<<
>>

о возможных поелшсгвиях ЗАКРЫТИИ ПОЗИЦИЙ ПО ОПЦИОНАМ

Любой опцион может быть отменен закрывающей (говорят также «оффсетной») сделкой, исполнением или в результате истечения. Каждый из трех вариантов может давать разный результат и продавцам, и покупателям.

Результаты для покупателя

Если вы отменяете свою открытую длинную позицию с помощью закрывающей продажи, то вам будут выплачены деньги. Если полученная при этом вами сумма больше той, которая была уплачена при покупке, то вы зафиксируете прибыль; если меньше — вы несете убытки.

Если вы исполняете опцион, то получаете (в случае опциона «колл») или продаете (в случае опциона «пут») 100 акций по цене исполнения. Очевидно, что вы будете исполнять опцион, только если это даст вам преимущества, основанные на текущей рыночной стоимости базовых акций. То есть рыночная стоимость должна быть выше, чем цена исполнения (в случае опциона «колл»), или ниже цены исполнения (в случае опциона «пут»).

Если вы позволяете опциону истечь, то потеряете всю сумму премии, которую заплатили при покупке опциона. Это полная потеря вложений.

Результаты для продавца

Если вы отменяете открытую позицию закрывающей покупкой, то вы заплатите текущую рыночную пре

мию. Если ее цена ниже, чем цена, полученная вами при первоначальной непокрытой продаже, то вы зафиксируете прибыль; если выше — понесете убытки.

Если покупатель исполняет ваш опцион, вам придется предоставить ему 100 базовых акций по цене исполнения (в случае опциона «колл») или приобрести эти 100 акций по цене исполнения (в случае опциона «пут»).

Если опцион истекает и обесценивается, то вы получите прибыль. Ваша открытая позиция отменяется фактом истечения опциона, и полученная вами в момент продажи опциона премия остается у вас. Вся она становится вашей прибылью.

Эти результаты обобщены на рис. 2.1. Покупатели и продавцы получат противоположные результаты при закрытии любого опциона. Если покупатель получит деньги, то продавец их заплатит. Право исполнить опцион принадлежит покупателю, продавец не имеет права выбора. В случае истечения опциона покупатель понесет убытки, продавец получит прибыль.

ОПЦИОН ПОКУПАТЕЛЯ              ОПЦИОН              ПРОДАВЦА

Рисунок 2.1. Исходы закрытия позиции

<< | >>
Источник: Томсетт Майкл С.. Торговля опционами: спекулятивные стратегии, хеджирование, управление рисками. 2001

Еще по теме о возможных поелшсгвиях ЗАКРЫТИИ ПОЗИЦИЙ ПО ОПЦИОНАМ:

  1. ОТКРЫТИЕ И ЗАКРЫТИЕ ПОЗИЦИЙ ПО ОПЦИОНАМ, ОТСЛЕЖИВАНИЕ КОНЪЮНКТУРЫ РЫНК
  2. ОТКРЫТИЕ И ЗАКРЫТИЕ ПОЗИЦИЙ ПО ППЦИОНАМ
  3. Правила закрытия позиций
  4. 1.2.3.5. Принудительное закрытие позиции
  5. 8.1. Открытие и закрытие торговой позиции
  6. Закрытие позиций
  7. Правила открытия, поддержания и закрытия позиций
  8. 3.4.2. Закрытие позиции и удаление отложенных ордеров
  9. УДЕРЖАНИЕ И ЗАКРЫТИЕ ПОЗИЦИЙ
  10. ОТКРЫТИЕ, УДЕРЖАНИЕ И ЗАКРЫТИЕ ПОЗИЦИЙ
  11. ОСТАВЛЕНИЕ УБЫТКОВ И ЗАКРЫТИЕ ПРИБЫЛЬНЫХ ПОЗИЦИЙ
  12. Правила поддержания позиций и частичного закрытия до расчетного времени
  13. Хеджирование опционных позиций
  14. 7.11 Хеджирование рисков по опционным позициям
  15. НЕТТО-ПОЗИЦИЯ ПО ОПЦИОНАМ
  16. КОРОТКАЯ ПОЗИЦИЯ ПО ОПЦИОНУ колл