Практическое занятие по теме «Твердые срочные сделки»

Вопросы для обсуждения 4.3.1.

Особенности фьючерсных контрактов. 4.3.2.

Значение механизма маржи при заключении фьючерсных контрактов. 4.3.3.

Различие фьючерсных и форвардных контрактов. 4.3.4.

Характеристика основных стратегий биржевой игры: хеджирование и спекуляция. 4.3.5.

Оценка стоимости фьючерсных контрактов.

Задачи 4.3.1.

Цена на акции корпорации Ъ = 100 руб. Банковский процент — 20% годовых. Средний размер годовых дивидендов — 10%. До окончания

срока фьючерсного контракта остается 60 дней. Определить ориентировочную стоимость фьючерсного контракта. 4.3.2.

Если цена фьючерсного контракта ниже спотовой на размер премии за риск, то такая ситуация называется: •

нормальное контанго; •

нормальное бэквордейшн. 4.3.3.

Инвестор купил 10 контрактов на индекс РТ5Е — 100. Стоимость контракта 25 фунтов стерлингов за 1 индексный пункт. Цена покупки фьючерсного контракта 1900 пунктов, а цена продажи — 2000.

Определить результаты операции. 4.3.4.

Определить цену фьючерсного контракта на доллар США, если процент по 3-месячному депозиту в США составляет 6%. Курс доллара текущий. 4.3.5.

Хеджер 1 февраля продал фьючерсный контракт, а 1 мая закрыл текущие позиции покупкой контракта. Определить результаты хеджирования, если: •

цена актива на спотовом рынке: 1 февраля — 100 руб.; 1 мая — 80 руб.; •

цена актива на фьючерсном рынке: 1 февраля — 120 руб.; 1 мая — 100 руб. 4.3.6.

Предприятие покупает 3-месячный контракт на поставку акций, а затем закрывает свою позицию, продавая аналогичный контракт. Варианты: •

цена на физическом рынке: 1 марта — 1000 руб.; 1 июня — 1100 руб.; •

цена на фьючерском рынке: 1 марта — 1050 руб.; 1 июня — 1150 руб.

Определить результаты хеджирования.

. 4.3.7. Биржевой игрок, располагающий информацией относительно засушливой погоды, может: •

ничего не предпринимать; •

купить фьючерсы на пшеницу; •

продать фьючерсы на пшеницу; •

совершить сделку спрэд (одновременно купить и продать фьючерсы на пшеницу с разными месяцами исполнения). 4.3.8.

Допустим, что исходный залог (маржа) составляет 500 руб. на контракт (10 руб. за 100 кг кукурузы), а поддерживаемая маржа 300 руб. на контракт (6 руб. за 100 кг кукурузы). Трейдер продает 150 т кукурузы декабрьского фьючерса по 2,8 руб. Ответьте на вопросы: •

какая исходная маржа требуется для такой позиции; •

если декабрьские фьючерсы на кукурузу будут закрыты по 2,7 руб., что произойдет со счетом трейдера; •

какое распоряжение получит трейдер относительно залога? 4.3.9.

Исходная маржа по фьючерсам на соевые бобы составляет 0,

3 руб. за 1 кг, а поддерживаемая 0,2 руб. за 1 кг. Трейдер покупает 5 т ноябрьских фьючерсов по 6,5 руб. за 1 кг. Ответьте на вопросы: •

какая исходная маржа требуется для такой позиции; •

счет трейдера падает до 950 руб., какое распоряжение получит трейдер относительно залога; •

если трейдер продаст 5000 кг бобов ноябрьских фьючерсов по 6,1 руб. за 1 кг, какую сумму он выиграет или проиграет от фьючерсных сделок? 4.3.10.

Используя материалы сайта РТС в сети Интернет, проведите анализ фьючерсных контрактов, обращающихся на бирже. Сравните текущие цены на акции и цены контрактов. Тест 4.3 1.

Рыночная ситуация «контанго» характеризуется тем, что: А Соотношение цен, при котором цены сделок на срок ниже цен на кассовом рынке Б На бирже преобладают срочные операции В На бирже преобладают кассовые операции Г Соотношение цен, при котором цены сделок на срок превышают цены на кассовом рынке 2. Укажите определение для рыночной ситуации «бэквордейшн»: А На бирже преобладают кассовые операции Б Соотношение цен, при котором цены сделок на срок ниже цен на кассовом рынке В Соотношение цен, при котором цены сделок на срок превышают цены на кассовом рынке Г На бирже преобладают срочные операции 3. Фьючерсная сделка: А Обязательная для исполнения обеих сторон в сделке Б Обязательна только для продавца В Обязательна только для покупателя 4. «Длинная» позиция по фьючерсному контракту — это: А Покупка контракта на любой срок Б Продажа контракта на любой срок В Покупка или продажа контракта на длительный период времени 5. «Короткая» позиция представляет собой: А Заключение обратной сделки по фьючерсному контракту Б Продажа фьючерсного контракта В Покупка или продажа ценных бумаг на короткий срок 6. Базисным активом, лежащим в основе финансового фьючерсного контракта, могут быть: А Облигации Б Своп В Фондовый индекс Г Акции д Драгоценные металлы

7. Первоначальная маржа взимается со сторон фьючерсного контракта для того, чтобы: А Компенсировать издержки биржи на совершение операции Б Кредитовать участников торговли при совершении сделок «без покрытия» В Гарантировать исполнение сделки Г Обеспечить необходимый размер комиссионных брокера 8. Фьючерсные контракты стандартизированы по следующим параметрам: А Наименование биржи, на которой продается контракт Б Срок поставки В Цена базисного актива Г Количество базисного актива