<<
>>

4.2.4. Договор займа

Договор займа интересующего нас типа относится к деньгам или любым другим заменимым вещам (fungibles).179 Если мы снова возьмем в качестве примера формулировку Германского гражданского уложения, то природа займа (Darlehen) определяется следующим образом:

Лицо, получившее взаймы деньги или иные заменимые вещи, обязано возвратить заимодавцу полученное вещами такого же рода, качества и количества [BGB, § 607, (1)].180

Общее право по своей природе не содержит юридического определения займа.

Более того, в рамках этого права «заем», касающийся денег и других заменимых вещей (например, пшеницы), которые должны быть возвращены натурой с вознаграждением или без него, не отличается от «ссуды» (Leihe) (индивидуально-определенного физического предмета, скажем, кресла), которая безвозмездно предоставляется взаймы на определенный период времени.181 Примеры из области общего права можно найти в выдержках из судебных решений, приведенных в работе Блэка [Black, 1990, р. 936].

Так же как в предыдущих трех случаях, договор займа регулирует передачу контроля над ресурсами — причем либо прямо, как в случае займа, предоставляемого натурой (например, бушеля пшеницы), либо косвенно, как в случае займа в денежной форме. Тем не менее следует отметить, что в обеих юридических системах (ср.: [Noyes, 1936, р. 524- 534]) получатель займа (должник) становится собственником объекта займа. Поэтому, в противоположность арендатору, должник может использовать полученный актив по своему усмотрению (к примеру, он может посеять пшеницу, съесть ее или сжечь). Он не обязан возвращать актив, абсолютно идентичный полученному; ему нужно вернуть лишь эквивалентное его количество (например, пшеницы). Конечно, этот вид соглашения заметно отличается от требований договора аренды, где арендатор должен вернуть полученный актив в первоначально-исправном состоянии.

Из всего сказанного очевидно, что гибкость или «пластичность» такой временной передачи ресурсов заемщику весьма велика.

Например, в случае денежного займа должник может свободно израсходовать полученную сумму на те экономические цели, которые он считает необходимыми [Alchian and Woodward, 1987]. Но эта ситуация создает для кредитора большую информационную проблему. В силу большей пластичности объектов займа по сравнению с арендуемым имуществом кредитор сталкивается с очень серьезными проблемами предконтракт- ного и постконтрактного оппортунизма. 1.

Предконтрактпый оппортунизм в рамках договора займа возможен всегда. Очевидно, что асимметрия в информации между потенциальными кредиторами и должниками может быть значительной. В целом потенциальный заемщик лучше осведомлен о своих экономических перспективах и персональных качествах, чем его потенциальный кредитор. Более того, издержки измерения или сортировки в этой сфере обычно достаточно высоки. Такие издержки отчасти можно преодолеть развитием сети финансовых посредников [Diamond, 1984; Williamson, 1986; 1987; Schmidt-Mohr, 1992]. Кроме того, здесь могут оказать содействие механизмы сигнализирования и, следовательно, самоотбора (как было показано в нашем примере с рынком труда). Балтеншпергер отмечал, что кредиторы могут предлагать

клиентам разного типа различные типы контрактов (комбинации размеров кредита и процентных ставок, а возможно, также требований к величине залога и собственного капитала)... При определенных условиях, благодаря выявлению качественных различий между клиентами, появляется возможность предлагать различные типы контрактов. В результате каждый потенциальный заемщик получает стимул по своему усмотрению выбирать соответствующее предложение, сформулированное исходя из специфики заемщиков того класса, к которому он принадлежит [Baltensper- ger, 1987, p. 716].

Еще один возможный подход для преодоления нехватки информации, лежащей в основе проблемы неблагоприятного отбора, предполагает попытку непосредственного использования информационных технологий. Тогда постольку, поскольку необходимая информация является специфичной для каждого клиента, кредиторы получают стимулы развивать с ними долгосрочные отношения.

Короче говоря, специфические инвестиции играют важную роль в этой сфере. 2.

Постконтрактный оппортунизм в отношениях договора займа обычно является результатом как специфичности инвестиций, так и асимметричной информации. Тот факт, что денежные займы обладают высокой «пластичностью», делает мониторинг должников весьма дорогостоящим процессом. Таким образом, моральный риск является здесь особенно серьезной проблемой, и далеко не всегда возможно использовать такие меры защиты, как требования залогового обеспечения. Однако можно попытаться перейти к долгосрочным деловым отношениям между кредитором и заемщиком. Когда такой мониторинг имеет место, то он должен осуществляться надежными людьми, которые способны действовать как информированные «адвокаты капитала» [Hinds, 1990]. Без объективного анализа уровней риска и инвестиционных альтернатив всегда существуют веские причины опасаться, что денежные займы будут размещены неправильно, растрачены и/или присвоены. Представляется очевидным, что над рынком капитала должен существовать контроль, и эти меры должны обеспечивать строгое применение принципа ответственности за нарушение контрактных обязательств (см. раздел 4.1). К счастью, новая институциональная экономическая теория оказалась способна по-новому осветить проблемы, существующие в данной области, и в последующем изложении это будет продемонстрировано.

Подводя итоги, мы можем начать с вопроса о том, что же фактически показало предыдущее рассмотрение четырех типов контрактов. Хотя нами были сделаны различные конкретные утверждения, среди них явно выделялся тезис о том, что трансакционные издержки играют центральную роль при анализе контрактов. Неоклассическая экономическая теория, для которой характерен акцент на отсутствии трений в экономической системе, игнорирует многие практические проблемы, связанные с передачей прав собственности на ресурсы, и поэтому необходим новый подход. Для того чтобы понять экономическое поведение, характерное для реального мира, нам следует изучить силы трения и те способы заключения контрактов, которые позволяют ограничить действие этих сил и облегчить обмен.

Как уже отмечалось, некоторые проблемы контрактации возникают из-за асимметрии информации между субъектами принятия решений.

Это особое условие может влиять на экономическое поведение как до, так и после заключения контракта. Для этих феноменов в научной литературе имеются соответствующие термины: «неблагоприятный отбор», если определенные события происходят до заключения контракта, и «моральный риск», если они имеют место в период исполнения контракта. В каждом случае поведение людей невозможно адекватно объяснить, исходя из ортодоксальной неоклассической теории ценового механизма. Таким образом, на практике вполне возможно, что действия лиц, принимающих решения, приведут к распаду рынков (фиаско рынка) или расторжению контрактных соглашений (фиаско контракта).182 Кроме того, в подобных ситуациях большую роль могут играть контрактно-специфические инвестиции. В зависимости от величины специфических инвестиций (или невозвратных издержек), которые осуществлены разными сторонами, сотрудничающими в определенной области, после заключения контракта индивиды, вообще говоря, оказываются «запертыми» в разной степени. Тогда весьма вероятно присвоение квазиренты одного участника контрактного отношения другим. Подобное «вымогательство» представляет собой реальную опасность, от которой следует в максимально возможной степени защищаться умелым составлением контракта.

С возможностью как предконтрактного, так и постконтрактного оппортунизма следует считаться на обоих уровнях, упоминавшихся в начале данной главы, т. е.: 1)

на уровне индивидуального выбора, когда определяется содержание (структура управления) контракта между двумя или большим количеством сторон; 2)

на уровне коллективного выбора, когда ассоциации, корпорации, сообщества и т. п. составляют и формулируют содержание соглашений, законов и конституций.

Как абсолютные, так и относительные права собственности связаны с контролем над экономическими ресурсами. Что касается прав второго типа, то, как мы уже видели, основной проблемой здесь является оппортунистическое поведение. Кроме того, как и в случае договора займа, абсолютные и относительные права собственности должны рассматриваться во взаимосвязи друг с другом.

Так, полная собственность на бушель пшеницы может приобретаться либо за счет средств, выплачиваемых из собственного кармана, либо за счет денежного займа (или займа в натуральной форме). В первом случае мы не сталкиваемся с проблемой морального риска; во втором — сталкиваемся. В действительности величина этого риска при договоре займа больше, чем в случаях договора аренды или трудового договора, что вызвано «пластичностью» (или наличием альтернатив- ных вариантов использования) объекта договора, как, например, при денежном займе. Арендатор дома, квартиры, машины и прочих подобных благ в целом гораздо больше ограничен в своем будущем выборе альтернативных способов их использования по сравнению с получателем займа. В свободной рыночной экономике это условие осознано и отражено в организации финансовых рынков. Действительно, как индивидуальные, так и коллективные действия зависят от возможности возникновения проблемы морального риска в договорах займа, и в соответствии с этим формируются структуры управления.

Рыночную экономику, вероятно, лучше всего рассматривать как сеть прав и обязательств, основанных на контрактных и юридических требованиях. Эта сеть организована или «соткана» так, чтобы обеспечить «экономическую эффективность» — в той степени, в какой это возможно в системе, характеризующейся неопределенностью по Найту183. Иными словами, в конкурентной капиталистической экономике делаются регулярные попытки так структурировать контрактные и институциональные устройства, чтобы: 1) избегать растраты ресурсов; 2) обеспечивать реакцию производства на желания потребителей и 3) стимулировать инновации в системе. В такой ситуации организация имеет значение, и именно эту тему мы и попытаемся раскрыть на последующих страницах данной главы.

<< | >>
Источник: Эрик Г. Фуруботн и Рудольф Рихтер. Институты и экономическая теория. Достижения новой институциональной экономической теории. 2005

Еще по теме 4.2.4. Договор займа:

  1. 8.1. Правовые основы договоров займа и кредита Правовые положения договоров займа и кредитных договоров регулируются гл. 42 "Заем и кредит" ГК РФ.
  2. 8.3. Бухгалтерский и налоговый учет операций, связанных с исполнением договоров займа и кредитных договоров у заемщика
  3. 3.4. Уступка прав по обязательствам (требованиям), вытекающим из договоров займа (кредита)
  4. 8.2. Бухгалтерский и налоговый учет операций, связанных с исполнением договоров займа у заимодавца
  5. 3.8.4. Налоговая база в случаях получения дохода на основе договоров поручения, договоров комиссии или агентских договоров
  6. 21. ПОНЯТИЕ ЗАЙМА
  7. 8.10 Содержание договора перестрахования и виды договоров 8.10.1 Договор перестрахования принцип возмездности
  8. 3.2.3. Облигации внутреннего валютного займа (ОВВЗ)
  9. Облигации федерального займа
  10. ОБЛИГАЦИИ ГОСУДАРСТВЕННОГО СБЕРЕГАТЕЛЬНОГО ЗАЙМА РФ
  11. Стоимость долгосрочного займа
  12. 3.2.4. Облигации федерального займа (ОФЗ)
  13. 1.1. Международное краткосрочное внутрифирменное финансирование с использованием компенсационного займа
  14. 3.2.5. Облигации государственного сберегательного займа (ОГСЗ)
  15. 1.2. Международное краткосрочное внутрифирменное финансирование с использованием параллельного займа
  16. 9. Облигации внутреннего валютного займа (ОВВЗ), цель и особенности их выпуска и обращения.
- Бюджетная система - Внешнеэкономическая деятельность - Государственное регулирование экономики - Инновационная экономика - Институциональная экономика - Институциональная экономическая теория - Информационные системы в экономике - Информационные технологии в экономике - История мировой экономики - История экономических учений - Кризисная экономика - Логистика - Макроэкономика (учебник) - Математические методы и моделирование в экономике - Международные экономические отношения - Микроэкономика - Мировая экономика - Налоги и налолгообложение - Основы коммерческой деятельности - Отраслевая экономика - Оценочная деятельность - Планирование и контроль на предприятии - Политэкономия - Региональная и национальная экономика - Российская экономика - Системы технологий - Страхование - Товароведение - Торговое дело - Философия экономики - Финансовое планирование и прогнозирование - Ценообразование - Экономика зарубежных стран - Экономика и управление народным хозяйством - Экономика машиностроения - Экономика общественного сектора - Экономика отраслевых рынков - Экономика полезных ископаемых - Экономика предприятий - Экономика природных ресурсов - Экономика природопользования - Экономика сельского хозяйства - Экономика таможенного дел - Экономика транспорта - Экономика труда - Экономика туризма - Экономическая история - Экономическая публицистика - Экономическая социология - Экономическая статистика - Экономическая теория - Экономический анализ - Эффективность производства -