<<
>>

Покупка на быстром движении вверх и продажа на быстром падении цен

При высокой волатильности дневных колебаний котировки бумаг быстро переходят с одного уровня на другой, лишь временно стабилизируясь в окрестности некоторых ценовых рубежей. Характерно, что при таких движениях бид-аск спрэд дышит: сужается до минимального в моменты стабилизации и увеличивается в несколько раз при быстром изменении цены.

Открывать и закрывать позиции легче всего в те промежутки времени, когда движение тормозится и торговля переходит в игровой диапазон с небольшим спрэдом.

346

ГЛАВА 35 Работа на быстром и высоковолатильном рынке

В том случае, когда нарушается баланс спроса и предложения, сделки начинают проходить преимущественно либо по цене спроса, либо по цене предложения. Такие явления не проходят мимо внимания игроков, и наступает момент, когда из-за покупок по цене аск или продаж по ценам бид спрэд увеличивается. Это первый признак того, что котировки готовы выйти из привычного диапазона и устремиться вверх или вниз. Именно этот момент и является наилучшим для входа в рынок в направлении спроса или предложения.

На рис. 35.1 представлен график цен на бумаги РАО «ЕЭС России» в середине ноября 2002 г. В течение нескольких торговых дней до 18 ноября акции компании котировались в рейндже 3.96-3.99 руб. Непосредственно перед прорывом цен наверх торговля шла в узком диапазоне 3.96-3.98. Спустя несколько минут после открытия 18 ноября появился заметный покупательский спрос. Бумаги стали покупать по лучшим ценам предложения, поднимая котировки все выше и выше. В результате покупатели «собрали всю очередь» заявок на продажу вплоть до 4.020. Этот момент обозначен на рисунке первой стрелкой. Второй «удар» был сильнее первого и произошел по тому же самому сценарию спустя час после первого. Вновь котировки быстро росли, поднимаясь по убегающим наверх ценам предложения. Для того чтобы своевременно занять в такой момент нужную позицию, необходимо действовать решительно и быстро.

Дело в том, что на быстрых движениях вверх сделки проходят исключительно по ценам предложения. Переставляя заявки по быстро поднимающимся ценам бид, невозможно было открыть длинную позицию вплоть до того момента, пока цена бумаги не выросла до 4.02 в первом случае и до 4.06 во втором. Аналогично, на быстрых движениях вниз сделки проходят исключительно по быстро убегающим вниз ценам спроса. И продолжается это до тех пор, пока движение не выдохнется и не появится спекулятивный спрос.

Единственный способ своевременно открыть длинную позицию на быстро растущем рынке состоит в игре на опережение. Это значит, что необходимо выставлять приказ на покупку лучше первой цены предложения, т.е. выше лучшей цены аск.

Наоборот, своевременно закрыть длинную позицию или открыть короткую на быстро падающем рынке можно, лишь предложив цену в лимитированной заявке ниже текущих котировок спроса, т.е. лучше самой верхней цены бид.

Импульсное движение котировок, при котором игроки интенсивно берут по ценам аск и столь же активно продают по ценам бид, присуще отечественному рынку ввиду его слабой ликвидности. Наиболее ярко такая особенность проявлялась при торговле акциями

347

ЧАСТЬ V ТЕХНИКА БИРЖЕВОЙ ТОРГОВЛИ

< Я РАО СЭСЦПмнн)

1ІІ I...._I

ІІІ.....1.1

1210 1350 1535 1715 18ноя 12 10 13 50 1 5 35

4 06 4 04 4 02 4

3 98 3 96

3 94

6 0x10

4 0x10 20x10

Рис. 35.1. Десятиминутный график цен на бумаги РАО «ЕЭС России» 15 и 18 ноября 2002 г В течение нескольких торговых дней до 18 ноября акции компании котировались в рейндже 3 96-3 99 руб Непосредственно перед прорывом цен наверх торговля шла в узком диапазоне Спустя несколько минут после открытия 18 ноября бумаги стали покупать по лучшей цене предложения и выше, собирая всю очередь заявок вплоть до 4 02 В результате этого бид-аск спрэд быстро переместился наверх Следующий удар, обозначенный второй стрелкой, произошел спустя час

ОАО «Сургутнефтегаз» в течение всего 2002 г.

Рассмотрим в качестве примера ситуацию, изображенную на рис. 35.2, где приведен часовой график акций этой компании за период с 3 по 20 сентября 2002 г. Цена бумаги быстро менялась на 2% и более за очень короткие промежутки времени. Котировки за два-три дня то проваливались на рубль ниже уровня 11.40, то взлетали выше этой отметки. Таким образом, уровень 11.40 выглядел абсолютно неустойчивым. В этих условиях игроки могли торговать не диапазон (покупать по 10.00 было опасно, равно как и продавать по 12.00), а вести игру относительно базовой линии. То есть можно было играть от уровня 11.40 вниз или вверх. Возможные точки входа обозначены на рис. 35.2 стрелками. Основная же проблема игрока состояла в том, чтобы быстро войти в рынок. Участники торгов могли настолько быстро сместить вверх или вниз свои заявки, что занять своевременно длинную или короткую позицию по бумаге было непросто. Например, в очереди заявок, представленной на том же рисунке ниже, при текущем уровне цен 11.462 на 11.470 один из участников торгов выставил заявку на покупку 100 лотов по цене 11.462. При последующем импульсе вверх эта заявка рискует зависнуть и не исполниться. Можно пойти по другому пути и выставить лимитированный при-

ГЛАВА 35 Работа на быстром и высоковолатильном рынке

348

349

каз на покупку по 11.47. Но за время заполнения заявки, прохождения ее по каналам брокера и регистрации на бирже другие покупатели с высокой вероятностью могут опередить игрока. Либо продавцы могут снять свои приказы на продажу, и соответствующая заявка на покупку вновь зависнет. Брать просто по рынку, как мы увидим в следующей главе, рискованно, так как есть шанс купить очень дорого, если очередь продаж слаба.

Правильное решение состоит в том, чтобы выставить приказ в данном случае по третьей цене аск, где расположен высокий объем заявок на продажу. В этом случае участник рынка купит по 11.47 и 11.475, если продавцы не успеют снять свои заявки или если его не опередит другой покупатель.

Если же бумаг на продажу по этим ценам не хватит, то в любом случае игрок купит не хуже 11.48. В периоды, когда покупателей много, а продавцов мало, вероятность того, что продавцы удовлетворят заявку по цене бид, достаточно мала. Часто желание купить дешевле, выставив лимитированную заявку по цене бид (или даже по первой цене аск), приводит к тому, что инвестор упускает время и теряет очень много, ежеминутно выставляя заявки, которым суждено зависнуть и не исполниться. В подобной ситуации следует сразу же выставить ордер на покупку выше лучшей цены предложения.

При падении цены движутся, как правило, стремительнее, чем при движении вверх. Это хорошо видно и на рис. 35.2. В этом случае только перекрестная лимитированная заявка может помочь мгновенно занять соответствующую позицию. Например, моменту времени, обозначенному на графике стрелкой вниз, соответствовала очередь заявок, приведенная на рис. 35.3. Выставив приказ продать по цене не хуже 11.56, где сосредоточены большие лоты на покупку, участник рынка имеет все шансы опередить других и своевременно включиться в игру на понижение. Соответствующая этому приказу заполненная форма заявки изображена на том же рисунке справа.

Рассмотренные примеры иллюстрируют эффективный способ правильной подачи заявки на быстром рынке. Такие заявки в отличие от простых приказов лимит называются перекрестными лимитированными заявками. Они представляют собой мощный инструмент в руках опытного трейдера для работы на быстром рынке, в случаях, когда требуется быстро занять соответствующую позицию по бумагам. Отличие перекрестной заявки от простой лимитированной состоит в том, что при покупке цена лимит указывается выше Действующих цен, а при продаже — соответственно ниже

Помимо перекрестных лимитированных заявок для открытия позиций на быстром рынке могут быть использованы стоп-приказы. Временами цены на рынке изменяются вверх и вниз столь стреми-

ЧАСТЬ V. ТЕХНИКА БИРЖЕВОЙ ТОРГОВЛИ

| Сургнфгз(Час)

FHBO

ОЭ сен 11 сен

17 сен 19 сен Ш Сургнфгз Очег 1 1 Купля I Цена I Продажа »1 11 499 7900 11 495 94000 LH.11I 50000 11.475 ¦ 5000 1147" S300 | —1 100 .

11462

1О0 11 461 58700 1146 5000 11 444 20000 11 442 , g Ввод заявки

ГНЯЕЗ

«гт

Приказ ||Q приказ) Закрыть портфель |

—з

"Срокдействия-

Вца приказа| LIMIT "Цена---

STOP |-

Day Г GTC ІІ

ЛотоЕ/взмаг рОО — |10000 |Сургнфгз I DTMBCE ( 1 Buy 1 | Sel 1 SeJShort I CloseShofl J Рис. 35.2. Часовой график цен на бумаги ОАО «Сургутнефтегаз» в сентябре 2002 г. В показанный период спекулянты могли играть от неустойчивого уровня 11.40 руб. за акцию вверх или вниз. Возможные точки входа обозначены стрелками. Внизу приведены очередь заявок по бумагам ОАО «Сургутнефтегаз» и форма ввода приказа на покупку 10 000 акций компании по цене не хуже 11.48 S Сургнфгз Очг йГ" ИВ 13 Р g Ввод заявки ГВИЕ? Купля I Цюта | Продажа * | Приказ j IQ приказ | Закрыть портфель 11 599 52200

11598 6200 Видпрмказа|иМ1Т d

Срокдейсі 11 597 4300 Цена

LIMIT [ u.sso-jj

11 589 5000 і 2300 —'|

11.587

Daj Г GTC 11 585 35000 stop | iT^i 10300 jj Лотов/бумаг 10000 11 57

ID, ^ 10000 50000 1156

50000 11 546 _ і | Сургнфгз 1 OTMBCE j <П 4 4 В* | 1 тельно, что грех не принять участие в этих движениях. Чтобы успеть за ежесекундными изменениями котировок и опередить других игроков, без соответствующей техники подачи заявок просто не обойтись. Ниже мы рассмотрим примеры использования приказов стоп-лимит для покупки на падении и продажи на быстром росте.

<< | >>
Источник: В. Твардовский, С. Паршиков. Секреты биржевой торговли: Торговля акциями на фондовых биржах. — М.: Альпина Паблишер. — 530 с. 2003

Еще по теме Покупка на быстром движении вверх и продажа на быстром падении цен:

  1. § 1. Невозможность быстрого приспособления некоторых цен к общим движениям цен
  2. Покупка на падении и продажа на росте
  3. § 2. Вследствие отставания некоторых цен в приспособлении к общему движению цен другие цены должны опережать общее движение
  4. Толкование Быстрого Стохастика
  5. БЫСТРОЕ ВНЕДРЕНИЕ
  6. 2.9. Средства быстрой навигации
  7. Глава 35 Работа на быстром и высоковолатильном рынке.
  8. Люди учатся быстро
  9. СТРАТЕГИЯ БЫСТРОГО ВЫХОДА
  10. Рассылка быстрых писем
  11. Приложение Б. Быстрое чтение
  12. §71. Скорость падения цен не ограничена более скоростью падения заработной платы
  13. Учиться быстрее и лучше
  14. Обеспечить быстрый доступ к ресурсам
  15. Опасность слишком быстрого погашения
  16. РЕЦЕПТЫ БЫСТРОЙ КУХНИ