<<
>>

Глава 18 Классификация и отбор акций для торговли

При выборе акций для торговли необходимо помнить о том, что акции первоклассных компаний являются не только высоколиквидным товаром, но и обладают развитым плавающим предложением, лежащим в определенных пределах.

Мы уже видели, что высококлассные бумаги (см. рис. 16.1-16.3) не оборачиваются на рынке менее чем за два месяца В отличие от первоклассных, бумаги высокоспекулятивных эмитентов могут полностью сменить собственников за шесть, четыре и даже за один месяц. На российском рынке такой пример представляют обыкновенные акции РАО «ЕЭС России». Ниже, на рис. 18.1, приведен другой пример — бумаги корпорации PALM.

Однако ликвидность и степень развитости плавающего предложения — характеристики важные и информативные, но не достаточные для корректной классификации долевых ценных бумаг. Ниже мы дадим дополнительную классификацию ценных бумаг. Акции можно рассматривать как:

— маржинальные или немаржинальные бумаги,

— бросовые или дорогие.

Кроме того, внутри этих категорий могут быть выделены:

— защитные бумаги,

— доходные бумаги,

— акции роста

Правильное позиционирование бумаги относительно вышеописанных категорий позволяет инвестору исключить из своего списка те инструменты, которые не подходят для его инвестиционных целей.

175

ЧАСТЬ III ХАРАКТЕРИСТИКИ ЦЕННЫХ БУМАГ

* На момент сдачи книги в печать

176

ГЛАВА 18 Классификация и отбор акции для торговли

ции ММВБ котируются несколько выпусков обыкновенных акций ОАО «Мосэнерго» или ГМК «Норильский никель». Одни из них торгуются активно, по другим же плавающее предложение вообще отсутствует. Нетрудно себе представить последствия торговли такими финансовыми инструментами с использованием маржи. Абсолютная неликвидность активов представляет опасность не только для клиентов, но и для самого брокера. По этой причине добросовестные брокерские фирмы не предоставляют слаболиквидные инструменты для торговли в кредит.

Рассмотрим, как проблема выбора бумаг решается в США.

Что требуется для того, чтобы акция была включена в список бумаг для маржинальной торговли? Сущие пустяки! Она должна котироваться на бирже и стоить не дешевле 5 долл. Дело в том, что условия листинга на NYSE и других площадках очень жесткие. Главное требование предъявляется к прозрачности информации о производственной и финансовой деятельности компании. Чтобы заявление фирмы на включение в листинг биржи было принято к рассмотрению, по правилам SEC требуется наличие подтвержденной международными аудиторами финансовой отчетности за три года. Финансовая отчетность должна быть при этом выполнена в стандарте US GAAP, имеющем международный статус. В настоящее время в листинг NYSE входят около трех тысяч компаний, заслуживающих доверие инвесторов с суммарной капитализацией несколько триллионов долларов. В этот элитный список входят не только американские корпорации, но и иностранные, в том числе и российские (АО «Вымпелком» — VIP, ОАО «Ростелеком» — ROS, ОАО «Татнефть» — TNT, ОАО «Вимм-Биль-Дан» — WBD и др.).

В таблице приведены основные количественные условия листинга на NYSE.

Минимальные требования, предъявляемые к эмитентам для допуска их акций к торговле на NYSE Параметр Для резидентов Для нерезидентов Число акционеров, владеющих не менее 100 акциями 2000 5000 Величина эмиссии, тыс акций 1100 2500 Уставной капитал, млн. долл. 60 100 Совокупный доход за последние три года, млн. долл. 6.5 100 Доход за последний год, млн. долл. 2.5 25 Как видите, требования сильно отличаются для эмитентов — резидентов США и нерезидентов.

<< | >>
Источник: В. Твардовский, С. Паршиков. Секреты биржевой торговли: Торговля акциями на фондовых биржах. — М.: Альпина Паблишер. — 530 с. 2003

Еще по теме Глава 18 Классификация и отбор акций для торговли:

  1. Алгоритмическая программа реализации отбора налогоплательщиков для выездной налоговой проверки по аналогово-усредненной величине критериев отбора
  2. ГЛАВА 3. КРИТЕРИИ ОТБОРА ИННОВАЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ ДЛЯ ИХ ДАЛЬНЕЙШЕГО ФИНАНСИРОВАНИЯ
  3. Торговля корзиной акций
  4. Глава 6 Программы для торговли
  5. Глава 3 Что потребуется для торговли
  6. ПОИСК И ОТБОР ЦЕЛЕЙ ДЛЯ ПОГЛОЩЕНИЯ
  7. 13.5. ОТБОР ПОКАЗАТЕЛЕЙ ДЛЯ РЕЙТИНГОВЫХ ОЦЕНОК ПРЕДПРИЯТИЙ
  8. ПОНЯТИЕ И КЛАССИФИКАЦИЯ АКЦИЙ
  9. Варианты уточнения модели отбора налогоплательщиков для выездной налоговой проверки
  10. СИСТЕМА ОБЩЕГО ОТБОРА И ПРИОРИТЕТОВ Критерии отбора
  11. Методы и приемы, используемые для повышения налоговой дисциплины и эффективности отбора налогоплательщиков
  12. Глава 7 Инструменты для торговли, или чем можно торговать?
  13. Принципиальная блок-схема, отражающая алгоритм отбора налогоплательщиков для выездной налоговой проверки
  14. Предпосылки для реализации критерия отбора налогоплательщиков на основе аналогово-усредненной величины в Российской Федерации