4.1. Особенности российских бирж

Первая биржа в России была учреждена в Санкт-Петербурге в 1721 г. Петром I. Вслед за биржей в Санкт-Петербурге появилась биржа в Одессе, в 1816 г. (после присоединения Польши) была открыта биржа в Варшаве.

В1809 г. на российском фондовом рынке появились правительственные облигации, несколько позже началась торговля акциями. В 1835 г. выходит в свет первый российский закон о фондовом рынке — «Правила о компаниях на акциях», и торговля акциями стала жестко регламентироваться. К началу 1914 г. в котировку Московской биржи было введено более 120 наименований ценных бумаг с постоянным доходом и около 80 наименований дивидендных бумаг. Наиболее крупными биржами в России в то время были — Петербургская, Московская, Варшавская, Киевская, Одесская, Харьковская и Рижская.

После революции 1917 г. последовало упразднение фондовых бирж. Биржевые институты появляются вновь с оживлением рыночной торговли в период НЭПа (с 1922 по 1929 г.).

Проведение рыночных реформ в России в конце 1990-х гг. потребовало создания новых биржевых институтов. В настоящее время основными торговыми площадками в нашей стране являются Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ) и Российская торговая система (РТС).

Фондовая биржа является основным организатором торговли на рынке ценных бумаг. Юридическое лицо, осуществляющее деятельность фондовой биржи, не вправе совмещать указанную деятельность с иными видами деятельности, за исключением деятельности валютной биржи, товарной биржи (деятельности по организации биржевой торговли), клиринговой деятельности, связанной с осуществлением клиринга по операциям с ценными бумагами и инвестиционными паями паевых инвестиционных фондов, деятельности по распространению информации, издательской деятельности, а также с осуществлением деятельности по сдаче имущества в аренду8.

Классификация бирж.

А. По виду обращающихся активов различают биржи, торгующие: 1)

государственными; 2)

корпоративными;

3) производными ценными бумагами.

Б. По форме проведения торгов можно выделить: 1)

голосовые; 2)

электронные биржевые системы.

В. По значимости биржи могут быть: 1)

международными; 2)

национальными; 3)

региональными.

Согласно третьей главе Закона РФ «О рынке ценных бумаг» фондовая биржа имеет ряд особенностей правового статуса (рис.

В уставе или внутренних документах биржи должны быть установлены обязательные положения (рис. 4.1.2).

Фондовая биржа вправе самостоятельно устанавливать правила допуска ценных бумаг к торговле на фондовой бирже на основе разового представления финансовой отчетности эмитента (листинга), а также правила исключения ценных бумаг из листингового списка (делистинга).

В Российской Федерации существуют котировальные листы А и Б. Общими требованиями для них являются, например: •

отсутствие у эмитента убытков за последние 2 года; •

рыночная стоимость акций должна быть свыше 300 млн руб.

Рис. 4.1.1. Особенности фондовых бирж в России

Рис. 4.1.2. Обязательные положения Устава биржи

Требования для котировального листа «А» уровень 1 (2): •

срок деятельности компании свыше 3 лет (1 года); •

количество акционеров компании свыше 1000 (500); •

стоимость чистых активов более 500 (50) млн руб.; •

среднемесячная сумма сделок с акциями за 6 мес. свыше 2 (1) млн руб.; •

среднемесячная сумма сделок с облигациями за 6 мес. свыше 0,4 (0,2) млн руб.

Для записей: