СТОИМОСТЬ АМЕРИКАНСКОГО И ЕВРОПЕЙСКОГО ОПЦИОНОВ ПУТ К МОМЕНТУ ИСТЕЧЕНИЯ СРОКА ДЕЙСТВИЯ КОНТРАКТОВ

Непосредственно перед истечением срока действия контрактов цена европейского и американского опционов пут может принимать только два значения. Если Г gt; X, премия равна нулю.

Пример 1.

Непосредственно перед истечением срока действия контракта цена опциона пут на фьючерсный контракт равна 5 руб., цена исполнения - 100 руб., фьючерсная цена - 90 руб.

Указанное выше условие нарушено, поэтому арбитражер покупает опцион и фьючерс и исполняет опцион.

Он купил фьючерс по 90 руб., в результате исполнения опциона продал фьючерс по 100 руб. Продажа фьючерса явилась офсетной сделкой по отношению к покупке. Его прибыль равна:

-5 - 90 + 100 = 5руб.

Пример 2.

Непосредственно перед истечением срока действия контракта цена опциона пут на фьючерсный контракт равна 15 руб., цена исполнения - 100 руб., фьючерсная цена - 90 руб.

Указанное выше условие нарушено, поэтому арбитражер продает опцион и фьючерс. При исполнении контрагентом опциона у арбитражера открывается длинная позиция по фьючерсу.

Он продал фьючерс по 90 руб., в результате исполнения опциона контрагентом купил фьючерс по 100 руб. Покупка контракта явилась офсетной сделкой по отношению к продаже. Выигрыш равен:

15 -100 + 90 = 5 руб.