<<
>>

2.4.1 Технологии хеджирования валютных рисков

В переводе с английского языка «hedge» значит «гарантия», по­этому хеджированием в широком смысле можно назвать определен­ный комплекс мероприятий, которые направлены на минимизацию возможного финансового риска в процессе заключения любой сдел­ки.

Хеджирование валютных рисков - это метод защиты финансов от колебаний курсов, предполагающий заключение сделок покупки и продажи иностранной валюты. Он предполагает исключение отрица­тельного колебания стоимости, что становится возможным благодаря заключению срочных сделок с фиксированием актуального в кон­кретный момент курса. Возможность защититься от нежелательных колебаний есть плюс и минус метода, так как страховка гарантирует сохранность актива, но и не дает прибыли.

Основные принципы хеджирования валютных рисков:

- тщательная разработка программы, предполагающей совер­шенствование механизмов хеджирования для конкретного счета, предприятия, инвестора;

- учет условий и контекста - в одном случае выбранный способ будет идеальным вариантом, в другом - неэффективным.

Основные виды хеджирования:

1. Фьючерсами-контрактами, которые дают взаимное обязатель­ство продажи/купли актива в будущем в назначенную дату по точно оговоренной стоимости. Это самый естественный и простой способ. Фьючерсы есть на акции и индексы, валюту и облигации, товары. По­этому все это можно хеджировать, осуществляя разработку предло­жений совершенствования механизма хеджирования как валютных рисков, так и остальных.

Полное хеджирование на фьючерсном рынке обеспечивает сто­процентную страховку, максимально исключая вероятность убытков. Если хеджируются частично, лишь часть реальной сделки удается за­страховать. Основные преимущества контрактов по фьючерсам: ми­нимальная маржа за счет отсутствия капиталовложений, возможность использовать разные активы, стандартизация.

Существует два вида использования метода - хеджирование по­купкой (страховка от роста цены в будущем) и продажей (продажа реального товара для страховки от падения стоимости);

2.

Опционами, которые на рынке предложены на фьючерсные контракты и представляют собой право продать либо купить опреде­ленный объем базового актива (того или иного фьючерса) до кон­кретной будущей даты. Опционы представляют собой контракты на фьючерсы, в связи с чем группы их совпадают.

Пытаясь минимизировать валютный риск, используют такие стратегии его хеджирования:

- классическая стратегия - появилась еще в Чикаго на товарных биржах, когда из-за возможности неосуществления отложенных по той или иной причине сделок вместе с контрактом сделки заключали опцион на поставку товара по стоимости первичного контракта;

- прямое хеджирование - самый простой способ, предполагает заключение срочного контракта на продажу имеющегося в наличии актива с целью фиксации продажной стоимости на период его дей­ствия;

- предвосхищающее - позволяет защитить активы до планиро­вания сделки. Осуществляя планирование операции и наблюдая под­ходящую цену в данный момент, можно купить срочный контракт на нужный актив, благодаря чему его текущая цена будет зафиксирована в будущем;

- перекрестное - нередко применяется для защиты портфеля ценных бумаг. Метод предполагает заключение срочного контракта не на актив, который уже есть, а на другой, который в определенной мере схож по поведению цены. Так, для хеджирования портфеля, ко­торый включает разные бумаги, боясь, что он понизится в цене, мож­но продать опционный или фьючерсный контракт на индекс РТС, считающийся барометром российского рынка. Инвестор предвидит, что если портфель снизится на рынке, то это понижательная тенден­ция, поэтому благодаря короткой позиции по срочному контракту удается чуть смягчить просадку;

- хеджирование направлением - имея в портфеле длинные пози­ции и боясь за снижение курса, инвестор может разбавить портфель короткими позициями по слабым бумагам. Тогда в случае общего по­нижения короткие сделки принесут прибыль, компенсируя убыток по длинным;

- межотраслевое - когда в портфеле есть активы одной сферы, можно включить в него длинные позиции по активам другой отрасли, которая будет расти при снижении первых. Так, если в портфеле есть бумаги внутреннего спроса, в случае роста американского доллара можно застраховать их включением длинных позиций по бумагам экспортеров, которые обычно растут при повышении курса валюты.

Сегодня существует огромное количество разнообразных мето­дов и способов хеджирования и, как демонстрирует статистика, такой способ страховки актива дает хорошие результаты. Верно определив направление сделок и их объем, заключив соответствующие сделки, можно существенно понизить риски.

<< | >>
Источник: М.Ю. Федотова. ОРГАНИЗАЦИЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ КОММЕРЧЕСКОГО БАНКА И СОВРЕМЕННЫЕ БАНКОВСКИЕ ТЕХНОЛОГИИ. 2020

Еще по теме 2.4.1 Технологии хеджирования валютных рисков:

  1. 1.3. Хеджирование валютного операционного риска с использованием неттинга открытых валютных позиций
  2. 7.9 Хеджирование ценовых и курсовых рисков
  3. Глава 9 ХЕДЖИРОВАНИЕ КАК КОСВЕННОЕ СТРАХОВАНИЕ ФИНАНСОВЫХ РИСКОВ
  4. 7.10 Хеджирование процентных рисков
  5. 7.11 Хеджирование рисков по опционным позициям
  6. Глава 12 Хеджирование – страхование средств и рисков
  7. 7 Хеджирование финансовых рисков – как инструмент страхования без участия страховщиков
  8. Основные способы хеджирования финансовых рисков
  9. Глава 31 ХЕДЖИРОВАНИЕ ВАЛЮТНОГО РИСКА
  10. ХЕДЖИРОВАНИЕ ВАЛЮТНОГО РИСКА
  11.              Хеджирование валютного курса
  12. ЭФФЕКТ ХЕДЖИРОВАНИЯ ВАЛЮТНЫХ КУРСОВ
  13. Хеджирование валютных сделок клиентов
  14.              Хеджирование валютного риска с помощью свопа
  15. Технология оценки рисков
  16. 1.3. Хеджирование с использованием разделения валютного операционного риска