<<
>>

Оценка рисков при продаже покрытых опционов «колл»

Продавец непокрытых опционов «колл» сталкивается с возможностью возникновения больших убытков. Однако если вы продаете покрытый опцион «колл», то ваш риск существенно снижается.

Часто риск вообще фактически исключен, так как ваша прибыль по акциям может оказаться больше, чем потребуется для покрытия любых потерь, связанных с опционом.

Многие инвесторы обращают внимание на риск упущенной прибыли. Речь о том, что продав опцион «колл», вы рискуете упустить прибыль в том случае, если акции значительно вырастут в цене. Владение 100 акциями защищает короткую позицию по опциону; но есть вероятность того, что акции будут отозваны по цене исполнения, которая может оказаться значительно ниже текущей рыночной стоимости.

Правильно определяя стратегию продажи покрытых опционов «колл», вы можете научиться принимать риск потери будущей прибыли в обмен на предсказуемость. Продажа покрытого опциона «колл» — разумная стратегия, если она применяется правильно. Рассмотрим возможные ловушки, возникающие при ее реализации:

Продажи опционов «колл», при которой в случае их исполнения вы создадите потери по акциям. Это возможно, если вы согласитесь с ценой исполнения, которая ниже ваших общих затрат, особенно если опционная премия недостаточно высока, чтобы компенсировать разницу. Например, если вы покупаете акции по 34 доллара и позже продаете опцион «колл» с ценой исполнения 30, получая премию 3 (300 долларов), то вы можете оказаться в убытке, если опцион будет исполнен. (Затраты в 34 доллара за акцию минус премия 3 означают общие затраты в 31 доллар за акцию; но если опцион исполняется, то акции будут про-

даны по 30 долларов за каждую, что создает 100 долларов чистых потерь без учета брокерских выплат.)

Открытие множества позиций может не позволить вам закрыть некоторые из них в нужный момент. Если объемы проданных вами опционов «колл» велики, то вы можете захотеть позже закрыть какие-то из позиций, но недостаток денег не позволит вам использовать преимущества, которые дает текущий момент. Ваши денежные резервы должны быть адекватны и обеспечивать вам надлежащий уровень гибкости.

Продажа опциона «колл» на неподходящие акции. Когда вы начинаете оценивать размеры премий и видите исключительно большую временную стоимость, то может показаться заманчивым купить 100 акций лишь для того, чтобы продать опцион «колл» на них. Но такие акции часто оказываются волатильными, и это отразится на уровне премии за опцион «колл». Вы можете получить прибыль от сделок с опционами «колл», но в итоге в вашем инвестиционном портфеле окажутся сомнительные акции. Одна небольшая коррекция рынка может полностью уничтожить вашу прибыль.

<< | >>
Источник: Томсетт Майкл С.. Торговля опционами: спекулятивные стратегии, хеджирование, управление рисками. 2001

Еще по теме Оценка рисков при продаже покрытых опционов «колл»:

  1. Оценка рисков продажи непокрытого опциона «колл»
  2. ПРОДАЖА ПОКРЫТЫХ ОПЦИОНОВ «КОЛЛ»
  3. ПРОДАЖА ПОКРЫТЫХ опционов «колл»
  4. Выписывание покрытого опциона колл при повышении волатильности
  5. > Продажа опциона колл.
  6. ПРОДАЖА ОПЦИОНОВ «КОЛЛ»
  7. ПРОДАЖА ПОКРЫТЫХ ОПЦИОНОВ CALL И PUT
  8. ПРОДАЖА НЕПОКРЫТЫХ ОПЦИОНОВ «КОЛЛ»
  9. Как совершается продажа опциона «колл»
  10. ПОКРЫТЫЙ КОЛЛ И ПОКРЫТЫЙ ПУТ
  11. Нижняя граница премии американского опциона колл. Раннее исполнение американского опциона колл
  12. ОЦЕНКА ОПЦИОНОВ «КОЛЛ»
  13. Оценка опционов пут и паритет опционов пут-колл
  14. Виды рисков при оценке рисков
  15. Правила инвестирования при покупке и продаже опционов «пут»