<<
>>

3.2.1. Оценка финансовой устойчивости

В рыночных условиях, когда хозяйственная деятельность и развитие предприятия осуществляются за счет самофинансирования, а при недостаточности собственных финансовых ресурсов — за счет заемных средств, важной аналитической характеристикой является финансовая устойчивость предприятия.

Финансовая устойчивость — это определенное состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность.

В результате осуществления какой-либо хозяйственной операции финансовое состояние предприятия может остаться неизменным, улучшиться либо ухудшиться. Поток хозяйственных операций, совершаемых ежедневно, является как бы «возмутителем» определенного состояния финансовой устойчивости, причиной перехода из одного типа устойчивости в другой. Знание предельных границ изменения источников средств для покрытия вложения капитала в основные фонды или производственные запасы позволяет генерировать такие потоки хозяйственных операций, которые ведут к улучшению финансового состояния предприятия, к повышению его устойчивости. Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколь-

ко организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние активов и пассивов задачам финансово-хозяйственной деятельности?

На практике применяют разные методики анализа финансовой устойчивости. Проанализируем ее с помощью абсолютных показателей. Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, который определяют как разницу величины источников средств и величины запасов и затрат. Для характеристики источников формирования запасов и затрат используют несколько показателей, которые отражают различные виды источников. 1.

Наличие собственных оборотных средств. 2.

Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат, или функционирующий капитал. 3.

Общая величина основных источников формирования запасов и затрат.

Ликвидность предприятия — это способность возвратить в срок полученные в кредит денежные средства или способность оборотных средств превращаться в денежную наличность, необходимую для нормальной финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом следует использовать общий показатель ликвидности (LJ. С его помощью оценивают изменения финансовой ситуации в организации с точки зрения ликвидности. Данный показатель применяют также при выборе наиболее надежного партнера из множества потенциальных партнеров на основе отчетности.

Различные показатели ликвидности не только характеризуют устойчивость финансового состояния организации при разной степени учета ликвидности средств, но и отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации. Например, для поставщиков сырья и материалов наиболее интересен коэффициент абсолютной ликвидности (L2). Покупатели и держатели акций предприятия в большей мере оценивают платежеспособность по коэффициенту текущей ликвидности.

Исходя из данных баланса на ОАО «Ивановский металлургический комбинат», коэффициенты, характеризующие платежеспособность, имеют значения, показанные в табл. 3.6).

Коэффициент абсолютной ликвидности (L) на конец 2001 г. составил 0,42 при его значении на начало года 1,19. Это значит, что 42 % (из необходимых 20 %) краткосрочных обязательств предприятия может быть немедленно погашено за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. В 2002 г. этот показатель увеличился до 1,5. Коэффициенты, характеризующие платежеспособность в 2000 — 2002 гг. 2000 2001 2002 Показатель Начало

года Конец

года Откло

нение Начало

года Конец

года Откло

нение Начало

года Конец

года Откло

нение Общий показатель ликвидности 0,0 1,19 1,19 1,19 0,42 -0,77 0,42 1,50 1,08 Коэффициент абсолютной ликвидности 0,0 0,00 0,00 0,00 0,01 0,01 0,01 0,01 0,00 Промежуточный коэффициент покрытия 0,0 2,30 2,30 2,30 0,40 -1,90 0,40 0,80 0,40 Общий текущий коэффициент покрытия 0,0 2,30 2,30 2,30 0,90 -1,40 0,90 1,00 0,10 Коэффициент текущей ликвидности 0,0 2,44 2,44 2,44 0,93 -1,51 0,93 1,00 0,07 Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами 0,0 0,59 0,59 0,59 0,00 -0,59 0,00 0,03 0,03 Коэффициент восстановления платежеспособности 1,83 0,10 0,50

Значение промежуточного коэффициента покрытия (L3) с 2,3 на начало 2001 г.

уменьшилось до 0,8 на конец 2002 г., т. е. за счет дебиторской задолженности. В случае ее выплаты ОАО «Ивановский металлургический комбинат» сможет погасить 80 % кредиторской задолженности. Но в целом значение данного коэффициента можно назвать прогнозным, так как предприятие не может точно знать, когда и в каком количестве дебиторы погасят свои обязательства. Практически на конец 2002 г. это соотношение можно считать вполне удовлетворительным, хотя в действительности оно может еще более ухудшиться вследствие зависимости от таких факторов, как скорость платежного документооборота банков, сроки дебиторской задолженности, платежеспособность дебиторов.

Общий текущий коэффициент покрытия (L4) сократился с 2000 г. по 2002 г. на 1,44 и составил на конец года единицу (при норме более двух). Смысл этого показателя состоит в том, что если предприятие направит все свои оборотные активы на погашение долгов, то ликвидирует краткосрочную кредиторскую за-

Таблица 3.7 Финансовая устойчивость за 2000 — 2002 гг., тыс. р. Показатель 2000 2001 2002 Капитал и резервы 284 369,5 273 238,6 338 997,2 Внеоборотные активы 262 237,6 363 837,5 292 392,9 Собственные оборотные средства 22 131,9 -90 598,9 46 604,3 Долгосрочные обязательства 0,0 0,0 0,0 Краткосрочные обязательства 0,0 391047,5 686 933,8 Общая величина основных источников формирования запасов и затрат 22 131,9 300448,6 733 538,1 Общая величина запасов и затрат 1886,2 712711,7 317778,2 Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств 20245,7 -803 310,6 -271 173,9 Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников 20245,7 -803 310,6 -271 173,9 Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников запасов и затрат 20245,7 -412 263,1 415 759,9 Тип финансовой устойчивости 1 4 3

долженность на 100 % и у него останутся для продолжения деятельности 10 % от суммы оборотных активов.

Таким образом, все показатели, характеризующие платежеспособность предприятия, на ОАО «Ивановский металлургический комбинат» находятся на уровне ниже нормы.

Определим тип финансовой устойчивости на ОАО «Ивановский металлургический комбинат» с помощью табл.

3.7.

Можно выделить пять типов финансовой устойчивости предприятий: •

тип 1 — у предприятия отличное финансовое состояние. Практически отсутствует риск взаимоотношений партнеров с данным предприятием; •

тип 2 — у предприятия хорошее финансовое состояние. Существует незначительный уровень риска взаимоотношений партнеров с данным предприятием; •

тип 3 — у предприятия удовлетворительное финансовое состояние. Риск взаимоотношений партнеров с данным предприятием значителен; •

тип 4 — финансовое состояние предприятия близко к банкротству;

Таблица 3.8

Анализ коэффициентов финансовой устойчивости в 2000—2002 гг. Показатель 2000 2001 2002 Коэффициент соотношения заемных и собственных средств 0,05 4,58 20,00 Коэффициент финансовой независимости (автономии) 0,95 0,17 0,05 Коэффициент устойчивости финансирования (покрытия инвестиций) 0,94 0,18 0,05 Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования 0,58 -0,08 -0,10 Коэффициент маневренности собственных средств 0,07 СО

со

0,

- -1,87 Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов и затрат 150,76 0,40 0,24 Коэффициент структуры финансирования основных средств и прочих вложений

Таблица 3.9 Анализ показателей деловой активности в 2001 — 2002 гг. Показатель 2001 2002 Индекс

изменения Коэффициент общей оборачиваемости 1,78 1,26 0,70 имущества Коэффициент оборачиваемости мобиль 2,72 1,55 0,57 ных средств Коэффициент оборачиваемости мате- 4,55 3,86 0,85 риальных средств Коэффициент оборачиваемости денеж 265,21 115,55 0,44 ных средств Коэффициент оборачиваемости средств 6,96 2,66 0,38 в расчетах Срок оборачиваемости средств в расчетах 52,44 137,22 2,60 Коэффициент оборачиваемости креди 3,70 2,30 0,62 торской задолженности Срок оборачиваемости кредиторской за- 98,65 158,7 1,60 долженности Коэффициент оборачиваемости 5,80 11,37 1,96 собственного капитала Коэффициент оборачиваемости 16 447,3 10521,3 0,64 нематериальных активов Коэффициент отдачи основных средств 5,40 7,20 1,33 •

тип 5 — финансовое состояние предприятия неудовлетворительное, оно может быть признано банкротом.

Взаимоотношения партнеров с данным предприятием нецелесообразны.

Как видно из табл. 3.8, в 2000 г. предприятие имело отличное финансовое состояние, а в 2001 г. состояние дел на предприятии изменилось и ОАО «Ивановский металлургический комбинат» стало приближаться к банкротству. В 2002 г. наметились сдвиги в лучшую сторону и предприятие достигло удовлетворительного финансового состояния.

Как следует из табл. 3.8 и 3.9, финансовое состояние ОАО «Ивановский металлургический комбинат» в 2002 г. по сравнению с 2000 г. резко ухудшилось, а именно — увеличились заемные средства, о чем свидетельствуют коэффициенты соотношения собственных и заемных средств и финансовой независимости. К концу 2002 г. сократилась до 0,05 часть имущества, которая финансировалась за счет устойчивых источников. Показатели, характеризующие состояние оборотных средств, находятся ниже нормы. Скорость оборота имущества снизилась до 1,26. Также уменьшилась стоимость материальных средств, денежных средств, средств в расчетах, срок оборачиваемости кредиторской задолженности возрос до 158 дней.

Мы рассмотрели пример финансового анализа ОАО «Ивановский металлургический комбинат». Данный анализ позволил выявить сильные и слабые стороны работы данного предприятия. Теперь необходимо внести изменения в слабые стороны работы комбината и провести новый предполагаемый финансовый анализ, который уже представляют инвестору. Необходимо отметить, что вносимые предложения должны быть такими, чтобы их можно было реально осуществить.

Контрольные вопросы 1.

С какой целью проводится финансовый анализ деятельности предприятия? 2.

Что является источником информации для финансового состояния? 3.

Какие виды финансового анализа вы знаете? 4.

Когда проводится финансовый анализ деятельности предприятия? 5.

В каком виде представляют финансовый анализ? 6.

Какие ограничения должны быть соблюдены в финансовом анализе?

<< | >>
Источник: Гомола А.И.. Бизнес-планирование : учеб. пособие для студ. сред. проф. учеб. заведений / А. И. Гомола, П.А.Жанин. — 4-е изд., стер. — М. : Издательский центр «Академия». — 144 с.. 2008

Еще по теме 3.2.1. Оценка финансовой устойчивости:

  1. 16.5. Оценка финансовой устойчивости предприятия, основанная на соотношении финансовых и нефинансовых активов
  2. Оценка финансового состояния и финансовой устойчивости предприятия
  3. 16.4. Анализ финансового равновесия между активами и пассивами. Оценка финансовой устойчивости предприятия по функциональному признаку
  4. ОЦЕНКА ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ
  5. Оценка риска потери финансовой устойчивости
  6. 2.4. Оценка финансовой устойчивости коммерческого банка
  7. Оценка финансовой устойчивости
  8. 6. Оценка финансовой устойчивости
  9. 7.4. ОЦЕНКА ЗАПАСА ФИНАНСОВОЙ устойчивости
  10. 4.5.2. Оценка финансовой устойчивости предприятия
  11. 12.8. оценка финансовой устойчивости организации
  12. ОЦЕНКА ДОЛГОСРОЧНОЙ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
  13. Глава 8              Анализ и оценка платежеспособности и финансовой устойчивости
  14. 9.3. Оценка и анализ финансовой устойчивости
  15. 30.3. ОЦЕНКА ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ И ДЕЛОВОЙ АКТИВНОСТИ
  16. Финансовое состояние и способы оценки уровня его устойчивости
  17. 11.14. Методы рейтинговой оценки устойчивости финансового состояния коммерческих организаций
  18. 16.3. Оценка операционного левериджа и запаса финансовой устойчивости предприятия