<<
>>

Сокращения, связанные с рынком опционов

Стоимость опционов сообщается в форме сокращений через котировальные листы и посредством общения брокеров со своими клиентами. Стоимость контрактов всегда выражается как доля стоимости 100 акций за один опционный контракт.

Табл. 2.1 показывает доли и эквивалентную им долларовую стоимость; 3 означает 300 долларов, а 2У( означает 262,50 долларов. Минимальная величина доли при сделках с опционами составляет шестнадцатую часть пункта, равную 6,25 доллара.

Как месяц истечения опциона, так и цена его исполнения сообщаются в сокращенной форме. Например, октябрьский опцион с ценой исполнения 35 за акцию называется ОСТ35. А январский опцион с ценой исполнения 50 называется JAN50. Как и стоимость премии, цена исполнения опциона выражается без знака доллара.

Таблица 2.1.

Фракционная стоимости

Доллоровое

Долларовое

Фракция

значение

Фракция

зночение

’/,6

$6,25

7 gt; 16

$56,25

’/8

12,50

7 gt; 8

62,50

3/16

18,75

П/

gt; 16

68,75

74

25,00

7

' 4

75,00

ч gt; 16

31,25

,3/16

81,25

3/8

37,50

7.

87,50

716

43,75

15/

gt; 16

93,75

’/2

50,00

1

100,00

Полное описание опциона должно включать базовую акцию, месяц истечения, цену исполнения, тип опциона и текущую премию, т.е.

все условия и текущую стоимость.

Образец такого описания показан на рис. 2.3. На этой иллюстрации представлены необходимые элементы описания опциона. Выраженные таким способом условия отличают один опцион от всех остальных.

Если вы звоните брокеру, чтобы совершить сделку с опционом, то можно дать ему необходимые инструкции, не прибегая к сокращениям; но это потребует от брокера перевода ваших описаний в сокращенную форму, прежде чем он разместит на бирже ваше поручение. Любой перевод описаний увеличивает вероятность появления ошибок. Таким образом, изучение общепринятых в опционной торговле сокращений, включая серии символов, используемых для представления месяца истечения и цены исполнения, поможет и вам, и брокеру. Важность сокращенной формы сообщений для рынка опционов становится более наглядной, если вспомнить об объемах торгов опционами и о значении времени в опционной торговле. На рис. 2.4 представлены символы, используемые всеми трейдерами брокерских контор при размещении поручений своих клиентов на покупку или продажу.

Месяц истечения опциона всегда указывается первым, непосредственно за ним следует цена исполнения. Обратите внимание на то, что ценам исполнения 5, 105 и 205 соответствует один и тот же символ. Один символ используется для всех трех цен, а ежедневная цена на базовые акции определяет, какая из трех цен является применимой в данном случае.

месяц истечения тип опциона

/'

Delta Airlines ОСТ 35 Calls at 3

базовая акция цена исполнения премия

Рисунок 2.3. Полное описание опциона

Пример: Предположим, что вы хотите торговать опционами «колл», истекающими в октябре и имеющими цену исполнения 35. Символьное обозначение состоит из J для месяца истечения и G для цены исполнения. Таким образом, опцион «колл» будет обозначаться как JG. Если это опцион «пут», то его правильным символом окажется VG.

Символы

для месяцо истечения

Месяц

«КОЛЛ»

«пут»

Январь

А

м

Февраль

В

N

Март

С

О

Апрель

D

р

Май

Е

Q

Июнь

F

R

Июль

G

S

Август

Н

Т

Сентябрь

1

и

Октябрь

J

V

Ноябрь

К

W

Декабрь

L

X

Символы для цены

исполнения

Цено исполнения

Символ

5

105

205

А

10

110

210

В

15

115

215

С

20

120

220

D

25

125

225

Е

30

130

230

F

35

135

235

G

40

140

240

Н

45

145

245

1

50

150

250

J

55

155

255

К

60

160

260

L

65

165

265

М

70

170

270

N

75

175

275

О

80

180

280

Р

85

185

285

Q

90

190

290

R

95

195

295

S

100

200

300

Т

7У2

-

-

и

12'/ 2

-

-

V

17’/2

-

-

W

СМ

CN

X

Рисунок 2.4.

Символы,

используемые

при опционных сделках

Полная опционная котировка также включает сокращенный символ базовой акции.

Каждая акция в листинге имеет уникальную аббревиатуру, которая всегда используется для описания этой акции во время торгов. Например, акции Delta Airlines соответствует аббревиатура DAL. Таким образом, описание опциона «колл» на акции Delta Airlines с ценой исполнения 35, истекающего в следующем октябре, состоит из пяти букв. Как показано на рис. 2.5, код акций стоит на первом месте, за ним идет точка, а за ней — двухбуквенный код, идентифицирующий месяц и цену исполнения. Различия между опционами «колл» и «пут» включены в код месяца.

Рисунок 2.5. Пример опционной котировки

Рисунок 2.5. Пример опционной котировки

<< | >>
Источник: Томсетт Майкл С.. Торговля опционами: спекулятивные стратегии, хеджирование, управление рисками. 2001

Еще по теме Сокращения, связанные с рынком опционов:

  1. Размещение активов, связанных с валютным рынком
  2. Глава 11 ОПЦИОНЫ: "ПРАВА", ВАРРАНТЫ, ОПЦИОНЫ "ПУТ" И "КОЛА"
  3. СТРАНЫ С ФОРМИРУЮЩИМСЯ РЫНКОМ
  4. ТОРГОВЛЯ ВОЛАТИЛЬНОСТЬЮ И МАНИПУЛИРОВАНИЕ РЫНКОМ
  5. Лекция № 16 ГРАНИЦА МЕЖДУ ОРГАНИЗАЦИЕЙ И РЫНКОМ
  6. Проекты, связанные и не связанные ограничениями
  7. 1) Виды опционных контрактов. Покупатель и продавец опционов.
  8. Чувства движут рынком
  9. ОРГАНИЗАЦИЯ ОПЦИОННОЙ ТОРГОВЛИ. ОПЦИОНЫ НА ФЬЮЧЕРСЫ ФОНДОВОЙ БИРЖИ РТС
  10. § 3. Конкуренция и контроль над рынком
  11. Приоритетное управление рынком инновационных проектов
  12. 3. Конкуренция и контроль над рынком
  13. Пять источников власти над рынком
  14. 3.3.3. Спекулятивные опционные стратегии, или как программировать прибыль при опционной торговле