<<
>>

Стоимость американского и европейского опционов пут к моменту истечения срока действия контрактов

  Непосредственно перед истечением срока действия контрактов цена европейского и американского опционов пут может принимать только два значения. Если Бgt;Х, премия равна нулю. Если Б lt;Х, она составит Х-Б.
При нарушении последнего условия можно совершить арбитражную операцию.

Пример 1.

Перед истечением срока действия контракта цена опциона пут равна 5 руб., цена исполнения - 100 руб., цена акции - 90 руб.

Указанное выше условие нарушено, поэтому арбитражер покупает опцион, поскольку он стоит дешевле чем должен стоить, и акцию, заняв для этого деньги. Исполняет опцион, т. е. поставляет акцию по контракту за 100 руб. Его прибыль равна:

-5 - 90 +100 = 5 руб. минус процент за кредит.

Пример 2.

Перед истечением срока действия контракта цена опциона пут равна 15 руб., цена исполнения - 100 руб., цена спот акции - 90 руб.

Указанное выше условие нарушено, поэтому арбитражер продает опцион, поскольку он стоит дороже чем должен стоить, и осуществляет короткую продажу акции на спотовом рынке за 90 руб. При исполнении контрагентом опциона арбитражер покупает акцию по контракту за 100 руб. и возвращает ее кредитору. Его выигрыш равен:

15 -100 + 90 = 5 руб.

Рис. 7.3. Цена опциона пут к моменту истечения срока действия контракта


Графически цена опциона пут к моменту истечения срока действия контракта представлена на рис. 7.3 ломаной линией аХв,

До окончания периода действия контракта график премии опциона пут имеет выпуклую форму, как показано на рис. 7.4. По мере приближения срока окончания контракта он все ближе будет подходить к ломаной линии аХв, пока не сольется с ней непосредственно перед моментом истечения опциона.

Рис. 7.4. График премии опциона пут за 6, 3 месяца и перед моментом истечения срока действия контракта 

<< | >>
Источник: Буренин А.Н.. Форварды, фьючерсы, опционы, экзотические и погодные производные, М, Научно-техническое общество имени академика С.И. Вавилова, - 534 с. 2005

Еще по теме Стоимость американского и европейского опционов пут к моменту истечения срока действия контрактов:

  1. СТОИМОСТЬ АМЕРИКАНСКОГО И ЕВРОПЕЙСКОГО ОПЦИОНОВ ПУТ К МОМЕНТУ ИСТЕЧЕНИЯ СРОКА ДЕЙСТВИЯ КОНТРАКТОВ
  2. Стоимость американского и европейского опционов колл к моменту истечения срока действия контрактов
  3. СТОИМОСТЬ АМЕРИКАНСКОГО И ЕВРОПЕЙСКОГО ОПЦИОНОВ КОЛЛ К МОМЕНТУ ИСТЕЧЕНИЯ СРОКА ДЕЙСТВИЯ КОНТРАКТОВ
  4. ЧУВСТВИТЕЛЬНОСТИ ЦЕН ОПЦИОНА ПУТ ДО НАСТУПЛЕНИЯ СРОКА ИСТЕЧЕНИЯ
  5. Нижняя граница премии американского опциона пут. Раннее исполнение американского опциона пут
  6. Верхняя граница премии американского и европейского опционов пут
  7. ВЕРХНЯЯ ГРАНИЦА ПРЕМИИ АМЕРИКАНСКОГО И ЕВРОПЕЙСКОГО ОПЦИОНОВ ПУТ
  8. Верхняя граница премии европейских и американских опционов колл и пут
  9. Нижняя граница премии европейского и американского опционов пут
  10. НИЖНЯЯ ГРАНИЦА ПРЕМИИ ЕВРОПЕЙСКОГО И АМЕРИКАНСКОГО ОПЦИОНОВ ПУТ
  11. 1.1. Соотношение фьючерсной и спотовой цен к моменту истечения действия фьючерсного контракта
  12. Прекращение трудового договора по истечению срока действия.
  13. Верхняя граница премии европейского опциона пут
  14. 5.2.1.5. Хеджирование портфеля ценных бумаг до момента истечения фьючерсного контракта
  15. 7.1.42. Верхняя граница премии европейского опциона пут