<<
>>

Ценные бумаги и инвестиции

С древнейших времен в обществе действуют три краеугольных понятия экономики: частная собственность, денежные средства и долговые обязательства. Интуитивно, на бытовом уровне объяснить, чем собственность отличается от денежных средств и что такое долг, может любой.

Менее понятны иные вопросы: при чем здесь ценные бумаги и что есть инвестиции? каким целям служат ценные бумаги, стоит ли заниматься инвестированием, а если стоит, то как? Частично ответить на эти вопросы мы постарались в этой главе.

Ценная бумага — это товар, фиксирующий право владельца на часть какой-либо собственности или долгового обязательства. В соответствии с этим все ценные бумаги делятся на два больших класса: долговые и долевые. Существуют еще так называемые производные финансовые инструменты, или деривативы, которые, по сути, ценными бумагами не являются, но играют в экономической жизни общества столь же важную роль, как и ценные бумаги.

Долговые бумаги — это различные виды облигаций и векселей, фиксирующие право собственника получить определенную денежную сумму в определенный срок с определенного юридического или физического лица, с одной стороны, а также фиксирующие обязанность этого лица уплатить данную сумму в определенный срок держателю или владельцу долговой ценной бумаги.

Долевые бумаги — это различные виды акций, фиксирующие право держателя (владельца данных бумаг) на определенную часть собственности в конкретном предприятии со всеми вытекающими юридическими последствиями.

И долговые, и долевые ценные бумаги могут продаваться и покупаться, т.е. менять своих собственников; иными словами, они явля

1

ЧАСТЫ ВВЕДЕНИЕ В ФОНДОВЫЙ РЫНОК

ются товаром. Как и любой товар, в процессе смены владельца они оцениваются в определенную денежную сумму: таким образом, ценные бумаги имеют свою цену, выражаемую в деньгах. Однако в отличие от товара ценные бумаги обладают одним замечательным свойством: они могут увеличивать богатство их владельца и приносить дополнительные деньги.

Связано это с их имманентной сущностью: способностью наделять своего владельца правами, которые он получает, вступая в обладание ценной бумагой. Таким образом, по сути, ценные бумаги являются видом капитала.

Определение, даваемое в экономических трудах ценной бумаге, гласит: «Ценная бумага — это форма существования капитала, отличная от товарной, денежной и производительной форм, которая может передаваться вместо него самого, обращаться на рынке как товар и приносить прибыль ее владельцу».

В качестве простейшего примера можно привести долговые расписки, удостоверяющие право их владельца получить с определенного лица определенную сумму долга с процентами в определенный срок. Древнейшие такие расписки в виде глиняных клинописных табличек были найдены при раскопках в Месопотамии и Ассирии и относятся к началу — середине III тысячелетия до Р.Х. Уже в этих расписках можно обнаружить полное их соответствие определению долговых ценных бумаг.

Приведем другой пример, связанный с долевыми бумагами акционерных обществ. Появление первых акционерных обществ в современном понимании относится к Х\Т-Х\Щ вв. нашего времени. В это время в Британии были созданы Московская, Левантская, Балтийская и Ост-Индская компании. К этому же периоду относится и создание голландской Объединенной Ост-Индской компании. Это были не промышленные, а торговые компании, объединявшие купцов и судовладельцев. Акции торговых компаний вскоре после их создания стали объектом сделок купли-продажи как в Голландии*, так и в Англии.

Одним из наиболее ценимых качеств ценных бумаг является их способность приносить владельцу доход, т.е. дополнительные деньги. Именно это качество и заставляет людей покупать ценные бумаги. Покупка ценных бумаг называется инвестированием, а лицо, их приобретающее, — инвестором. Различают прямые и портфельные

* Первая биржа в Европе появилась в Антверпене в 1531 г. А в 1566 г первая биржа появляется в Лондоне Старейшей действующей до сих пор биржей является Амстердамская биржа, основанная в 1611 г

16

ГЛАВА 1 Виды и природа ценных бумаг

инвестиции.

Под прямыми инвестициями подразумевают покупку основных средств производства либо доли вновь создаваемого или действующего предприятия с целью дальнейшего производства товаров или услуг. Инвестор, покупающий, например, оборудование для производства леденцов с целью выпуска этих леденцов и их дальнейшей продажи, является прямым инвестором. И инвестор, покупающий магазин для того, чтобы самому заниматься розничной торговлей, также является прямым инвестором. Если же инвестор покупает акции предприятия General Motors, производящего автомобили, но при этом сам не участвует в работе или процессе управления этой компанией, рассчитывая лишь на долю в прибылях предприятия, пропорциональную его доле собственности, то такой инвестор по определению называется портфельным. При этом его права на соответствующую долю предприятия фиксируются в виде определенного количества акций, находящихся у него в собственности. Портфельные инвесторы покупают акции предприятий в надежде на дивиденды, т.е. на ту часть прибыли, которая остается у предприятия после вычета всех расходов, уплаты налогов, произведенных и планируемых капитальных вложений и распределяется между владельцами пропорционально долям владения. Поскольку портфельный инвестор не занят основным бизнесом владеемого предприятия, это позволяет ему являться собственником многих других предприятий, покупая тот или иной пакет акций. Совокупность пакетов различных ценных бумаг и называется инвестиционным портфелем. Отсюда становятся понятными термины «портфельный инвестор» и «портфельное инвестирование».
<< | >>
Источник: В. Твардовский, С. Паршиков. Секреты биржевой торговли: Торговля акциями на фондовых биржах. — М.: Альпина Паблишер. — 530 с. 2003

Еще по теме Ценные бумаги и инвестиции:

  1. 9.2. Инвестиции банков в ценные бумаги
  2. Риск инвестиций в ценные бумаги. Измерение риска
  3. 9.6. Инвестиции в рыночные ценные бумаги
  4. Глава 9 Ценные бумаги -основа иностранных и отечественных инвестиций
  5. 3.6. Внешние и внутренние ценные бумаги (иностранные и российские ценные бумаги)
  6. 3 ЦЕННЫЕ БУМАГИ ПРАВИТЕЛЬСТВА США И МУНИЦИПАЛЬНЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ
  7. 3.2. Эмиссионные ценные бумаги и ценные бумаги, не являющиеся эмиссионными (неэмиссионные)
  8. 4. ДОВЕРИТЕЛЬНОЕ УПРАВЛЕНИЕ ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ И ДЕНЕЖНЫМИ СРЕДСТВАМИ, ИНВЕСТИРУЕМЫМИ В ЦЕННЫЕ БУМАГИ
  9. 3.6.1. Ценные бумаги, обращающиеся на организованном рынке ценных бумаг
  10. 3.6.2. Ценные бумаги, не обращающиеся на организованном рынке ценных бумаг
  11. Учет вложений в ценные бумаги, стоимости ценных бумаг, операций по ихприобретению-выбытию и финансовых результатов
  12. Ценные бумаги, на которые распространяются правила операций с маржами, и бумаги на имя «с улицы»
  13. 22.1. Виды деятельности банка с ценными бумагами Ценные бумаги
  14. § 3. Ценные бумаги Понятие ценных бумаг и их типы