (см. рис 35)
Рис 35. Фискальная политика
подход сторонников «экономики предложения»
Первоначально экономика характеризовалась следующими параметрами у() Р0 i„. Государственные расходы выросли, в резу льтатс IS переместились из IS,» в IS . Увеличение потребности в кредитных ресурсах вызвало рост процентной ставки, который остановится при процентной ставке і,, что способствовало увеличению эффективного спроса до уі На рынке благ это отразилось в росте совокупного спроса, что сместила кривую ЛП) и $ AD„ в AD|.
Так как у предпринимателей нет денежных иллюзий, они не расширяют производство, появляется дефицит который вызывает рост уровня цен Реальные кассовые остатки сокращаются, кривая ГМ переходит из ГМ„ в L М, В результате растет процентная ставка до i2, а эффективный спрос сокращается до первоначального значения. Экономика теперь характеризуется гем же объемом ВНП численности занятых, но более высоким уровнем цен (Р,). процентном ставки (i2) и ставки номинальной зарплаты (W.)
Совершенно инои результат получается при изменении на ютов так как это прямо и непосредственно сказывается на поведении потребителей и предпринимателей. Если снижается налог на товары, производство расширяется и растет совокупное предложение, что проявится в росте реального ВНП и численности занятых. Такие же последствия имеет сокращение налогов на доходы по греби гелей В этом случае увеличивается располагаемый доход, а следовательно, потреолснис Кроуіс того, при том же ровне номинальной зарплаты работники почувствуют себя богаче в результате увеличивается предложение іруда Но это означает что для предпринимателей ценность труда упадет и можно больше нанять работников (пока реальная зарплат не сравняется с предельным продуктом труда).
Спрос на труд вырастет, что приведет к росту объемов производства при той же производственной функции.Рис. .36 Последствия изменения налоговой политики
Если цены гибкие, то увеличение совокупного предложения приведет к уменьшению уровня цен на рынке благ, а следовательно, номинальной зарплаты и процентной ставки
Значит, уменьшение налогов приводит к увеличению реального ВНП (с у„ до \ .) и занятости з экономике (с N, до N() Кроме того, происходит уменьшение проценінои ставки что в будущем приведет к увеличению инвестиций в экономику а следовательно. к
экономическому росту
t
По мнению последователей этой теории, налоговая политика эффективна, и вслед за любым изменением совокупного спроса необходимо проводить налоговые изменения, что способствует увеличению совокупного предложения В результате можно было бы обеспечить значительный рост ВНП в условиях неи зменных цен (см рис. 37).
Рис. 37. Последствия проведения фискальной политики
Таким образом, различные школы и направления по-разному характеризуют эффективность денежно-кредитной и фискальной политики Ведутся споры и по поводу характера стабилизационной политики
Еще по теме Сравнительный анализ эффекшвиост и стабилизационной ПОЛИТИКИ:
- 12-4. Использование 7У-/.М-анализа при разработке стабилизационной политики
- 4.3 Сравнительный анализ политики “шоковой терапии” и градуализма
- 15.3.Взаимосвязь и сравнительный анализ денежно-кредитной и фискальной политики
- Краткосрочная модель двойною равновесия как инструмент анализа результатов стабилизационной политики в малой открытой экономике. (Модель Манделла-Флеминга)
- Сравнительный анализ различных вариантов политики доходов в рыночной экономике
- 6.1. СТАБИЛИЗАЦИОННАЯ ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ПОЛИТИКА
- Глава 16 СТАБИЛИЗАЦИОННАЯ ПОЛИТИКА ГОСУДАРСТВА
- Глава II. Стабилизационная политика в открытой экономике
- Внутреннее и внешнее равновесие как цели стабилизационной политики в открытой экономике. Влияние денежно-кредитной и фискальной политики на состояние платежного баланса страны
- Часть IV. Определение выпуска, стабилизационная политика и экономический рост
- Глава III. Дискуссионные проблемы выбора стабилизационной политики
- Стабилизационная политика и ценовые шоки
- 23-4. Стабилизационная политика прекращения гиперинфляции
- ГЛАВА 6 СТАБИЛИЗАЦИОННАЯ КРАТКОСРОЧНАЯ ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ПОЛИТИКА ГОСУДАРСТВА В ЗАКРЫТОЙ ЭКОНОМИКЕ
- 18.4. Стабилизационная денежно-кредитная политика
- § 4.Роль государства в регулировании экономических циклов: стабилизационная политика
- ЛИБЕРАЛИЗАЦИЯ ЦЕН И НЕПОСЛЕДОВАТЕЛЬНАЯ СТАБИЛИЗАЦИОННАЯ ПОЛИТИКА
- Либерализация цен и необходимость стабилизационной политики
- Влияние изменении уровни цен па результат стабилизационном политики в открытой экономике
- Равновесие в модели AD-AS: кратко- и долгосрочный периоды. Шоки спроса и предложения и стабилизационная политика государства