2.2. Ценные бумаги, деноминированные в валюте

Внешние ценные бумаги - это ценные бумаги в бездокументарной форме, которые выпущены (зарегистрированы) за рубежом и стоимость которых выражена в иностранной валюте.

Ценные бумаги иностранных эмитентов допускаются к размещению и публичному обращению в Российской Федерации на основании международного договора РФ или при наличии соглашения, заключаемого между федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг и соответствующим органом (организацией) страны иностранного эмитента и предусматривающего порядок их взаимодействия.

56

Эмиссия ценных бумаг:

- иностранных эмитентов в России, за исключением ценных бумаг международных финансовых организаций, осуществляется на основании международного договора РФ или при наличии соглашения между ФСФР и соответствующим органом (организацией) страны иностранного эмитента;

- международных финансовых организаций в России осуществляется при условии включения международной финансовой организации в утвержденный Правительством РФ перечень международных финансовых организаций, ценные бумаги которых допускаются к размещению и публичному обращению в РФ.

Размещение ценных бумаг иностранных эмитентов в России может осуществляться путем подписки или конвертации.

Финансовая служба по финансовым рынкам (ФСФР) обязана осуществить государственную регистрацию выпуска (дополнительного выпуска) облигаций международной финансовой организации или принять мотивированное решение об отказе в его государственной регистрации не позднее 14 дней с даты представления всех документов и магнитного носителя.

ФСФР осуществляет государственную регистрацию отчета об итогах выпуска (дополнительного выпуска) облигаций международной финансовой организации или принимает мотивированное решение об отказе в его государственной регистрации не позднее семи дней с даты представления всех документов и электронного носителя (приказ Федеральной службы по финансовым рынкам от 25 января 2007 г.

В случае, если ценные бумаги включены в котировальные списки иностранных фондовых бирж, перечень которых утвержден федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг, сведения о представляемых ценных бумагах указывают в объеме, который в соответствии с иностранным правом и правилами иностранной фондовой биржи должен содержаться в документе (проспекте, меморандуме и т.п.), представляемом иностранной фондовой бирже для включения представляемых ценных бумаг в котировальный список.

57

Такое соглашение или международный договор могут содержать определенные дополнительные или иные правила или требования в отношении допуска иностранных ценных бумаг на российский рынок по сравнению с российским законодательством:

— учет ценных бумаг в российском депозитарии;

— государственная регистрация выпуска или (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг иностранными эмитентами, в том числе международными финансовыми организациями, для регистрации проспектов ценных бумаг и государственной регистрации отчетов об итогах выпусков (дополнительных выпусков) эмиссионных ценных бумаг таких эмитентов, к составу сведений, включаемых в эти документы, их оформлению, а также к составу сведений и порядку раскрытия информации иностранными эмитентами, в том числе международными финансовыми организациями, применяются с учетом изъятий, определяемых нормативными правовыми актами федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг.

На практике обращение ценных бумаг иностранных эмитентов в России ограничено, однако эти ограничения не распространяются на российские евробонды, выпущенные государством или регионами, так как эти ценные бумаги рассматриваются как российские ценные бумаги, деноминированные в иностранной валюте.

Под евробондами понимают:

— облигации не европейских эмитентов, которые обращаются на европейском рынке облигаций и могут быть изначально приобретены только институциональными инвесторами;

— совокупность облигаций, номинированных в иностранной валюте и торгуемых за рубежом.

Однако нужно помнить, что второе определение не учитывает, что существует еще рынок облигаций не резидентов в Японии. В этой стране облигации, эмитированные иностранными эмитентами, называют «самурай», и такие облигации номинированы в иенах. Данный рынок был и остается очень привлекательным в силу низких процентных ставок по займам в иенах, он не имеет аналогов. Иногда некоторые торговые площадки классифицируют как евро-бонды только долговые обязательства иностранных государств. Мировым центром по выпуску еврооблигаций является Люксембургская фондовая биржа.

58

Итак акционеры организации-эмитента принимают решение о выпуске акций под программу депозитарных расписок или переводе под нее части существующих ценных бумаг. Затем происходит передача акций в банк-кастодиан, который является резидентом той же страны, что и эмитент (юридическое лицо, полностью подконтрольное эмитенту).

Основные функции банка-кастодиана заключаются в следующем:

— открывает счета клиента в отношении денег, эмиссионных ценных бумаг и иных финансовых инструментов, переданных на кастоди-альное обслуживание, и обеспечивает их учет;

— действует в качестве номинального держателя ценных бумаг;

— выполняет функции платежного агента по сделкам с эмиссионными ценными бумагами и иными финансовыми инструментами, переданными на кастодиальное обслуживание;

— регистрирует сделки с ценными бумагами на основании приказов клиентов и подтверждает их права на ценные бумаги;

— получает доходы по ценным бумагам и зачисляет их на счета клиентов;

— хранит документарные ценные бумаги клиентов;

— обеспечивает хранение и учет ценных бумаг и денег клиентов отдельно от собственных ресурсов;

— соблюдает технологию ведения счетов и учета ценных бумаг и денег клиентов;

— предоставляет информацию клиентам о состоянии их счетов на регулярной основе и по первому требованию;

— обеспечивает конфиденциальность информации о счетах клиентов и передает им информацию по поручению эмитентов ценных бумаг;

— представляет уполномоченному органу информацию в порядке, установленном законодательством.

В функции банка-кастодиана входит полное техническое и информационное обслуживание интересов акционеров организации-эмитента.

Затем расписки передаются в банк-депозитарий, основная задача которого - ведение реестра держателей (ДР). После проверки финансового состояния эмитента базовых ценных бумаг банк-депозитарий регистрирует выпуск депозитарных расписок по установленным правилам страны своего месторасположения. С этого момента ДР являются «внутренними» ценными бумагами для страны, где они эмитированы. И если

59

они уже эмитированы, то в дальнейшем вполне могут попасть в котировальные листы крупнейших внутренних бирж страны регистрации банка-депозитария. Из крупнейших мировых банков-депозитариев можно выделить Bank Of New York, Deutsche Bank, JP Morgan, Citibank. На конечном этапе инвесторы приобретают расписки у банка-депозитария.

Основными преимуществами применения практики депозитарных расписок для организации-инвестора является:

— удобство расчетов, поскольку они производятся в валюте страны инвестора, к тому же и расходы по приобретению актива также минимизируются;

— отсутствие ограничений на инвестирование, поскольку можно приобрести любое количество расписок, выпущенных по программе ДР;

— улучшение имиджа организации-владельца иностранных ценных бумаг, повышение уровня информированности о ней как у себя в стране, так и за рубежом.

Но помимо достоинств у расписок есть и существенные недостатки:

— предполагается двойное налогообложение дивидендных выплат, поскольку они будут облагаться налогами как в стране эмитента, так и в стране инвестора;

— имеются существенные ограничения прав владельцев ДР по сравнению с держателями обычных акций. Например, при реорганизации организаций-эмитентов, в соответствии с законодательством США, обладателям депозитарных расписок могут не перейти бумаги реорганизованных организаций, если так решат их акционеры. Владельцы ДР получат только денежные выплаты по ним.

Такая же ситуация возникает и при дополнительном выпуске акций организации, когда держателям расписок могут не предоставить право на покупку дополнительных ценных бумаг, и даже в худшем случае собственник ДР вернет свои инвестиции. А при возможном банкротстве эмитента проиграют и акционеры, и держатели расписок.

Пример 7.

ОАО «Банк «Санкт-Петербург» получило средства в размере 125 млн долл. от размещения дебютных еврооблигаций в форме Loan Participation Notes. Срок обращения облигаций составляет 3 года, доходность - 9,5 процентов. Полученные сред

60

ства от размещения облигаций пойдут на кредитование клиентов банка. Банк в начале ноября завершил road show, в ходе которого были проведены встречи с инвесторами в Лондоне, Франкфурте, Цюрихе, Женеве, Сингапуре и Гонконге. Входе размещения объем заявок почти в 2 раза превысил заявленный объем выпуска. В результате сумма выпуска была увеличена со 100 млн до 125 млн долл. В июне 2006 г. банк «Санкт-Петербург» разместил дебютный выпуск рублевых облигаций на 1 млрд руб., а в конце июля привлек свой первый синдицированный кредит в размере 30 млн долл.

Пример 8.

Внешторгбанк первым в России выпустил еврооблигации с ипотечным покрытием в рамках проекта секьюритизации собственного портфеля ипотечных кредитов.

Общий объем выпуска составил $88,3 млн. Выпуск зарегистрирован на Ирландской фондовой бирже, срок обращения бумаг - 29 лет. Еврооблигации разделены на три транша, различающиеся по объемам, рейтингу и доходности. Старший транш выпуска (на $74 млн) получил рейтинг А1 по шкале Moody's и ВВВ+ по шкале Fitch, что является самым высоким показателем для российских эмитентов. Рейтинги основываются на качестве залогового обеспечения, наличии механизмов повышения кредитного качества и возможностях оригинатора по андеррайтингу и обслуживанию кредитов, а также на юридической структуре сделки. Изменение структуры собственности ВТБ и значимость банка для российской финансовой системы также являлись важнейшими факторами в рамках рейтингового анализа.

На этапе размещения объем заказов на еврооблигации в три раза превысил предложение. В результате ценные бумаги были размещены на нижней границе первоначально указанного ценового диапазона LIBOR + 100-120 базисных пунктов. Наибольший интерес к покупке еврооблигаций проявили инвесторы из Вели

61

кобритании, а также инвестиционные фонды и банки Австрии, Португалии, Греции и Германии.

В качестве организаторов выпуска выступили банки Barclays Capital и HSBC при участии Международной Финансовой Корпорации.

Структура проданного Внешторгбанком ипотечного портфеля такова: 90 процентов уступленных международным инвесторам ипотечных кредитов пришлось на центральный офис ВТБ в Москве, 10 процентов - на его филиал в Санкт-Петербурге. Средний объем кредита составил более $60 тыс., средняя процентная ставка - 11,1 процентов годовых. Деньги на покупку квартиры выдавались сроком от 62 до 302 месяцев. В портфель вошли кредиты, прошедшие государственную регистрацию ипотеки недвижимого имущества, находящегося в залоге у Внешторгбанка, и должным образом застрахованные в крупнейших российских страховых компаниях. Отсутствие просроченных платежей сроком более 30 дней говорит о высоком качестве портфеля и его обслуживания.

Многие ведущие российские банки, заключая сделки на международных рынках капитала, выступают и организаторами займов для клиентов, и привлекают ресурсы от своего имени.

Практика выпуска облигаций доказывает, что при проведении комплекса мероприятий по подготовке документов для эмиссии ценных бумаг по международным стандартам система управления рисками и система внутреннего контроля проходят серьезный тест на прочность. Менеджерам банка предоставляется возможность комплексно проанализировать направления совершенствования работы банка, наметить перспективы развития системы управления рисками и повышения эффективности внутреннего контроля.

На российском (международном) валютном рынке банками широко применяются операции FOREX (валютно-обменные (конверсионные) операции). Организацией размещается депозит, и за счет этого депозита (или на его счет) перечисляются денежные средства на соответствующую дату, то есть разница в курсах.

62

Часто на международных рынках используется такой вид сделки, как СВОП - это банковская сделка, состоящая из двух противоположных конверсионных операций, заключаемых в один и тот же день. При этом одна из этих сделок является срочной, а вторая - сделкой с немедленной поставкой (кассовая сделка). Конверсионной операцией называется сделка покупки и продажи наличной и безналичной иностранной валюты (в том числе валют с ограниченной конверсией) против наличных и безналичных рублей Российской Федерации. Сделкой с немедленной поставкой называется конверсионная операция с датой валютирования, отстоящей от дня заключения сделки не более чем на два рабочих банковских дня. Срочной сделкой называется конверсионная операция, дата валютирования по которой отстоит от даты заключения сделки более чем на два рабочих банковских дня.

Поэтому сделка СВОП - это операция купли-продажи иностранной валюты. Исполнение такой сделки осуществляется в два этапа. На первом этапе в момент заключения сделки продавец производит немедленную поставку (кассовую сделку) обусловленной суммы иностранной валюты за рубли или иную валюту по курсу, определенному сторонами для указанной поставки. На втором этапе покупатель через установленный срок возвращает эту же сумму иностранной валюты со встречной поставкой рублей или иной валюты, но по курсу, установленному для срочной операции. Сделка СВОП в основном заключается банками и носит двусторонний характер (п. 16 письма Банка России от 3.02.97 г. № 404 и письмом ГНИ по г. Москве от 15.11.96 г. № 11-13/25626).

Пример 9.

2 октября 2006 г. банк «Альфа» продал банку «Бетта» 2000 долл. США по курсу 26,7 руб./долл. (первый этап - немедленная поставка, то есть кассовая сделка). 25 ноября 2006 г. банк «Бетта» обязался продать банку «Альфа» 2000 долл. по курсу 26,9 руб./долл. (второй этап - сделка типа «Форвард»). Так, если курс доллара, установленный Банком России на 2 октября 2005 г., составляет 26,6 руб./долл., на 25 ноября 2006 г. -26,85 руб./долл., то 2 октября 2006 г. у банка «Альфа» в учете образуется доход от продажи инвалюты 200 руб. ((26,7 - 26,6) x x 2000), а у банка «Бетта» - расход от покупки той же валюты на

63

ту же сумму равен 200 руб. Банк «Бетта» принимает такой расход в уменьшение налоговой базы по налогу на прибыль при определении доходов и расходов банков согласно статьям 290 и 291 НК РФ.

25 ноября 2006 г. банк «Бетта» получает доход от продажи валюты 100 руб. ((26,9 - 26,85) x 2000). В то же время у банка «Альфа» образуется расход от проведения срочной операции, связанной с покупкой иностранной валюты, - 100 руб., который уменьшает налоговую базу по налогу на прибыль.

Доходы при реализации или ином выбытии ценных бумаг определяются по курсу Банка России, действовавшему на дату перехода права собственности или на дату погашения. Порядок определения таких доходов действовал и до вступления в силу Закона № 58-ФЗ, поэтому поправки в этой части носят уточняющий характер. Они дополняют положение НК РФ, согласно которому не нужно проводить переоценку расходов на приобретение ценных бумаг, номинированных в валюте. В соответствии с поправкой расходы на приобретение ценной бумаги определяются по курсу Банка России на дату ее принятия к учету. При этом текущая переоценка ценных бумаг не проводится.

Однако специальный порядок исчисления налоговой базы по налогу на прибыль, который распространяется на правоотношения, возникшие с 1 января 2002 года, предусмотрен для организаций - первичных владельцев облигаций внутреннего государственного валютного облигационного займа (ОВГВЗ) IV и V серий (ст. 3 Закона № 58-ФЗ). Эти правила налогообложения ценных бумаг, введенные Законом № 58-ФЗ, применяются только к тем ценным бумагам, которые на дату вступления в силу этого закона не были реализованы.

Уменьшение налоговой базы происходит в случае:

— если такие сделки (вторая часть сделки СВОП) квалифицируются в учетной налоговой политике как сделки с отсрочкой исполнения, то расходы принимаются в уменьшение налоговой базы при определении доходов и расходов банков согласно статьям 290 и 291 НК РФ;

— если такие сделки (вторая часть сделки СВОП) квалифицируются в учетной налоговой политике как финансовые инструменты сроч

64

ных сделок, то расходы рассматриваются как убытки по операциям с финансовыми инструментами срочных сделок, не обращающимися на организованном рынке, базисным активом которых выступает иностранная валюта, а исполнение производится путем поставки базисного актива, уменьшающими налоговую базу, определенную в соответствии со статьей 274 НК РФ, или уменьшающими налоговую базу по финансовым инструментам срочных сделок, не обращающимися на организованном рынке (п. 5 ст. 304 НК РФ), в зависимости от того, что предусмотрено в учетной политике.

В настоящее время существуют два вида государственных ценных бумаг, выраженных в иностранной валюте:

— облигации государственного внутреннего валютного займа

(ОВГВЗ),

— процентные документарные именные облигации, выпущенные Внешэкономбанком СССР (IAN).

ОВГВЗ являются валютными ценностями и могут обращаться на территории Российской Федерации с учетом требований валютного законодательства без специальных разрешений Банка России. Денежные обязательства, которые возникают в процессе обращения ОВГВЗ, выражаются и оплачиваются в безналичном порядке в иностранной валюте.

Денежные обязательства, удостоверенные ОВГВЗ, исполняются в долларах США в порядке, установленном постановлением Совета Министров - Правительства РФ от 15 марта 1993 г. № 222, которое установило следующие правила:

— владельцы ОВГВЗ могут передать их на хранение уполномоченным банкам РФ;

— уполномоченные банки, выступая в качестве депозитариев, осуществляют и контролируют операции с ОВГВЗ с учетом требований законодательства Российской Федерации и депозитарных договоров, а также ведут учет движения ОВГВЗ, обеспечивают их сохранность и возврат;

— нерезиденты не могут выполнять функции депозитариев ОВГВЗ;

— внесение и прием ОВГВЗ в уставные капиталы юридических лиц-резидентов осуществляются без специального разрешения Банка России (исключение из правил, это внесение в уставные капиталы уполномоченных банков). Оценка этих взносов осуществляется на до

65

говорной основе с учетом требований законодательства о юридических лицах;

— внесение резидентами ОВГВЗ в уставные капиталы (фонды) нерезидентов осуществляется с разрешения Банка России;

— вывоз из Российской Федерации ОВГВЗ в виде обособленных документов (бланков ОВГВЗ) запрещен.

В связи с реструктуризацией задолженности бывшего СССР иностранным коммерческим банкам и финансовым институтам, объединенным в Лондонский клуб кредиторов, были введены в обращение:

— процентные документарные именные облигации, выпущенные Внешэкономбанком СССР (IAN),

— бездокументарные активы (PRIN).

По процентным документарным именным облигациям, выпущенным Внешэкономбанком СССР (процентные облигации), Банком России установлен следующий порядок обращения, и допускаются следующие операции с процентными облигациями:

— приобретение и отчуждение процентных облигаций и прав на них;

— передача и прием их в залог;

— совершение срочных сделок с процентными облигациями;

— получение причитающихся процентов и номинальной стоимости процентных облигаций;

— ввоз в Российскую Федерацию и вывоз из Российской Федерации процентных облигаций.

Денежные обязательства, возникающие при совершении операций с процентными облигациями между: уполномоченными банками; нерезидентами; резидентом и нерезидентом; уполномоченным банком и нерезидентом (а также комиссионные вознаграждения, выплачиваемые уполномоченным банкам), могут быть оплачены в безналичном порядке как в рублях, так и в иностранной валюте.

Внесение резидентами процентных облигаций в оплату уставного капитала нерезидентов и резидентов, являющихся кредитными организациями, осуществляется с разрешения Банка России, выдаваемого в каждом конкретном случае в соответствии с требованиями действующего законодательства.

Внесение резидентами процентных облигаций в оплату уставного капитала резидентов, не являющихся кредитными организациями, осуществляется без специального разрешения Банка России.

66

Регулирование операций резидентов по вложению в уставный капитал, в том числе приобретение акций, зависит от того, в уставный капитал резидента или нерезидента осуществляются инвестиции.

Регулирование порядка оплаты резидентами иностранной валютой акций юридических лиц-резидентов при их эмиссии является одним из актуальных вопросов практики применения валютного законодательства. В настоящее время действует порядок, установленный Федеральным законом № 173-ФЗ от 10 декабря 2003 г.

Где установлено, что для зачисления иностранной валюты, поступающей в оплату акций на свой валютный счет в уполномоченном банке:

— юридическим лицом-резидентом и резидентом лицензия (разрешение) Банка России не требуется;

— нерезидентом лицензия (разрешение) Банка России требуется. Если же резидент реализует на вторичном рынке акции резидента

нерезиденту за иностранную валюту, резидент должен получить разрешение Банка России на зачисление денежных средств в иностранной валюте на свой текущий валютный счет.

За иностранную валюту может быть осуществлена покупка резидентами у уполномоченных банков, имеющих полномочия на проведение операций с ценными бумагами в иностранной валюте, векселей, выпускаемых этими уполномоченными банками и содержащих обязательства по выплате иностранной валюты.

Продажа резидентами векселей уполномоченным банкам может быть осуществима как за рубли, так и за иностранную валюту. Вексельное обязательство, содержащееся в таком векселе, может быть оплачено уполномоченным банком в иностранной валюте или в рублях.

Обращение векселей резидентов, не являющихся уполномоченными банками, с номиналом в иностранной валюте является спорным вопросом, например, с позиций органов валютного контроля вексель в соответствии с нормами ГК РФ является ценной бумагой. Операции с ценными бумагами, выраженными в иностранной валюте, являются капитальными операциями, и осуществление таких операций возможно только на основании разрешения (лицензии) Банка России.

Однако арбитражная практика показывает, что выдача резидентом векселя в иностранной валюте с местом платежа в Российской Федерации при отсутствии в тексте векселя оговорки об эффективном плате

67

же (условия о выплате суммы векселя исключительно в определенной валюте) не является нарушением валютного законодательства.

При рассмотрении таких дел арбитражные суды основываются на обращении векселей, которое регулируется нормами ГК РФ ив соответствии с Федеральным законом от 11 марта 1997 г. № 48-ФЗ «О переводном и простом векселе» и Положением о переводном и простом векселе, утвержденным постановлением ЦИК СССР и СНК СССР от 7 августа 1937 г. № 104/1341.

Это положение различает в вексельных обязательствах валюту долга и валюту платежа, а валюта, в которой выписан вексель, является валютой долга.

Пунктом 2 статьи 317 ГК РФ предусмотрена возможность обозначения суммы денежного обязательства в иностранной валюте или в условных денежных единицах. В этом случае подлежащая уплате в рублях сумма определяется по официальному курсу соответствующей валюты или условной денежной единицы на день платежа, если иной курс или иная дата его определения не установлены законом или соглашением сторон.

Пунктом 41 Положения установлено, что если вексель выписан в валюте, не имеющей хождения в месте платежа, то сумма его может быть уплачена в местной валюте по курсу на день наступления срока платежа, за исключением случая, когда векселедержатель обусловил, что платеж должен быть совершен в определенной, указанной в векселе валюте.

Поэтому при отсутствии в векселе оговорки эффективного платежа в иностранной валюте и назначении местом платежа Российской Федерации вексельный должник-резидент не принимает на себя обязательство уплатить вексельный долг в иностранной валюте. Вексель, выписанный в иностранной валюте на указанных условиях, не создает обязанности платежа иностранной валютой и не может быть признан валютной ценностью. Отсюда следует вывод, что режим валютных операций не распространяется на сделки между резидентами, связанными с такими векселями.

Уполномоченные банки, имеющие лицензию Банка России на осуществление банковских операций в иностранной валюте, вправе осуществлять следующие операции и сделки в иностранной валюте и с ценными бумагами в иностранной валюте без получения отдельных разрешений (лицензий) на проведение валютных операций, связанных с движением капитала:

68

— выпуск, покупку, продажу, учет, хранение, доверительное управление и иные операции с ценными бумагами в иностранной валюте, в том числе при осуществлении деятельности в качестве профессионального участника рынка ценных бумаг в соответствии с нормативными актами Банка России и законодательством Российской Федерации;

— осуществление платежей в иностранной валюте по операциям с ценными бумагами в иностранной валюте и в рублях.

Другие капитальные операции, не относящиеся к банковским операциям, осуществляются уполномоченными банками в общем порядке. Для банков установлены определенные правила по приобретению акций иностранных кредитных организаций. Такие операции уполномоченные банки могут совершать только после получения разрешения Банка России.

Нужно правильно классифицировать ценную бумагу как внутреннюю или внешнюю, так как внешние ценные бумаги являются валютными ценностями.

Операции с «валютными ценными бумагами» (включая их отнесение к валютным ценностям) осуществляются в соответствии с валютным законодательством Российской Федерации. Отражение таких операций в бухгалтерском учете осуществляется в соответствии с нормативными актами Банка России по бухгалтерскому учету операций с иностранной валютой и другими валютными ценностями с учетом следующего.

Вложения в «валютные ценные бумаги» учитываются на соответствующих балансовых счетах второго порядка на лицевых счетах с кодом валюты номинала (валюты обязательства).

Накопленный процентный (купонный) доход по процентным (купонным) долговым обязательствам учитывается на лицевых счетах с кодом валюты, в которой выплачиваются проценты (погашается купон).

Лицевые счета также подлежат переоценке в связи с изменением курсов валют в корреспонденции со счетами учета положительных и отрицательных разниц переоценки средств в иностранной валюте в соответствии с нормативными актами Банка России.

Если по условиям сделки «валютные ценные бумаги» приобретаются за валюту, отличную от валюты номинала, то цена приобретения таких бумаг переводится в валюту номинала (обязательства) через официальный курс Банка России на дату приобретения. Дальнейшая пере

69

оценка в связи с изменением курсов валют осуществляется в установленном порядке.

Ценные бумаги пока ограничены к обращению и размещению среди российских юридических лиц. Однако ведется законопроектная работа по возможности допуска российских лиц к иностранным ценным бумагам. В связи с этим появляются юридические предпосылки к тому, что часть ограничений для иностранных ценных бумаг скоро может быть снята, что приведет к полноправному включению России в фондовый рынок Европы и США.

Внесены изменения в Инструкцию Банка России от 15 июля 2005 г. № 124-И, регламентирующую порядок установления размеров (лимитов) открытых валютных позиций, методику их расчета и особенности осуществления надзора за их соблюдением кредитными организациями.

Исключено положение о том, что балансовые активы и пассивы, внебалансовые требования и обязательства в рублях, величина которых зависит от изменения курса иностранных валют или учетной цены на драгоценные металлы, кредитными организациями не переоцениваются.

В расчет чистых позиций балансовые активы и пассивы, внебалансовые требования и обязательства включаются в том же порядке, что и ранее.

Введена формула расчета величины неполученных процентов в иностранных валютах и драгоценных металлах, отражаемых на внебалансовых счетах по учету неполученных процентов по межбанковским кредитам, депозитам и иным размещенным средствам и неполученных процентов по кредитам и прочим размещенным средствам (кроме межбанковских), предоставленным клиентам. Данная величина неполученных процентов включается в состав соответствующей совокупной внебалансовой позиции, рассчитываемой ежедневно с целью расчета размеров (лимитов) открытых валютных позиций.

Также внесены изменения, обусловленные введением нового порядка формирования кредитными организациями резервов на возможные потери в соответствии с положением Банка России от 20 марта 2006 г. № 283-П. Балансовые активы включаются в расчет чистой балансовой позиции за минусом резервов на возможные потери, сформированных в соответствии с указанным актом ЦБР и положением Банка России от 26 марта 2004 г. № 254-П.

70

Исключены положения, закрепляющие перечень отдельных показателей, не учитываемых при расчете чистой балансовой позиции (остатки в иностранной валюте на счетах по учету предстоящих поступлений по операциям, связанным с предоставлением (размещением) денежных средств клиентам, остатки в иностранной валюте на счетах по учету предстоящих выплат по операциям, связанным с привлечением денежных средств по межбанковским кредитам, депозитам и иным привлеченным средствам, и иные показатели).

Конкретизированы положения о хеджирующих сделках, требования или обязательства по которым включаются в требования или обязательства, участвующие в расчете чистой срочной позиции.

При расчете чистой срочной позиции не участвуют (до момента расчета цены покупки-продажи финансовых инструментов, осуществляемого в соответствии с условиями договора) требования и обязательства по сделкам на покупку-продажу финансовых инструментов, расчеты по которым в соответствии с договорами будут осуществляться по цене, рассчитываемой на определенную договором дату. Ранее в расчет не принимались (также до момента расчета цены покупки-продажи) только требования и обязательства по сделкам на покупку-продажу драгоценных металлов с недропользователями, расчеты по которым также должны были осуществляться по цене, рассчитываемой на определенную договором дату. С момента расчета цены покупки-продажи финансовых инструментов требования или обязательства по указанным сделкам участвуют в расчете чистой «спот» позиции или чистой срочной позиции (в зависимости от срока между датой определения цены и датой поставки финансовых инструментов).

В требования или обязательства в иностранной валюте, участвующие в расчете чистой позиции по гарантиям (банковским гарантиям), поручительствам и аккредитивам, включаются, помимо ранее предусмотренных гарантий и аккредитивов, также принятый в обеспечение по размещенным средствам залог, номинированный в иностранной валюте или драгоценном металле. При этом выданные гарантии (банковские гарантии) и поручительства, а также выставленные аккредитивы включаются в расчет чистой позиции по гарантиям (банковским гарантиям), поручительствам и аккредитивам за минусом резервов на возможные потери, сформированных в соответствии с положением Банка России № 283-П.

71