<<
>>

Разность между премиями американских опционов

  Разность между премиями американских опционов пут с одной датой истечения контрактов не должна превышать разности между их ценами исполнения. В противном случае возможен арбитраж.

Пример.

Имеется два трехмесячных опциона пут. Цена исполнения первого 95 руб., второго - 100 руб. Первый стоит 4 руб., второй - 10 руб. Разность между премиями опционов равна 6 руб. Поэтому можно совершить арбитражную операцию. Арбитражер продает второй опцион за 10 руб., покупает первый за 4 руб. и получает на разности премий 6 руб.

Финансовый результат операции зависит от цены спот акции в течение действия контрактов и сводится к следующим вариантам:

  1. Курс акции выше или равен 100 руб. - Оба опциона не исполняются и прибыль арбитражера равна 6 руб.
  2. Курс акции меньше или равен 95 руб. - Контрагент исполняет второй опцион. Это означает, что арбитражер покупает у него акцию за 100 руб. Тогда он исполняет первый опцион, т. е. продает акцию за 95 руб. Его прибыль равна:
  1. 100 + 95 - \ру6.
  1. Курс больше 95 руб., но меньше 100 руб. - Контрагент исполняет второй опцион. Арбитражер покупает у него акцию за 100 руб. и продает ее на рынке, например, за 98 руб. Его прибыль равна:
  1. 100 + 98 =4руб. 
<< | >>
Источник: Буренин А.Н.. Форварды, фьючерсы, опционы, экзотические и погодные производные, М, Научно-техническое общество имени академика С.И. Вавилова, - 534 с. 2005

Еще по теме Разность между премиями американских опционов:

  1. Разность между премиями американских опционов
  2. Разность между премиями европейских опционов
  3. Разность между премиями европейских опционов
  4. РАЗНОСТЬ МЕЖДУ ПРЕМИЯМИ ОПЦИОНОВ КОЛЛ НА ОДИН БАЗИСНЫЙ АКТИВ С ОДНОЙ ДАТОЙ ИСТЕЧЕНИЯ
  5. РАЗНОСТЬ МЕЖДУ ПРЕМИЯМИ ОПЦИОНОВ ПУТ НА ОДИН БАЗИСНЫЙ АКТИВ С ОДНОЙ ДАТОЙ ИСТЕЧЕНИЯ
  6. ГЛАВА 9. СООТНОШЕНИЯ МЕЖДУ ПРЕМИЯМИ ОПЦИОНОВ
  7. Соотношения между премиями опционов с разными сроками истечения
  8. Соотношения между премиями опционов с разными ценами исполнения
  9. Соотношения между премиями опционов с разными стандартными отклонениями
  10. СООТНОШЕНИЯ МЕЖДУ ПРЕМИЯМИ ОПЦИОНОВ С РАЗНЫМИ ЦЕНАМИ ИСПОЛНЕНИЯ, СРОКАМИ ИСТЕЧЕНИЯ И СТАНДАРТНЫМИ ОТКЛОНЕНИЯМИ
  11. Нижняя граница премии американского опциона пут. Раннее исполнение американского опциона пут
  12. Нижняя граница премии американского опциона колл. Раннее исполнение американского опциона колл
  13. Верхняя граница премии американского и европейского опционов пут
  14. ВЕРХНЯЯ ГРАНИЦА ПРЕМИИ АМЕРИКАНСКОГО И ЕВРОПЕЙСКОГО ОПЦИОНОВ ПУТ
  15. Определение цены американских опционов