<<
>>

Контроль финансовой деятельности Методические основы организации контроля

Финансовая деятельность тесно связана с коммерческой, маркетинговой и производственной деятельностью предприятия и является

Своего рода зеркалом, отражающим успешность выполнения планов различных подразделений, в первую очередь отдела сбыта и производства.

Результаты финансовой деятельности предприятия, реализующего бизнес-план, представляются собственникам предприятия, инвесторам, кредиторам, налоговым органам, а также руководству компании, руководителю проекта. Финансовая деятельность отражается в основных документах, к которым относятся: бухгалтерский баланс, который представляет собой способ груп- пировки (на конкретную дату) активов и пассивов компании и ис- | точников финансирования;

? • отчет о прибылях и убытках, который позволяет дать оценку дея- С тельности компании за определенный отчетный период с помо- f щью подробной разбивки данных о доходах и расходах в целях i определения того, имела ли компания за данный период прибыль I или убыток;

| • отчет о движении наличности (денежный поток), в котором уста- | навливаются источники и объем получения денежных средств Р компании за определенный период и указывается, сколько де- I нежных средств было истрачено за тот же период. Составление

такого документа очень важно для осуществления прогноза поступления и расходования денег и выявления момента времени, I когда может быть отрицательное сальдо. На этот случай должны быть предусмотрены дополнительные источники финансирования для покрытия денежного дефицита.

, Для характеристики финансового состояния предприятия используется система показателей, с помощью которой можно дать оценку эффективности использования финансовых ресурсов, выделенных для реализации бизнес-плана. Главная цель контроля финансовых результатов — на основании объемов продаж продукции и произведенных расходов рассчитать прибыль и рентабельность возврата инвестиций в различные временные периоды работы предприятия и показать, как эти достигнутые показатели соотносятся с аналогичными показателями бизнес-плана.

[ Для этапа становления нового предприятия дополнительными важными показателями являются:

if • достижение точки безубыточности;

| • определение времени достижения точки безубыточности и вре- I' мени достижения плановой рентабельности.

Основной источник информации для контроля — бухгалтерская отчетность предприятия о его хозяйственных операциях, представленная в балансе. На основе финансовой информации производится оценка эффективности деятельности предприятия, выявляется глубинная взаимосвязь между статьями финансовых отчетов.

Финансовые менеджеры используют в своей аналитической работе специальные методы, основанные на обработке статистических данных (индексный, цепной, балансовый, трендовый методы), и математические методы (методы математического прогнозирования, корреляционного анализа, теория оптимальности и пр.). Технология финансового анализа состоит в определении абсолютных и относительных показателей.

В свою очередь, относительные и абсолютные показатели определяются при вертикальном и горизонтальном направлениях изучения статей бухгалтерского баланса.

При вертикальном анализе данные статей баланса на начало и конец отчетного периода соотносятся с общим итогом пассива (или актива) в процентном соотношении. Таким образом выявляются тенденции финансового положения за отчетный период. Достоинством вертикального анализа является сглаживание влияния инфляции, которая может искажать абсолютные показатели.

При горизонтальном анализе рассчитываются прирост или снижение данных статей активов или пассивов баланса на конец отчетного периода по отношению к его началу. К положительным результатам деятельности предприятия относятся увеличение суммы прибыли, увеличение доходов будущих периодов, увеличение фондов накопления. Отрицательной оценки заслуживают рост дебиторской или кредиторской задолженности, увеличение размера убытков, займов, не погашенных в срок кредитов. Наличие убытков свидетельствует о нерентабельной деятельности предприятия.

Наличие непогашенных займов свидетельствует о понижении платежеспособности предприятия на момент составления баланса. Для выявления тенденции рекомендуется выбрать несколько периодов. Если брать большие временные интервалы отчетных периодов, то результаты анализа могут быть ис- кажены вследствие инфляции.

Анализ коэффициентов используется для исследования взаимосвязи между компонентами бухгалтерского баланса. Эта взаимосвязь выражается в финансовых коэффициентах, рассчитываемых по определенным формулам. Рассчитанные коэффициенты сравниваются затем с нормативными или данными за предыдущие периоды. Наибольшее

внимание должно быть уделено тем показателям, которые отражают негативные тенденции.

В экономической литературе нет единого мнения о количестве и наименованиях показателей, используемых для проведения финансового анализа. В качестве методической базы можно воспользоваться методическими указаниями, разработанными Федеральной службой по финансовому оздоровлению и банкротству РФ. Согласно данным указаниям, используемые для финансового анализа показатели можно классифицировать следующим образом[26]. Общие показатели: среднемесячная выручка (К1); доля денежных средств в выручке (К2); среднесписочная численность работников (КЗ). Показатели платежеспособности и финансовой устойчивости: степень платежеспособности общая (К4); коэффициент задолженности по кредитам банков и займам (К5); коэффициент задолженности другим организациям (Кб); коэффициент задолженности фискальной системе (К7); коэффициент внутреннего долга (К8); степень платежеспособности по текущим обязательствам lt;К9); коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами (К10); собственный капитал в обороте (К11); доля собственного капитала в оборотных средствах (коэффициент обеспеченности собственными средствами) (К 12); коэффициент автономии (финансовой независимости) (К 13). Показатели эффективности использования оборотного капитала (деловой активности), доходности и финансового результата

(рентабельности): коэффициент обеспеченности оборотными средствами (К 14); коэффициент оборотных средств в производстве (К 15); коэффициент оборотных средств в расчетах (К16);

рентабельность оборотного капитала (К 17); рентабельность продаж (К 18); среднемесячная выработка на одного работника (К19).

Показатели эффективности использования внеоборотного капитала и инвестиционной активности организации: эффективность внеоборотного капитала (фондоотдача) (К20); коэффициент инвестиционной активности (К21). Показатели исполнения обязательств перед бюджетом и государственными внебюджетными фондами: коэффициенты исполнения текущих обязательств перед бюджетами соответствующих уровней (К22-К24); коэффициент исполнения текущих обязательств перед государственными внебюджетными фондами (К25); коэффициент исполнения текущих обязательств перед Пенсионным фондом Российской Федерации (К26).

При анализе структуры капитала обращают внимание на соотношение собственных и заемных средств. Также важным представляется наличие устойчивых источников финансирования (долгосрочных займов), что в конечном итоге сказывается на показателе общей финансовой устойчивости.

Рекомендации для проведения анализа финансовой отчетности. Для того чтобы определить, заработала компания прибыль или понесла убыток, доход (выручка) должен быть соотнесен с затратами. Для этого необходимо, чтобы затраты накапливались и не учитывались до тех пор, пока товары или услуги, с которыми они связаны, не проданы (метод учета затрат, рекомендованный консалтинговой компанией MacKinse).

Прежде чем проводить контроль финансовой деятельности предприятия, необходимо определить объекты изучения. Хозяйственные средства, используемые для решения задачи организации предпринимательской деятельности, делятся по составу на основные и оборотные, а по источникам формирования — на собственные и заемные. Данная классификация является базой для составления как прогнозного баланса бизнес-плана, так и баланса, когда предприятие осуществляет свою хозяйственную деятельность. Для предприятия, выходящего на рынок, характерен динамический рост выручки и различных расходов. Следовательно, динамично меняется структура активов и пассивов компании. Поэтому нужно составить структуру анализа, представив активы и пассивы в виде матрицы, и наметить объекты контроля (табл.

8.1).

Таблица 8.1. Классификация хозяйственных средств (активов) и источников

финансирования (пассивов) предприятия

Активы

Пассивы

Капитал

' Основные активы:

i материальные (техни- 1 ческие сооружения, машины, транспорт, s оборудование и т. д.);

; нематериальные j (гудвилл, бренд);

финансовые (долгосрочные вложения в ценные бумаги, например в акции);

прочие

Собственный капитал:

уставный капитал;

добавочный капитал;

резервный капитал;

резервные фонды;

фонды накопления;

целевые финансирования и поступления;

арендные обязательства; нераспределенная прибыль; амортизационные отчисления

Долгосрочный

Оборотные активы:

товарные запасы;

незавершенное производство;

денежные средства;

дебиторская задолженность;

краткосрочные вложения в ценные бумаги;

прочие

Долгосрочный заемный капитал:

долгосрочные кредиты;

долгосрочные займы;

долгосрочная аренда основных фондов

Краткосрочный заемный капитал: краткосрочные кредиты; краткосрочные займы; авансы покупателей и заказчиков; кредиторская задолженность

Краткосроч

ный

Наиболее сложную структуру имеют оборотные активы (средства), которые проходят несколько стадий: от закупок сырья, материалов и комплектующих до незавершенного производства и готовой продукции. Затем наступает стадия реализации продукции и получения денежных средств. Следовательно, оборотные средства находятся в непрерывном движении и требуют постоянного, практически ежедневного, учета. Оборотные средства по составу и структуре делятся на производственные оборотные фонды и фонды обращения (табл. 8.2).

Таблица 8.2.

Структура оборотных средств предприятия

Производственные оборотные фонды

Фонды обращения

Сырье

Готовая продукция:

Основные материалы

готовая продукция, хранящаяся

Полуфабрикаты покупные

на складе;

Комплектующие изделия

отгруженная, но неоплаченная продукция

Вспомогательные материалы

Денежные средства:

Топливо

расчеты с дебиторами;

Тара

ценные бумаги;

Запчасти для ремонта

денежные средства на расчетных

Малоценные и быстроизнашивающие?я

счетах и в кассе

предметы

Незавершенное производство

Полуфабрикаты собственного изготов

ления

Расходы будущих периодов

Производственные оборотные фонды — это предметы труда, которые потребляются в течение одного производственного цикла и полностью переносят свою стоимость на готовую продукцию.

Фонды обращения — это средства предприятия, которые связаны с обслуживанием процесса обращения товаров (например, готовая продукция). Они являются наиболее важным объектом контроля, поскольку быстро меняются с течением времени. При реализации бизнес- плана необходимо следить за совокупным уровнем остатков денежных средств, обеспечивающих неразрывность денежных потоков и платежеспособность предприятия в целом.

По своей экономической природе оборотные средства — это денежные средства, вложенные (авансированные) в оборотные производственные фонды и фонды обращения. Основное назначение оборотных средств — обеспечение непрерывности и ритмичности производства.

Контроль оборотных средств является важнейшей задачей финансового анализа и касается прежде всего таких показателей, как оборачиваемость складских запасов, уровень дебиторской задолженности, уровень ликвидности и платежеспособность.

8.2.2. Основные показатели для финансового контроля предпринимательской деятельности

Основными направлениями финансового контроля нового предприятия являются: доход (выручка) предприятия; прибыль; рентабельность; оборачиваемость; ликвидность и платежеспособность; контроль времени достижения финансовых результатов.

Контроль дохода (выручки)

Доход предприятия формируется за счет выручки от реализации продукции предприятия и от других операций (работа на финансовом ‘рынке, реализация внеоборотных материальных активов и пр.). При этом основным показателям является выручка.

Выручка рассчитывается как произведение объема реализации продукции в физическом измерении (штуки, тонны, литры и т. д.) за какой- либо период времени на цену единицы продукции за вычетом объема дебиторской задолженности, полученной за этот же период времени.

Исходными документами для контроля являются договоры на поставку, платежные и отгрузочные документы.

Объектами контроля являются (табл. 8.3): оценка выполнения плана по продажам продукции в физическом измерении (в сопоставлении плановых и фактических значений), а также в сопоставлении с аналогичным периодом прошлых лет; оценка отклонений фактических цен от плановых; оценка фактического дохода и сопоставление его с плановым, а также с доходом прошлых лет.

В случае если предприятие реализует сложный ассортимент, то анализ выручки производится по каждому наименованию, товарной категории и товарной группе. Результаты анализа позволяют скорректировать план по продаже ассортиментных позиций на последующие периоды (табл. 8.4).

Контроль прибыли

Исходным документом является «Отчет о прибылях и убытках». Контроль и анализ прибыли проводится на двух уровнях:

9-1020

Временной

период

Объем реализации

Цена реализации

Выручка от реализации

Дебиторская

задолженность

плано

вый

факти

ческий

%

плано

вая

факти

ческая

%

плано

вая

факти

ческая

%

норма

факти

ческая

%

Первый

квартал

Второй

квартал

Третий

квартал

Четвертый

квартал

Итого

Примечание. Временной период выбирается в зависимости от частоты реализации продукции. Например, для предприятия розничной торговли период может составлять день, неделю, месяц, квартал, полугодие и год. Для большинства предприятий оптимальным периодом для контроля является месяц.

Пример корректировки плана по выручке от реализации ассортимента после анализа текущих продаж

Таблица 8.4. Пример корректировки плана по выручке от реализации ассортимента после анализа текущих продаж

Товарные категории

Выручка в текущем периоде, тыс. руб.

Темп роста выручки, % (по отношению к предыдущему периоду)

Расчетный план реализации на следующий период, тыс. руб.

Скорректированный план реализации на следующий период, тыс. руб.

фактический

корректировка

Газонокосилки

200

10

12

220,00

224,0

Краски

128

3

7

131,84

136,96

/>Хозяйственные товары

108

8

9

116,64

117,72

Сантехническое оборудование

88

-4

1

84,48

88,88

Электроинструменты

88

6

8

93,28

95,04

Химикаты

68

4

4

70,72

70,72

Домашние принадлежности

48

-6

-6

45,12

0,00

45,12

Электротовары

40

4

6

41,60

42,4

Обои

36

6

8

38,16

38,88

Ручной инструмент

36

9

И

39,24

39,96

Всего за год

840

4,9

7,10

881,08

900,00

Требуемое значение темпа роста

7,1

общий анализ для всего предприятия; детализированный анализ по различным бизнес-направлениям.

Компании должны измерять прибыль: своих продуктов; территорий, на которых осуществляется сбыт; групп покупателей; сегментов рынка; каналов сбыта; размеров партий заказов.

Такая информация позволяет руководству фирмы определить необходимость расширения, сокращения или прекращения производства конкретных товаров и различных маркетинговых действий.

В табл. 8.5 показан пример отчета о прибылях и убытках для каналов сбыта. На магазины, торгующие оборудованием, приходится половина всех продаж ($30 тыс. из $60 тыс.). На данный тип канала приходится половина себестоимости всех проданных товаров ($19,5 тыс. из $39 тыс.). Таким образом, валовая прибыль этих магазинов составит $10,5 тыс. Из нее следует вычесть соответствующую часть всех функциональных затрат.

Таблица 8.5. Отчет о прибылях и убытках по каналам сбыта (Ф. Котлер), $

Магазины,

торгующие

оборудова

нием

Магазины для садоводов

Универ

маги

Всего по компании

Продажи

30 000

10 000

20 000

60 000

Себестоимость проданных товаров

19 500

6500

13 000

39 000

Валовая прибыль

10 500

3500

7000

21000

Расходы

Торговля ($20 за звонок)

4000

1300

'200

5500

Реклама ($31 за объявление)

1550

620

930

3100

Упаковка и доставка ($60 за заказ)

3000

1260

540

4800

Оплата счетов ($30 за заказ)

1500

630

270

2400

Всего расходов

10 050

3810

1940

15 800

Чистая прибыль/убыток

450

310

5060

5200

Детальный анализ прибыли показывает относительную прибыльность различных каналов распределения, товаров, территорий и дру- |гих объектов. Если есть плановые значения прибыли для разных каналов, то необходимо фактические значения сопоставить с плановыми. -.Если прибыль недостаточна или отрицательна, то это еще не говорит о том, что лучше всего отказаться от убыточных объектов, — необходимо проанализировать отклонения факторов, влияющих на уровень прибыли. При оценке отклонения необходимо сначала убедиться, не является ли оно случайным. Если отклонение регулярно, то производится его оценка: по допустимым пределам; по степени влияния на прибыль.

|. Наконец, следует выявить причины отклонений, которые могут быть [как контролируемыми, так и неконтролируемыми. Предприятие мо- рсет изменять только контролируемые параметры.

L Ключевые индикаторы прибыли.

|              1. Валовая прибыль = Выручка - Себестоимость реализованной

продукции. Валовая маржа = Выручка от реализации - Переменные издержки. Коэффициент валовой маржи = Валовая маржа/Выручка от реализации. Операционная прибыль = Валовая прибыль - Операционные расходы - общие расходы. Чистая прибыль после уплаты налогов - часть прибыли, остающаяся в распоряжении предприятия после расчетов с бюджетом. Индекс прибыльности (РГ):

pj _ Дисконтированная сумма поступлений Дисконтированная сумма выплат

Дисконтирование — приведение разновременных экономических показателей к какому-либо одному моменту времени — точке приведения.

Для эффективных проектов PI не должен быть меньше единицы. Чистый дисконтированный доход (NPV — Net Present Value).

NPV определяется как разница дисконтированных поступлений и дисконтированных выплат.

Контроль NPV необходим в том случае, когда время организации предприятия и стабилизации работы на рынке составляет несколько лет, — например, строительство крупного завода, электростанции и т. д. В течение этого срока величина прибыли будет меняться как в результате роста цен (будет расти выручка), так и в связи с ростом издержек. В этом случае необходимо учесть инфляционную поправку, влияющую на прибыль. Расчет NPVпроизводится по формуле [41]:

где Rt — номинальная выручка ?-го года, оцененная для безынфляционной ситуации, т. е. в ценах базового периода; i. — темпы инфляции доходов r-го года; Ct — номинальные денежные затраты ?-го года в ценах базового периода; г т — темпы инфляции издержек r-го года; Т — ставка налогообложения прибыли; /0 — первоначальные затраты на приобретение основных средств; k — средневзвешенная стоимость капитала, включающая инфляционную премию; D— амортизационные отчисления ?-го года.

Формула удобна тем, что позволяет одновременно производить и инфляционную коррекцию денежных потоков, и дисконтирование на основе средневзвешенной стоимости капитала, включающей инфляционную премию. Пример видов поступлений и расходов приведен в табл. 8.6.

Таблица 8.6. Примеры статей поступлений и выплат денежных средств, используемых при расчете чистого дисконтированного дохода

Сумма поступлений включает:

поступления от сбыта продукции;

поступления от других видов деятельности;

поступления от реализации активов; доходы по банковским операциям

Сумма расходов включает:

прямые производственные издержки; затраты на сдельную заработную плату; выплаты на другие виды деятельности; общие издержки; налоги;

затраты на приобретение активов;

другие издержки подготовительного периода;

выплаты процентов по займам

Поскольку NPV должен быть рассчитан в бизнес-плане, то задача контролера состоит в сравнении прогнозируемых и фактических величин.

Рассчитав чистый дисконтированный доход, можно определить норму дисконта. Норма дисконта выражается в долях единицы или в процентах в год и представляет собой минимальную прибыль, ниже которой инвестиции невыгодны для предпринимателя. Величина нормы дисконта является прерогативой инвестора.

Контроль рентабельности

Показатели прибыли не могут полностью характеризовать успешность деятельности предприятия, так как они не дают представления об объеме вложенного капитала. Поэтому, является ли полученная прибыль удовлетворительной или нет, должно оцениваться наряду с размером капитала, вложенного для получения этой прибыли.

‘Рентабельность характеризует уровень отдачи капитала, вложенного в производственно-коммерческую деятельность предприятия.

Рентабельность является универсальным показателем, характеризующим эффективность работы всего предприятия и его отдельных бизнес-процессов.

Основные показатели рентабельности. Уровень общей рентабельности = Прибыль до расчетов с бюджетом / Активы предприятия (при расчете общего уровня рентабельности используется прибыль до вычетов налогов, так как налоги не являются издержками предприятия [13]). Порог рентабельности = Сумма постоянных издержек / Коэффициент валовой маржи. Рентабельность оборота = Прибыль до расчетов с бюджетом / Валовая выручка. Рентабельность инвестиций = Прибыль до расчетов с бюджетом / Инвестиции в бизнес-операцию.

Поскольку рентабельность представляет отношение разных показателей, то в случае отклонения рентабельности от планового значения необходимо провести анализ величин, находящихся как в числителе, так и в знаменателе.

Контроль оборачиваемости капитала

Оборачиваемость капитала позволяет оценить, как быстро оборачиваются вложенные средства. Высокая оборачиваемость позволяет

не вкладывать большие средства в бизнес-процесс, а при низкой оборачиваемости необходимы длительные вложения капитала. Также высокая оборачиваемость позволяет иметь нужную прибыль, например за год, если даже прибыль, получаемая в течение одного оборота, невелика.

Показатели оборачиваемости. Число оборотов капитала = Валовая выручка/Инвестированный капитал.

Инвестированный капитал = Оборотные средства + Основные фонды. Продолжительность оборота = Рассматриваемый период времени (в днях) / Число оборотов за тот же период. Рентабельность инвестиций с учетом оборачиваемости активов ROI (Return on Investment):

ROI = Рентабельность оборота х Оборачиваемость капитала.

Если в результате контроля установлено, что рентабельность вложенных инвестиций недостаточна, следует проанализировать причины: низкая рентабельность оборота (например, прибыль оказалась ниже плановой) или низкая оборачиваемость инвестиций (например, слишком большие средства были вложены в оборотные средства или в основные фонды).

Пример анализа показателей оборачиваемости приведен в табл. 8.7.

Таблица 8.7. Значения показателей деловой активности ООО «XXX»

Показатель

2008 г.

2009 г.

Индекс

изменения

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов

2,87

3,74

0,87

Срок оборачиваемости оборотных активов, дни

94,19

72,23

-21,96

Коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов

37,40

16,03

-21,37

Коэффициент оборачиваемости нематериальных активов

1011,40

202,29

-809,11

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности

11,38

18,33

6,95

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности

2,62

/>3,35

0,73

По данным табл. 8.7 можно сделать следующие выводы.

| В целом эффективность деятельности предприятия повысилась. Уве- 1личилась отдача от оборотных активов — на 0,87.

| Значения коэффициентов оборачиваемости кредиторской и дебиторской задолженности свидетельствуют о расширении кредитования — как «предприятия, так и предприятием.

Важным является превышение среднего срока погашения кредиторской задолженности срока оборачиваемости оборотных активов. рТаким образом предприятие решает проблему недостаточной текущей "ликвидности. Кроме того, за счет этого фактически отпадает потребность в собственных оборотных средствах. Предприятие инвестирует собственные средства в основные фонды, а производственный цикл финансирует за счет кредиторской задолженности без ущерба для себя.

Контроль платежеспособности

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения.

Контроль платежеспособности особенно важен для нового предприятия, которое еще не достигло планового значения прибыли. Вполне возможно, что у нового предприятия большую долю капитала составляют заемные средства. При контроле платежеспособности основное внимание уделяется наличию в необходимом количестве собственного капитала. Если же контроль выявит, что в структуре капитала превалируют заемные средства, то в этом случае возможно банкротство предприятия. Должны быть предусмотрены источники дополнительного финансирования возможного дефицита.              *¦

Платежеспособность оценивается с помощью показателя платежеспособности: Коэффициент платежеспособности = Собственный капитал / Активы; коэффициент платежеспособности рассчитывается на основании изучения баланса.

Считается, что предприятие имеет достаточный уровень платежеспособности, если коэффициент платежеспособности составляет более 0,5.

Однако расчет платежеспособности по приведенной выше формуле не позволяет оценить платежеспособность в текущие моменты времени, поскольку баланс предприятия составляется через достаточно большие промежутки времени (за месяц, квартал и т. д.). Поэтому другим подходом к оценке текущей платежеспособности является

контроль движения денежных средств, для осуществления которого составляется «Отчет о движении денежных средств».

Отчет о движении денежных средств (Statement of Cashflows) показывает основные каналы притока и оттока денежных средств компа- нии^(табл. 8.8) и позволяет выявить «узкие места» в текущей платежеспособности предприятия.

Поток денежных средств — фактическое перемещение наличных средств за конкретный период времени. Необходимо следить, чтобы не было финансового разрыва, иначе необходимы заемные средства для погашения текущей задолженности.

Например, анализ движения наличных средств, приведенный в табл. 8.8, показывает, что итог деятельности за вторую неделю — убыток в 50 ООО руб.

Таблица 8.8. Пример отчета о движении денежных средств предприятия

1-я неделя, руб.

2-я неделя, руб.

Сальдо на начало периода

200 ООО

250 000

Поступления за поставку продукции покупателям

400 000

150 000

Платежи:

аренда офиса и склад!а; зарплата персонала; налоги;

оплатлрекламы;

прочие

500 000

450 000

Сальдо на конец периода

+ 100 000

-50 000

Отчет о движении денежных средств показывает взаимосвязь между- основной, инвестиционной и финансовой деятельностью компании.

Как уже было сказано, необходимость составления данного отче1* та обусловливается тем, что балансовый отчет и отчет о прибылях и убытках не позволяют полностью оценить деятельность компании.* Ведь владельцы и кредиторы заинтересованы не только в том, чтобы; знать, какую сумму компания заработала, но и в ее способности обращать отраженную в бухгалтерии выручку в реальные деньги.

Контроль ликвидности

Ликвидность определяется как способность активов предприятия превращаться в денежные средства для погашения текущих обязательств.

Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился в деньги, тем выше их ликвидность. В табл. 8.9 показан пример контроля показателей ликвидности для компании ООО

Таблица 8.9. Показатели ликвидности ООО «XXX»

Обозна

чения

Коэффициенты

На 01.01.2              г

На 01.03.2              г.

Дина

мика

Нор

мальное

значение

облик

Общий показатель ликвидности

0,33

0,30

-0,03

gt;1

If

абс.лик

Коэффициент

абсолютной

ликвидности

0,05

0,2

1,95

0,2-0,7

^блик

Коэффициент быстрой ликвидности

0,16

0,23

0,07

0,8

теклик

Коэффициент текущей ликвидности

0,90

0,79

-0,11

min 1

Коэффициент маневренности оборотных средств

0,82

0,71

-0,11

0,2-0,6

Доля оборотных средств в суммарных активах

0,86

0,76 '

-одо

gt;0,5

К

Ло6.с.о.с

Коэффициент

обеспеченности

собственными

оборотными

средствами

-0,11

/>-0,27

-0,16

min 0,1

Общий показатель ликвидности позволяет оценить финансовое положение предприятия с точки зрения ликвидности. Для его вычисления используются соответствующие разделы актива и пассива баланса. Общая ликвидность предприятия ООО «XXX» находится в удовлетворительном состоянии, хотя и снизилась.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть погашена немедленно. Рекомендуемая нижняя граница этого показателя — 0,2. Значение коэффициента абсолютной ликвидности компании на 01.03.2              г. бы

ло равно 0,2, что говорит о достаточной краткосрочной ликвидности предприятия.

Коэффициент быстрой ликвидности исчисляется по более узкому кругу оборотных активов, когда из расчета исключается наименее ликвидная их часть — материально-производственные запасы, и представляет собой отношение наиболее ликвидных активов компании и дебиторской задолженности к текущим обязательствам. Этот коэффициент отражает платежные возможности предприятия для своевременного и быстрого погашения своей задолженности. В западной литературе приводится ориентировочное нижнее значение этого показателя — 1. В России его оптимальное значение в среднем равно 0,8.

Коэффициент текущей ликвидности характеризует платежеспособность компании с учетом предстоящих поступлений от дебиторов. Он показывает, какую часть текущей задолженности организация может покрыть в ближайшей перспективе при условии полного погашения дебиторской задолженности. Рост показателя в динамике рассматривается как положительная характеристика финансово-хозяйственной деятельности. В данном примере текущая ликвидность предприятия снижается, что является неблагоприятным фактором.

Коэффициент маневренности оборотных средств характеризует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств, т. е. средств, имеющих абсолютную ликвидность. Для нормально функционирующего предприятия этот показатель обычно меняется в пределах от нуля до единицы. По данному показателю можно судить, какая часть функционирующего капитала представляет собой абсолютно ликвидные активы, т. е. может быть использована для любых целей. На последнюю отчетную дату коэффициент маневренности, несмотря на снижение, составляет 0,71, что свидетельствует о хорошей краткосрочной ликвидности предприятия.

Доля оборотных средств в суммарных активах характеризует долю собственных оборотных средств в общей величине хозяйственных средств.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами показывает структуру краткосрочных источников формирования оборотных средств. Минимально допустимое значение — 0,1. С позиций оценки финансового состояния и платежеспособности минимальное значение данного коэффициента может быть компенсировано высокой оборачиваемостью и отсутствием сомнительной дебиторской задолженности. В данном примере коэффициент обеспеченности

собственными оборотными средствами по состоянию на 01.03.20              г.

составляет -0,27, что свидетельствует о неудовлетворительной структуре источников оборотных средств.

Контроль времени достижения финансовых результатов

Новое предприятие начинает свою деятельность при отрицательной прибыли, поскольку объемы продаж не могут сразу достичь больших величин, а расходы в начальный период велики уже в первые дни работы предприятия. По мере роста продаж отрицательные значения прибыли становятся положительными (рис. 8.3).

Время достижения точки безубыточности

Рис. 8.3. Время достижения точки безубыточности

Принципиально важным является достижение новым предприятием точки безубыточности (tQ) в запланированное время. Если предприятию не удается своевременно достичь безубыточности, то в дальнейшем необходимо принять важное решение — прекратить данный бизнес-проект или продолжать его финансировать за счет привлечения дополнительных ресурсов. Такое решение часто рассматривается, когда компания выходит на новые рынки, — нужно ли содержать убыточный филиал и в течение какого времени это можно делать.

Сроком окупаемости называется продолжительность наименьшего периода, по истечении которого текущий чистый дисконтированный доход становится неотрицательным. Срок окупаемости определяется с начала осуществления инвестиций и до того момента, когда указанная прибыль становится равной нулю.

Ключевыми индикаторами, по которым оценивается динамика роста прибыли, являются: достижение точки покрытия прямых расходов; достижение точки безубыточности с учетом вложенных инвестиций; достижение плановой нормы прибыли.

<< | >>
Источник: Наумов В. Н.. Организация предпринимательства: Учебное пособие. — СПб.: Питер. — 384 с.: ил. - (Серия «Учебное пособие»).. 2010

Еще по теме Контроль финансовой деятельности Методические основы организации контроля:

  1. Обоснование технологии налогового контроля на основе статистического моделирования деятельности однородной группы налогоплательщиков (СМДН) как принципиально нового варианта модернизации системы налогового контроля
  2. 46. Общие методические подходы к организации контроля с использованием методов и процедур экономического анализа
  3. Общие методические подходы к организации контроля с использованием методов и процедур экономического анализа
  4. Операционный контроль предпринимательской деятельности Контроль производственно-закупочной деятельности
  5. 10.1 Основы государственного и муниципального финансового контроля
  6. Налоговый контроль в системе государственного финансового контроля
  7. Организационно-правовые основы финансового контроля в РФ
  8. Иванченко В.М. Финансовый контроль в системе государственного контроля
  9. 2. Организация финансового контроля.
  10. Глава 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ СИСТЕМЫ ГОСУДАРСТВЕННОГО ФИНАНСОВОГО КОНТРОЛЯ.
  11. 5.4. Перспективы контроля и ревизии в России при внедрении международных стандартов бухгалтерского учета и аудита современной системы финансового контроля
  12. 2. Методологические основы формирования системы государственного финансового контроля.
  13. Принципы организации финансового контроля
  14. 8. Организация и задачи финансового контроля в РФ
  15. Тема 20. Финансовый контроль и его организация
  16. Раздел 1. Организационно - управленческие основы развития финансового контроля в Российской Федерации
  17. 6| Организация, контроль и оценка деятельности продавцов
  18. Об аудиторской деятельности и гражданском финансовом контроле
  19. С — БУХГАЛТЕРСКИЙ УЧЕТ, АУДИТОРСКАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ И ФИНАНСОВЫЙ КОНТРОЛЬ