<<
>>

8.4 НАПРАВЛЕНИЯ РАЗВИТИЯ СИСТЕМ КЛИРИНГА И РАСЧЕТОВ

Задачами дальнейшего развития клиринговых систем на биржевом рынке являются:

сокращение издержек по клирингу и расчетам, приходящихся на одну сделку (или сдерживание их роста);

ускорение процесса клиринга и расчетов путем сокращения сроков осуществления клиринговых и расчетных операций;

интернационализация клиринга и расчетов на мировом фондовом и фьючерсном рынках.

Достижение указанных целей осуществляется, прежде всего, при помощи:

дематериализации ценных бумаг;

перехода на электронную торговлю ценными бумагами и фьючерсными контрактами;

унификации расчетных периодов на мировом биржевом рынке.

Дематериализация ценных бумаг, т.е.

их существование в безбумажной форме представляет собой форму электронных записей на счетах в компьютерных системах, позволяющую перейти к созданию единого национального (а в перспективе и мирового) электронного депозитария ценных бумаг, что существенно упрощает и удешевляет все процессы, связанные с перерегистрацией именных ценных бумаг в процессе их купли-продажи. Использование безбумажной формы ценных бумаг позволит исключить проблемы, связанные с потерей ценных бумаг, их подделкой, задержкой поставок и т.д.

Переход на электронную форму биржевых торгов становится возможным благодаря компьютеризации экономики и огромному развитию средств связи. Это способствует расширению биржевого рынка и его глобализации, удешевлению торговли, упрощению многих процедур биржевого торга, автоматизации процессов клиринга и расчетов и т.д. В перспективе электронные торги позволят каждому клиенту непосредственно самому заключать сделки на фондовом рынке, минуя институты биржевых посредников.

Контрольные вопросы по теме 8.

Дайте определение клирингу и расчётам.

Для чего существуют расчетно-клиринговые организации?

Классификация клиринга и расчетов.

Виды рисков и пути их минимизации.

Этапы клирингового процесса заключенных сделок с ценными бумагами.

В чём состоят основные направления развития систем клиринга и расчётов?

Задания для самостоятельной работы.

А.

Решите задачи:

Рассчитать размер первоначального депозита, требуемого для заключения фьючерсного контракта на золото:

Единица фьючерсного контракта 200 унций. Текущая рыночная цена равна 400 долл. за унцию, а средняя величина ежедневных абсолютных колебаний цены – 10 долл. за унцию. Пусть стандартное отклонение от распределения абсолютных колебаний цены составляет 3 долл. за унцию.

По формуле: m + 3s, где “m” – средняя величина ежедневных абсолютных изменений стоимости фьючерсного контракта, “s” – стандартное отклонение от этих ежедневных изменений (колебаний).

Спекулянт продал 200000 баррелей нефти по мартовскому фьючерсному контракту по 14,5 долл. за баррель. Депозит составляет 2000 долл. за контракт. Единица контракта 1000 баррелей. Какова будет сумма его счета, если он закроет сделку при цене 14,35 долл.? Определите показатель левериджа.

Клиент продал 20 январских фьючерсных контрактов на нефть по 14,5 долл./баррель (единица контракта 1000 баррелей; депозит – 1000 долл. за контракт), внеся облигации Казначейства США на сумму 50000. долл. Цена нефти поднялась до 15,2 долл.

а) есть ли необходимость вносить переменную маржу?

б) может ли клиент открыть дополнительные позиции под то же обеспечение? Если да, то сколько?

4. Предположим, вы имеете короткую фьючерсную позицию по июльским фьючерсным контрактам на серебро по 5,20 долл./унция на НАЙМЕКС. Единица контракта составляет 5000 унций. Первоначальная маржа составляет 4000 долл., а поддерживающая маржа составляет 3000 долл.

а) рассчитайте, какое изменение в ценах на серебро приведет к появлению требования о внесении вариационной маржи;

б) что будет, если вариационная маржа не будет внесена?

5. 28 января спекулянт открывает длинную позицию по декабрьскому фьючерсному контракту на кукурузу по 1,75 долл. за бушель (единица контракта 20тыс. бушелей). 15 марта правительство объявило о программе по поддержке цен на сельскохозяйственные товары. Котировка декабрьских фьючерсов поднялась до 1,93 долл.

за бушель. Учитывая действия спекулянта по открытию позиции, определите его прибыль или убыток на контракте.

6. а) Участник, имеющий длинную позицию по февральскому контракту на медь, решил ликвидировать свое обязательство. Что ему нужно сделать?

б) Сравнить два опциона на покупку: у одного базисная цена 98.4 долл., при текущей цене 104.3 долл.; у другого базисная цена 79.9 долл. при текущей цене 86 долл. У кого будет выше премия при прочих равных условиях?

7. 13 апреля спекулянт открывает длинную позицию по июньским фьючерсным контрактам на какао – бобы по 1200 долл. за тонну, единица контракта 10 тонн. Спустя две недели информация о высоком урожае какао – бобов в Южной Америке приводит к падению котировок до 1050 долл. за тонну.

а) Учитывая действия спекулянта по открытию позиции, определите его прибыль или убыток на контракте.

В середине мая совещание стран – экспортеров какао – бобов приняло решение об установлении минимальных экспортных цен на свою продукцию, и июньские фьючерсы поднялись до 1230 долл. за тонну.

б) Если спекулянт закроет в данный момент свою позицию, каков будет результат его сделки?

<< | >>
Источник: Финансовая-биржа.РФ. Методичка по биржевому делу. 2002

Еще по теме 8.4 НАПРАВЛЕНИЯ РАЗВИТИЯ СИСТЕМ КЛИРИНГА И РАСЧЕТОВ:

  1. 40. Основные направления развития систем клиринга и расчетов
  2. 40. Основные направления развития систем клиринга и расчетов
  3. 8.1 СУЩНОСТЬ И ФУНКЦИИ КЛИРИНГА И РАСЧЕТОВ
  4. 8.2 ОБЩЕЕ ОПИСАНИЕ КЛИРИНГА И РАСЧЕТОВ
  5. ТЕМА 8. КЛИРИНГ И РАСЧЕТЫ НА БИРЖЕВОМ РЫНКЕ.
  6. 36. Клиринг и расчеты. Общее описание. Сущность и функции
  7. 36. Клиринг и расчеты. Общее описание. Сущность и функции
  8. 39.Клиринг и расчеты на фьючерсном рынке
  9. 39.Клиринг и расчеты на фьючерсном рынке
  10. 38. Клиринг и расчеты на рынке ценных бумаг
  11. 38. Клиринг и расчеты на рынке ценных бумаг
  12. ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ И РАЗВИТИЯ СИСТЕМ УПРАВЛЕНИЯ
  13. Глава 21 ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ РАЗВИТИЯ НАЛОГОВОЙ СИСТЕМЫ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
  14. Лекция: Валютные клиринги – как форма вмешательства государства в сферу денежно-валютных расчетов