<<
>>

ВОПРОСЫ НАЛОГООБЛОЖЕНИЯ

Какие основные цели у налогового планирования при слиянии, поглощении или передаче активов?

С точки зрения покупателя, основная цель налогового планирования состоит в том, чтобы свести к минимуму приведенную стоимость совокупных налоговых платежей.

Причем возникающих не только в результате приобретения компании и ее активов, но и ведения бизнеса, и даже последующей продажи приобретенной корпорации или ее активов. Кроме того, эффективное налоговое планирование обеспечивает защиту всем сторонам сделки от риска изменений, которые могут произойти в налоговом законодательстве. Следует заметить, что покупатель также должен стремиться к тому, чтобы минимизировать налоги, которые продавец должен будет уплатить при совершении сделки, поскольку это может снизить цену приобретения имущества.

С точки зрения продавца, основная цель налогового планирования заключается в том, чтобы максимизировать приведенную стоимость чистой прибыли, полученной от продажи компании и ее активов. Налоговое планирование в этом случае включает в себя помимо прочего изменение структуры компании перед ее поглощением, разработку возможных вариантов снижения налогов потенциального покупателя, меры, направленные на избежание или минимизацию налоговых расходов самого продавца, а также структурирование компенсации с отсроченной налоговой выплатой, полученной от покупателя.

Совпадают ли цели налогового планирования покупателя и продавца?

Нет, не совпадают. В большинстве случаев налоговый план, наиболее выгодный для покупателя, оказывается наименее подходящим для продавца. Например, при повышении первоначальной стоимости активов приобретаемой компании может произойти снижение налогов, которые должен уплатить покупатель, но это неизбежно происходит за счет повышения налогового бремени продавца. Тем не менее покупатели очень редко пытаются получить налоговые выгоды за счет продавца, поскольку как текущие, так и ожидаемые в будущем налоговые платежи, скорее всего, повлияют на цену.

Как правило, при планировании сделки все ее участники минимизируют свои совокупные налоговые расходы. При этом налоговое бремя распределяется между сторонами посредством корректировки цены сделки.

Какие налоговые проблемы обычно возникают при поглощении или продаже активов?

Не существует определенного перечня налоговых проблем, с которыми могут столкнуться стороны в процессе совершения сделки по поглощению или реализации активов. Налоговые аспекты каждой конкретной транзакции определяются сопутствующими ей фактами и обстоятельствами. Однако можно выделить определенные вопросы налогообложения, многие из которых взаимосвязаны, а также возникающие чаще, чем другие. В частности, отметим следующие моменты. Чтобы продуктивно обсуждать налоговые вопросы, участникам сделки необходимо познакомиться с некоторыми базовыми понятиями, в частности с такими, как прибыль (earnings, profits) и распределение (distribution). В следующем разделе данной главы будут даны определения этих терминов. Самый важный вопрос — базовая структура трансакции (basis structure of the transaction). Необходимо определить, чем является сделка — приобретением акций или активов. Оптимальной, как правило, является форма, при которой обе стороны сделки (в том числе и поглощаемая компания) максимально выигрывают на налогах, а совокупные налоговые платежи минимальны.

Другой важный вопрос, который часто приходится решать при совершении сделок по поглощению, — выбор организационно-правовой формы предприятия. То есть необходимо определить, будет ли работающая компания С-корпорацией, S-корпорацией, полным товариществом или товариществом с ограниченной ответственностью. Необходимо также проанализировать налоговые аспекты организации финансирования сделки. Б частности, следует рассмотреть два основных вопроса — соотношение заемного и собственного капитала и эффект дисконта при осуществлении первоначальной эмиссии. Кроме того, необходимо определить размер выплаты компенсаций менеджменту поглощаемой компании, а также рассмотреть вопрос его участия в новой компании.

Руководителям высшего звена поглощаемой компании может быть сделано предложение о покупке акций новой компании. Кроме того, им могут быть предоставлены опционы на акции, дающие право приобретения акций в случае повышения их стоимости, бонусы или какие-то другие формы компенсации. Таким образом, размер налоговых выплат обусловлен структурой компенсации менеджерам и решением вопроса об их участии в новой компании. Налоговые консультанты должны проанализировать налоговые последствия выбранной структуры сделки на деятельность компании после поглощения. Необходимо, в частности, рассмотреть следующее: чистый операционный убыток; зачеты потерь при уплате налога за прошлый и будущий периоды; «амортизацию» деловой репутации (goodwill); альтернативный минимальный налог; планируемую реализацию активов; выбор налогового года и методов бухгалтерского учета; интеграцию бухгалтерского учета поглощаемой компании с существующей учетной практикой покупателя; иностранные налоговые кредиты; взаимодействие налоговых систем стран, где объединяющиеся компании ведут бизнес. Налоговые консультанты также должны принять во внимание такие аспекты, как различия в налоговом законодательстве штатов, налоговые последствия распределения доходов приобретенной компании в будущем и продажи приобретенной компании или ее активов.

Следует уделить особое внимание анализу перечисленных вопросов. При этом необходимо отслеживать все новые и находящиеся в стадии рассмотрения законы, регулирующие налогообложение сделок по слиянию, поглощению и выкупу. Кроме того, нужно учитывать возможность «обратной силы» раконов.

I

Осуществляет ли Служба внутренних доходов (IRS) прямой контроль над сделками по поглощению?

1

В целом — нет. В отличие от ряда сделок, регулируемых федеральными агентствами, такими, как Федеральная комиссия по связи или Федеральная комиссия по торговле, для осуществления сделок по поглощению, продаже

активов или реорганизации не требуется предварительного одобрения Службы внутренних доходов. Эта служба обычно начинает проверять сделку только на этапе проверки налоговым инспектором налоговой декларации какой- либо из сторон сделки.

Из этого правила существует важное и часто полезное исключение. Стороны сделки нередко запрашивают «разъяснительное» письмо по своему конкретному случаю у федерального офиса Службы внутренних доходов. В нем обозначается позиция этого органа в отношении предполагаемой сделки. Следует отметить, что такие разъяснения имеют обязательную силу для всех органов Службы внутренних доходов. Запрос на получение такого письма явля ется серьезной процедурой, поэтому требует квалифицированной юридической поддержки. 

<< | >>
Источник: Рид Стэнли Фостер. Искусство              слияний и поглощений. 2004

Еще по теме ВОПРОСЫ НАЛОГООБЛОЖЕНИЯ:

  1. Вопрос: Элементы налогообложения и их характеристика.
  2. РАЗДЕЛ 11. ВОПРОСЫ НАЛОГООБЛОЖЕНИЯ
  3. Вопросы международного налогообложения
  4. Вопрос: Принципы налогообложения (классические и современные).
  5. 5.3. Принципы налогообложения К истории вопроса
  6. НЕКОТОРЫЕ ВОПРОСЫ МЕЖДУНАРОДНОГО НАЛОГООБЛОЖЕНИЯ И РАСКРЫТИЯ ИНФОРМАЦИИ
  7. Позиции демократов и республиканцев по вопросам корпоративного налогообложения
  8. Глава 1. В поисках секретов налогообложения. К истории вопроса.
  9. Вопрос: Учетная политика в области налогообложения и налогового учета
  10. ОСНОВНЫЕ ВОПРОСЫ НАЛОГООБЛОЖЕНИЯ ОПЕРАЦИЙ ПО ПРИОБРЕТЕНИЮ КОНТРОЛЬНОГО ПАКЕТА АКЦИЙ МЕНЕДЖМЕНТОМ
  11. 2.2. НДС при осуществлении операций, подлежащих налогообложению и не подлежащих налогообложению (освобождаемых от налогообложения)
  12. 3.6. Операции, не подлежащие налогообложению (освобождаемые от налогообложения)
  13. 2.2. Методы налогообложения
  14. Вопросы и задачи Общие вопросы.
  15. Теория налогообложения
  16. 2.2. Можно ли изменить объект налогообложения
  17. Объект налогообложения
  18. Налогообложение
- Антикризисное управление - Деловая коммуникация - Документоведение и делопроизводство - Инвестиционный менеджмент - Инновационный менеджмент - Информационный менеджмент - Исследование систем управления - История менеджмента - Корпоративное управление - Лидерство - Маркетинг в отраслях - Маркетинг, реклама, PR - Маркетинговые исследования - Менеджмент организаций - Менеджмент персонала - Менеджмент-консалтинг - Моделирование бизнес-процессов - Моделирование бизнес-процессов - Организационное поведение - Основы менеджмента - Поведение потребителей - Производственный менеджмент - Риск-менеджмент - Самосовершенствование - Сбалансированная система показателей - Сравнительный менеджмент - Стратегический маркетинг - Стратегическое управление - Тайм-менеджмент - Теория организации - Теория управления - Управление качеством - Управление конкурентоспособностью - Управление продажами - Управление проектами - Управленческие решения - Финансовый менеджмент - ЭКОНОМИКА ДЛЯ МЕНЕДЖЕРОВ -